外资股权并购民族产业的法律规制——凯雷集团并购徐工集团案引发的思考

2002年,外资私人股权投资基金(PE)开始进入中国,悄悄地展开了对民族产业(大部分为具有行业龙头优势的国有企业)大规模的并购。成立于1987年,管理资产超过300亿美元的全球最大的私人股权投资基金之一的美国私人股本集团——凯雷集团(Carlyle Group)并购我国徐州工程机械集团(简称徐工集团),就是一个典型案例。案例简介     

论我国反垄断法对医药行业并购的规制

企业并购,主要是指我国反垄断法规定的经营者集中,它包括经营者之间的合并,以其他方式获得的控制权或能对其他经营者产生决定性影响。我国出现的可口可乐收购汇源案．在企业并购问题上引起了较大反响。在丰富的法律背后隐藏了其行为方式,企业在进行并购时也应给予充分重视,这种行为模式包括并购的标准及责任。我国《反垄断法》在这两方面都有着相关规定。     

外资并购的反垄断规制

90年代以来,我国兴起了外资并购热潮,在为我国经济带来了资金、技术及管理经验的同时,也产生了垄断市场、妨碍有序竞争甚至威胁国家安全的不良影响。我国外资并购反垄断制度存在诸多不足之处,完善该法律制度具有重要的现实和理论意义。     

谈外资并购中反垄断法的完善

近些年来,外资并购中国企业成为外商在华投资的主要方式.这些跨国公司利用资金、技术、管理等优势,在我国很多行业形成限制竞争,攫取高额利润,扰乱我国的市场秩序.尤其是跨国公司对关系到我国战略性产业的并购,直接威胁到我国的国家安全.刚出台的反垄断法明确提出对外资并购涉及国家安全的,要进行经营者集中和国家安全两种审查.本文通过对当前外资并购中存在的突出问题的剖析,借鉴国外对外资并购规制的经验,提出了相应的对策.     

加强外资并购的反垄断规制

随着经济全球化的深入发展,外资并购逐步取代传统的直接投资方式,演变成为外商投资的主要方式.这无疑有助于推动我国企业加快资本重组,优化资源配置,形成规模效益,增强企业竞争力.但是,外资并购也可能带来一系列问题,如排挤民族产业、形成金融风险,甚至危害国家经济安全.因此,加强对外资并购的反垄断规制,已迫在眉睫.     

在韩外资并购的法律规制

以SOVEREIGN基金恶意并购韩国SK公司作为切入点,介绍了韩国外国投资的现状,特别是韩国金融和资本市场的开放过程,以及在这一开放过程中外资并购给韩国企业和经济带来的正面和不利影响。通过对韩国外资并购相关法律的介绍,阐述了韩国对外资并购的态度以及未来的发展趋势。作为与中国类似,比较依赖于外国资本进行发展的国家,韩国的经验会给中国一定的借鉴意义。     

在韩外资并购的法律规制

以SOVEREIGN基金恶意并购韩国SK公司作为切入点,介绍了韩国外国投资的现状,特别是韩国金融和资本市场的开放过程,以及在这一开放过程中外资并购给韩国企业和经济带来的正面和不利影响。通过对韩国外资并购相关法律的介绍,阐述了韩国对外资并购的态度以及未来的发展趋势。作为与中国类似,比较依赖于外国资本进行发展的国家,韩国的经验会给中国一定的借鉴意义。     

理性看待中国外资并购与反垄断法——可口可乐并购汇源案的思考

我国最近几年的外资并购行为浪潮不断。可口可乐公司并购汇源案是我国《反垄断法》颁布以来第一起商务部否决外资并购的案例,具有里程碑的意义。本文通过对可口可乐并购汇源案的经过、商务部对《反垄断法》的运用进行分析,回应舆论的热点,说明此次并购案的意义,进而使读者能够理性看待中国外资收购与中国《反垄断法》。     

外资并购情境下企业国际竞争力提升模式及措施

外资在华并购日趋活跃并表现出现新的特征和趋势,这些新的特征使得中国企业的发展面临新的要求与挑战。在外资并购情境下,企业国际竞争力的不断提升是企业能够参与全球化竞争并持续发展的有力保证。由于企业竞争优势的差异,每个企业国际竞争力的提升模式是不同的,包括技术驱动型、市场导向型、人才支撑型、品牌依托型和资本拉动型。不同的提升模式包括相同的提升措施和差异化的提升措施。     

企业并购需要反垄断法加以规制——一个经济学分析的视角

《反垄断法》草案已明确地把企业并购规制作为其中的一项重要内容。其实质并不是阻止并购,而是如何促使并购以对竞争损害最小的方式进行。而明确的技术指标和评价并购的分析框架不可能列入其法律条文中,出台与《反垄断法》相配套的横向并购指南非常必要。     

浅议外资并购对我国产业安全的影响

近年来外资大举并购我国内资企业并对我国产业安全产生重要影响,论文分析外资在华并购的发展现状,综述外资并购对我国产业安全的影响,在此基础上就如何增强产业安全的防范能力,促进经济的发展,提出一些对策建议和思考.     

基于法律规制的外资并购市场反应研究

本文采用事件研究法考察了2005—2009年间外资在华井购,探讨外资并购相关法律法规对并购事件累计超额收益影响。研究发现：在相关法律法规的讨论、颁布、实施的不同时间段,被并购的中国公司市场反应存在差异,且在2006年1月至2006年12月和2008年10月至2009年12月两个时间区间内,外资并购首次宣告日前两天的累计超额收益为负,表现为相关法律法规颁布实施的变量与外资并购累计超额收益之间存在负相关关系,说明外资并购市场反应除受汇率波动等因素影响外,还会受外资并购法律颁布、实施的影响。     

外资监管:发达国家保护民族工业的成功经验

当今世界经济的国际化将各国民族经济推上了与外资企业激烈竞争的轨道,为了保护自己的“幼稚工业”,对于一国政府而言,关闭国门是最不明智的选择,然而为了本国民族经济的生存与发展,对于进入域内的外资实行有效监管,几乎是各国决策者不约而同的理性偏好,尤其是发达国家在这方面的成功经验值得我们品尝与借鉴。守住“入口”——有限松动市场准入,不能对外资全面开放。尽管国际分工和国际交易目前不断     

论反垄断法对公用企业的规制

公用企业，一般指通信、电力、供水、供热、邮政、铁路、民航等以提供公共服务为职能的企业。由于公用企业三性(即对管道或线路的依赖性、成本的递减性和成本的沉淀性)的存在，长期以来，公用企业被认为是自然垄断行业，为反垄断法的适用除外。在垄断状态下，效率低下、漠视消费者权益、凭借垄断地位获得高额垄断利润成为各国公用企业的通病。近二三十年来，随着科技的进步，产业的融合，公用企业从自然垄断走向开放竞争在技术上成为可能。产业多元格局的发展态势削弱了传统公用企业在国计民生中的重要性，其所担负的公共利益保护职能也受到…     

事与愿违的外资金融并购——外资并购这一轮

强劲的经济增长．颇具吸引力的目标公司价格促使国际投资者蜂拥在亚太金融市场下注。中国市场在整个地区表现最为突出，2005年跨国金融服务并购额飙升67％，超过150亿美元。然而。贝恩咨询公司最近的一项研究报告给亚太区高潮迭起的金融业并购浇了一盆冷水——过去10年间，亚太地区60％的金融并购案在并购宣布后两年内，收购方股价低于标准指数。 一边是独具魅力的市场，一边是差强人意的表现。如何打破这一两难困局，使收购方既能在前途光明的亚太地区找到立足点，又能获得更多的价值？尤其是如何在全球增长最快的中国金融市场中绕过危险抓住机会？     

外资并购对我国啤酒业产业集中度的影响研究

文章以实证的方法研究外资并购对我国啤酒业产业集中度的影响，结果表明，我国啤酒业市场竞争激烈；外资并购对我国啤酒业存在一定的影响，这种影响具有时滞效应；进口对我国啤酒业影响不大。     

通过成功的战略并购,提升企业核心竞争力

本文通过对基于企业核心竞争力的战略并购目标和战略并购模式进行具体分析,研究战略并购中财务整合起到的重要影响与作用,从而分析了影响战略并购成功的重要因素。     

反思外资并购行为——外资并购对中国经济的负面影响及底线分析

1 案例及背景: 南孚电池曾在国内遥遥领先,是中国第一,世界第五碱性电池生产商.2003年,南孚占领了几乎半个电池市场,总销量7亿多只,产值7.6亿.1999年,在南平市政府吸引外资政策要求下,南孚将其69%股份作为出资与外商组成中国电池有限公司,后来,外方股东逐步增至72%.2003年8月11日,美国吉列公司入主南孚.     

基于外资并购新形式对我国产业安全影响的研究

随着世界全球化进程的不断推进,一些跨国公司开始不断并购我国行业领域内的相关企业,作为我国被并购的企业,怎样能在并购活动中保证自己的利益,防止国有资产的外流,政府能充分利用并购引进外资和国外先进技术这是目前摆在我国政府和很多企业眼前的一个难题。本文分析我国目前面临的跨国公司并购过程中出现的新问题,并针对相关问题提出几点建议。