民营资本结构、治理结构与公司绩效

资本结构和治理结构分别对公司绩效产生重要的影响,但学界对三者之间的相互关系研究较少。文章以沪深两市129家民营上市公司为对象,利用随机前沿方法对其进行了实证研究。结果表明,资本结构同公司绩效呈显著正相关;治理结构中独立董事治理机制对公司绩效没有影响,法人治理机制和高管治理机制同绩效成显著负相关,而股东治理机制同公司绩效呈显著正相关。这一研究为优化我国民营上市公司治理结构、优化资本结构,提高公司绩效具有重要的现实意义。     

内部治理结构、资本结构与公司绩效关系研究——基于西部地区上市公司的经验证据

文章在考虑区域经济环境差异的基础上,以西部地区上市公司为研究对象,着重考察上市公司内部治理结构、资本结构对公司绩效影响。实证研究表明:法人治理机制与公司绩效成U型关系;大股东治理机制和独立董事治理机制对公司绩效没有影响;高管人员治理机制和资本结构同资本结构呈显著负相关关系;同时联立方程实证结果显示,法人治理机制、大股东治理机制和资本结构同公司绩效具有互动性关系。这一研究结论为完善西部地区上市公司治理、优化资本结构和提高公司绩效有着一定的实证意义。     

浅谈公司资本结构选择与治理效率

公司资本结构体现在融资成本及公司价值方面,更重要的是影响着公司的治理结构.本文主要分析了公司资本结构对治理绩效的影响与公司治理结构对资本结构的影响.     

资本结构和公司绩效的互动效应与门限效应——基于财产保险业的实证分析

本文基于2010-2018年中国财产保险公司数据,利用联立方程模型和门限回归模型分别研究了资本结构与公司绩效的互动效应和门限效应.研究发现:资本结构与公司绩效之间呈现双向负向作用关系;公司绩效对于公司规模存在单一门限效应,对于监管压力和成长能力不存在门限效应;资本结构关于公司规模存在双重门限效应,关于监管压力和成长能力均存在单一门限效应.稳健性检验和异质性分析结果表明:财产保险公司有必要借助大数据、云计算等保险科技来优化绩效考核与激励机制,监管机构则要基于公司规模、偿付能力状况等进行差异化监管,以此实现财产保险公司经营绩效提升和资本结构优化的良性循环.     

环境动态性、资本结构与公司绩效关系的研究

有关资本结构选择的研究受到了实业界、理论界越来越多的关注,因为资本结构决定治理结构,进而与公司绩效紧密相联.目前,国内对资本结构与公司绩效之间关系的研究缺乏理论依据和实证检验.文章通过融合组织经济学和战略管理学理论,研究环境动态性对我国上市公司资本结构及公司绩效的关系.文章对深交所截至2001年12月31日的共153家上市公司(765个样本观测值)的环境动态性、资本结构与公司绩效关系进行了实证研究,旨在检验在我国这样一个以环境动态性为主要特征的转轨经济国家,上市公司资本结构与公司绩效之间的关系.     

论上市公司资本结构与公司绩效关系——基于我国乳制品行业的案例分析

公司的资本结构对公司绩效的影响效应主要体现在公司通过对资本结构中负债结构和股权结构的不同选择而对公司治理结构效率产生影响,进而影响公司绩效。因此,资本结构的治理已成为现代资本结构理论所研究中的一项重要内容。所以,文章以我国乳制品行业上市公司资本结构与公司绩效的关系为主要研究对象,试图从理论和案例的角度研究资本结构对公司绩效的影响,更好地为乳制品行业上市公司服务,最大限度地提高公司绩效。     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究.以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证.本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系.而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著.     

股票价格对上市公司绩效的影响

本文在探讨股票价格与公司绩效关系的基础上,结合我国证券市场实际,引入资本结构和股权结构等因素综合考察对公司绩效变化的影响程度.研究结果表明,资本结构和公司绩效在5%的置信水平下存在显著性的负相关关系;第一大股东持股比例、股权集中度对公司绩效的影响在统计意义上都是不显著的;制造业和综合类股价对上市公司绩效的影响比较显著,其它行业不存在显著性差异,且行业平均敏感系数和股价的历史波动率并不存在相关关系.     

我国上市公司资本结构对公司治理的影响及其对策研究

上市公司的资本结构对公司治理影响显著。本文通过分析债权融资和股权融资对上市公司治理绩效的影响,进而有针对性地提出了改善资本结构、提高治理绩效的措施,以期为我国上市公司的健康发展提供帮助。     

智力资本对企业竞争优势的影响——来自我国IT上市公司的证据

本文在对资源基础理论重新审视的基础上,以我国2002-2004年间的信息技术上市公司为研究对象,利用分量回归方法就智力资本对企业竞争优势的影响进行实证分析.研究结果表明:人力资本对企业综合绩效有积极显著的贡献,但这种贡献却随着业绩的提高而减弱;结构资本只对综合绩效较好的公司的业绩有显著正向的促进作用;物质资本对业绩有着显著为正的影响,而且这种影响随业绩的提高而逐渐增强.     

公司治理视野下的资本结构研究

企业资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组成以及相互关系。公司治理结构则是治理公司各个相关利益主体之间交易关系的制度安排。治理结构与资本结构是企业理论中的两个重要问题,二者对企业绩效均有着显著的影响。     

资本结构与公司绩效的相关性研究——来自中国旅游上市公司的经验数据

本文构建了公司绩效与资本结构间的多元线性回归模型,使用时间序列横截面数据,对我国典型旅游上市公司的绩效与资本结构之间的关系进行了实证检验。结果表明,旅游上市公司的资本结构与公司绩效间存在显著相关关系;资本化率与公司绩效呈稳定的显著正相关关系,但过高的财务杠杆水平却蕴含着巨大的财务风险,理应积极开拓多种提高业绩的路径。数据处理中分别采用托宾值和净资产收益率为因变量,比较回归结果显示后者更真实也更符合实际。     

资产流动性与公司资本结构——来自中国制造业A股上市公司的经验证据

文章以中国制造业A股上市公司2007—2010年的公开财务报表数据为样本,采用多元回归模型对我国制造业上市公司资产流动性与公司资本结构的关系进行了实证检验。结果发现:公司资本结构与公司资产流动性显著负相关;公司资本结构与其盈利能力显著负相关;公司资本结构与公司规模显著正相关;公司股权集中度、实际税率与公司资本结构之间的关系不显著。     

中小企业资本结构与经营绩效关系研究——基于中小企业板的实证分析

以中小企业的佼佼者——在深交所中小企业板上市的公司为对象,研究其资本结构的现状,并从各公司2007年财务报告中选取盈利能力、营运能力等五方面共15个指标,采用主成分分析和线性回归,分析资本结构对其经营绩效的影响。经过分析,15个代表经营绩效的财务指标可以通过五个主成分表示,而且这五个主成分表示的经营绩效与代表资本结构的资产负债率和流动资产比率显著正相关,这说明我国中小企业上市公司资本结构与经营绩效的变动呈同向关系。     

公司治理、资本结构与公司价值的实证研究

公司治理、资本结构和公司价值是三个紧密相联的范畴.完善的公司治理结构和治理机制是实现最优资本结构的前提,资本结构是实现公司有效治理的重要手段,同时,这二者均是为提高公司价值服务的.本文以2003年的中国上市公司群体为样本,实证检验了公司治理及资本结构对公司价值的影响.结果显示:法人股权与国家股权相比占相对多数时,公司价值上升.公司债务比率上升时,公司价值下降.董事会监督并未对公司价值产生显著影响.然而,如果考虑到公司所有权结构对资本结构、公司与公司价值之间关系的影响,我们发现,随着法人股权的增加,公司债务比率的上升以及有效的董事会监督将会促进公司价值上升.     

我国商业连锁企业上市公司董事会治理与公司绩效的实证研究

董事会治理是公司治理的核心,董事会的治理运作直接关系到公司利益和股东利益.本文以我国商业连锁企业上市公司为研究样本,对董事会治理结构和治理机制与公习绩效进行实证分析.研究结论表明:董事会的规模、年度会议次数和成员变更与公司绩效具有负相关关系;独立董事的比例与公司绩效成正比,但效果不显著;两职分离有利于提高公司绩效,董事的学历与公司绩效的正相关关系微弱;董事的薪酬、持股与公司绩效显著正相关.     

新三板挂牌公司资本结构与企业绩效关系的实证研究

本文选取2013-2015年新三板公司数据,实证研究了新三板挂牌公司资本结构与企业绩效的关系,研究结果表明新三板公司资本结构与企业绩效呈倒"U"型关系,长期负债率与企业绩效呈负相关,本文的研究有助于新三板公司加强对于企业资本结构的认识,有助于公司提高企业绩效,实现公司价值的最大化.     

公司控制与公司绩效的相关性实证分析

为了探讨公司控制与公司绩效之间的关系以及公司控制给公司绩效带来的影响,利用来自中国企业的问卷调查数据和结构方程模型进行实证研究。结果表明:管理控制(包括人力资源控制、财务控制和内部运营控制)与市场绩效之间存在正向显著且积极的影响;而对大多数公司而言,包括外部运作控制和价值链控制在内的几乎所有的控制机制,都还处在建立、健全或者逐步完善的阶段,还不足以对公司绩效产生特别显著的影响。     

企业生命周期视角下的高管薪酬与公司绩效

一直以来高管薪酬和公司绩效两者之间的关系备受国内外学者的广泛关注.本文将2014年度创业板上市公司作为研究对象,创新性地将企业生命周期理论引入到高管薪酬与公司绩效的研究之中,从而达到从企业发展的动态视角进行研究的目的.研究结果表明:当企业处于不同发展阶段时,高管薪酬对公司绩效的影响确实存在差异:当企业处于成长期和衰退期时,高管薪酬对公司绩效影响不显著;当企业处于成熟期时,高管薪酬与公司绩效表现出显著正相关关系.本项研究一方面可以有助于企业规划、制定和实施有效地高管薪酬激励政策,另一方面还可以提高企业资本配置效率.     

安徽省上市公司资本结构影响因素实证研究

本文针对安徽省上市公司资本结构的现状,通过实证分析的方法对其资本结构影响因素进行了研究。以资产负债率作为反映资本结构指标的被解释变量,以盈利能力、成长性、存货周转率等为解释变量,系统考察它们之间的关系,同时使用T和F检验来加以验证。本文发现盈利能力、存货周转率与资本结构有显著的相关关系。而公司的成长性、资产规模、股权结构等因素对资产负债率的影响不显著。