环境不确定性、高管持股与创新投入

以2014—2018年A股上市公司为研究样本,通过多元回归分析实证检验环境不确定性与企业创新投入的关系及高管持股的调节作用.研究发现:环境不确定性与企业创新投入呈负相关关系,且高管持股会削弱二者关系.进一步研究表明,国有上市公司与非国有上市公司的环境不确定性与企业创新均呈负相关,高管持股在非国有企业会减弱二者的关系,在国有企业的调节作用不显著.     

机构持股改善了企业高管的薪酬治理吗

选取我国沪深两市2007 年-2021 年上市公司样本，在使用PSM+DID 有效控制机构选股偏好引致的内生性前提下，检验了机构持股、机构持股结构对公司高管薪酬的影响。结论表明：机构投资者持股确实能够显著抑制高管薪酬操纵并提升上市公司高管薪酬- 业绩敏感性，但这一作用需要机构持股相对集中才能实现，机构持股集中度成为机构投资者影响高管薪酬的调节变量。同时机构持股对高管业绩- 薪酬敏感性的影响存在非对称性，在公司业绩下滑区间薪酬影响更为强烈。此外，机构持股的薪酬影响实现，主要是通过管理层限权而实现，在高管理层权力样本组中，机构持股对高管薪酬的影响被大大削弱。     

高管持股变动、盈余管理与现金流预测

对于资本市场上会计信息的外部使用者来说,上市公司的会计信息处理过程绝对是一个黑盒子。外部投资者只看到会计信息披露的结果,但难以观察是否有管理层操纵会计信息的处理。本研究通过选择高管持股连续三年增加或减少的上市公司为样本,实证探讨了样本公司的盈余管理行为对未来1至3年现金流量变动的解释能力。结果显示,就上市公司高管持股变动此项重要信息披露工具来说,高管连续增加持股公司盈余管理无法显著解释任何未来现金流量变动。相反,高管连续减少持股公司的盈余管理能够透漏相关公司信息给外部投资者,非常值得外部投资者注意,尤其关注管理者通过应计会计项目进行投机性盈余管理行为。本研究最后也给政府监管部门提供了相关建议。     

高管过度自信与企业绩效关系研究

文章以2004-2011年国内A股上市公司为研究样本．通过理论和实证两个方面论证治理结构差异如何影响高管过度自信，进而改善企业绩效。研究结果表明．高管过度自信对企业绩效有消极的负向影响。而独立董事比例对高管过度自信不产生影响。此外，企业前5大股东持股集中度对高管过度自信有抑制作用．并且能够通过这种抑制作用使企业绩效朝着有利于股东的方向发展.     

高管层级差报酬的成因和后果

本文通过对我国上市公司2004年度数据的实证研究发现．随着高成长公司竞争者人数的增加、公司所处地区发达程度的提高和公司规模的扩大,公司高管层级差报酬会随之增加;随着低成长公司竞争者人数的增加和公司所处地区发达程度的提高。公司高管层级差报酬会随之增加;高成长公司和低成长公司在赋予高管层级差报酬影响因素的权重上没有显著差别;高成长公司的高管层级差报酬与公司市场业绩之间存在正相关关系：低成长公司的高管层级差报酬与公司每股收益指标之间存在正相关关系．竞赛理论在我国上市公司中成立。     

高管报酬影响因素的分析

文章基于前人对高管报酬理论研究的基础上,对有可能影响高管报酬的因素进行了实证检验.发现高管报酬与销售额显著正相关,与利润、总资本额的相关性也较强;报酬与行业的相关性小于与地区的相关性而与股东权益是负相关的;高管持股比例低,股票激励作用不明显.研究结果说明我国高管报酬虽然已初具合理性但仍有有待改进的方面.     

上市公司高管人员薪酬与企业绩效的实证分析

目前包括上市公司在内的许多企业，其高级经营管理人员的报酬仍按《全民所有制企业工资总额管理暂行规定》，实行“企业工资总额的增长幅度低于经济效率增长幅度，职工实际平均工资增长幅度低于劳动生长率增长幅度”的“两低于政策”，导致薪酬收入偏低。而且大部分企业的员工不持有企业的股份，即使是已经成立的股份制公司中，大部分公司的员工持股数量非常少，持股比例非常低（在高管人员持股的全部上市公司中，     

国有上市公司高管薪酬管理中的股权激励问题研究

本文通过选取国有上市公司与民营上市公司相关数据,分析不同所有制结构下经营业绩与高管持股比例之间的相关性,指出我国国有企业在实施股权激励中存在的一些问题,希望对我国接下来的国企全面改革提供一定的借鉴意义。     

管理层股权激励与企业业绩的相关性研究

文章从国有与非国有控股上市公司产权基础不同的视角,以2007-2010年A股数据为样本,对管理层持股比例与企业经营业绩的相关性进行比较研究。研究结论显示:管理层持股比例与企业经营业绩呈正相关关系,其程度在非国有控股上市公司表现更为显著。文章发现国有与非国有控股上市公司管理层持股比例对企业经营业绩影响的方向相同但程度存在差异,为我国上市公司完善股权激励机制提供了经验证据。     

股权集中度、高管持股与资本结构动态调整

股权集中度与高管人员持股比例对于公司治理有着显著的影响,公司治理效率的改变对于经营层财务决策的效率和效果也会有着较大的影响。本文选取2010年至2017年的A股上市公司相关数据,采用系统GMM以及固定效应估计方法,对于股权集中度指标及高管人员持股比例指标对公司资本结构动态调整的效率及效果进行实证分析。同时,本文还对不同所有制下的控股股东对资本结构调整速度进行分析。实证结果发现,在所选取样本范围内,股权集中度及高管人员持股比例的提高,对于公司资本结构动态调整的效率和效果都有着促进作用。而在不同所有制下,控股股东所表现出的对公司资本结构调整速度的影响并不相同。     

股权制衡的内部监督效应与公司绩效——基于沪深两市2007～2009年民营上市公司的实证检验

本文以2007～2009年沪深两市民营上市公司作为样本,研究了股权制衡的内部监督效应及其对公司绩效的影响。研究结果表明,制衡的股权结构有助于提升公司绩效;非制衡的股权结构不存在内部监督效应,无法对公司绩效进行提升;过度分散的股权结构通过董事会、管理层薪酬设置对公司绩效有一定的促进作用。     

我国上市公司股权结构的财务治理效应研究

金融危机的爆发,暴露了我国上市公司由于股权结构不合理导致的诸多财务治理方面的问题。股权结构是公司财务治理的基础,其设置状况是否合理对公司财务治理的效率有着决定性的影响。本文从理论和实证两方面分析了股权结构的财务治理效应,并通过分析得出我国上市公司股权结构的财务治理效应的现状和存在的问题,提出了强化我国上市公司股权结构的财务治理效应的对策建议。     

出版企业管理层激励效应与保障机制研究

有效的管理层激励机制能够鼓励企业管理者努力工作,促使管理者与股东的利益趋于一致,是企业解决委托代理问题、吸引和留住优秀管理型人才的关键。以2008—2017年24家出版业上市公司为研究样本,分析出版企业管理层薪酬契约激励现状,针对管理层薪酬与业绩关联较弱、薪酬激励水平不足及管理层持股比例低等问题,从业绩考核评价体系的完善、薪酬激励力度的确定与股权激励机制的构建等角度,提出改善出版企业管理层薪酬契约的保障机制,以期对企业公司治理机制的完善有所裨益。     

财务困境、股权结构与管理者变更——基于中国上市公司的实证研究

在理论分析的基础上,本文实证检验了我国2000~2008年上市财务困境公司的股权结构变化与管理者变更情况及原因。研究发现:陷入财务困境后,我国上市公司的股权结构发生了显著的变化,公司管理者变更频率显著高于非财务困境公司,而股权结构与管理者的变更显著受到公司治理结构本身的影响。最后,本文认为,正确应对国有股"一股独大"问题、重视股权制衡机制的作用以及充分发挥董事会的治理职能对我国财务困境公司而言具有现实的借鉴意义。     

高管薪酬、股权激励与公司绩效的相关性检验

国内外理论界对于高管薪酬激励与公司绩效关系的研究尚未得出较为一致的结论,尤其是在高管薪酬与其自身持股比例、高管薪酬与公司股权集中度上,在实证结果中存在较大分歧。因此,如何把影响高管薪酬激励水平和公司绩效的种种因素合理的纳入模型中就显得尤为关键。在综述前人研究成果的基础上,将上证180和深证100指数中的成分股作为样本,通过多元回归分析检验我国大型上市公司高管薪酬、股权激励与公司绩效的相关性,从而在理论上为我国高管薪酬制度改革提供一定的理论依据和实证支持。     

管理者薪酬对过度自信的影响研究——基于深市A股上市公司的经验证据

文章利用2007-2010年我国深市A股上市公司中管理者持股的公司为样本,采用随机效应模型实证检验管理者薪酬对其过度自信的影响,结果发现:管理者薪酬对其过度自信具有正向促进作用.与非国有上市相比,提高国有上市公司管理者的薪酬更容易导致其过度自信.当公司所在地市场化进程不同时,市场化程度越高,管理者薪酬越高越容易导致其进度自信.     

民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬的相关性研究

选取截至2008年底的107家深圳中小企业板上市的民营公司作为研究样本,对民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬之间的关系进行了研究。采用了赫芬达尔指数法对产业多元化进行分类,并进一步对其相关性进行实证分析,研究表明:民营上市公司高管薪酬与企业绩效和公司资产规模存在显著正相关关系;而民营上市公司产业多元化与高管薪酬的正相关关系并没得到实证支持;产业多元化对高管薪酬与企业绩效之间的关系有调节作用也不具有显著影响。本研究对民营上市公司高管薪酬改革提供相关指导。     

外资并购中国上市公司绩效的实证研究

本文在借鉴参考已有研究方法的基础上,采取会计研究方法,选取外资并购上市公司并购前一年、并购当年和并购后一年的净资产收益率、主营业务收入增长率和流动比率3个财务指标来作比较,以这三个财务指标的变化来衡量并购产生的绩效,从外资并购的整体情况、跨国公司所处的股东地位和并购类型来分类说明外资并购中国上市公司的绩效,得出了上市公司被外资并购后,短期内需要整合资源实现净资产收益率的提高;并购后上市公司扩大了生产规模,经营收入快速增长;跨国公司所处不同的股东地位和不同并购类型都对并购绩效有影响。     

股权结构特征对社会责任信息披露 质量的影响研究 ——基于我国家族上市公司的数据分析

论文以我国家族控股型上市公司2011-2014 年符合条件的556 家数据为样本,按照家族 控股型上市公司股权结构特征变量：股权集中度、股权制衡度、两权分离度、管理层持股比例等 四个变量考察其对社会责任信息披露质量的影响为研究逻辑进行了实证分析。研究结论表明与一 般意义上的公众上市公司相比,股权集中度高的家族控股型上市公司,其社会责任信息披露质量 更低;股权制衡度水平越高的家族控股型上市公司,其社会责任信息披露质量水平更高;两权分 离度高的家族上市公司,其社会责任信息披露质量更低;管理层持股比例对社会责任信息披露质 量的影响不显著。