股利研究回顾及我国上市公司股利政策评析

股利政策是公司制企业三项重要财务决策之一.关于股利政策的研究与探索,从完善资本市场下股利政策的制定与公司市场价值无关,到现实资本市场中企业股利政策变动与股票价格密切相关,经历了半个多世纪的历程.文章在梳理大量相关文献的基础上,分析了当前我国公司股利政策与理论研究和实证研究结论相背之处,提出未来完善我国公司股利政策、促进公司价值提升的相关措施.     

股利政策理论研究

西方股利政策理论存在两大流派 :股利无关论和股利相关论。前者认为 ,股利政策对企业股票的价格不会产生任何影响 ;后者认为 ,股利政策对企业股票价格有较强的影响 ,财务学家们从税赋因素和信息不对称因素展开研究 ,各自形成有一定影响力的理论 ,为企业股利支付模式的选取提供理论指导。一、股利无关论股利无关论是由美国经济学家Ｍｏｄｉｇｌｉａｎｉ和财务学家Ｍｉｌｌｅｒ(简称莫———米 )于 196 1年提出。莫———米立足于完善的资本市场 ,从不确定性角度提出了股利政策和企业价值不相关理论 ,这是因为公司的盈利和价值的增加与否完全…     

基于有限理性的企业股利政策异象研究

行为金融学已逐渐应用于公司股利政策异象的研究,与基于理性假设的经典股利理论相比,行为金融学考虑了外部市场的非有效性和内部管理者的非理性。本文结合我国资本市场的独特性和上市公司股利政策的异象,剖析了管理者和投资者有限理性的理论依据,及其影响企业股利决策的内在机理,并提出了规范上市公司股利分配政策的建议。     

基于有限理性的企业股利政策异象研究

行为金融学已逐渐应用于公司股利政策异象的研究,与基于理性假设的经典股利理论相比,行为金融学考虑了外部市场的非有效性和内部管理者的非理性。本文结合我国资本市场的独特性和上市公司股利政策的异象,剖析了管理者和投资者有限理性的理论依据,及其影响企业股利决策的内在机理,并提出了规范上市公司股利分配政策的建议。     

浅谈我国上市公司的股利政策

股利政策是指公司税后利润在想股东支付股利与企业内部留存收益之间的分配选择。合理的股利政策有助于公司在资本市场中树立良好的形象,为公司的长远创造有利的条件,在上市公司的财务决策中,股利政策具有积极意义。     

我国上市公司股利特点分析

代理理论和信号理论是解释股利政策的主流理论。代理理论认为股利政策可解释所有权与经营权分离的代理问题，信号理论认为股利政策向投资者传递企业未来盈余的信息，降低信息的不对称。由于我国特殊的资本结构和资本市场。代理理论和信号理论并不能有效地解释我国上市公司的股利政策。文章以公司的资本结构和公司治理为切入点．结合近几年上市公司的股利分配情况柬分析我国上市公司的股利特点厦出现此种特点的原因。     

现金股利政策信号传递研究

现金股利的逐步攀升与稳定是2000年以来资本市场出现的新情况,上市公司的这一行为标示了股利政策的变化。本文的研究表明:股利政策由股票股利逐渐演变为现金股利是制度演进的结果,在不成熟的资本市场条件下,由于投资者不具有现金股利对公司价值的较强信念,现金股利不能够成为传递价值信息的信号,当资本市场参与各方在发展过程中的行动,逐渐使得市场对于股利政策所体现出来的公司价值具有较强的信念时,现金股利就可以成为公司有效表达私人信息的工具。     

GL公司股利政策和企业价值研究

股利政策是上市公司财务活动中分配活动的重要内容,不仅能够反映企业的现期经营成果,还可以作为预测未来投资决策和评价财务管理方式的重要依据.适当的股利政策有利于为企业在资本市场上树立良好的形象,促进企业的稳定发展.文章以股利分配和企业价值相关的理论为基础,将GL公司近年来的股利分配数据作为案例分析对象,从股利分配政策及其影响因素两个方面进行分析,探究股利政策与企业价值之间的关系,从而得出了启示,并对企业的股利政策提出了建议.     

基于企业价值的股利理论解读

现代资本市场中,经营权与所有权分离,股利政策是协调企业内外部资产,平衡经营者与管理着信息的重要途径。本文试图通过对各个阶段股利理论的解读,分析在不同的股利理论下,企业如何基于股东财富最大化目标选择不同的股利政策。     

论上市公司现金股利与股票股利的选择

股利政策是现代上市公司三大财务管理政策之一,随着我国资本市场的日益完善,上市公司对股利分配政策关注度日渐提高.正确的股利分配政策既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司未来的发展.现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式.文章比较了现金股利与股票股利的优势,分析了我国上市公司股利分配方式的选择现状,并对上市公司未来的分配行为提出了思考与建议.     

上市公司股利分配政策研究

正股利分配政策是股份公司三大财务决策之一,也是公司财务行为的必然结果。无论是上市公司还是投资者都十分关注股利分配政策。我国上市公司的股利分配政策与成熟市场上的上市公司的股利分配政策相比,有着诸多不同,同时也存在着一些问题。虽然近几年我国的资本市场发展迅猛,但是上市公司股利分配政策存在的一些问题仍然没有得到解决。为此十分有必要对我国上市公司目前的股利分配政策进行进一步的研究,探究形成这一现状     

不同所有权上市公司股利分配意愿的比较研究

使用权益资本就必须给予股东回报,而我国却有大量上市公司不分配股利.究竟是什么原因导致我国股市股利分配与西方成熟资本市场迥异的现象?本文以终极股东控股权的所有权差异为研究切入点,比较研究了国有上市公司与民营上市公司近七年来股利分配特点及影响因素,最终得出所有权的不同、负偾水平及盈利水平的差异是决定企业股利政策的最为重要的因素,货币支付能力及累积盈利水平对企业股利分配虽有影响,但影响并不十分显著.     

我国金融行业上市公司股利政策影响因素分析及对策

股利政策是以公司发展为目标,以股价稳定为核心,在平衡企业内外部相关集团利益的基础上,对与股利分配有关的各种事项所采取的基本态度和方针政策。它涉及到多方相关者的利益,对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大的影响。文章从我国金融行业上市公司近几年的股利政策着手,立足于我国资本市场的基本情况、宏观经济环境以及金融行业上市公司的特性来研究影响金融行业上市公司股利政策的因素。文章在最后就如何规范金融类上市公司的股利分配行为提出了建议。     

我国金融行业上市公司股利政策影响因素分析及对策

股利政策是以公司发展为目标，以股价稳定为核心，在平衡企业内外部相关集团利益的基础上，对与股利分配有关的各种事项所采取的基本态度和方针政策。它涉及到多方相关者的利益，对投资者、市场以及上市公司本身都会产生重大的影响。文章从我国金融行业上市公司近几年的股利政策着手，立足于我国资本市场的基本情况、宏观经济环境以及金融行业上市公司的特性来研究影响金融行业上市公司股利政策的因素。文章在最后就如何规范金融类上市公司的股利分配行为提出了建议。     

浅析上市公司股利分配政策

合理的股利分配政策能优化资本结构、降低资本成本,帮助公司实现股东价值最大化的目标,而连续稳定的股利会向市场传递关于公司未来前景的正确信息,树立良好的公司形象,激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。因此,在上市公司的财务决策中,股利政策始终具有重要意义。     

国内外股利政策理论概况回顾与分析

文章较系统地回顾与分析了国内外股利政策理论研究概况与脉络,认为这些成果丰硕的研究还不能破解"股利政策之谜",但是,对于丰富股利政策理论研究和正确指导我国资本市场股利政策及投资收益理念却具有十分重要的理论与实践意义和作用。     

财务柔性、企业成长性与现金股利政策

现金股利政策是企业财务决策的重要组成部分,是企业管理者将内部信息传递给市场的重要方式。文章以我国能源上市公司2014—2018年财务数据为样本,分析了财务柔性对现金股利政策的影响、企业成长性对现金股利政策的影响以及企业成长性的调节效应。研究发现:财务柔性与现金股利政策呈正相关,企业成长性与现金股利政策呈负相关,企业成长性在财务柔性与现金股利政策相关关系中具有负向调节作用。研究结果为能源企业现金股利支付政策的制定提供一定的依据,同时也丰富了企业现金股利支付现有研究。     

上市公司股利分配理性化引导

本文认为,我国上市公司股利不分配股利的公司居多,且分配股利的以股票股利为主,现金股利的支付水平极低。这种非理性化股利政策对我国上市公司、投资者和资本市场均造成了极为不利的影响。为此,迫切需要尽快将上市公司的股利分配引导到理性状态。     

资本成本、股利支付与最佳股利政策——理论分析与经验解释

股利政策失当是中国上市公司长期以来存在的顽疾之一.制定科学合理的股利政策是上市公司应尽的责任与义务.本文基于股权资本成本视角,站在股东利益保护的立场,从企业内部财务政策制定的角度,对最佳股利政策的内容和特征予以理论论证.利用中国上市公司的财务数据,对其实际股利政策进行系统地经验分析,以评价股利政策的科学性与合理性,为中国上市公司最佳股利政策的制定提出政策性建议.     

改善我国上市公司现金股利分配现状的若干建议

股利政策是现代上市公司三大财务管理政策之一,随着我国资本市场的日益完善,上市公司对股利分配政策关注度日渐提高。正确的股利分配政策既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司未来的发展。现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式。文章对上市公司的现金股利分配行为提出了些建议。