关于美国货币量化宽松的传导机理与政策效应的思考

文章对货币量化宽松的传导机理和政策效应进行了思考,指出量化宽松货币政策将通过利率传导、资产结构转变与资产再平衡、信贷可得性、信号显示等渠道对金融市场和实体经济产生积极影响,但也会带来诸如损害经济自发增长、长期通胀压力、道德风险和财经纪律松散等问题。政策制定者应坚持以谨慎的原则进行政策创新和操作,处理好政策的短期效应和长期影响、经济成本和社会收益、国内效果和全球影响之间的关系。     

美国量化宽松政策对人民币汇率影响及应对策略

美国次贷危机发生后,美联储为挽救经济衰退,从2008年11月开始启动一系列量化宽松赏币政策,美国这一极端的贷币政策将引发各国经济的多米诺骨牌效应。对此,本文从量化宽松贯币政最产生的背景以及实施过程出发,着重深入分析美国量化宽松贷币政策对人民币汇率冲击,在此基础上,提出我国在汇率政策上的应对策略。     

日本和英国新一轮量化宽松政策评介

正2012年2月,英国央行决定向市场增加500亿英镑(约合800亿美元)的货币供应,预计将于5月完成。迄今为止,英国本轮量化宽松政策的总投入规模为3250亿英镑(约合5200亿美元)。此举旨在进一步刺激经济增长,避免英国经济陷入衰退。3月8日,英格兰银行货币政策委员会宣布将主导利率继续保持在0.5%的历史最低水平,这一历史最低水平已经从2009年3月起一直维系了三年之久。按照目前的经济形势,市场普遍预计,英国央行至少还会将低利率保持一年,这也即意味着英国央行将继续推行新一轮量化宽松政策。     

从经济超预期复苏到量化宽松政策退出——对美国宏观经济和政策影响的研究

美联储推出的两轮量化宽松政策,主要基于令人失望的失业率和持续低迷的宏观经济指标。但通过对美国当前失业率和新增投资的结构性分解,我们发现剔除房地产业、建筑业和相关行业的影响,美国经济的其它部分已出现快速复苏,2011年美国将会逐步从结构性复苏扩展为全面经济增长。两轮量化宽松政策导致美联储资产负债表的迅速膨胀和商业银行超额准备金的加速积累,一旦美国经济走势在近期释放出更强劲信号,大量超额储备很有可能进入实体经济,为美国的货币局势制造大的动荡。届时为了维持经济和金融市场的稳定,政策的迅速转向可能就是美联储无奈的选择,而这将促使2011年成为国际金融市场急剧动态的一年。     

对美国量化宽松政策的反思——兼谈凯恩斯主义的弃用

8月5日,标准普尔将对美国的主权信用评级由AAA下调至AA+,美国政府因此丧失了维持41年的最高信用评级,引发全球金融市场的动荡,欧美股市连连下跌。尽管目前投资者的恐慌情绪已经消退,但美国仍在高通胀与高失业的"阴云"之下,人们有必要对拯救此次金融危机的量化宽松政策进行反思。美国量化宽松政策回顾根据经典的经济学理论,凯恩斯主义学派的"增加有效需求"是拯救经济危机的良方。但本次金融危机以来,美国政府并     

发达经济体现代货币理论实践及分配效应

<正>现代货币理论主张中央银行可以通过货币政策支持扩张性财政政策,使政府拥有更灵活的财政政策空间而无须受到制度性财政约束的阻碍党的十八大以来,党中央把握发展阶段新变化,把逐步实现全体人民共同富裕摆在更加重要的位置上。放眼全球,近年来以日本、美国为代表的主要发达经济体采取宽松货币政策与扩张性财政政策相配合的"双扩张"政策组合,的确起到了抑制经济快速下行的效果,但是也产生了显著的分配效应,     

从市场的一般均衡走向经济的稳定增长——20世纪西方经济理论和政策的变化

20世纪前期,西方经济学教科书中,供求竞争导致市场一般均衡的理论无疑是主线,不仅用于分析普通的商品（例如消费品）市场,也用于分析生产要素市场。其中通常有论述劳动与工资、土地与地租、资本与利润、货币与利息的篇章,分别说明均衡的工资、地租、利润、利息等“价格”．