科技型中小企业私募债融资创新探索——以浙江“中科赛思私募债”为例

以“中科赛思私募债”为例，剖析信用私募债设计的创新特点，总结出科技型中小企业债券融资的“信用私募债模式”。通过研究该模式的发行主体选择、结构化增信设计、市场化定价和利用区域性股权交易市场等问题，肯定了该模式对科技型中小企业债券融资的重要实践意义，也指出了该模式还存在私募债销售和结构化设计缺陷的问题，并提出了相关结论及建议。     

买国债也要有选择

银行首发国开债 今年3月，央行发布公告称，将在商业银行柜台引入国开债等新品种。5月6日到8日，工商银行面向个人和非金融机构客户发行国家开发银行债券，成为首家面向社会大众销售国开债的商业银行。工行某网店负责人郑先生告诉笔者，此次销售的国开债为1年期固定利率债券，票面利率为4．5％，到期一次性还本付息。     

Excel函数在债券投资中的应用

在大力提倡发展债券市场的背景下，债券的存量规模及其类别日益增多。相对于股票投资而言，债券投资低风险、固定收益的特性得到了投资者的青昧。但如何在低风险的前提下，提高债券投资收益率成了投资者的难题。除了对债券投资环境进行基本面分析外，投资者还常将债券价格与债券价值进行比较，从而决定自己的投资行为。债券投资由于有着稳定的未来现金流入，且期限固定，相对于股票投资而言，其价值更易于确定。债券价值是根据债券未来的现金流量按照一定的折现率进行折现确定的。从理论上讲，债券价值由两部分构成，一部分是债券每期利息按折现率计算的现值；     

金融资产核算中应注意的几个问题

金融资产是指运用金融工具形成的资产，包括应收款项、债券投资、股票投资、基金投资、衍生工具（期货、远期合同），是在形成金融资产的同时，形成其他单位金融负债或权益工具的合同。该定义的难点在于：一是金融资产的形成是由金融工具的存在和运用形成的；二是企业形成金融资产的同时，必须形成其他单位的金融负债或权益工具，如企业销售产品形成应收账款的同时形成了购货方的应付账款；企业购买债券形成对外投资的同时形成了发行债券方的应付债务；企业购买股票的同时形成了在被投资方的权益等，这实际上是双方形成的合约关系，且当合约关系存在的前提条件下，其权利和义务也将随之产生，这是理解金融资产概念的关键。     

名企风云

奥园调低销售目标 扩张志在明年，富力地产拟发60亿债券融资，龙湖地产今年不上市，“中国地王”逆市开工，新鸿基内地储地逾520万平米，恒隆400亿内地购地计划完成6成，SOHO中国明年拟京沪买地     

资讯 企业

保利前4月销售破百亿;合生创展北京销售价涨77％;恒夫五一热销30亿;龙湖地产拟发14亿债券;万科30亿元投向长春     

企业债券评级之财务比率分析

一、企业债券评级及其方法 (一)企业债券评级 企业债券评级是指,专业化的信用评级机构对债券发行企业还本付息能力和可信任程度的综合评价并给出的相应等级.企业债券评级关注的对象是,债券本息偿还的可靠程度和风险程度,并用简单的符号表示出来.需要说明的是,企业债券评级并不是评价债券发行企业的整体实力,因为发行高信用级别债券的企业并不一定比发行较低信用级别债券的企业实力强;企业债券评级也不是向债券投资者推荐购买、销售或持有某一债券,因为它不是对债券市场的价格或某种债券是否适合某个投资者进行评估.     

动向

地方政府债券收支实行预算管理 为规范地方政府债券收支预算管理，财政部近期制发了《2009年地方政府债券预算管理办法》。根据该办法，地方政府债券收支实行预算管理。地方政府债券收入全额纳入省级财政预算管理，市、县级政府使用债券收入的，由省级财政转贷，纳入市、县级财政预算。地方政府债券收入安排的支出纳入地方各级财政预算管理。用地方政府债券发行收入安排支出的部门和单位，要将支出纳入部门预算和单位预算，严格按照预算制度管理。     

到期时间对债券价值的影响分析

债券价值受多种因素的影响，假定在整个流通期间投资者要求的报酬率保持不变，则债券的价值主要受到期时间的影响。对于平息债券而言，债券到期时间对于债券价值的总影响表现为：溢价发行债券，其价值随债券到期时间的临近而减少；折价发行债券，其价值随债券到期时间的临近而增加；平价发行债券，其价值不随债券到期时间的临近而变化，始终等于面值。但在两个付息日之间，不管是采用溢价发行、折价发行的债券，还是平价发行的债券，其价值都是曲线上升的，然后随着本期利息的支付；其价值骤然下降。     

浅谈债券核算

浅谈债券核算虞方平新会计制度对债券的核算作了新的规定，它的核算内容包括：一是购入债券作为投资的债券核算，它又可分为长期和短期投资两种情况的核算；二是发行债券作为筹资的债券核算。本文以购入债券作为长期投资为例，谈一下债券溢价和折价的核算，及其摊销的核算...     

刍议实际利率法在债券筹资业务核算中的运用

按各期应付债券总账余额和实际利率确定应承担的债券利息费用，按票面利率确定各期应付债券总面值的应付利息，各期承担债券的利息费用与应付利息的差额形成了应摊销的债券溢折价额，     

抵押债券

抵押债券（Mortgage Bonds）是指债券发行人为保证债券的还本付息，以土地，设备，房屋等不动产作为抵押担保物所发行的债券。如果发行人到期不能还本付息，债券持有人（或其受托人）有权处理抵押担保物作为抵债。因此，抵押债券相当于担保债券，且一般来讲抵押担保物的现行价值总值要高于债券发行总额。     

债券投资与应付债券

债券投资与应付债券庞志忠新的财会制度中所讲的债券核算包括债券投资的核算和应付债券的核算两大内容，它们又各自分为短期债券投资和长期债券投资、应付短期债券和应付长期债券两部分内容。对于乡镇企业会计初学者来说，学习债券的核算感到有一定的难度，如果掌握对比的...     

科技型中小企业私募债融资创新探索——以浙江“中科赛思私募债”为例

以"中科赛思私募债"为例,剖析信用私募债设计的创新特点,总结出科技型中小企业债券融资的"信用私募债模式"。通过研究该模式的发行主体选择、结构化增信设计、市场化定价和利用区域性股权交易市场等问题,肯定了该模式对科技型中小企业债券融资的重要实践意义,也指出了该模式还存在私募债销售和结构化设计缺陷的问题,并提出了相关结论及建议。     

可交换债券及其在资本市场的运用

可交换债券简介 可交换债券（Exchangeable Bond）或称可换股债券．是一种复合型衍生债券。可交换债券的投资人可在约定的期间之后，将债券按比率转换为股票，但转换标的为发行公司所持有的其他公司的股票。可交换债券一般发生在母公司与控股的上市子公司之间，即由母公司发行债券．债券到期时可以转换成其上市子公司的股票。可交换债券的条款设计与可转换债券（convertibje Bond）非常相似，发行要素通常有：     

多家企业债务重组成功，出险房企迎转机

2021年，随着行业政策的收紧，销售回款承压，融资压力持续加大，房企现金流遭遇重创，部分民营房企信用风险事件开始发酵。据不完全统计，2021年以来至少50家房企出现债务违约情况。如今，债务重组成出险房企化债的突破口，在行业引发关注，未来或将掀起一波重组热潮。2023年元旦刚过，1月3日融创发布公告，公司全部10只境内债券（余额合计160.13亿元）的展期方案获债券持有人会议表决通过，成为继富力地产、龙光集团之后第三家实现境内债整体重组的房企。     

公开发行债券能提高企业创新产出吗？

以2006—2021年我国A股上市公司为样本，探讨了企业首次发行债券如何影响企业的创新水平。研究发现，企业首次公开发行债券能够显著提升企业的创新水平。机制分析结果表明,企业发行债券通过建立替代性融资渠道缓解融资约束，延长整体债务期限，提高信息披露水平这三个路径来提升企业创新水平。进一步研究发现,在控制了企业后续发债行为后，公开发行债券与企业创新的关系仍然存在；相比于公司债，企业首次发行债券种类为中期票据和企业债时，企业创新水平提升更显著；企业首次发行债券时，债券信用评级越高、发行利率越低，对于企业创新水平的提升越显著。研究结论丰富了债券市场经济后果的研究，也为企业创新发展和实现经济高质量发展提供了来自债券市场的建议。     

词条：债券回购

债券回购指债券交易的双方在进行交易时，以契约方式约定在将来某一日期经的价格，由债券的“卖方”向“买方”再次购回该笔债券的交易行为。从交易发起人的角度出发。凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为债券正回购；凡是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为债券逆回购。     

数字

5亿元人民币 戴姆勒发行5亿元人民币熊猫债券 通过发行债券筹集资金用于业务建设，戴姆勒开辟了在华新融资模式。3月14日，戴姆勒发行金额为5亿元人民币的债券，期限为一年，发行利率为5．2％。它由此成为首家在华发行人民币债券的境外非金融企业，此番试水亦表明中国资本市场开放程度正在加大。“熊猫债券”是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券。金融机构在一国发行债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名。     

扩大北京市城市建设资金来源发行城市建设债券势在必行

作者认为，扩大北京市城市建设资金来源，发行城市建设债券势在必行，并对市政债券的用途，发行债券可能带来的问题及需要解决的问题进行了分析。