直投保荐模式是否加剧了利益冲突?

证券公司直接投资业务从试点以来一直争议不断,市场广泛担心该业务中的直投保荐模式可能加剧承销商与一级市场投资者之间的利益冲突。为揭开事实真相,本文对A股市场数据进行了实证检验,发现直投保荐模式并未显著加剧利益冲突,有力地澄清了市场各方对直投保荐模式的质疑。此研究不仅表明我国监管层的监管和证券公司内部防火墙制度有效规制了直投保荐模式中的利益冲突,也为监管部门发展证券公司直接投资业务提供了新的决策参考。     

证券公司债券自营投资业务模式分析

我国债券市场经过了十年腾飞,已经发展为相对成熟的市场。在这一过程中,证券公司的业务水平与资本实力不断增强,已成为债券市场的重要参与者,债券自营投资业务也成为证券公司业绩贡献的重要来源。本文着重介绍了证券公司在债券市场的参与情况、债券投资业务的基本模式与风险,以了解证券公司债券自营业务的最新进展,也能为债券市场其他交易主体提供借鉴,有利于管理当局规范债券市场的监管。     

证券公司债券自营投资业务模式分析

我国债券市场经过了十年腾飞,已经发展为相对成熟的市场。在这一过程中,证券公司的业务水平与资本实力不断增强,已成为债券市场的重要参与者,债券自营投资业务也成为证券公司业绩贡献的重要来源。本文着重介绍了证券公司在债券市场的参与情况、债券投资业务的基本模式与风险,以了解证券公司债券自营业务的最新进展,也能为债券市场其他交易主体提供借鉴,有利于管理当局规范债券市场的监管。     

券商资管新政催化新型资产管理模式

2012年10月19日,在证券行业创新浪潮中孕育已久的券商资产管理新规及配套实施细则(简称"新规")正式出台。新规旨在鼓励证券公司在有效控制风险的前提下,放开手脚开展资产管理业务创新。我国证券公司在投资研究、产品研发、销售渠道和技术资源等方面的组合配置具有天然的核心竞争优势,一旦放松对证券行业资产管理业务的监管限制,给予证券公司与其他金融机构同等竞争条件的舞台,券商资管业务的大发展必将势不可当。     

直接股权投资创业投资资产证券化QDII对证券公司的积极影响

推动证券公司开展业务和产品创新,可以为证券公司开辟新的业务领域,增加业务种类,有利于证券公司扩大业务范围,拓展业务空间,调整并优化业务结构和收入结构,进而构建新的、有效的盈利模式,培育新的利润增长点。目前我国证券公司对可实现业务和产品创新的需求主要有直接股权投资、创业投资、资产证券化、QDII、股指期货、融资融券等,下面就直接股权投资、创业投资、资产证券化、QDII等加以论述。     

我国证券公司竞争战略研究

我国证券公司产生于20世纪八十年代。本文认为在三十多年的发展中，资本扩张战略、业务多元化战略以及国际化战略构成了证券公司的三大竞争战略，形成我国证券公司发展的主线。证券公司资本扩张战略源于监管要求及业务发展的需要，当前正处于加速期；证券公司业务转型正在进行，非经纪业务占比逐渐增大；国际化战略处于初期阶段。     

股指期货、融资融券的推出对证券公司的积极影响

推动证券公司开展业务和产品创新,可以为证券公司开辟新的业务领域,增加业务种类,有利于证券公司扩大业务范围,拓展业务空间,调整并优化业务结构和收入结构,进而构建新的、有效的盈利模式,培育新的利润增长点。目前我国证券公司对可实现业务和产品创新的需求主要有股指期货、融资融券、直接股权投资、创业投资、资产证券化和QDII等,下面主要对股指期货、融资融券加以论述。     

我国证券公司场外发行业务创新及风险控制研究

证券公司发展场外发行业务，是满足投资者投资和企业融资需求的要求，也是证券公司自身培育利润增长点的需要。本文借鉴海外投资银行开展场外发行业务的经验，在建立和完善场外发行市场的前提下，探索建立健全我国证券公司的场外发行业务创新及其风险控制机制。     

券商自营业务创新的影响及对策分析

近日,监管层在《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》(征求意见稿)提到关于放宽证券公司自营业务范围和投资方式限制的创新举措。从长期来看,自营业务投资范围扩大与投资方式限制放宽不能能够配合券商创新业务的开展,而且能提高券商自营业务的专业化与风险管理能力,推进券商自营业务收入的多元化,进而推进券商自营业务的优化升级。因此,券商需要从四个方面把握自营业务创新的机遇,推进自营业务的创新升级。     

券商自营业务创新的影响及对策分析

近日,监管层在《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》(征求意见稿)提到关于放宽证券公司自营业务范围和投资方式限制的创新举措.从长期来看,自营业务投资范围扩大与投资方式限制放宽不能能够配合券商创新业务的开展,而且能提高券商自营业务的专业化与风险管理能力,推进券商自营业务收入的多元化,进而推进券商自营业务的优化升级.因此,券商需要从四个方面把握自营业务创新的机遇,推进自营业务的创新升级     

我国证券公司业务转型路径之思考

基于对证券公司经营本质与基本功能的认识,指出证券公司的转型要立足本源,把服务于实体经济作为转型发展的方向,把以客户为中心进行的创新作为转型发展的关键动力,把建立有效的内控机制作为转型发展的必需基础.在此基础上,借鉴美国证券公司转型发展的实践经验,结合当前我国证券公司面临的现实情况,提出了我国证券公司主要业务的转型方向及路径,其中:经纪业务要由通道型服务向财富管理服务转型,投行业务要由单一的融资通道服务向综合的金融服务转型,证券自营业务要由相对单一的投资模式向多样化的、策略性的投资模式转型,资产管理业务要从基金式的业务模式向信托式的业务模式转型.     

证券公司创新发展路径探析

改革是资本市场实现可持续发展的必然要求,也是证券公司加强管理、提升服务水平、创新发展的不竭动力。贯彻落实郭主席"三个如何"、改善资本市场发展环境、减少经营体制机制约束、突破业务发展瓶颈迫切需要证券公司创新发展。本文着重分析了证券公司创新中存在的体制制约、监管与自身创新能力不足等问题,并重点探讨了证券公司创新发展路径,指出监管层放松管制、营造良好创新环境,证券公司抓住机遇,迎难而上,进行业务创新、服务创新和产品创新,加强团队建设,壮大创新人才队伍,真正实现创新发展。     

券商集合资产管理业务发展及监管对策探析

证券公司综合治理前资产管理业务极不规范。综合治理为券商集合资产管理业务规范发展奠定了制度基础,集合资产管理业务重获新生,得到了很大发展。本文着重分析了券商集合资产管理业务发展中存在的规模弱小、运行效率不高、产品销售存在制约、产品发行与投资主流和市场运行存在偏差、风险管理与产品创新不够等问题,提出了树立"逆周期监管"理念,放松管制,加强监管,拓展营销,鼓励券商进行业务创新等推动集合资产管理业务持续健康发展的监管对策。     

证券公司新型业务与高风险业务研究

市场经济背景下，证券公司只有不断调整业务模式，改变原有盈利结构才能跟紧不断变化的社会经济形势。股票质押式回购、场外衍生品交易、融资融券等新型业务表现出顺周期效应，不仅已列入证券公司法定经营范围，并逐步成为券商的重要收入来源。由于新型业务的配套监管制度还未完善，加之部分证券公司为了追求利润而忽视了业务风险，导致业务发展过程中风险事件激增。本文深入分析了我国证券公司新型业务的潜在风险，对比了国内外宏观审慎监管框架，进而提出促进我国证券公司新型业务健康发展的政策建议。     

浅析大数据在证券公司业务中的应用

信息时代,高新技术发展速度越来越快,为大数据技术的应用提供了良好的基础条件,在大数据背景下,证券公司的业务同质化等问题得到了有效解决,而在海量多维数据中,证券公司若想提取有效成分,精准决策,就必须提升自身运营效率,扩展业务范围,掌控业务风险,实施针对性营销,促进监管制度改革。因此,在面对数据分散、硬件性能限制等问题上,证券公司必须在大数据潮流中不断创新,以获得快速发展。     

证券公司创新业务中的合规管理机制探讨

本文通过对证券公司创新业务方面相关监管要求的系统梳理,明确了创新与合规的关系,探讨了适合证券公司创新业务开展的合规管理机制,有针对性地提出了合规管理发展的方向和目标     

券商视角的证券立法缺陷及其完善

《证券法》应根据证券市场现状和证券公司业务新发展进行适时修改,以应对证券公司创新业务发展带来的新挑战,强化对证券公司使用人员的监管,满足证券公司结构转型与经营模式升级需求。应赋予证券公司监督管理客户职责法律依据和合理性,放开证券业人员从事股票买卖行为并进行适当规制,改革金融业经营模式和金融监管模式,强化和完善对证券公司非证券业务类子公司的监管,进行证券公司危机处置和证券投资者保护立法,健全证券市场信息披露和报送制度并加强监管证券违法行为。     

股权直接投资：证券公司新的盈利模式

证券公司的创新业务虽有发展,但对总利润贡献仍微乎其微,股权直接投资将是证券公司新的盈利点。本文首先介绍了国外私募股权基金的特点,接着比较了目前证券公司开展股权直接投资的两种模式,最后指出当前急需解决的一系列问题。     

基于VaR模型的证券公司自营风险分析

风险与收益是证券投资的两大核心,证券公司自营业务作为高风险业务种类,其风险大小会对以净资本为核心的证券公司风险控制指标体系产生较大影响。本文首先分析证券公司自营业务风险控制现状,指出存在的问题,引入VaR模型对证券公司自营业务进行量化分析,并以西南证券为例作实证分析,据此提出相关监管建议。     

我国证券公司监管现状浅析

随着证券业务的进一步发展及对经济、金融发展的影响,促进证券业健康、可持续发展对实现我国金融体制的正常运行有着越来越积极的意义。有效的监管对于减少证券公司的违规行为或过度投机,保护投资者合法权益,提高市场参与者对证券市场的信心至关重要。遵循证券监管机构的监管原则,本文从完善我国证券公司监管制度入手,对证券公司的监管现状及未来发展进行了初步探讨。