租赁资产证券化发展的难点及对策 ——基于企业ABS与ABN的比较

资产证券化是融资租赁公司一大创新融资渠道,本文通过企业ABS和ABN两种类型从发行规模和发行价格进行比较,分析非金融性质融资租赁公司资产证券化发展状况以及发行意义。针对资产证券化发展中面临的基础资产集中度高、信用评级机构水平低、政策不确定和经济下行压力等难点问题,提出提高基础资产的质量和构建多元化资产池;完善信用评级体系及加强监管力度;完善法律法规,引导市场发展;关注市场变化,回归到租赁本源等对策建议。     

城市商业银行资产证券化问题研究

本文首先解释了城市商业银行资产证券化的内涵,然后具体分析了城市商业银行资产证券化的运作流程、探讨了城市商业银行参与资产证券化的意义,最后分析了城市商业银行参与资产证券化的现实制约条件。研究表明:城市商业银行参与资产证券化有利于提高城市商业银行的资本充足率、提高城市商业银行的流动性、拓宽城市商业银行的收入渠道、解决城市商业银行资产负债期限结构错配问题,但在实践中,也受到可证券化的资产规模小、高素质人才和技术支持不足、基础资产定价能力缺乏、信用评级制度不健全、可信赖的评级机构匮乏、资产证券有效需求不足等现实条件的制约。     

城市商业银行资产证券化问题研究

本文首先解释了城市商业银行资产证券化的内涵，然后具体分析了城市商业银行资产证券化的运作流程、探讨了城市商业银行参与资产证券化的意义，最后分析了城市商业银行参与资产证券化的现实制约条件。研究表明：城市商业银行参与资产证券化有利于提高城市商业银行的资本充足率、提高城市商业银行的流动性、拓宽城市商业银行的收入渠道、解决城市商业银行资产负债期限结构错配问题，但在实践中，也受到可证券化的资产规模小、高素质人才和技术支持不足、基础资产定价能力缺乏、信用评级制度不健全、可信赖的评级机构匮乏、资产证券有效需求不足等现实条件的制约。     

我国专利证券化的机遇和风险

专利证券化（Patent Securitization）,是指发起机构把专利将来可能产生的现金流剥离于企业之外作为基础资产,转移给特殊目的机构（Special PurposeVehicle,SPV）,再由该特殊目的机构通过重新包装、信用评级以及信用增强等手段分离与重组基础资产中的风险和收益因素,并向投资者发行以该基础资产为担保的可流通权利凭证,借以为发起机构融资的金融操作过程。专利证券化是资产证券化在专利领域的延伸,它代表着资产证券化的基础资产由实物资本转向了知识资本,是金融证券领域的重要创新。     

农村金融机构开展信贷资产证券化的难点及建议

审批权限下放省级监管部门后,农村金融机构申报信贷资产证券化的意愿提高。但研究发现,农村金融机构受信用评级低、优质基础资产少等因素制约,在开展信贷资产证券化中还存在不少难点。针对现存的法律体系仍不完善、有效信贷需求不足、投资主体较为有限、发行成本相对较高等问题,本文进一步提出相关对策建议。     

资产证券化在金融风险形成中的作用分析

次贷危机表明,资产证券化等金融创新可以和商业银行体系一样促使金融风险的形成、积累和传导,但国内外学术界对资产证券化在金融风险积累和传导中的作用机制并没有形成完整的结论.本文深入分析了资产证券化的运作机制、基础资产及基本功能在金融风险形成和传导中的作用,并针对我国基本国情,对构建我国资产证券化的品种、基本模式、基础资产、评级机构以及监管体系提出了几点建议.     

资产证券化信用评级制度与系统性风险分析

资产证券化的复杂性和高度杠杆化加剧了投资者与发行人之间的信息不对称问题,信用评级制度作为信息披露手段,在减轻信息不对称、促进风险资产定价和保护投资者利益等方面发挥着重要作用.但若缺乏有效的制度保障,资产证券化信用评级过程中隐含的对系统性风险的累积和传导危险则会对金融系统稳定产生负面作用.我国信用评级制度缺乏良好的法律监管环境和充分的市场竞争,难以支持资产证券化产品的多样化发展和规模的快速扩大趋势.对此,需从宏观审慎监管框架的确立、信用评级监管权力的统一和制度完善以及评级行业的市场化推进等方面完善信用评级制度.     

贸易融资资产的证券化分析

资产证券化是我国金融市场发展的重要方向之一,而贸易融资资产是商业银行的重要资产之一。在贸易额逐年增加的背景下,促进贸易融资资产的证券化不仅是商业银行进行风险管理的重要方式,也是推进我国资产证券化进程的有效途径。由于供应链融资思想的引入,目前的贸易融资过程与传统的贸易融资相比有了较大的变化。在我国资产证券化市场刚刚出现的背景之下,贸易融资资产的证券化需要解决原始资产的风险管理、证券化模式的选择、中介机构制度的创立、信用评级与增级和机构监管等一系列的制度问题。     

资产证券化的"防火墙"构建探究

资产证券化作为金融创新浪潮中的一颗"璀璨明珠",发挥着风险转移、提高流动性、信用增强等创新功能.伴随着它的发展壮大,其中风险弊端不断暴露,风险隔离机制的构建成为资产证券化结构中的核心环节.SPV作为资产证券化制度的"妙笔",是整个隔离机制的枢纽.构建SPV需保持其独立的法律人格,并在严格限定的业务范围内活动.同时,需在发起人与基础资产之间建立起"真实出售"的防火墙,在发起人与SPV之间"防止实质合并",选择符合法律、经济标准的基础资产,用于防范资产证券化的外在风险.尽可能地使信用增强、信用评级的过程及结果客观公正,是对资产证券化本身的风险隔离提出的要求.唯有多管齐下,才能为资产证券化积极发挥效用保驾护航.     

资产证券化与基础资产的价格反馈机制研究

美国金融危机凸显资产证券化与基础资产之间存在一种价格反馈机制,资产证券化与基础资产的价格可以相互影响,并引起金融不稳定。本文以一个简化的三部门模型为基础,构建了资产证券化与基础资产之间的价格反馈机制,并通过实证分析证明了这种反馈机制的存在。论文认为虽然两者之间的价格反馈波动可能会引起金融不稳定,但我们不应摒弃资产证券化的积极作用,而应积极推动资产证券化的发展,使之更好的服务于中国金融体系改革。最后,论文从资产证券化的发展、资产证券化与基础资产监管机构的构建以及资产证券化评级机构的确立等方面提出了相应对策。     

企业资产证券化融资存在的风险与对策研究

资产证券化对解决企业融资困难、提高负债能力具有重要意义.但是作为一种新兴的融资渠道,企业在应用资产证券化融资的过程中也要面临资产风险、法律风险、道德风险、评级风险问题.因此,企业应当努力提高自身的资产质量,建立风险预警机制,同时政府也应建立健全法律法规,加强信用评级机制建设,从而促进资产证券化融资的顺利进行.     

资产证券化信用评级研究综述

资产证券化是一种复杂的结构性融资方式,在整个交易过程中,信用评级沟通了证券发行人和投资者之间关于风险的问题,对资产证券化的顺利实施具有重要的影响作用。本文对资产证券化信用评级的评级过程、评级方法、模型风险以及在评级中出现的评级选购现象进行了综述性的介绍,并指出了其今后的研究方向和研究重点。     

资产证券化与基础资产的价格反馈机制研究

美国金融危机凸显资产证券化与基础资产之间存在一种价格反馈机制,资产证券化与基础资产的价格可以相互影响,并引起金融不稳定。本文以一个简化的三部门模型为基础,构建了资产证券化与基础资产之间的价格反馈机制,并通过实证分析证明这种反馈机制的存在。本文认为虽然两者之间的价格反馈波动可能会引起金融不稳定,但我们不应摒弃资产证券化的积极作用,而应积极推动资产证券化的发展,使之更好地服务于中国金融体系改革。最后,本文从资产证券化的发展、资产证券化与基础资产监管机构的构建以及资产证券化评级机构的建立等方面提出相应对策。     

信用评级机构需发展与监管并重

信用评级机构在金融征信、金融和谐中扮演的角色越来越重要。但是不可否认,我国的信用评级机构在当前发展过程中还存在一些问题和不足中国的信贷资产证券化试点始于2005年,2007年国务院批复扩大试点,2008年美国次贷危机引发     

资产证券化在系统性风险形成和传导中的作用

次贷危机表明,资产证券化等金融创新可以和商业银行体系一样促使系统性风险的形成、积累和传导.但国内外学术界对资产证券化在系统性风险积累和传导中的作用机制并没有形成完整结论.通过深入分析资产证券化的复杂运作机制、基本功能以及基础资产在系统性风险形成中的作用,从基础资产和证券化产品两个渠道探讨了资产证券化如何促进风险传导.对中国资产证券化在短期和长期所采用的品种及基本模式、资产证券化基础资产的组合标准、基于“监管特许权论”的资产证券化评级机构的设立以及对资产证券化监管体系的构建等方面提出了对策建议.     

基于供应链的中小企业资产证券化模式探析

资产证券化和供应链融资是两项重要的金融创新。针对中小企业融资难问题,提出了基于供应链的中小企业信贷资产证券化产品设计模式,即借助供应链上集成的大批优质中小企业,利用供应链融资模式所特有的对中小企业信用提升能力,提高证券化产品的评级,为重新开闸的资产证券化项目提供切实可行的产品设计方案。     

我国汽车贷款支持证券发展模式研究

资产证券化是我国自2005年以来最重要的金融创新工具实践之一,众多银行在这项业务上纷纷加大了投入力度。本文对我国汽车贷款支持证券在产品选择、资产池构造、信用增级、评级等方面进行了发展路径及模式的分析设计。     

中国金融出版社图书推荐

本书系统梳理了资产证券化的理论体系和国际经验,全面回顾了我国资产证券化市场的发展历程和业务实践,重点分析了资产证券化的法律、会计税收、信用评级、产品估值、信息系统建设、风险防控等热点问题,并提出了推动资产证券化市场发展的相关建议。     

互联网消费金融信贷资产证券化风险分析——以“京东白条”资产证券化为例

在管理层力推零售类贷款信贷资产证券化和消费金融成为互联网金融新风口的背景下,互联网消费金融证券化产品逐渐进入资本市场。本文以"京东白条"证券化为例,解析互联网消费金融信贷资产证券化的结构设计,揭示互联网消费金融信贷资产证券化的内在风险,并提出加强社会征信管理、提高信用评级风险监管能力的风控策略。     

资产证券化信用提高技术比较研究

资产证券化（Asset Securitization）是20世纪金融领域最重大的创新活动之一，它的优越之处在于可以为发起人（originator）提供更加有效、低成本的筹资渠道。通过资产证券化筹资比通过银行或其它资本市场筹资的成本要低许多，这主要是因为发起人通过资产证券化发行的证券具有比其他长期信用工具更高的信用等级，信用等级越高，发起人支付给投资的利息就越低，从而降低筹资成本。由于资产支持证券（Asset-Backed Securities）的违约、拖欠或偿付期与特设机构（SPecial PurPose Vehicle，简称SPV）安排的偿付期不相配合都会给投资带来损失，此时经信用评级，该证券得到的信用级别往往并不理想，因而很难以一个理想的价格在证券市场上销售，因此需要对资产支持证券进行信用提高（credit enhancement）经过信用提高的资产支持证券可明显提高定价和上市能力，降低发行成本。