中国股票市场“政策市”之博弈分析

中国股票市场的大幅频繁波动是其最明显的运行特征之一,其中国家推行政策对股价的波动产生了重要影响。本文从制度变迁的角度讨论了中国股市“政策市”特征的深层次原因,随后运用博弈论方法对“政策市”特征的运作过程和演进趋势进行详细讨论,并针对中国股市现状提出了方向性的建议。     

中国股票市场“震荡市”非理性行为表现及原因

“震荡市”在股票市场中非常常见,而我国股票市场中的“震荡市”却更加频繁剧烈,受到非理性行为的影响更大.政策制度及投资者非理性行为是导致我国股票市场出现剧烈震荡的主要原因.波动剧烈的股票市场导致市场效率低,系统风险的发生率加大,阻碍了股票市场的健康发展.加强政府管理、制定适合政策制度、提升投资者投资意识都会减少股市的剧烈波动.     

转型期中国国有金融制度变迁的一个演进论解释框架——政府理性介入的分析视角

金融外部市场化推动国有金融改革的理论思路对转轨实践的解释有限,中国国有金融制度变迁需要探索新的解释理论.考察中央政府控制金融的效用函数及其变量结构的阶段性特征,应成为解释中国国有金融制度演进规律的一条关键线索,而国有金融信贷资金管理体制改革历程佐证了这一观点.因此,调整国有商业银行内部现有的权力结构,从产权角度考虑问题是一种长期有效的思路.     

政策网络理论:中国外资政策研究的新思路

我国外资政策是随着政府对吸引外资问题认识的不断深入而有序推进的,经过几十年的发展,我国已经形成了内容较为完备的外资政策体系,在吸引外商直接投资和振兴经济发展方面取得显著成效。该文运用政策网络理论,从更加系统和动态的角度研究我国外资政策的变迁过程,将宏观的制度描述和微观的行为分析整合在一起,深入分析政策网络结构、政策网络关系、政策网络权力及利益格局、政策网络的环境和政策网络的制度性因素。这些因素共同推动着外资政策的变迁。     

中国经济制度变迁与区域政策导向演变

本文从制度变迁理论的视角分析了中国传统经济制度向以市场经济为导向的经济制度的变迁过程,并认为区域经济政策从均衡发展到非均衡发展的政策导向的演变与经济制度变迁的轨迹是一致的。     

中国土地整治政策演进的制度逻辑——分析框架与历史观察

文章以城市化进程中一项具有土地财政收益再分配特征的土地整治制度作为研究对象,将土地整治置于我国央地关系结构下,考察政策演进的制度逻辑。文章通过收集土地整治相关的历史政策文本以及对浙江省实践的案例考察,对于不同阶段的制度特征采用内容分析与访谈结合的质性研究方法。文章认为从中央政策制定层面到地方执行层面,土地整治制度演进过程受到制度环境与技术环境的影响,并遵循合法性机制。一方面,制度环境决定制度的初始框架,制度环境的变化会引起合法性的变化,从而引起制度变迁;另一方面,技术环境决定制度的执行效率,由此带来对合法性的挑战,从而推动制度变迁。文章为实现国家“高质量发展”的理念,推动乡村振兴和生态文明建设提供了理论和实践启示。     

中国制度变迁中的居民消费波动与政策选择

在封闭预算约束下,中国居民消费具有典型的间歇性特点,制度变迁使这一特征更加突出,居民消费启而不动的关键在于我们并未根据波动的内在规律找到有效“药方”,答案只能是在制度变迁中运用市场机制“熨平”居民谨慎消费带来的消极影响。     

中外保险制度比较研究:基于制度变迁的视角

文章运用新制度经济学的经典理论,主要从产权和国家两个层面研究和探讨中外保险制度发展变迁和演化的一般规律及其制度变迁的影响因素.通过比较分析和制度分析,文章对我国保险制度变迁形成了一个清晰的认识和准确的把握,并从中得到一些有价值的、富有启迪性的观点和结论.     

警惕“政策市”死灰复燃

<正>近期中国股市,似乎得了"星期五综合症"。探究其病因的过程中,让我们警惕"政策市"的死灰复燃!以"五卅"下跌为代表,投资者对政府调控股市的意图予以了过度的反应,而政府则使用了"精明"但不"高明"的方法使得其与投资者之间产生了沟通障碍——种种事实都说明,投资者已     

“潜规则”与中国王朝循环的经济根源——一个交易成本的视角

文章在交易成本的分析框架内探讨了影响制度变迁的动力和阻力,强调了制度的内生性质,提出了中国传统社会资源约束制约制度变迁的假说,以此来解释中国传统社会流行的潜规则现象,并透过该现象来理解中国历史上的王朝循环。对外开放为我们打破恶性循环提供了可能,我国计划经济时代的强制工业化战略对我国目前正在进行的制度变迁影响深远。     

中国股票市场再融资监管规则变迁的制度经济分析

中国证监会一直试图通过再融资规则的改变来调控上市公司行为,实现市场的有序发展。配股、增发以及可转换债券等途径的创设及其准入门槛的“宽紧”调整成为中国再融资监管的核心。以额度分配为核心的证券发行制度决定了1999年之前的再融资监管规则的整体架构,而当核准制实施后,市场化规则的引入尽管强化了外部约束,但股权分置制度的存在一度使再融资监管陷入困境。当股权分置改革初步完成后,危机驱动的信贷扩张迫使监管当局重新设计再融资监管架构,在净资产收益率要求基础上引入了现金股利分配要求。中国现行再融资规则带有明显的过渡性,应在未来重新定位。     

制度变迁、技术进步与经济增长——一个总结性分析框架

制度变迁和技术进步是长期经济增长的两个最为重要的变量,但是却没有这方面的理论模型。正是基于这个原因,笔者把制度变迁和技术进步统一进了一个新的经济增长模型。讨论结果表明,该模型符合经济增长理论和新制度经济学中已成定论的观点。     

中国股票市场未来发展的政策选择——市场化制度创新的突破口

沪深两所成立后，中国股票市场的成长是一种政府推动模式。在这一模式下，中国股市经过十余年的发展后在规模上迅速扩大，但同时也积累了许多深层次矛盾，导致市场效率低下。的股票市场迫切期待新一轮的市场创新，促使市场效率的迅速提升。新一轮创新的主题是市场化，其突破口在于：一是按市场原则放松管制，合理确定各经济主体的市场准入；二是改造现行市场结构和建立多层次的市场体系；三是建立与完善证券市场各项基本制度与配套支持系统；四是适时推出新的金融交易工具及交易模式；五是建立市场化的集中型国有股权管理体制；六是疏导证券市场的功能实现机制。     

中国股市“政策效应”新特征——来自QFII的实证分析

中国股市历来对政策具有强烈的敏感性。本以“QFII出台会引起股市短期内强烈波动”为假设，通过构建QFII指数时间序列、进行相关性分析、运用干预分析模型和ARCH族模型检验，并没有发现预期的市场反应。在此基础上，作从横向和纵向细分了股市各期“利好”政策，提出“中国股市‘政策效应’逐步减弱”和“‘政策效应’激发务件发生改变”的结论，并据此拟订政策建议。     

地方公共服务的供给制度:一个分析框架

基于演化博弈视角将地方公共服务供给这一复杂的制度体系进行解析并分析其演化的路径与趋势,提出供给制度的剖析应立足于提供者、生产者、使用者的三方制衡关系,将其解构为四个基本制度元以辨识其内在结构与核心机理。考察不同阶段重点建构与完善的制度元,认为制度演化更替存在有序性,提出地方公共服务供给制度的长期演化序列,以及三方制衡、多元治理的制度结构未来演化趋势。     

“合作集团扩展”论——义乌联托运市场制度变迁案例研究

义乌联托运市场成为中国小商品城市场和义乌经济发展的支柱是一个多方利益冲突和调整的过程。自发性和演进性是市场经济的逻辑 ,本文运用制度经济学的方法研究联托运市场的制度变迁 ,在假定获利机会外生的前提下 ,考察市场制度在集团供给和消费上的特点 ,认为“合作知识”在界定产权边界的事前交易成本和事后交易成本的均衡中起着关键性的作用 ;“合作知识”的继承性使得非连续的制度创新可以完成一种连续意义上的制度变迁。本文试图将上述过程用一个“合作集团扩展”的理论假说来说明     

我国农业产业化制度变迁方式与产业化政策研究

我国农业产业化变迁始于上世纪70年代末，并且根据农业产业化变迁的参与主体不同（即政府在其中的角色变迁）将其划分为三个阶段。     

食品安全政策的逻辑——基于制度变迁的视角

食品安全关系到民众的健康,食品安全事件的密集出现需要我们重新反思食品安全政策.我国食品安全政策从2001年始历经几次变迁,食品安全政策不是在市场失灵和政府失灵之间的选择,实际上是相关制度安排的选择,它是政府界定食品生产企业和消费者选择集的制度安排.由于人们偏好变化引起制度变迁推动了食品安全政策的变迁,食品安全政策重新配置了消费者和食品生产企业的选择机会.食品安全政策的分析建立在社会福利函数的基础上,以及辨别清楚政策工具和政策手段.     

农村社会养老保险制度变迁与“城乡居民保”政策效果评价

农村社会养老保险制度从“老农保”过渡到“新农保”继而演进为当前的“城乡居民保”,制度变迁过程政策效果不断呈现,但也存在不足.本文分析了农村社会养老保险制度的变迁过程和各阶段政策的核心内容,并从“保基本、广覆盖、有弹性、可持续”四个维度对现行“城乡居民保”的政策效果进行评价,以期为下一步的政策优化设计提供方向性的思考.