我国建立证券信用交易制度的探讨

证券信用交易有利于解决许多制约我国证券市场发展的问题,并可以逐步实现金融业和证券业的融合,是我国证券市场未来的必然发展方向.我国金融实践的不断创新,为信用交易提供了法规依据,金融市场的规模优势和投资者、券商的成熟为其实施提供了可能性,可借鉴日经理合理选择信用交易模式,建立证券信用交易制度.     

发展湖南证券市场的思考

湖南证券广场的发展是从1988年8月省证券公司开业进行国债交易而开始起步的.到目前为止,全省已初步形成以证券交易中心为主体、众多分散柜台市场为辅助,发行与交易同步发展的证券市场体系,具体表现在以下几个方面:(一)证券发行市场初具规模.截止1994年10月底,全省共发行各类债券股票170多亿元,其中国债90多亿元,地方企业债券近20亿元,股票及股权证60亿元,现有各种债券、股票存量130多亿元.     

上海证券市场分析

一、上海证券市场的现状首先,市场规模日益扩大。从发行市场来看,1992年上海通过发行证券筹集的资金达到216.6亿元,其中发行股票筹资136.68亿元,约占63%。证券筹资,特别是通过发行股票直接融资已成为企业筹集资金的一种主要手段。从交易市场来看,至1992年末,上海证交所上市证券品种73个,上市金额130.85亿元,市价总值646.75亿元。全年证券交易达760亿元,其中证交所交易量650亿元。证交所股票上市品种38个(A 股29个,B 股9个),全年交易量494亿元。交易结构呈现明显变化,股票交易额大大超过债券交易额,证券市场已从国库券交易为主向股票交易为主转变。其次,证券经营机构迅速发展。1992年上海证券交易所共发展会员142家,至1992年底,证交所会员机构已扩展到171家,场内交易席位由年初的126个发展到564个。新增会员主要是异地证券经营机构,约占上海证交所全部会员的76.6%。市场辐射面遍及全国22个省、市、自治区的33个中心     

佣金改革：加速证券行业市场化进程

2002年4月 5日将会是我国证券业经纪业务中的一个划时代的里程碑。当日佣金下调的消息见诸报端——中国证监会、国家计委、国家税务总局发出通知规定:自2002年5月 1日起,A股、B股、证券投资基金的交易佣金实     

几种股票犯罪设立的探讨

近年来,学术界和司法实践部门有不少人对我国设立股票犯罪提出了很多建议,意见林林总总,仅罪名设立就达二十多个。这里,我们仅就证券(股票)市场中几种危害特别严重的行为的刑事立法规范作些探讨。对以谋取非法利益为目的,违反证券管理法规,利用内幕消息进行交易,情节严重的行为,设立内幕交易罪。我国现行证券管理法规,无论是上海、深圳市政府颁布的证券交易及管理办法,抑或是国务院及其有关部门发布的《条例》和《暂行办法》,都对内幕交易进行了具体规定。尽管中国证监会曾于94年2月依法查处了农行襄樊信托公司上海证券业     

在那资本故事开始的地方——近访辽宁华盛信托证券公司

题记 :在经历近年来国家几次对信托业的大整顿后 ,传统意义上的信托业在资信、业务拓展上都受到了极大冲击 ,然而华盛信托证券却依托其证券业务做出了令业内人士瞩目的大文章 :从 1 996年到 1 999年以其 5 0 0 0万元的资本金累计为华盛信托公司创利 1 .2亿元。其规模效益令人刮目相看。近日 ,记者走访了这家企业。采访札记 :马功勋是典型的那种“少年老成步步稳”的人 ,他面对变幻莫测的中国资本市场始终保持清醒、冷静的头脑 ,敏锐的洞察事物的能力 ,他入行初期正是我国证券业起步阶段 ,他自然也就经历了提包走南闯北收购股票、证券的种种…     

加入WTO——证券业：积极促进规范化

目前 ,我国证券业对外开放主要包括跨境服务和机构设立两种形式 ,以前者为主。如一些国际知名证券机构在上交所拥有专用席位 ,有近百家境外券商机构直接参与Ｂ股交易 ;境外有价证券的发行及上市就是通过一些大的国外金融机构来完成的。根据中美双方达成的世贸协议文本 ,中国将允许占少数股份的外国人拥有的合资公司参与基金管理。外国合资债券公司将可享受与中国公司同等的业务扩充权利 ,并将获准包销国内证券以及交易和包销以外币计算的证券。由此可见 ,我国证券业是在坚持资本项下不可兑换的条件下进行的渐进式开放。这将有利于促进我国证…     

证券自律监管的国际比较与我国证券自律监管体制的完善

证券自律监管是证券监管体系的重要组成部分,考察成熟市场经济体制国家的证券监管体制,以交易所、各种证券业协会为主体力量构成的自律监管都在证券市场监管中占有重要地位。在我国证券自律监管体制下,无论是证券业协会还是沪深证券交易所,都存在诸多缺陷,建议通过健全自律监管组织治理结构、强化监管职权、建立监管协调机制等措施加以完善。     

扭曲的银证关系

银行业和证券业的制度分割,是中国证券市场最大的原罪,也是证券业巨亏的源头证券业的亏损究竟有多大?业内外人士众说纷纭。但不论采用什么标准,证券全行业亏损是不争的事实。不久前有记者询问美国证券投资者保护基金(SIPC)的情况,公开资料显示,SIPC在成立以来的33年之中,理赔总额仅43亿多美元,基金存量现为120多亿美元。回想起来,我原来在美国的公司每年缴给NASD的注册费总计不过数千美元,其中给SIPC的保险费(在1996年以后)不论公司大小一律为年费150美元。印象中证券公司破产     

金融业对重庆经跻的贡献

金融业由银行业、证券业、保险业和其他金融活动组成。其中，银行业包括中央银行、商业银行（含农村信用社）和其他银行（即政策性银行）。证券业包括证券市场管理、证券经纪与交易、证券投资、证券分析与咨询活动。保险业包括人寿保险、非人寿保险和保险辅助服务活动。其他金融活动包括金融信托与管理、金融租赁、财务公司、典当以及其他未列明的金融活动。     

我国股票市场存在的问题及对策

股票市场是市场经济发展的必然产物,是市场经济的重要组成部分,同时还是现代市场经济发育程度的一个重要标志。我国1986年成立第一个股份制公司,发展至今已有十余年。1990年11月和1991年7月上海证券交易所和深圳证券交易所的先后成立,标志着中国资本市场的发展进入一个新的阶段。现在,我国的股票市场较6年前初成立时,不论在上市公司数量、市值总量、交易规模、交易方式、技术现代化程度和交易所体制等方面,都有了很大的发展。例如,1990年底,我国的股票上市交易种类为13种,年交易额为20亿元,而到了1996年底,我国的股票上市公司为600多家,全年交易11538亿元。     

试析我国网上证卷交易

网上证券交易是互联网发展到一定阶段后在金融领域的一个具体应用。要迎接加入WTO后对我国证券业带来的种种挑战 ,就必须从交易手段 ,经济业务模式到服务理念等各个方面 ,进行全方位的业务创新。为此 ,有必要对网上交易的特点、我国证券网上交易的发展历程、目前存在的问题以及发展我国证券网上交易的客观要求等有一个全面详尽的了解。     

ABS产品的坎坷上市路

正且不论结果如何,一波三折的背后是央行、银监会、证监会关于优质信贷资产证券化产品在交易所上市交易的"审批制"之困。6月15日,平安银行发起的上交所首支ABS产品(平安银行1号小额消费贷款资产支持证券)启动发行。资料显示,平安银行1号小额消费贷款资产支持证券总规模为26.31亿元,由华能贵诚信托担任发行人和受托机构,由国泰君安证券担任主承销商。目前,我国资产证券化发展时间较短,规模较小。截至2013年年末,规模大约为320亿元,占银行业总资产的比重仅为0.02%,占同期债券总存量的比     

诚信与预期

近日报载,我国的合同交易目前只占整个经济交易量的30%,合同履约率只有50%-60%,每年因逃废债务而造成的直接损失约1800亿元,因合同欺诈而造成的直接损失约55亿元,因以次充好、制假售假而造成的各种损失约2000亿元,因“三角债”和现款交易而增加的财务费用约2000亿元。换言之,企业诚信缺失的代价约为每年5855亿元,相当于浙江全省2001年 GDP 的87%。其实,在市场经济条件下,诚信或     

提升券商内部控制水平走规范发展之路

我国券商经过十多年的发展家底逐步厚实，尤其是近年来，在增资扩股等政策的扶持下，券商规模不断扩大，实力日渐增强。截至2004年6月末，券商数量由1998年末的90家迅速增加到136家，证券行业总资产达到4821亿元，净资产为1202亿元，注册资本为1203亿元，分别比1998年末增长113％、341％、539％。然而，我国券商粗放式的经营思路和对行情过度依赖的盈利模式并没有从根本上扭     

深圳股市的发展现状与前景

<正> 一、深圳股市发展状况目前,深圳股票市场规模逐步扩大,交易日益活跃。上市公司由原来5家增加到20家;股票发行量由2亿多元,增加到20多亿元;股票成交量由1987年初期的几十万元,增加到1991年的35.7亿元。1992年1—10月成交量达300多亿元,每日成交量1亿多元,最高日成交量突破3亿元。股票总市值达400多亿元。今年5月股价指数达到312点,创造了深圳股票指数公布以来的最高纪录。与此同时,证券机构不断增加,证券队伍迅速成长。目前有证券机构16家,23个营业网点,证券从业人员700多人。深圳股市已逐步走向成熟。 (一)由无股市意识向树立股市意识转变。1987年深圳股市建立初期,第一家上市公司深圳发展银行当时发行800万元股票,费了很大力,卖出不足半数。为此,深圳通过电台、报纸和     

我国企业债券市场发展的现状研究

一、我国企业债券市场发展现状 经过十几年的发展,我国的企业债券市场已经初具规模。到2002年7月23日神华集团企业债券的承销开始,我国共发行的企业债券近3332亿元。截至目前,沪深交易所挂牌交易的企业债券共13只(未包括3只可转换企业债),发行总额238.89亿元,其中上海交易所挂牌交易的企业债券共11只,发行总额193.89亿元;深圳交易所挂牌交易的企业债券共2只,发行总额45亿元;而2002年8月23日时上市交易的股票(A股)为1171只,发     

试析当前证券业监管问题

在国内,关于对证券行业如何管理的讨论很多,观点各异。有的学者认为,由于我国目前各种经济体系很不规范,市场机制还很不完善,因此,主张加强对证券业的监督;而另有一些学者在分析了英国等西方国家对证券业的监管制度后,提出要使证券业健康发展,更重要的是加强证券业自律机制的建设。本文借鉴不完全信息理论并结合中国的现状提出一些个人的分析。     

券商困境与对策

2001年以来,一度极为红火的证券业开始走向低谷.2001年证券业利润总额只有65亿元,比上年下降70%以上.多数券商利润总额下降幅度在五至七成之间,有的缩水程度甚至达到九成以上.当年大约有20%左右的券商亏损.2002年证券业更是全面陷入困境.证券业整体亏损高达400亿元.同时,券商的亏损面进一步加大,不仅专业性的中小型券商亏损严重,综合性的大券商也在盈亏线上挣扎.     

美国证券管理法规体系及其对我国证券市场管理的启示

<正> 美国证券管理法规体系是由一系列管理证券发行、证券商以及证券交易市场的法规和执行这些法规的管理机构与司法机关组成的有机整体。它的形成和不断完善的过程也是美国经济金融化和证券化不断完善的过程。研究并借鉴美国的证券管理法规体系,对进一步培育和管理好我国刚起步的证券市场具有一定的现实意义。一、证券市场的欺诈行为和其他非公平及不公正交易导致美国的证券立法1929—1933年世界经济大危机之前,美国经济是由一只“看不见的手”来安排一切的,证券业当然也不例外。大危机前的一段时间是美国证券市场大欺诈、非公平非公正交易最猖獗的时期,主要方式有: