可转换可赎回优先股负债属性对财务绩效的影响探究——以小米集团为例

优先股是一种新型复合金融工具,其中可转换可赎回优先股兼具金融负债与股东权益属性。本文从有关理论与已有研究成果文献的阐释出发,甄选小米集团作为典型案例,通过筛选相关系列历史数据资料,对优先股的负债属性辨析对财务绩效存在哪些影响、问题怎样、原因何在,从而提出相应的对策建议,同时,也为其他企业在此提供有益的借鉴。     

优先股性质认定、会计处理及其 经济后果分析 ——基于小米财务报告的案例研究

小米招股说明书发布后,投资者对其中的财务报告充满困惑:小米到底是严重亏损还是高额盈利?到底是资不抵债还是实力雄厚?按照国际财务报告准则(IFRS),小米2017年亏损439亿元,若不按IFRS计量,则盈利54亿元,两者相差高达493亿元,其中仅可转换可赎回优先股调增的利润就高达541亿元.按照IFRS编制的资产负债表,小米2017年年末的股东权益为-1272亿元,但若剔除可转换可赎回优先股的影响,其股东权益则高达343亿元,两者相差1615亿元.孰对孰错,见仁见智,众说纷纭,莫衷一是.     

对一般公认会计原则与国际财务报告准则趋同的研究

基于在美国上市的外国公司披露的由国际财务报告准则(IFRS)向一般公认会计原则(GAAP)调整的财务数据资料,通过单样本均值检验和回归分析对美国GAAP与IFRS之间的差异进行的实证研究,结果表明,按照IFRS和美国GAAP核算的净利润存在显著的差异,造成这种差异的原因主要是IFRS和GAAP在企业合并、无形资产、借款费用的资本化、金融工具、收入确认、养老金和退休后福利、税收、不动产等方面的会计处理不同。     

若干会计、税务处理问题答疑

1.问:A公司发行了可转换优先股,优先股股东可随时按1:1的比例申请转换为普通股,转换时无需额外支付对价.若一直未转换,优先股股东可在5年后要求A公司赎回优先股,赎回价格为原优先股发行价格外加10％的年化复利.请问:此种情况下应如何进行会计处理? 答:《企业会计准则第37号—— 金融工具列报(2014年修订)》(下称金融工具列报准则)第八条规定,"金融负债,是指企业符合下列条件之一的负债:(一)向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务……(三)将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同,且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具……"第十条规定,"金融负债与权益工具的区分:(一)如果企业不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务,则该合同义务符合金融负债的定义……"第十一条规定,"除根据本准则第三章分类为权益工具的金融工具外,如果一项合同使发行方承担了以现金或其他金融资产回购自身权益工具的义务,即使发行方的回购义务取决于合同对手方是否行使回售权,发行方应当在初始确认时将该义务确认为一项金融负债,其金额等于回购所需支付金额的现值(如远期回购价格的现值、期权行权价格的现值或其他回售金额的现值).如果最终发行方无需以现金或其他金融资产回购自身权益工具,应当在合同到期时将该项金融负债按照账面价值重分类为权益工具."     

复合金融工具的核算--以凤煤能源发行可转换公司债券为例

我国企业发行的“可转换公司债券”就是一种复合金融工具。这种复合金融工具在发行成功入账时要拆分为负债工具和权益工具两类。期末，要对负债工具计付利息，并摊销折溢价，利息按借款费用进行处理；当可转换公司债券转换为股权时，要确认股本，注销相应的债券摊余价值，并分摊一定的权益工具余额；分配给已转换为股权的股东的股利，计入利润分配；复合金融工具期满赎回时发生的利得或损失计入当期损益。本文以实例阐述了发行复合金融工具的核算过程。     

我国上市公司可转换债券融资存在的问题及对策研究

可转换债券作为一种公司融资的金融工具起源于美国．在我国的起步较晚，而且在具体实践中。由于可转换债券的创新不足．出现了诸多问题。严重阻碍了公司融资以及可转换债券市场的发展。为此，对可转换债券的研究．需要不断地探索和完善，使之真正成为我国资本市场上配置资源的重要金融工具。     

可转换债券融资风险研究综述及其预警管理系统的构建

可转换债券是20世纪70年代后期诞生于西方证券市场上的一种金融衍生工具,是公司债券与股票的融合与创新,兼具债券和股票期权双重属性。国外可转债研究主要集中于公司发行可转债的动因、可转债定价的期权方法、可转债发行公告日的财富效应、可转债的赎回策略及可转债发行与赎回对股价的影响等。     

我国上市公司可转换债券转换对股票收益率影响的实证研究

可转换债券作为一种兼有债券和股票双重属性的融资工具,其从债券向股票的转换必然会影响到上市公司的财务数据,进而可能对公司的股票收益率产生影响,本文以2003年至2008年部分发行可转换债券的上市公司为例,用事件研究法对这些可转换债券转股时对股票收益率的影响进行了实证分析、实证结果表明,可转换债券转股短期内与上市公司的股票累积异常收益率的相关性并不显著,即存在机构投资者在此期间刻意操纵股价,并利用“债转股”当作题材炒作的迹象.     

新准则下可转换公司债券的会计处理

可转换公司债券是指发行人依法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。作为一种嵌入衍生金融工具它具有以下特点：一是具有债券和股票的双重性质。首先，作为公司债券的一种，可转换公司债券同样具有确定的期限和利率；其次，通过持有人的成功转换，可转换公司债券又可以以股票的形式存在，而债券持有人通过转换由债权人变为了公司股东，参与企业管理，享受股利分配或资本增值。二是具有期权性。与普通债券相比，可转换公司债券可以视做一种附有“选择权”的公司债券，债券持有者可以在将来某个规定的期限内按约定条件转换为公司普通股票的特殊债券。三是发行人赎回性和投资者回售性。赎回是指发行人在一定时间和条件下可以提前赎回未到期的可转换债券；回售即投资人在指定日期以事先约定的面值的一定溢价卖回给发行人。对于规模较大、负债率不太高、流通股比例不大、经营比较稳定且具有一定成长性的上市公司而言，可转债融资比配股、增发更能以较低的成本筹集更多的资金。     

可转换债券附加条款对可转换债券定价的影响

企业通过发行可转换债券为投资项目进行连续融资,可以降低筹资成本。根据赎回条款适时将可转换债券赎回,可防止过度投资或投资者过度收益;对于投资者来说,如果企业股票长期低迷,达不到转换要求时,可以根据回售条款的规定,将可转换债券回售给企业,从而防止遭受较大的损失。因此,可转换债券的附加条款对可转换债券的定价起到了重要的作用。本文将对附加条款对可转换债券发行定价产生的影响进行研究。     

可转换债券与战略性融资——以青岛啤酒和中国联通融资方案为例

青岛啤酒通过定向发行可转换债券引入战略投资者A—B公司,中国联通通过发行可转换债券引入战略投资者SK电讯。本文对可转换债券这一金融工具进行分析,并从这两个融资方案中发现可转换债券在融资方面的优势,最后得出可转换债券是战略性融资的重要手段。     

可转换债券赎回策略研究

转换价值等于赎回价格,公司就应赎回可转换债券,这是理论上可转换债券的最优赎回策略。但公司实际奉行的赎回策略与理论上的最优赎回策略存在系统性的差异,普遍存在当可转换债券满足赎回条款却长时期不被赎回的情况。学者们对此现象提出各种理论,并佐以实证数据来解释公司为何会延迟赎回的时间,具体有七种观点,如不对称信息理论、财务危机理论、现金流理论等。     

可转换债券附加条款对可转换债券定价的影响北大核心

企业通过发行可转换债券为投资项目进行连续融资,可以降低筹资成本。根据赎回条款适时将可转换债券赎回,可防止过度投资或投资者过度收益;对于投资者来说,如果企业股票长期低迷,达不到转换要求时,可以根据回售条款的规定,将可转换债券回售给企业,从而防止遭受较大的损失。因此,可转换债券的附加条款对可转换债券的定价起到了重要的作用。本文将对附加条款对可转换债券发行定价产生的影响进行研究。     

可转换公司债券的价值分析

一、可转换公司债券的概念及基本要素可转换公司债券是指在发行时标明发行价格、利率、偿还或转换期限,持有人有权到期赎回或按规定的期限和价格将其转换为普通股票的债务性证券。可转换公司债券归入负债工具一类,属于债权人求偿权,一旦它转换为股票,则就归入直接权益求偿权,即属于混合型金融工具。根据发行地和定值货币的不同,可转换公司债券分为国内可转换公司债券、境外可转换公司债券。可转换公司债券除具备普通公司债券定期偿还本金、定期支付利息的一般特性外,还具有较普通公司债券低的固定利息、投资者买入期权与卖出期权、发行人赎…     

可转换债券融资风险问题研究

可转换债券作为一种新型的融资工具,在某种程度上兼具了债务性证券和资本性证券的功能,显示了强大的优势。通过可转换债券,持有人有权在规定的期限内,按照所约定条款,把债券转换为相应数量的发行公司的普通股票．从筹资者角度讲．可转换债券兼具债务与权益筹资两大特征。当前．此种筹资方式越来越受到上市公司的肯定和使用．尤其在上市公司直接股权筹资陷入困境时,可转换债券已成为有效的替代筹资工具,可谓是一种混合性金融工具。     

我国上市公司可转换债券融资存在的问题及对策研究

可转换债券作为一种公司融资的金融工具起源于美国,在我国的起步较晚,而且在具体实践中,由于可转换债券的创新不足,出现了诸多问题,严重阻碍了公司融资以及可转换债券市场的发展.为此,对可转换债券的研究,需要不断地探索和完善,使之真正成为我国资本市场上配置资源的重要金融工具.     

国有上市公司可分离交易可转债融资的思考

股权分置要求上市公司国有股上市流通,国有上市公司在确保国有资本控制权的前提下,如何利用可分离交易可转换债券这种新型融资工具再融资,尤其是行权二次权益融资,实现国有资本保值增值成为人们所关注的问题。本文以可分离交易可转换债券行权为切入点,分析影响其行权因素,进而提出在保证国有资产控制权的前提下选择可分离交易可转换债券行权的权益融资建议,以提高融资效率。     

上市公司发行可转换公司债券的相关会计问题探讨

可转换公司债券是近年来上市公司使用较为频繁的融资工具。由于嵌入了多重工具,使得其既是混合金融工具,又属于复合金融工具,会计处理较为复杂,导致实务中对反稀释条款是否影响转股权的分类、回购权和回售权是否需要进行分拆处理、向下修正转股价格条款的处理等问题存在一些困惑以及不同的观点。本文从金融工具准则的相关规定入手,针对上述问题进行了分析后认为,反稀释条款并不影响转股权分类为权益工具,回购权和回售权应和主债务合同整体被分类为以摊余成本计量的金融负债,执行向下修正转股价格条款会导致损失的确认。     

国有上市公司可分离交易可转债融资的思考

股权分置要求上市公司国有股上市流通，国有上市公司在确保国有资本控制权的前提下，如何利用可分离交易可转换债券这种新型融资工具再融资，尤其是行权二次权益融资，实现国有资本保值增值成为人们所关注的问题。本文以可分离交易可转换债券行权为切入点，分析影响其行权因素，进而提出在保证国有资产控制权的前提下选择可分离交易可转换债券行权的权益融资建议，以提高融资效率.     

浅议可转换债券发行方案的设计

可转换债券是债券持有人在规定的期限内按事先约定的条件将其转换成发行公司股票的债券，随着我国资本市场的发展和完善，这一融资工具必将为众多的公司所利用，为减少融资的盲目性，本文对公司发行可转换债券的方案设计技巧作以下分析。