美国利率的市场化及市场利率的形成机制

利率市场化主要是解决利率的形成机制问题 ,按照市场化的要求 ,利率的形成应该由市场而不是由政府或中央银行来决定。美联储把利率作为其货币政策的中介目标是指美联储可以随时变动利率水平 ,通过贴现窗口利率、联邦基金利率和公开市场操作 ,按照市场规则为利率定价。这种利率定价方式消除了对任何补助的增加和他对竞争有所影响的担心。     

面临抉择的美国货币政策

2006年6月29日，美联储决定将联邦基金利率提高25个基点至5．25％，从而升至2001年3月份以来的最高水平。联邦基金利率是美联储调节货币市场供求关系的重要工具，它会通过直接影响商业银行对个人和企业的短期借贷行为来影响消费和投资，从而影响社会总需求。当美联储持续加息使美元利率达到5．25％高位时，美国货币政策就不得不面对如下抉择．是要较低通胀还是要较高增长？是继续加息还是停止加息？是选择“中性利率”还是“量化通胀目标”？     

美国利率、经济走势及对华经贸政策

美国经济自从2001年初发生衰退,美联储随即降低利率后,已连续四年稳健增长.虽然美联储于2004年6月开始升息,但经济增长势头并未减弱,企业盈利达到创记录水平,厂房和设备投资强劲,就业和工资状况大有改善.但是,超低利率时期出现的种种失衡如房地产和消费泡沫、庞大财政和经常项目赤字等问题,再加上外部环境即经济全球化给美国带来的挑战,都预示着美国经济在持续增长的同时充满不少变数.预计美国经济今年将大致维持去年的增长水平,美元在低位运行,各种失衡现象仍无法解决,但经济中不会出现重大动荡.     

近期美联储加息对中国经济的影响研究

近期,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平,并释放出明年可能加快加息步伐的政策信号。鉴于美联储加息的政策信号和步调节奏具有重大外部影响,在世界经济复苏不稳的大背景下,本文主要研究此次美联储加息对中国经济的影响以及我们相应的应对措施。     

美国利率体系及对中国利率市场建设的启示

美国的利率品种可分为官方利率和市场利率两种类型,美国的官方利率为联邦基金利率和再贴现率。每年由联储公开市场委员会召开八次会议并在每次会议上公开一个当期联邦基金利率目标水平,通过联储的公开市场操作影响联邦基金利率在此目标水平内波动。同时,美联储会根据联邦基金利率相应地     

美联储宣布加息25个基点

北京时间2016年12月17日凌晨,美联储正式宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.25%-0.5%调升.5%-0.75%,这是自2006年6月以来美联储的第一次加息.这意味着美国将进入加息周期,美联储宣称2017年可能加息3次.美联储的加息,对世界的经济金融将带来较大的影响.     

美国利率市场化进程及其对我国银行业的启示

正美国利率市场化的推进情况美国利率市场化的实质是银行业存款利率的自由化和市场化。与目前中国金融业所面临全面利率市场化改革不同,美国银行业的贷款利率一直是"无管制"或自由化的。在20世纪80年代之前,美国银行业流行将优惠利率作为其信贷资产的定价基准利率。20世纪80年代之后,美国银行业更频繁地将定存(CD)、伦敦同业拆放利率(LIBOR)乃至联邦基金利率(Fed Funds rate)作为贷款的定价基准。而在整个利率体系之中,特别是自     

息非息，税非税

最近的宏观经济面让人看得越来越晕。先说美元。4月30日,美联储宣布降息25个基点,联邦基金利率降至2%,为2004年11月以来的最低水平。与此同时,联储将贴现率下调25个基点,至2.25%。看上去这一轮日渐严重的次贷危机已经彻底扭转了美联储此前连续18次加息狂扼通货膨胀压力的努力,美国金融业数千亿美元的灰飞烟灭和数以万计的华尔街金融人才。失业,使得当初美联储从市场外部强力挤泡沫的行为怎么看都是一种暴力自虐行为。     

美国经济刺激政策对居民消费的影响分析

<正>2007年美国次贷危机爆发,致使其金融体系遭受重创,金融机构信贷活动萎缩,实体经济难以得到资金支持,最终导致美国经济陷入衰退,并进一步引起全球陷入国际金融危机的深渊。为应对此次危机,美联储向市场注资、大幅降息并实行数量宽松货币政策,美国政府实施经济稳定法案、再投资法等经济刺激政策,以求使美国经济早日走出衰退阴影。本文拟对2007年以来美国所采取的政策行动进行简要梳理,并分析其对居民消费所产生的拉动作用。     

美国经济：进入正常扩张期

美国经济从2001年11月走出衰退以来，两年中的突出的表现是：复苏乏力，起伏不定。对伊战争结束后，情况好转，继2003年一季度GDP增长1．4％，二季度增长3．3％之后，第三季度猛增8．2％，为20年来所少见。究其原因，既有经济内在因素，也有政府刺激的外在因素。随着后的逐渐淡出，预计美国经济明年将进入较为正常的周期扩张阶段。     

最优惠利率报价机制及其影响

最优惠利率报价机制的概念最优惠利率报价机制(Prime Rate)以美国最具代表性。美联储要求各主要商业银行(资产规模排名前25名)定期报送其给予最高信用等级客户短期贷款的最优惠利率,并将这些数据汇总,最后将其中出现频率最高的利率值作为最优惠利率及时向外界公布。     

从美国利率市场化看我国银行同业利率定价协调机制的最优路径

在推进利率市场化进程中,我国采取了利率"双轨并行"的改革思路。利率市场化后,最明显的变化是银行业竞争会加剧,除需要完善上海银行间同业拆放利率(Shibor)形成机制、加快推出存款保险制度外,还应建立银行同业利率定价协调机制。通过对20世纪80年代美国利率市场化改革进程以及利率市场化后基准利率形成机制的考察,分析了包括协调主体、协调范围、协调价格、惩罚措施和后期评估等在内的银行同业利率定价协调机制,以维护各金融机构合理价格竞争,确保银行业健康、可持续发展。     

美国联邦基金利率调整对全球汇市的短期影响

本文考察美国联邦基金利率的变动对全球汇市带来的短期影响。亦即从微观的角度来考察,每当这种时候主要货币对汇率的市场行为有何特征。     

美国加息对我国利率影响几何

美国联邦储备委员会6月30日宣布四年以来的首次升息,将利率调高025%,将联邦基金利率调升至125%。美国联邦基金利率维持在1%已长达一年。1%的利率水平是自上世纪50年代以来,美国出现的最低利率水平。美联储加息,对我国经济有多大影响?人民币会不会跟进?外币利率肯定跟进　　北京     

美国减息对中国经济的影响

今年9月18日，美国联邦储备委员会将联邦基准利率下调50个基点，由5．25％降至4．75％，与此同时将贴现利率同步下调50个基点，由5．75％降至525％。消息一出，美股当天急涨25％，创下近五年来最大涨幅，亚太区股市普遍上升3％以上，港股上升近4％。同时，以美元贬值、油价飚升和黄金升值为表象的“三金（美金、黑金和黄金）异动”更是引人注目。     

美债收益率牵引利率

美债收益率与利率从"如影随形"到"各执一方",虽形异但神似,债券市场正在召唤利率市场。2011年全球最大的不确定性在美国,美国最大的不确定性在于实际长期利率的可能上升,而实际利率并非由美联储决定,而是由市场预期和风险所决定。美国国债收益率曲线走势对市场预期     

再析美国金融危机前的利率政策

全球金融危机与美国货币政策的变化密不可分,从低利率货币信贷扩张的流动性过剩到高利率的流动性紧缩,使宏观经济产生剧烈波动,前期低利率带来过剩的流动性,后期利率的提高造成巨量房地产泡沫的破灭。让美联储无视资产泡沫的原因是美联储货币政策一贯秉持的"泰勒规则"指导原则没有纳入资产价格因子,致使美联储货币政策调控失误。     

美联储停止缩表的原因、影响及中国对策

近期美联储停止缩表引起广泛关注。美联储停止缩表主要有以下几个原因:一是货币需求大幅上升,二是美联储控制短期利率的能力出现下降,三是美国经济前景存在不确定性。此外,美联储停止缩表还有助于继续发挥财政作用、改善货币政策传导效率、降低污名效应、降低私人部门安全资产的供应以及降低对美联储信用风险和银行清算风险。美联储停止缩表对美国和中国都会产生十分广泛的影响。对美国的影响主要有:资产价格将获得支撑、投资可能出现过热、通胀可能出现阶段性上升、金融风险可能加大、美联储独立性可能受到影响、可能加剧收益率曲线倒挂;对中国的影响主要有:人民币汇率压力有望缓解、资产价格可能上升、短期资本流入可能增多。因此,中国货币政策应保持定力,密切关注国际资本流动趋势的变化,防范资产价格暴涨风险,同时,应加强人民币汇率风险管理。