五步法评估风险投资项目实物期权价值

国外实物期权已经被推广到相当多的应用领域,在美国的企业,任何一笔资本项目的开支,都必须经过实物期权的分析,这些实践对于丰富实物期权起到了积极的作用。实物期权也像金融期权一样,不仅成为一种投资权利,还逐渐成为一种投资理念。本文拟采用五步法对风险投资项目中嵌套的实物期权价值进行分析,以期为企业管理者提供一套科学、合理的决策程序。     

战略决策新思维:期权

实物期权理论为企业的战略投资和战略决策注入了新的思维,并改变着企业的战略行为。多阶段决策的基本结构普遍存在于各种战略决策之中,运用期权理论的思维方式,认真分析、准确识别战略投资和战略决策中所蕴含的期权,将提升企业的战略创造力,增强其竞争力。     

基于实物期权的R＆D项目投资决策研究

实物期权是期权应用于现实资产时以期权概念定义的现实选择权,从其投资项目中含有的不确定性和决策者的灵活性可以判定出项目的真实价值.实物期权的存在对R&D项目投资决策有一定的影响,在对传统的现金流量折现法与实物期权方法进行比较后,给出基于实物期权定价方法的R&D项目投资决策模型,并通过一个扩大R&D项目投资问题进行应用研究.     

用实物期权法进行项目投资决策应注意的几个问题

近年来,随着实物期权理论的发展和完善,实物期权法已经成为项目投资决策的重要方法之一。本文结合实物期权的特点对利用实物期权法进行项目投资决策应注意的一些问题进行了分析,这将有利于实物期权法在项目投资活动中的进一步运用。     

实物期权及其在风险投资中的应用

从广义的期权定义中引出实物期权的概念,对金融期权和实物期权进行比较分析;并借鉴金融期权的定价方法,得出实物期权的定价公式。通过计算风险投资项目中实物期权的价值,比较含有实物期权的风险投资项目与一般投资项目的价值,可以看出在风险投资中引入实物期权的思想,对风险投资家做出正确的投资决策,以及对风险资本的保值增值有重大的指导意义。     

基于期权理念的项目决策资本预算研究

对实物期权在资本预算领域中进行了定性描述,把项目投资看作实物资产的期权集合,通过类比将各种经营性期权与市场竞争和公司战略相互作用结合进行研究。把期权理念引入NPV模型,阐述了把项目投资看作实物期权的意义,还介绍了实物期权与金融期权的相似性和局限性;进而根据期权理念对投资项目进行分类,讨论了在不同竞争环境下的经营战略和资本预算分析的战略问题。最后分析了期权理念与经营战略和公司价值之间的关系。     

项目投资中实物期权法的应用经验

实物期权是最近发展起来的一种先进的评估风险性投资项目可行性的方法。相对于NPV方法,在项目前景不确定因素很大的情况下,实物期权方法更加接近项目真实价值。在实物期权发展至今的十年间,得到了一些重要的经验。     

实物期权方法在评价中的应用综述

实物期权是以期权概念定义的现实选择权,是与金融期权相对应的一个概念。本文从实物期权理论应用于R&D投资项目评价、企业价值评价、风险投资项目评价三个方面对国内外实物期权理论进行了综述。     

基于实物期权的企业项目投资时机选择分析

文章简述了实物期权理论,并构造了利用实物期权中的延迟投资期权进行投资时机选择的步骤,以期对企业项目投资决策起一定的指导作用。     

从实物期权与金融期权的区别看投资决策方法的发展

实物期权在项目投资决策中的应用逐渐成为研究的热点。但大多数相关的研究都忽略了实物期权与金融期权的区别。与金融期权相比 ,实物期权具有先占性和非独占性。这一特性将影响竞争性投资项目所具有的实物期权价值 ,影响投资决策。竞争性投资项目的最优投资决策不仅取决于不确性 ,而且与竞争对手的决策有关 ,其价值的确定宜采用期权博弈法