对“投资乘数失灵”的思索

本文从投资乘数入手 ,着重分析了我国近两年来在实行扩张性财政政策的过程中投资效应仍不理想的内在原因。指出在当前我国经济回升乏力 ,投资波及效应、带动效应不理想的形势下 ,为坚持扩大内需启动经济 ,有必要进一步实行扩张性的财政政策 ,并将此政策的运用同启动社会民间投     

入世过渡期我国财政政策要点及前瞻

入世过渡期对于中国的财政运行带来了压力，但同时也带来了一些积极因素。入世后我们采取了移极的措施调整财税政策。在经济运行中的拐点稳定地形成时财政政策也从扩张性的积极财政政策转型为松紧迂度、中性导向的稳健财政政策：各项财政政策和管理体制仍在不断地创新和完善。     

财政、货币政策与高新技术产业

1998年以来,我国针对经济增长速度下滑的状况,调整了宏观经济政策,推行积极的财政政策和适度的货币政策,旨在促进经济的增长和国内需求的扩大。一段时期经济出现回升势头,但从今年3月份起,特别是4月以来,又出现下滑。非国有投资增长乏力;物价继续走低,商品零售价格连续21个月负增长;储蓄存款大幅增加,消费需求没有真正启动。积极财政政策拉动经济增长的效应已呈减弱趋势,固定资产投资增长的后劲明显不足。 1.政策效果评价 (一)、扩张性财政政策产生的乘数效应小于预期 根据宏观经济学理论,扩张性财政投资之所以能够刺     

当前启动经济，扩张性货币政策应该慎行

在扩张性财政政策效应开始减退的情况下，是否应该同时采取扩张性的货币政策，实行“双松”的政策搭配，以刺激经济的发展？从货币政策发挥作用的客观条件、货币政策的效应、国家经济安全以及我国的实际情况出发综合考虑，目前尚不宜采用扩张性货币政策。当前货币政策的着眼点应放在改善投融资渠道，增强投资者的投资意愿上来。     

现行财政政策调整导向

我国积极财政政策已经运行了五年多，在考虑到政策必要的连续性同时，有必要探讨这个政策应有的相机调整。扩张性财政政策该做何调整?     

编读往来

【上一期】 积极财政政策和政府投资固然可以推动经济增长，但衡量其成功与否的更高标准却是看它能否启动民间投资。毕竟，扩张性的财政政策以及政府大规模投资不可能长期执行下去，它只能是在民间需求不足时，特别是经济发生较大波动时实施的一项短期政策。     

如何正确实施积极财政政策

自1998年以来，受国际、国内经济形式变化影响，我国社会需求总量呈现不足。国外消费需求下降，出口萎缩，增速从1997年的20.9%，跌到1999年的7.5%。国内物价走低，需求不旺，直接影响企业经济效益和银行投资行为，导致投资需求不足，在一定程度上使消费需求和投资需求形成恶性循环。由于社会总需求不足，直接威胁到经济增长目标的实现。面对这种严峻形式，党中央、国务院选择了积极财政政策，即扩张性财政政策。     

我国现行积极财政政策的调整对策

近年来我国积极财政政策的实施状况与效果 自1998年起,我国开始实行积极的财政政策,是主要依靠扩大政府支出来扩大内需的一种扩张性政策.这种扩张性财政政策与一般意义上的扩张性财政政策的区别在于:在增加政府支出的同时,不减税收.     

宏观经济形势出现转机后的政策选择

中国国民经济出现了新的重要转机。过去几年出现的通货紧缩，主要诱因是投资缺乏，而根源于投资收益率下滑，有效需求不足的背后是有效供给不足。在继续实施扩张性财政政策、货币政策，确保实际增长率不低于潜在增长率的下限，同时实施产业政策、投资政策，解决我国经济中长期存在的内在不经济和外在不经济。     

扩大内需应注意处理好六个方面关系

从１９９８年开始，我国实行积极的财政政策，特别是把扩大国内需求，开拓国内市场，确定为经济发展的基本立足点和长期战略方针。从我国国增和实行扩大内需的实践看，在实施扩大内需过程中应注意处理好以下六个方面的关系。 一、政府投资和民间投资的关系 自１９９７年亚洲金融危机爆发之后，中央针对出口受阻，而国内需求不足的形势采取扩张性财政政策，通过扩大财政赤字和增加国债规模，筹集资金，加大投资力度。 财政扩张措施作为启动经济的一种宏观调控工具，能够有效地调集资源，产生立竿见影的扩张效果，但由于急于扩张，容易产生挤…     

我国扩张性财政政策中的挤出效应问题

挤出效应是指扩张性的财政政策中，政府支出的增加，引起利率水平的上升，挤出私人投资的现象。本文分析了近几年我国财政政策中的挤出效应现象，指出政府与民争利，与民争投资、供给型挤出效应是我国扩张型财政政策的独特现象。提出了弱化挤出效应的对策。     

财政政策挤出效应的若干理论研究——挤出效应大小的度量和影响因素分析

财政政策是一项重要的宏观经济政策,扩张性的财政政策能扩大总需求,但是也会对私人投资产生挤出效应。挤出效应作为财政政策的一种外部性,有其产生的机制和表现的特征。本文阐述了挤出效应的内涵、产生的机制和宏观特征,然后试图对挤出效应的大小进行度量,并分析了其主要影响因素。     

财政政策对于我国外部均衡影响的实证研究——基于资本和金融账户的视角

本文主要基于国际收支表中“资本和金融账户”的视角，对于我国财政政策的外部影响效应进行实证研究。从实证方法上看，主要运用Jghansen协整检验进行实证分析。得出的结论是，中国持续的扩张性财政政策对于外商直接投资、证券投资、其他投资项目余额具有正向作用，中国的外部均衡受财政政策影响显著，并符合理论预期。     

试论通货紧缩经济下的税收抉择

有效需求不足是我国经济中的一个重要问题。扩大内需，必须采取积极的财政政策。作为财政政策重要组成部分的税收政策，必须强化其宏观调控经济的职能，实行积极的税收政策是必要的与可行的，要摒弃那些不正确的认识，坚定不移地实施积极的税收政策。     

谁在创造货币——从美国基础货币与M1间的异常看货币政策的失灵

当一国经济衰退时，政府通常会采取扩张性的货币政策和财政政策，来刺激消费和投资以促使经济复苏。美国次贷危机发生后，美联储采取了宽松的货币政策，通过降低联邦利率、增加贴现等手段来刺激消费和投资，仉是货币政策效果并不明艟，美国经济复苏依然乏力。这与货币创造过程发生堵塞、货币倒流造成的艇础货币与M1间的升常现象宵很大关系。     

财政支出、贸易条件与实际利率水平

本文主要是分析当一国实行扩张性的财政政策时,它对投资支出以及国际实际利率水平的影响。研究显示,扩张性的财政政策会导致世界各国的投资支出负向变动。这是由于财政支出会造成实际利率水平的变动,而世界各国对实际利率水平变化的反应是非对称性的,所以投资支出的变动有所差别。这种现象主要取决于下述因素：一是政府财政支出倾向对消费支出倾向的替代程度;二是消费跨期替代弹性的大小。     

当前积极财政政策的潜在挤出效应分析

我国为应对全球性经济危机已经开始实施的扩张性财政政策不仅存在传统IS-LM模型分析的直接挤出效应,也存在由我国独有的金融体制、财政体制、国民消费倾向、产业政策和国有企业制度等因素引发的"泛挤出效应",因此,应对的关键不仅在于以货币政策的配合使利率维持在一个较低的水平,更重要的是改善民生促进国内消费,使扩张性的财政政策能够通过消费、投资充分发挥乘数效应。     

论我国积极财政政策的发展与完善--20世纪90年代后日本扩张性财政政策效果的借鉴

一、日本扩张性财政政策及其效果 进入90年代后,日本经济经历了一个漫长的萧条期,失业率急剧上升,银行呆坏账问题严重,金融机构纷纷倒闭,出口受阻.特别是亚洲金融危机后,日本对亚洲的出口更是连年下滑,内需持续下降,通货紧缩严重.面对严峻的现实,1997年以前日本政府实行扩张性货币政策搭配紧缩性财政政策.但是货币政策效果不佳,流动性陷阱出现,银行信贷萎缩,基础货币增加无法刺激需求和产出上升.财政政策方面,1997年4月将消费税从3%提高到5.5%,对经济造成严重的打击.1998年小渊首相上台,对90年代以来的政策进行了深刻的反思,转向以扩张性财政政策为主导.     

我国宏观经济形势定位及宏观经济政策问题

要研究我国的宏观经济政策问题,须对我国的宏观经济形势有准确的定位。由于我国当前的宏观经济形势极为复杂,笔者主张将其定位为“劳动力剩余条件下的有效需求不足和通货紧缩相交织的状态,同时还面临着潜在的通货膨胀的压力”。本文同时探讨了我国当前的财政政策和货币政策存在的问题,并对扩张性财政政策的阶段性淡出、财政政策和货币政策的配合使用、扩大有效需求提出了一些意见。     

新常态条件下我国积极的财政政策对宏观经济的影响

一、财政政策在宏观经济中的定位 自凯恩斯宏观经济学的现代财政理论诞生以来,财政政策的运用一直是宏观经济学中颇有争议的话题,它与一个国家在一定时期的政治制度、经济关系、社会发展水平等因素密切相关。积极财政政策是指在出现需求不足,投资、出口下滑,经济长期增长停滞,国际经济金融危机加深的的情况下,在政策环境允许的限度内采取的一种阶段性或暂时性的适度扩张政策。