我国国债风险分析及防范对策

改革开放以来,国债政策作为积极财政政策的重要组成部分发挥了很大作用,但与此同时,我们不得不考虑实施国债政策可能带来的后果。本文从国债规模和国债结构待方面对我国国债现状进行了实证分析,得出结论：目前我国国债蕴藏着很大的信用风险。并就防范和化解这一风险提出了一些对策。     

商业银行发行和兑付凭证式国债存在的问题及对策

随着我国经济改革的不断深化，发行债券已成为国家、地方和企业筹集资金的一种有效方式。凭证式国债作为我国筹措财政资金而向投资发行的一种新型债券，主要采取向各金属机构承销或分销的方式发行。从1994年开始发行以来，逐步替代已记名实物国债，到1998年，已成为唯一一支通过银行营业网点面向社会个人发行的国债。凭证式国债的推出，丰富了我国的国债品种，方便了投资，促进了国债市场的发展，拓宽了筹资渠道，为国家筹措了大量的重点建设资金,同时，也成为商业银行的一项重要中间业务。商业银行通过开展这一业务，既拓展了经营方式，又取得了较好的经济效益。但在实际运作过程中也暴露出一些问题，在一定程度上影响了凭证式国情的发行和交易，有必要进一步改进。     

我国国债流通市场的发展与完善

我国自1988年试行国债流通和转让以来,长期偏重对发行市场的管理,而对流通市场的管理重视不够,对市场参与者的服务也不能满足人民一日增长的需求,这就制约了国债作用的发挥,也影响了我国金融业发展的速度。因此,重视并不断完善国债流通市场的组织机构管理,使国债流通顺畅,不仅对国家实施宏观调控可以起到良好的效果,还对我国金融业的对外开放有非常重要的现实意义。     

我国国债的投资价值分析

我国1988年开始逐步允许无记名国债上市后,1994年后又推出了记账式国债上市。记账式国债是通过交易所电脑网络发行的国债品种,发行成本较低,不会发生债券遗失、被窃与伪造,是90年代中期以后我国的主要国债上市品种之一。在投资价值上,上市国债有以下特点: 第一,上市国债发行的年复利率既高于相应期限定期存款的年复利率,也高于不上市凭证式国债的年复利率。表1给出了1994～1997年上市国债与相应期限定期存款年复利率的     

国债筹资成本优化的数学模型

一、我国国债筹资成本优化研究的重要性与迫切性 近年来,我国的财政赤字与国债发行量在不断扩大,1997年财政赤字为530亿元,1999年增至1803亿元,2000年中央财政预算赤字已高达2299亿元。从1990年～1997年,我国国债发行规模年均增长26.65％。与此同时,由于国债发行利率过高,发行的利率期限结构不合理造成国债筹资成本居高不下,财政的债务本息支付任务越来越沉重,年度还本付息额占年度国债发行额的比率由1990年的50.71％,增长到1997年的78.81％。     

中国国债规模和投资风险分析

我国国债规模的扩大和国债的发展对于推动债券及货币市场和资本市场的发展发挥了积极作用。然而,近几年来实施的积极财政政策,利用大规模的国债投资,虽然对经济增长起到一定的拉动作用,但在目前我国经济环境下,大规模国债投资已存在着潜在风险,不仅仅是财政还本付息的风险,更重要的是国债投资规模扩大的风险、国债投资目标定位的风险、国债投资项目选择的风险、国债投资资金管理的风险。只有采取切实可行的措施,有效防范和化解这些风险,才能保证国债投资的预期目标得以实现。     

基于Nelson-Siegel模型的国债收益曲线拟合

本文用Nelson-Siegel方法利用交易所国债数据时我国国债利率期限结构做了静态估计,估计结果显示此方法较好的拟合了我国国债利率期限结构,比较适合我国国债市场.同时拟合结果也反应出我国国债利率期限结构存在的问题.     

完善法规防范凭证式国债超发犯罪

国债市场迅猛发展且稳健近些年来,我国国债发行管理以创新与发展为宗旨,不断完善和营造有中国特色的社会主义市场经济体系,为国民经济持续稳定增长做出了积极的贡献,以投资拉动消费很成功,并且国债的发行为一些对社会经济的长远发展有利的重大工程提供了资金支持,作用明显,是值得肯定的。国债发行的历史比较久,由于近几年的国债发行规模很大且对国民经济的推动作用明显,才引起了社会各界的广泛关注。我国     

国债与国民经济的关系

一、财政赤字与国债的关系 １．财政赤字是国债发行的原因 世界各国在其财政管理实践中，纷纷采用发行国债的方式来弥补财政赤字，财政赤字的存在导致了国债的发行。当然，财政赤字并不是国债发行的全部原因，有些国家没有财政赤字，但是为了宏观调控之需，也发行一定数量的国债。 ２．国债影响财政收支 通过发行国债弥补财政赤字，可以看出国债具有财政收入的作用，此时，国债冲消财政支出大于财政收入的差额。虽然国债规模对财政收入的影响是间接的，但是国债充当财政收入时，国债规模越大，可利用的财政收入越大。就财政支出而言，国债还…     

论开设国债期货交易的必要性和可行性

我国在20世纪90年代初曾开展过国债期贷的试点工作,但由于当时利率市场化程度不高、国债现贷市场规模过小、相关的法律法规不健全以及市场监管体系不完善,国债期货交易的试点于1995年以失败告终。自此之后的15年间,我国经济和金融环境发生了很大的变化,利率市场化已经有了重大进展,债券市场规模庞大、品种齐全、参与机构众多,法律法规也相当完善,所以,现在开设国债期贷交易不仅是我国金融市场发展的内在需求,而且条件也已经具备。     

重启国债期货市场的必要性和可行性分析

1995年"3.27"国债期货事件之后,我国的国债期货市场暂停了近20年。目前,随着我国经济的发展,重启国债期货市场具有必要性和可行性。一方面,国债期货交易有利于管理利率风险,发展我国国债市场,完善我国金融体系并推动我国市场利率化进程,重启国债期货市场有其必要性;另一方面,我国市场利率化已经取得了一定成果,国债现货市场越来越壮大,并且期货交易法律法规和监管制度逐渐完善,为重启国债期货市场提供了可能性。     

扩大内需中国债政策的有效性

我国自1998年下半年开始实施积极的财政政策以来,到这种积极财政政策完成使命退出历史舞台,已经取得了举世瞩目的成就。它以增发国债为主要措施,也是启动措施,但国债对我国经济的影响存在争议。我们接下来只就积极财政政策当中的增发国债问题,分析以下我国发行国债的资金来源及投向,以及对我国经济的影响。     

中国国债规模现状与趋势分析

1981年我国恢复发行国债,当年的国债发行量仅为48.61亿元,而到了1994年,国债发行量便超过了1000亿元,1998年国债发行额就为3891亿元,如果单纯从国债规模数量考察,我国的国债规模似乎已经“失控”。但评价一国国债规模是否适度应该采取相对规模指标,最常用的是国债负担率、债务依存度和国债偿债率三项指标。     

凭证式国债发行中存在的问题与对策

一、凭证式国债发行的总体情况本文以大庆市发行国债为例进行分析。1.利率逐步市场化。2002年三期国债共有三年期和五年期两个品种,利率比较如下:2.免征所得税。虽然票面利率低于同期储蓄存款名义利率,但是扣除利息所得,实际收益高于同期储蓄存款税后收益。3.变现能力强。如急需用钱,投资者可随时到原购买网点提前兑取,也可办理质押贷款。4.发行速度有张有弛。一期国债仅3月10日、11日两天分别销售三年期14953万元和五年期6745万元,占当月任务的38.27%和17.26%,销售异常火爆。二期国债到发行期结束时(8月15日)(农行、建行)还有473万元及1010…     

国债投资的利率风险免疫研究

亚洲金融危机后，我国国债发行和交易利率逐步下降，国债投资收益率也随之下降。但是，目前我国的宏观经济面临新一轮过热的压力，中央银行也面临提高利率的压力，也极大地增加了国债投资的利率风险。本文从利率期限结构承受线性冲击和非线性冲击以及随机利率期限结构条件下，利用免疫理论研究如何防范国债投资的利率风险。     

国债规模的金融经济分析

国债是国家进行宏观调控的重要工具,就国债的规模进行金融经济分析,并针对当前我国经济形势提出对国债规模的一些认识。尽管国债规模较大,而且有继续扩大的趋势,由于我国当前的经济形势所需,且我国具备扩大国债规模的条件,国债规模的扩大将有利于中国经济发展和金融稳定。     

国债与个人金融产品比较分析研究

国债对国家筹集财政资金、促进宏观经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用。但随着资本市场迅猛发展、个人投资渠道的增多、投资趋向的多元化，国债面临着多种投资工具的）中击，与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金品种比较，其价值优势逐步被削弱，市场份额在逐步减少。对我国国债与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金进行比较分析，探讨国债销售不畅的成因，进而提出如何有效地完善我国国债发行的相关对策建议。     

浅谈我国国债的适度规模

改革开放以来,我国恢复了国债的发行.从我国国债发行的基本状况看,1994年、1998年以来,我国国债规模迅速扩大.从国际上衡量国债规模的各项基本指标来分析,我国国债的规模接近国际警戒线.从长期看,我国的国债发行规模应适度发展,保持与GDP同步增长;从近期看,我国国债的发行规模还要考虑与宏观经济政策的协调,做到优化国债结构与调整国债规模相结合。     

对国债规模的风险分析和结构研究

国债作为政府的主要财政工具,对经济发展有着基础性作用,但是如果国债规模和结构不合理,也会带来诸多不良后果,面临特定的风险.本文通过对利用赤字率、国债负担率等国际通用国债指标进行研究,对国债现状和存在的问题进行归纳,把国债的应债能力和偿债能力进行综合分析,从而对我国国债规模大小和结构提出自己的看法和建议.     

持有高额美国国债对我国经济的影响及对策分析

美元资产一直是我国外汇储备的主要资产,美元资产中又以美国国债为主要投资方向。持有美国国债有利于我国国际地位的提升以及美国国债具备的投资优势成为我国增持美国国债的动因。但是将大量的外汇储备投资于美国国债也会存在债务偿还不确定、投资收益下降、资产价值缩水和通货膨胀等风险,因此我国应通过调整优化外汇储备结构、推进人民币国际化进程、扩大内需减轻对出口的过度依赖等措施来消除不利影响。