全球资产托管业务中的账户架构研究

本文在简要介绍资产托管业务之后,阐述了资产托管业务中的两类主要账户:资产账户和负债账户,分析了两类账户的职能、在不同业务场景下的开户要求、可能的开户方式以及两类账户间的关联关系。在此基础上,对资产、负债账户要解决的问题进行初步探索,提出两种账户架构体系,并从对客户的影响、对托管银行业务人员的影响、对系统各种业务处理过程的影响、对开发成本和系统运行效率的影响等方面对两种账户架构进行了比较,结合中国资产托管业务发展现状和趋势,给出建议的账户架构。     

老龄化对家庭资产配置的影响：一个文献综述

随着人口预期寿命的延长和新生人口比例的减少，我国迈入深度老龄化社会，家庭的养老储备充足性面临挑战。在储蓄养老向财富养老转型的背景下，探究家庭如何合理、有效地配置资产来积极应对老龄化，对银发时代家庭金融风险的防范和化解具有重要意义。本文基于现有文献，梳理了人口老龄化对家庭资产配置的影响：首先根据家庭财务决策的过程，从风险约束、效用函数、信息效率这三个角度重点分析了老龄化如何影响家庭参与风险金融市场的决策；然后从生命周期的角度总结了家庭在不同年龄阶段的投资组合多样性；最后基于风险偏好和信息效率，整理了老龄化对于家庭投资组合有效性的影响。此外，本文还提出了未来可以继续探索的两个潜在研究方向。     

大类资产配置:理论、现状与趋势——基于人口老龄化的视角

人口老龄化水平提高会导致养老资金规模增大,也会提升投资者整体的风险厌恶水平,从而逐步影响金融机构的行业力量对比和金融机构的大类资产配置。而解决因为人口老龄化带来的养老保障问题,也需要借助金融机构做好大类资产配置以实现养老金的保值增值。通过结合大类资产配置的理论和金融机构大类资产配置的现状,分析认为人口老龄化下大类资产配置的趋势是:资金来源上长期资金规模和占比增加,保险业、基金业、信托业获益更明显,债券等固定收益类资产配置更多而对房地产的配置减少。     

企业资产结构与绩效相关性分析

资产结构是企业资本在不同资产上的配置情况。优化资产结构不仅能保证企业的正常运作,还能提高盈利能力。本文在前人研究的基础上,从资产的占用形态、占用期限、用途三个方面对资产结构类型进行了划分,并分析了资产结构与企业绩效之间的相关性。结论表明,增加实物资产、无形资产、收益性资产、保值性资产和支出性资产的比重,合理安排金融资产、流动资产和长期资产的比重,将有助于企业提高绩效。     

保险公司资产配置的国际比较及借鉴

从纵向变动看，各国保险投资具有证券化倾向，美欧日股票投资变动呈现不同特征。从不同保险类型看，寿险与财产险、单独账户与一般账户在资产配置结构上存在很大差异。国际比较对中国的借鉴有三：一是保险公司的资产配置既需要借鉴国际经验更需要以本国经济，金融现实为基础，二是科学的保险资产配置需要以“资产负债管理”思想为指导，对不同性质的保险资金来源采取不同的投资策略，三是为降低投资风险、适度提高投资收益，需要根据本国经济、金融结构变化适时调整保险资产配置结构。     

家庭资产配置的国际比较研究北大核心CSSCISSCI

合理有效的家庭资产配置结构会促进家庭财富增值、提高消费水平、推动社会经济发展,而我国经济结构失衡、法律法规不完善、金融市场不发达等因素影响了居民对资产进行有效配置。本文试图通过对美国、欧洲及亚太地区家庭资产配置构成及发展环境的对比研究,来挖掘我国家庭资产配置的存在问题并给出可行性政策建议。     

"新农保"对家庭资产配置的影响

本文基于中国家庭追踪调查(CFPS)2010和2012年的数据,使用双重差分法评估新型农村社会养老保险对农户家庭资产选择的影响。研究发现参加"新农保"会使60岁以上家庭减少金融资产的配置数量,16～60岁家庭则会降低固定资产配置总量。此外"新农保"对不同收入层次家庭资产选择造成了不同影响,在16～60岁家庭内,高收入家庭参加"新农保"后减少了自身固定资产配置数量,但是这种影响在中低收入组并不存在,而在60岁以上家庭中,高收入家庭参保减少了其金融资产配置数量,而在中低收入家庭参保的影响并不明显。     

家庭财务脆弱性、资产组合与人寿保险需求：指标改进和两部回归分析

先改进一个衡量家庭财务脆弱程度的指标,使其更具逻辑一致性和直观性,并讨论如何对指标构成元素赋值。进而利用微观数据采用两部模型研究中国家庭的寿险需求行为。研究发现,家庭是否持有寿险受到家庭财务相对脆弱程度的影响,但家庭财务风险绝对程度却没有显著影响已持有家庭的寿险持有水平。资产越多的家庭越会购买寿险,但是所持有寿险占家庭总资产的比重越低。家庭资产组合中,股票与寿险呈互补品,房产则挤出了家庭持有寿险。家庭户主及其配偶的平均年龄、教育程度对寿险占家庭总资产比重的影响并不显著。最后,讨论经验结果的产生机理并提出政策含义。     

基于资产管理的企业成本控制分析

资产成本管理向来是企业经营管理的难点，也是企业经营管理容易忽视的重点。一般而言，资产项目在企业总资产中的比重越大，与之相关的成本在企业成本费用中的比重也越高，对企业经济效益的影响就越突出。因此，加强资产管理、实现资产成本的有效控制，成为企业创造效益、提高竞争力的有效途径之一。     

年龄结构对家庭资产配置的影响及其区域差异北大核心CSSCISSCI

本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,细致考察了生命周期、年龄结构对家庭资产配置和财富构成的影响及区域间影响差异。研究发现,老龄家庭对房产、银行储蓄的持有比重更大,而对股票、基金等风险资产的持有比重更小;家庭老龄人口比重的提高,会促进家庭银行储蓄和房产的投资,同时,会抑制家庭对股市、基金等金融市场的参与程度;人口学变量如家长性别、受教育程度、婚姻状况、家庭规模等和家庭财富、收入对家庭财富构成也都具有显著影响。进一步研究发现,年龄结构在中西部地区,对城镇居民家庭股票、基金投资行为的抑制效应要高于东部地区,而对家庭房产投资的边际影响要低于东部地区,同时,年龄及年龄结构可以通过降低家庭风险偏好和提高预防性储蓄进而影响家庭金融投资决策。     

做好家庭资产配置 为财富保驾护航

近日,受全球主要央行加息、国内疫情防控政策变化等因素影响,债券市场出现了较大幅度的调整,就连一向以稳健见长的银行固收类理财产品也出现净值回撤,不少投资者产生了“恐慌”情绪,银行理财产品遭遇大面积赎回。在市场行情波动的环境下,如何做好家庭资产配置为财富保驾护航呢?警惕“自杀式”资产配置西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心近年来做的一项调查统计结果显示,我国有70%的家庭正在做“自杀式”资产配置。所谓“自杀式”资产配置本质上讲并不是没有资产或者负资产,而是对房产、股票、理财,甚至存款中的某一个领域进行过度配置,直接导致了生活中缺乏现金的流动性,从而给家庭经济生活带来一定的困扰。     

令家庭生活越来越好的四大帐户

对于一个家庭而言,究竟应该如何来配置我们的资产,安排我们的资金,以达到从容面对生活的目标呢？今天我们从保障的角度和大家一起探讨家庭理财规划的话题。家庭保障规划首先要建立的观念是如何进行财务整体框架规划。可以用到的一个工具就是标准普尔四大账户。标准普尔四大账户我相信很多人也很熟悉。具体内容如“标准普尔家庭资产象限图”所示。     

中国家庭资产状况及住房需求分析

在我国,由于微观家庭数据的缺乏,我们对中国家庭资产缺乏了解。2011年,中国家庭金融调查与研究中心对随机抽取的位于25个省、80个县、320个社区的8438户家庭进行访问,获得了中国首个关于家庭金融的微观调查数据,填补了此领域的数据空白。根据此数据,在调查时点中国家庭总资产均值为121.7万元,中位数为20.3万元。城市家庭总资产均值为247.6万元,中位数为40.5万元。同时,中国家庭资产的分布严重不均衡,仅14.30%的城市家庭与21.3%的农村家庭资产超过相应的均值。中部、西部地区家庭户均资产仅为东部地区家庭的14.2%和12.1%。房产作为家庭资产的重要组成部分,从长远来看,房价下跌是难以避免的。根据数据推算,现有城镇家庭住房的刚性需求为6459万套,城镇地区的房屋供给约为4046万套,缺口为2413万套。以目前的产能,不到两年时间就能满足现有家庭的刚性需求。就长期而言,房地产行业主要满足新增的住房需求。每年新增需求约为579万套,也只是现在房地产产能的1/3。     

人口抚养负担、金融市场参与和家庭资产配置

本文运用中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究家庭人口抚养负担对家庭金融市场参与和家庭资产配置的影响。研究发现,人口抚养负担的增加会降低家庭参与金融市场的倾向,并降低家庭在风险资产尤其是股票资产上的配置,而且少儿抚养比相对于老年抚养比具有更大的负向影响。家庭人口抚养负担对农村地区、中西部地区影响更大。此外,本文发现家庭资产的积累、家庭收入的增加、风险偏好和教育水平的提高都会促进家庭参与金融市场并投资风险资产。经营个体工商业和购买自有住房则会"挤出"家庭的金融市场参与和风险投资,而年龄则呈现非线性的关系。     

刘彦斌：保险是家庭理财的必需品

家庭理财是在合理消费的基础上，科学地分配家庭储存下来的财产，综合运用储蓄、债券、基金、股票、保险、房地产、黄金等理财工具，实现家庭资产的安全、保值和增值。保险产品作为家庭资产配置中的重要组成部分，在保证家庭财产安全、实现资产保全、避税避债、合理安排财产传承方面，起到了不可替代的作用。     

我国中青年家庭资产组合的结构方程模型研究

本文研究了考虑背景风险情况下基于生命周期内效用最大化的家庭资产配置决策问题。选取我国25~55岁之间的中青年家庭作为研究对象,在借鉴与结合已有理论研究成果的基础上,运用理论分析、简单统计、实证检验和方法对比等手段,在生命周期模型的基础上,充分考量了家庭的经济特征,人力资本,人口统计特征,代际遗赠等等因素对于资产配置行为的影响作用。结果表明家庭资产配置受到以上各种因素的显著影响,是综合的决策过程。     

数字普惠金融发展与中国家庭金融风险资产配置

推动数字普惠金融发展,不断优化家庭资产配置结构,对中国家庭资产保值增值和实现共同富裕具有重要意义。本文基于中国家庭金融调查(CHFS)数据和数字普惠金融指数,实证检验数字普惠金融发展对中国家庭风险性金融资产配置的影响。研究表明,数字普惠金融发展显著提升了中国家庭配置风险性金融资产的概率和配置规模,其中金融知识在两者关系中起到了部分中介的作用。进一步研究发现,随着家庭金融知识水平和互联网参与程度的提高,数字普惠金融对家庭风险性金融资产配置的影响效应凸显。因此,应当加强数字普惠金融的促进作用,不断提升家庭金融知识水平和降低金融投资风险,通过提高中国家庭的互联网参与程度等来优化金融风险资产配置结构。     

新资产负债管理监管政策下寿险公司最优资产配置策略研究——以万能险为例

《保险资产负债管理监管规则（1-5号）》的实施对保险公司资产配置产生了重大影响。本文较为全面地考虑了总体目标、风险偏好、客户行为、负债属性等关键变量以及投资比例、偿二代等监管限制,特别加入了新规对资产负债管理的约束,通过流动性要求将资产端和负债端联动起来,以万能险为例、基于“均值-方差”理论和随机规划法构建了资产配置模型。利用该模型能够动态地分析不同阶段、不同情景下的投资决策机制,为万能险账户最优资产配置策略和关键变量的确定提供一种分析方法。数值模拟表明：第一,上述关键变量变化对资产配置决策有重要影响,由于万能险账户的投资属性很强,投保人在结算利率低于市场参考利率时的客户行为比结算利率高于市场参考利率时更一致;第二,该规则鼓励加大固定收益类资产的配置,能够有效防控资产负债错配风险,但并不一定会降低投资收益;第三,当账户资产负债匹配较好时,该规则对最优资产配置策略不产生强约束,但当资产负债匹配较差时,该规则对最优资产配置策略产生强约束,目前来看万能险账户成本收益匹配管理面临的挑战更大。     

保险公司资产管理的全球趋势

现代保险公司巳成为经营承保与资产管理两大基本业务的综合性金融企业，保险公司的资产管理一般包括一般账户、独立账户和第三方管理资产。在全球范围内，存在保险公司并殉资产管理公司，实行专业化和全球化管理，以及受托管理养老保险基金和中小型保险公司资产管理外包化的趋势。因此，我国保险公司应该逐渐开放投资渠道，完善内部投资机制。大型保险公司应尽快成立资产管理公司，同时进行金融资产投资与委托代理方式和信托制度下的资产管理。     

高校资产管理与部门预算细化探析

长期以来，在“重钱轻物”思想的支配下．高校资产管理中重购轻管、重复购置、闲置浪费和资产流失现象十分突出。资产优化配置功能缺失．资产使用效益不高．资产管理改革滞后，已经严重阻碍了部门预算管理的改革深化。影响节约型高校建设的步伐。2007年3月江苏省财政厅长包国新在全省行政事业单位资产清查电视电话会议上说：“近年来．我省以部门预算为核心内容的财政改革取得了明显成效。