亿安科技 狂野的野牛——中国股市两类股东行为动机探秘之六

亿安科技既被罗成控股，也被其控市，而且罗成施加的两种控制力都很强。因此，亿安科技成为一只野牛，牛气冲天但容易狂野。亿安科技的前身深锦兴股本小，虽易操控但难成大事。从运作规模看，罗成所为并非大庄，而是小庄家。罗成收购深锦兴，以亿安科技好资产置换深锦兴烂资产，再支撑起深锦兴业绩。同时，在二级市场布庄。其实，此种做法很累，好在罗成财技较高，从收。而且罗成手快。依亿安科技(深锦兴)的盘子，如果罗成炒作套利目标在2亿之内，风险尚可控制，但罗成在小盘子坐大庄，试图快炒狂炒玩一把大的，小筹码赌大局。亿安科技这家上市公司，成为罗成赌局中的一付牌。本应是小庄家小玩法，可罗成心大，结果玩火。     

控股股东与控市股东——猴王股份：披着羊皮的外婆——中国股市两类股东行为动机探秘之一

控股股东与控市股东的千变万化的组合，是中国股市上最引人入胜的一幕9种组合形态与4种极端状况，中国股市两类股东行为分析框架初步确定中国股市的核心问题是股权双轨制，这是一个深层次的制度性缺陷。股权双轨制并轨将涉及几万亿财富的重新分配。     

中科创业 借火点灯——中国股市两类股东行为动机探秘之四

吕梁是大庄家，他的偶像是巴菲特。在康达尔一役上，他扮演的是长期财务投资者。吕梁要做长庄，要赚大的，必须既作控市股东，又作控股股东。只有控制上市公司才能说服机构合作，才能抵押筹资。上市公司对于吕梁来说只是一副牌，。康达尔是一只垃圾股，吕梁初期受骗，但他骑虎难下，凭借一系列概念和虚实运作，愣让投资者相信这是一只“绩优股”。拉高一只股票，抵押贷款，再去拉高一只股票，再抵押……吕梁在如此反复中，构建一个完整的资金链，支撑中科创的旗舰康达尔的股价。吕梁想和一把大牌，洗掉康达尔的烂账及烂资产，他只有把牌局越做越大。但是，他手中的筹码开始显现不足。他的资金是一个大拼盘，任何一个人倒戈，就会全盘破裂。     

华资实业 黄豆当黄金卖——中国股市两类股东行为动机探秘之五

华资实业虽非具有高成长性，但可成为一个稳定发展的上市公司，肖建华将控股股东与控市股东合为一身，左右逢源，运作风险降低。肖建华没有给华资实业制造虚假业绩，只是将北大招牌贴上便教促股价上涨，这不是众多庄家能够拥有的资源。上市之前介入华资实业，一上市资产便增值，以较低成本在二级市场做一把快庄套利，双管齐下双获利，既需要眼力，也需要掌握时机。此外，手中的筹码也要够用。虽然肖建华的二级市场运作，透支了一下华资实业未来，但好在时间很短，且消耗资源不多，对上市公司损害较轻。既可从上市公司成长性中获利，又可在二级市场运作套利，长短结合，这是肖建华的谋略。     

蓝田股份 变态“债转股”——中国股市两类股东行为动机探秘之三

蓝田股份上市之后，本应成为一家持续增长的上市公司。因为他们的主业具有稳定增长的特性，而且有政策扶持。作为控股股东，蓝田上市后的直接获益为配股融资。为了将这一圈钱能发挥得淋漓尽致，蓝田股份不惜稀释股本这一珍贵资源，大比例送股。为了填实资产，蓝田高额举债进行扩张，在业绩摊薄后，开始造假虚增利润。债务负担越重，配股之心越急，造假之举越甚。业内人士分析，为了配股，蓝田几乎失去理性，动作完全变形。在一次申请配股失败后，已被证监会盯上，再次迫不及待申请配股，为赢得通过更加造假业绩，再被证监会调查。一次申请比一次急，造假一年甚于一年，又一次次被调查，终于被查实。在财务危机爆发后，蓝田几乎无回天之力，因为手中握有1．6亿股股份不能流通，无法在股市上变现。     

两大股东：九种组合与四种极端——股权双轨制下上市公司行为分析框架

股权双轨制导致一个上市公司有两个主要股东，一是控制非流通股的“控股股东”；另一是拥有较大比例流通股份的“控市股东”。由于手中股份不能流通，控股股东不太关心股价；而控市情。在股权双轨制下，控股股东与控市股东只在配股或增发这个时点上，形成利益结合点，两类股东都希望股价高涨，以圈钱多多。控股股东与控市股东还有可能在一个时点上合谋，进行违规的幕后交易行为。控股股东以上市公司抵押从银行套钱，将资金注入二级市场。然后，控股股东编故事，控市股东制造各种包装题材或概念，两者共同炒股价，再用市场炒作的“赢利”补贴公司或个人。不仅如此。控股股东与控市股东的组合千变万化。其行为动机与结果因前提不同而各有不同，因此在股权双轨制下，建立中国上市公司行为的分析框架颇有意义。