银行改革:画皮还是画骨?

继建行和中行在2003年岁末各自获得225亿美元的外汇储备注资之后,有关国内最大的国有商业银行--中国工商银行注资的种种猜想,终于水落石出.4月下旬,政府再次动用外汇储备,为这只中国金融体系中的"庞然大物"注入了150亿美元(折合人民币1240亿元)的资本金,保留财政部原在工商银行的资本金1240亿元人民币,其余作为风险拨备.由此,使工商银行的核心资本达到2480亿元人民币.在2003年12月31日国家动用总额高达450亿美元的外汇储备为中行、建行注资仅一年之余,就再次以同样的手法将国内最大的工行推到了银行业股份制改革的前沿,显示出政府按既定方针推进国有银行改革的决心和信心.     

对当前国有商业银行股份制改造的思考

国有独资商业银行的股份制改造。在四家国有独资商业银行中,中行和建行率先开始了股份制改造,2004年1月,国务院批准动用450亿美元外汇储备注资中行和建行,注资后两家银行的资本充足率分别达到10．08％和8．01％,一举解决了长期困扰的资本充足率不足的问题,2004年6月,建行和中行与信达资产管理公司签署协议,两家行分别向信达公司移交不良贷款1289亿元1498亿元,     

注资国有银行:权宜之计与长久之策

国有银行改革是国民生活中令人瞩目的一件大事。我国政府通过外汇储备向中行和建行注资450亿美元，这对于国有银行而言，无疑是久旱之后的甘霖。     

工行股改方案两大问题仍需解决

工行股改方案日前获国务院批准，其中注资一节尤其引人瞩目：通过运用外汇储备150亿美元补充资本金，使核心资本充足率达到6％，通过发行次级债补充附属资本，使资本充足率超过8％。     

融资担保：从“桥”到“路”的探索

中新力合目前注册资本金为2．96亿元。三年多来，公司累计为400多家小企业提供了超过27亿元的融资资金，累计担保总额超过31亿元。良好的商业模式和经营业绩，也让公司获得了国外投资者的青眯，自2008年获得美国硅谷银行金融集团和美国恩颐投资基金近2000万美元的股东出资，目前公司已是浙江省内规模最大的中外合资担保企业。     

传媒视眼

浙商银行寻求资本补充长效机制浙商银行计划于8月启动增资扩股计划．向现有股东募集12亿元资本金。[第一段]     

国有银行商业化改革的10年之困

国有银行商业化改革始于1993年，至今已经长达10年。1998年，国家财政向四大银行注资2700亿元，1999年，又通过四大资产管理公司剥离1．4万亿元的不良资产。但现在，留在四大行体内的未剥离不良资产和新增不良资产的累计又已经达到2万亿元。当年的注资曾被财政部称作是“最后的晚餐”，现在再次注资450亿美元则被人戏称为是“宵夜”，令人怀疑的是几年后是否还会有“早茶”?     

外资银行与中国国有商业银行股份制改革

银行业改革是当前中国经济改革中最紧迫、最重要、最棘手的问题。国有银行的基本现状可用“高、低、差”来形容：不良资产比例高，资本充实率低，营利能力差，公司治理结构落后。在注资之前，以四大国有商业银行为例，其资产损失严重，不良贷款中损失约9000亿元，非信贷损失4000亿元，如果扣除这些损失，资本金就很少了。2001年，四大国有商业银行人均利润1万元人民币，仅相当于境内     

次级债无法化解中国的银行风险

<正>中国国有银行股份制改革的两大试点行——中国银行、建设银行近日再次成为媒体聚焦的核心,而吸引力无疑来源于其次级债的成功发行:中行在6月底成功发行140．7亿元次级债,一跃成为中国资本市场上首家公开发行次级债的银行;不甘落后的建行在7月底更是铆足了劲,将次级债从100亿元增发至150亿元,从而得到“国内目前次级债发行规模最大银行”的桂冠。     

中国国有银行的资本金谜团

本文旨在考察中国国有银行资本金谜团的由来 ,并为破解该谜团提供一种可能的视角。本文的讨论表明 ,国有银行之所以能在真实资本极少得到补充且不良贷款比率居高不下的情况下保持稳定 ,是因为国家与居民在中国特殊的改革背景下建立起了一种奇妙的资本联盟。由于在这种联盟中 ,国家以声誉入股且具有不可分性 ,因此 ,中国国有银行改革的可行方式是谋求改变资产结构 ,而不是试图重组资本结构。     

我国商业银行资本充足率现状及补充途径

一、我国商业银行资本充足率现状及资本金缺口自1998年以来,我国采取了注资、剥离不良资产等一系列措施来充实和提高四大国有商业银行的资本充足率。具体如下:1998年发行2700亿元人民币特别国债来充实四大国有商业银行的资本金,使四大国有商业银行的平均资本充足率从1997年的3.71%提高到7.01%;1999年成立了4家资产管理公司接收了四大国有商业银行1.4万亿不良资产,但当年四大国有商业银行的平均资本充足率却降到6.89%。由于四大国有商业银行存在国家对其承担无限责任的产权制度,使得国有商业银行的资本中必然包含国家信用的非账面无形资本,缺…     

浅议上市公司的股权分置

在资本市场发展初期，为了维护国有经济的主导地位，避免对国有银行体制造成冲击，国有部门为保留控制权而放弃暂时的流通权，随着资本市场的市场化逐渐完善，由于非流通股东无法分享二级市场的资本利得，不重视股价，也不乐于分红派息，在新股溢价发行的条件下，必然导致上市公司的过度融资行为，使流通股东不堪重负。据统计，2001年-2003年，在A股市场有现金分红的公司所占比重平均只有44．5％，现金股息率年平均只有1．05％，不及同期银行存款利率：1990年～2004年，上市公司累计融资额为8450亿元，累汁税前现金分红964亿元，前者为后者的8．77倍。非流通股东通过高溢价提高每股净资产并可获得短期资产溢价，得到高投机收益：流通股的股东，在高股价情况下，     

财政政策的实施及其对企业发展的影响

1998年 ,中国经济受到了严峻的考验。中国 1998年和 1999年两年的财政政策 ,成了国内外各方面特别关注的领域。一、财政政策的实施目标1998年以来 ,我国政府为应对亚洲金融危机和解决国内需求不足的问题所采取的财政政策概括起来主要有以下几个方面 :1.在 1998年向商业银行发行 10 0 0亿元国债专项用于基础设施建设投资。这次增发国债政府没有安排一个加工工业项目 ,主要考虑加工工业不是公开财政应担负的开支。2 .发行 2 70 0亿元特种国债用于补充国有独资银行资本金。3.1998年中央财政通过调整支出结构增加 180亿元支出 ,专门用于国有企业…     

淡马锡,闪入中国资本市场

对于高速成长中的中国银业而言，淡马锡在同国际金融巨头较量中所发起的凌厉攻势更是空前绝后。以1亿美元购入民生银行4．55％股权；以14亿美元购入建行5．1％股权，并决定对建行的投资额增加一倍至24亿美元；出资31亿美元一口吃进了中行10%的股权。上述交易正式完成后，淡马锡在中国3家银行的总投资额将达到50亿美元，这一数字超过汇丰银行，使其成为投资中国金融业规模最大的外资机构。     

中国券商:在创新中求生

券商作为我国证券市场的重要组成部分,它的发展直接关系到我国资本市场的完善和功能的发挥。随着我国证券市场逐步向世界开放,外资证券经营机构进入已如箭在弦,冷静审视我国券商的综合竞争力不免会生出许多担忧。尽管国内券商在近两年进行了增资扩股、兼并重组等改造,但从国际资本市场发展潮流来看,我国券商传统的经营模式在各方面都与时代发展的要求相去甚远,与国际知名证券公司相比也差距巨大。仅资本金一项,截止2002年10月8日,国内券商资本金之和为1040亿元人民币,而美国美林证券一家机构资本金就达700多亿美元,比国内券商资本金总和还多…     

上海25.5亿支持保障房建设经适房成本将适时公布

截至目前，上海市市级财政累计向公共租赁房机构补充资本金总额达25．5亿元，并通过发行企业债，探索社保基金、企业年金、房地产信托基金等渠道支持保障性住房建设。为加强经适房管理，上海市房管局将联合有关部门适时公布经适房的成本。     

商业银行操作风险量化的LDA与EVT综合方法研究

一、引言 近年来因操作风险引发的巨额损失层出不穷。国际上，巴林银行“理森事件”损失了10亿美元；系统整合失败使美洲银行损失了2．25亿美元。在国内，2001年10月中国银行广东省开平支行高层经理侵吞公款高达4．82亿美元；2005年1月上旬中国银行黑龙江省分行所辖河松街支行发生涉嫌内外勾结票据诈骗案，涉案金额达10亿元。这一系列大案充分证明了操作风险的严重危害，重视和加强对操作风险的管理已日益紧迫。为此，巴赛尔委员会在1998年公布了关于操作风险的报告，此后又相继于1999年6月、2001年1月、2003年4月三次提出征求意见稿，并于2004年发布了新的巴赛尔协议。新协议将操作风险纳入风险资本的计算和监管框架，在全球金融界产生了广泛的影响，     

“两税合一”的宏观基础及利弊影响

一、“两税合一”的宏观基础 上世纪整个80年代，外汇短缺和资本短缺一直困扰着我国经济的发展。如从1978年到1989年的12年间，有10年是贸易逆差；实际利用外资中的60％左右是对外借债，每年实际吸引的外商直接投资不到50亿美元；外汇储备余额（除1990年外）一直低于100亿美元，1986年仅为20亿美元。在长期存在对国外先进技术、设备及零部件的强烈进口需求，对资本充满“需求饥饿”而外汇供给和资本累积严重不足的情况下，我们采取了一系列鼓励出口和限制进口、优惠外资和管制资本流动的差别性措施，以缓解长期制约经济发展的两大瓶颈。从实践效果来看，取得了较好的业绩。从1992年开始，尤其1994年人民币汇率并轨改革以来，我国的对外贸易持续保持了顺差（除1993年以外），2005年的贸易顺差达到创记录的1018．8亿美元。实际利用外资，尤其是实际利用的外商直接投资不断攀登新台阶，在1992年达到110亿美元，1993年为275亿美元，1994年为338亿美元，1996年为417亿美元，2002年为527亿美元，2004年为606亿美元。     

对中国国际收支持续“双顺差”的利弊分析

自从1994年汇率并轨以来,除1998年外,中国国际收支始终呈经常项目和资本项目双顺差的格局。就2002年的国际收支情况而言,经常项目实现顺差354亿美元,其中货物出口顺差为442亿美元;资本和金融账户顺差为323亿美元,其中     

入世后我国资本市场结构优化切入点

1987年后，我国商业银行体系经历了快速发展，涌现出了交通、中信、招商、广发、浦发、光大、华夏、深发展、福建兴业、民生等11家新兴商业银行，这些银行到1998年底资产规模达到1.2万亿元，资本金达到650亿元，占国有商业银行的比重分别达到12%和15%，打破了我国四大国有银行垄断经营的格局，为金融体制的改革作出了贡献，但随着我国加入WTO日期的临近，现有银行经营机制已无法适应国际竞争的需要，急需进行改进。