浅议推出股指期货所面临的问题与对策

近来,有关中国如何开创股指期货的讨论十分热烈,推出股指期货已成为证券、期货市场上的热门话题.证监会、期货行业协会负责人均一再表示推出股指期货的时机已经成熟,应尽早开设股指期货交易.然而,股指期货的建立与发展不应脱离我国证券、期货市场的实际状况,特别是在中国加入WTO,放开市场限制,允许外资逐步进入金融证券市场后,这些问题就显得更为突出和紧迫.本文将主要就股指期货的功能、推出股指期货后所面临的问题与对策展开讨论.     

稳步发展我国期货市场的建议

目前,制约我国期货市场发展的最大障碍是上市的期货品种不够丰富.根据世界期货市场从农产品到工业品、再到金融产品的发展规律,我国期货市场应积极发展农产品期货,服务于新农村建设;大力发展工业品期货,争夺国际商品定价权;适时推出金融期货,化解金融风险;加快<期货法>等相关法律法规制定,为期货市场发展创造良好的外部环境.     

正确看待期货市场适度投机

期货投机是典型的价差投机,是指投机者在期货市场上为了获取风险利润而承担价格风险并进行期货合约买卖的行为.投机者是期货市场上最为活跃的力量,在期货市场中发挥着至关重要的作用.可以说,没有投机,就没有保值,也就没有期货市场.期货投机者参与期货市场的动机是赚取买卖价差,他们的参与在客观上增加了市场的流动性,承担了套期保值者转嫁出来的价格风险.     

世界著名期货市场鸟瞰

期货市场即期货交易市场,期货市场是按规定的程序,以公开竞价的方式,通过期货经纪公司买卖商品的场所,是现代市场上最常见的交易方式之一.     

浅议股指期货套期保值的操作

利用股指期货进行的套期保值是指把股指期货市场当作转移价格风险的场所,利用股指期货合约作为将来在股票现货市场上买卖股票的替代物。利用股指期货来套期保值的基本作法是：在股票现货市场和股指期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进（卖出）股票现货的同时,在股指期货市场上卖出（买进）同等数量的期货,     

期货市场的宏观管理

期货市场作为社会主义市场体系的一个组成部分,已经引人注目地出现在我国的经济生活中。一批期货交易所和期货经纪公司相继成立,为我国期货市场的发展做了有益的探索。作为市场发展的高级形式,期货市场的健康发展对于稳定生产经营的外部环境,发挥市场对社会资源的合理配置作用,对于社会主义市场经济体制的建立和发展,具有重要的意义。但是由于期货市场波及面广,并且具有极大的投机性和风险性,因此必须加强国家的宏观管理,保证我国期货市场的健康发展。     

激活我国粮食期货市场的途径

我国的期货市场由初创、快速发展及经过两次大的整顿规范共历经了10年.这10年间,无论期货理论、交易操作还是市场管理,都积累了丰富的经验,有关期货市场的法律法规也已初步建立起来.可以说我国的期货市场已步入有序的发展阶段,在国民经济中的作用应该日益明显.但是,近年来我国粮食期货市场出现了萎缩现象.从1996年开始,期货市场的交易规模日趋下滑,交易量平均递减30%左右,尤其是1998年以来,交易量开始加速下滑,全国期货交易量和成交额每年减少了40%以上,出现了明显的萎缩现象.为了扭转我国粮食期货市场的这种不利形势,笔者认为必须探究粮食期货市场存在的基础是什么及现状如何;期货市场服务的宗旨是什么及其作用如何,从而找出激活我国粮食期货市场的途径及相应对策.     

中国农产品期货市场有效性的实证分析——以农产品玉米为例

本文运用向量误差修正模型、脉冲响应和方差分解等计量经济学方法对中国近5年来玉米期货市场与现货市场价格之间的相关性、期货市场价格的有效性、期货与现货价格之间的相互引导关系进行实证分析.发现:期货价格与现货价格表现出较强的正相关,存在长期均衡关系;当二者偏离均衡状态时,能以较快的速度回到均衡;期货价格和现货价格对自身的标准差信息有较强烈的反应,但相互之间的影响相对较小.因此,我们应进一步扩大期货市场交易规模,增加粮食期货品种数量,完善农产品价格市场形成机制,从而进一步增强期货市场与现货市场之间的联动关系.     

我国现阶段股指期货市场效率性实证检验--基于误差修正模型检验

沪深300股指期货作为现阶段我国两大金融期货品种中成交量、成交额最大的品种,其市场表现对金融期货市场推出新品种有指导作用。基于此,本文将检验股指期货市场效率性作为判断该市场成熟度的一个手段,首先提出对股指期货当月连续期收盘价以成交量为权重进行加权,接着通过建立误差修正模型说明期货市场规避风险、价格发现的功能已基本达到,从而说明我国股指期货市场经过4年运行已达到弱势有效。     

关于对期货市场建设的有关问题的初探

关于对期货市场建设的有关问题的初探林明先随着改革开放的深入发展，期货市场作为社会主义市场体系的一个组成部分，在我国开始萌生，一批期货经纪公司和期货交易所相继成立。据统计已有几百家经纪公司和几十家期货交易所。为不走弯路建设有中国特色的社会主义期货市场，...     

期货套利者的性质研究

期货投资者是期货市场的主体,是指法律允许的在期货市场进行投资活动的机构和个人,他们直接参与期货合约的交易,是期货市场存在和发展的基础.     

我国期货市场的国际化与期货立法

我国期货市场的国际化与期货立法董辅礽随着国际经济一体化的发展和各国经济的国际化，期货市场已成为国际化的市场，芝加哥、纽约、伦敦等地的期货市场交易的期货商品（实物商品和金融商品）的价格和交易状况，成为世界各地的企业界、金融界乃至政府关注的中心，它的价格...     

基于高频数据的沪深300指数期货价格发现能力研究

从股指期货和现货对新信息的反应速度、新信息融入比率两个角度,研究了沪深300股指期货的价格发现能力。研究采用了沪深300指数期货和现货的1分钟高频数据进行实证分析,使用向量误差修正模型和脉冲响应函数分析的结果表明,股指期货市场对新信息的反映速度快于现货市场。使用I-S模型和P-T模型实证分析的结果表明,新信息主要通过沪深300指数期货市场进行反映。从新信息反映速度和融入比率两方面来看,沪深300指数期货市场的价格发现能力都要强于指数现货市场。     

期货套期保值及其会计处理初探

期货套期保值是指在期货市场上买进(或卖出)与其将在现货市场买进(或卖出)的现货商品数量相同的该商品的期货合约,以期在未来某一时间在现货市场上买进(或卖出)现货商品时,在期货市场上卖出(或买进)原来所买进(或卖出)的全部该种商品的期货合约,从而将现货市场价格波动的风险转移出去,达到锁定成本或收入,保证既定盈利的一种经济活动。期货套期保值的会计处理主要包括交纳保证金、平仓交易、期末浮动盈亏、平仓以及实物交割等环节的会计业务处理。探讨期货套期保值的会计处理,是防范期货风险的重要手段。一、期货套期保值的原则及方式1.期货…     

期货公司大注资

一位投资人在经历了4个月高达20%的上证指数跌幅之后终于发现,战友们的兴趣已经悄悄转移到了期货市场。按照全球成熟市场上商品期货与金融期货5:95的成交额比例,以股指期货为首的金融衍生品推出之后,中国期货市场将迎来巨大井喷。     

论股指期货引入对股票现货市场的联动影响

股指期货作为一种规避系统风险的工具,越来越受到机构投资者的青睐。本文主要分析了中国引入股指期货将对现货市场产生的联动影响,讨论了蛛网模型下的期货市场对现货市场的稳定效应,并提出了股指期货市场与股票市场的互动分析模型,为今后可能产生的市场风险作好充分的防范。     

股指期货与现货市场关系的实证研究——金融危机中的香港恒生指数及其期货

通过截取从金融危机开始深化的2008年6月到澳大利亚首次加息的2009年10月的香港恒生指数现货及其股指期货的日交易数据,研究金融危机对股指现货和期货市场的影响,使用了向量自回归模型、Johansen协整检验和VEC模型等方法研究了二者关联性问题与相互影响关系问题。结果显示,期货市场与现货市场在长期有很强的相关性,而且股指期货市场有很好的价格发现的功能。我国应该尽快完成完善股指期货的准备工作,期待即将推出的股指期货。     

股指期货推出对股市的影响及对策

本文讨论了股指期货的推出对我国股市的影响,指出股指期货集期货市场和现货市场的风险于一身,其风险具有放大和传递的特征,推出股指期货应充分考虑各方面因素才能防患于未然。     

正确看待期货市场适度投机

期货投机是典型的价差投机．是指投机者在期货市场上为了获取风险利润而承担价格风险并进行期货合约买卖的行为。投机者是期货市场上最为活跃的力量．在期货市场中发挥着至关重要的作用。可以说，没有投机，就没有保值，也就没有期货市场。期货投机者参与期货市场的动机是赚取买卖价差．他们的参与在客观上增加了市场的流动性，承担了套期保值者转嫁出来的价格风险。没有足够的投机者，套期保值的合约就很难成交和对冲，套期保值的效率也会大大降低。     

股指期货面面观

股指期货的六个特点:1.期货合约有到期日,不能无限期持有。2.是保证金交易,必须每天结算。3.可以卖空。4.市场的流动性较高。5.股指期货实行现金交割方式。6.一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则是根据个别公司状况进行的买卖。