中国大宗商品定价权缺失问题辨析及应对策略研究

从中国大宗商品定价权现状出发,分析中国定价权缺失的内外部原因和大宗商品定价机制,指出中国大宗商品定价权缺失导致国际贸易中存在问题的原因,最后提出应对策略。     

我国大宗商品国际定价权困境成因及解决路径探析

在"中国因素"日益为世界经济发展做出贡献的同时,中国进出口大宗商品却遭遇"定价权困境",很多商品价格的实际波动幅度大大超出了反映供求关系的合理范围,使我国蒙受了巨大的经济损失.本文在分析国际"定价权困境"成因的基础上,指出我国企业和政府可以通过管理创新战略、优化整合战略、统一联盟战略、技术创新战略和资源节约战略等五个方面加强大宗商品国际定价权能力.     

大宗商品贸易中进口信用证项下支付风险与防范

金融危机导致国际市场上大宗商品交易价格波动剧烈。作为大宗商品进口大国,我国通常采取信用证这一公认安全结算的方式。但由于其自身特点,信用证在提供保障和资金融通便利的同时,对进出口双方均存在一定风险。试从大宗商品贸易与信用证特点出发,从进口商角度对价格、融资、信用三方面风险展开讨论,并分别提供相应风险防范策略。     

浅谈大宗商品定价权与人民币国际化

本文通过分析美元是如何通过大宗商品定价权来掌控世界贸易成为世界定价货币,把美国与日本通过大宗商品定价权的获得世界货币体系中的地位进行总结归纳,并在大宗商品定价权争取的方面来分析人民币国际化,通过争取国际定价权来探讨如何实现人民币国际化的利益以及一些具体的方法.     

大宗商品进口汇率传递及动态趋势

本文采用两阶段模型,基于我国代表性大宗进口商品2000-2013年的月度数据,研究了汇率波动向进口价格的传递效应、其动态趋势及宏微观成因.研究发现,汇率波动对我国大宗进口商品价格的影响均为不完全传递,长期传递率仅为0.3左右,其程度因商品而异;滚动回归显示2008年以后汇率传递率呈下降趋势,表明人民币的缓慢升值并没有带来大宗进口商品人民币价格的同步下降.究其原因,大宗商品汇率传递率主要受到宏观因素而非微观行业因素的影响,近年传递率下降可由货币供给量较快上升、持续的经济增长予以解释,仅在原油的例子中发现进口原油所占市场份额上升对汇率传递率下降有显著影响.     

应着力解决我国大宗商品国际定价权缺失问题

目前,我国大宗商品国际定价权缺失严重,尤其在石油、燃料油、大豆等商品的国际贸易中缺少定价话语权,主要原因在于我国期货市场规模较小,不利于参与大宗商品的国际定价;企业行业集中度低,没有形成对外议价的合力。我国应不断完善期货市场,逐步形成大宗商品的权威国际基准价格;发展企业联盟,争取国际价格谈判优势;多措并举,积极参与国际定价。     

地缘冲突风险、大宗商品金融化与农产品期货价格波动

全球范围内地缘格局的调整对我国农产品期货价格波动产生深远影响,从而给我国粮食安全带来诸多不确定性。为此借助TVP-VAR模型,基于2013年1月至2022年7月的数据,实证检验了地缘冲突风险对我国农产品期货价格冲击的时变特征,并探析了大宗商品金融化在其中的传递效应。研究表明：样本期间内,国际地缘冲突风险会降低国内农产品期货收益率,而国内面临的地缘冲突风险则提升了国内农产品期货收益率。基于大宗商品金融化传递效应的解析表明,大宗商品金融化对农产品期货收益率具有正向冲击,国际地缘冲突风险在中长期抑制了大宗商品金融化,叠加投资者悲观情绪导致国内农产品期货收益率下降;国内面临的地缘冲突风险则提升了大宗商品金融化,在供需基本面失衡状态下引发国内农产品期货收益率上升。在地缘冲突加剧的背景下,研究结果为利用农产品期货进行套期保值,确保粮食安全提供了经验证据。     

国际大宗商品市场与中国金融市场间风险的传染测度与来源追溯

在极端风险事件冲击下,国际大宗商品市场与中国金融市场间的风险传染效应愈发显著。文章运用DCC-GARCH模型,刻画国际大宗商品市场与中国金融市场间的联动效应,基于Granger-Geweke因果关系检验方法构建动态因果网络,在极端风险事件冲击下测度国际大宗商品市场与中国金融市场间的风险传染效应,并追溯中国金融市场的外部风险来源。结果表明:(1)在极端风险事件时期,国际大宗商品市场与中国金融市场间的联动效应显著提升。在新冠肺炎疫情时期,国际大宗商品市场与中国金融市场间动态条件相关系数的概率分布曲线,呈现分布区间扩张、分布中心右移以及峰度迅速下降的态势。(2)在极端风险事件的冲击下,国际大宗商品市场与中国金融市场间的风险传染效应增强,在新冠肺炎疫情时期,国际大宗商品市场与中国金融市场的交互冲击具有非对称性,中国金融市场对国际大宗商品市场的影响力十分有限。(3)追溯中国金融市场的外部风险来源可知,能源、贵金属以及工业金属对中国金融市场的冲击强度高于其他商品,中国股票市场与汇率市场承受的外部冲击较强。文章为中国防范国际金融风险传染提供了理论支持与政策参考。     

中国大宗进口商品国际定价权缺失原因及优化

近年来中国大宗进口商品国际定价权缺失的原因,在于需求表达渠道不畅,买方力量未得到有效整合,缺乏战略回旋余地,需求信息泄露,自身供给有限,产业结构调整缓慢,跨国矿业公司控制全球主要矿产资源,世界大宗商品行业组织更多地维护供方利益,外方控制甚至是捏造供给信息等方面。进一步优化中国大宗商品国际定价权的途径在于:建立信息中心和报价中心,积极利用期货市场,建立健全中国紧缺能源和原材料储备体系,构建中国海外矿产资源开发战略,强化政府调控,通过多边机制进行协调与规制。     

全球大宗商品市场前景展望及应对策略

目前,全球经济呈现温和复苏态势,美国经济持续好转,中国经济在稳增长与供给侧改革双重推动下显现企稳迹象,全球大宗商品市场迎来转机,市场供需关系发生本质性变化,价格开始触底反弹.在此背景下,笔者的基本判断是全球大宗商品需求端将大概率保持低速增长趋势,供给端也将进一步缩窄,国际大宗商品价格在可预见的未来呈现上升趋势,波动频率可能加快,波动幅度亦会扩大.同时,中国因素对国际大宗商品价格的影响将进一步增强.为有效应对和冲销全球大宗商品市场波动对中国经济社会的负面冲击,应加快经济结构调整,促进增长模式转变,积极稳步实施以争取国际定价主导权为中心的有效战略与举措.     

发挥报价机构在大宗商品定价中的作用

报价机构编制发布的现货价格指数是大宗商品供应链上下游企业经营决策的重要参考。国际知名报价机构规范化、科学化、规模化、国际化的成长路径是其能够在全球大宗商品定价中发挥影响力的根本。相比于国际知名报价机构,我国报价机构的综合实力仍有差距,与我国大宗商品生产和消费大国的地位不相匹配。因此建议以重点品种为突破口,依托超大规模的现货贸易优势培育发展我国报价机构的价格指数,健全报价机构规范发展的制度环境,拓展报价机构价格指数的应用领域,加强报价机构的发展能力建设,推进报价机构国际化发展步伐。     

中国应拥有大宗商品话语权

<正>自2010年二季度以来,受制于全球主权债务危机及各国财政压力、美国内生经济增长动力乏力、全球不均衡复苏及贸易保护主义影响,全球经济增速逐步放缓,复苏势头有所减弱,除农产品、黄金涨价外,主要国际大宗商品价格持续盘整走低。物件变动的逻辑关系从我国情况来看,国家宏观调控与外部需求不振的双重压力引致经济增速回落,PPI增速与经济增速均呈同向回落之势;但上游农     

美元指数与大宗商品价格关系的实证分析

美元指数对大宗商品价格会产生重要影响。以典型大宗商品黄金为例,基于Wind资讯2009年1月31日至2015年5月8日COMEX黄金期货价格与美元指数USDX的月度数据,实证研究发现:美元指数与国际黄金价格具有显著负相关关系。脉冲响应结果表明,来自美元指数USDX的冲击可单向引导COMEX黄金期货价格波动,反之则很微弱;方差分解结果显示,美元指数USDX的冲击对COMEX黄金价格波动的解释很强,反之贡献水平则很微弱。因此,就当前世界经济格局而言,黄金期货对美元指数仍具有较强的避险功能。但从长期发展看,有必要密切跟踪与深入研究世界主要货币地位的变化情况,以及时、准确预测大宗商品的价格走势与影响。     

股票市场与大宗商品市场互动特征比较研究

基于股票市场与大宗商品市场的理论互动机理,选取中国内地、香港及美国三地股市和黄金、石油、铜三类国际大宗商品市场为研究对象,通过构建VAR-TGARCH-AGDCC多元模型,从均值溢出效应、动态相关性维度来检验和比较股票市场与大宗商品市场之间的互动特征。实证结果显示:三类大宗商品市场中,黄金市场具有显著的风险分散功能,与股市的相关性持续较低;石油和金属铜市场受金融危机冲击,去金融化进程加速,与股市的联动性在后危机时代显著上升。从中美股市与大宗商品市场的互动差异来看,美国股市与大宗商品市场的信息传递和互动关系最为明显,中国内地和香港股市与大宗商品市场的联动特征相对微弱。这不仅是中国资本市场深度和广度不断增强的重要信号,同时也要求我们更加注重防范市场间的风险传染,加强金融监管,维护股票市场和大宗商品市场的协调发展。     

国际大宗商品价格传导机制的结构特征与路径特征

本文采用中价国际价格(现价)指数作为国际大宗商品价格指标,通过区别农产品大宗商品价格和生产资料大宗商品价格,突出了国际大宗商品价格传导的结构特征;通过构建价格传导链条的上游、中游和下游,突出了国际大宗商品价格传导的路径特征,并在此基础上,构建基于Johansen协整检验的向量误差修正模型(VEC),全面揭示出当前国际大宗商品价格传导效应的存在性及其传导过程中的结构特征和路径特征。     

大宗商品价格走势分析及展望

2012年8月16日,中国国际经济交流中心举办第38期经济每月谈,主题为大宗商品价格形势与影响。中商流通生产力促进中心首席经济师陈克新认为,2012年以来大宗商品价格先扬后抑的原因:一是欧债危机引发外需急剧萎缩;二是此前宏观调控对欧债危机的负面冲击估计不足,紧缩力度过大。从中长期看,大宗商品价格还将呈现向上趋势,只是暂时因欧债危机和经济减速被抑制。     

我国经济周期与大宗商品价格走势的关系研究综述

本文从经济周期与大宗商品价格走势人手,一方面回顾国内外经济周期测定方法的研究成果,主要有BB法、BBQ法、马尔科夫区制转移模型、卡尔曼分析法等;另一方面进一步回顾和述评了经济周期与大宗商品价格走势的关系的研究成果.     

基于历史视角的大宗商品价格周期变化分析

本文以历史数据为依据,使用现今技术去分析大宗商品的实际价格走势,在进行相关性分析之后,发现大宗商品的价格仅存在四个(超级)周期,其中非石油类、石油类周期价格和国际经济周期间变化能够保持相同.而大宗商品呈现出的周期性变化,令中国经济面临着严峻挑战,故要提出可行性对策进行应对.本文从历史的视角对大宗商品的价格数据进行集中式分析,以总结出价格产生的周期性变化.     

国内大宗商品基金发展初见雏形

大宗商品一般具备金融属性和商品属性,价值影响因素较为复杂。价格波动具有周期性,又具有高风险/高收益特点,与国内A股市场走势相关性较低,有利于投资者优化投资组合。