也议设备最佳更新期决策

贵刊１９９９年第３期李靖毅《关于设备最佳更新期决策》一文 ,主要得出了两个结论 :一是“在不考虑税收的情况下 ,折旧方式根本不影响变卖决策” ;二是“若某项设备的累计净现金流量现值大于初始投资额 ,则应该进行投资。若设备的累计净现金流量小于变卖额 ,则应该变卖。而过去认为的‘平均使用成本最低’原则 ,因未考虑利润 ,是不够完善的”。本人对第一种观点表示赞同 ,但第二种观点有待商榷。文中将设备最佳更新期决策看作两个互相独立的决策过程 :变卖决策和购买决策。认为设备是否应该更新 ,首先判断它是否应该变卖。判断的原则是比较…     

论在Excel环境下求解IRR指标的必要性

在传统方法下,计算IRR的方法主要有查表法和试误法,查表法由于对数据的一致性要求比较高,因而其适用范围比较窄;而在试误法下,计算非常复杂,若企业所要决策的长期投资项目经济寿命较长,各期的净现金流量的数据就较多,手工计算量非常大,计算结果也不准确。因此,我们有必要引入一种更加科学、准确、快速的方法来计算IRR,以此来评价企业的投资策略的优劣。     

间接法下营业净现金流量的数学分析与哲学思考

营业净现金流量的算法分为直接法和间接法两种,因为直接法比较麻烦,而间接法以净利润为起点计算营业净现金流量,相对比较简单,所以间接法的应用更为普遍。在数学分析里,本文拟从致使营业净现金流量与净利润产生     

谈中级会计资格《财务管理》复习迎考学习方法(续)

(上接第3期56页) 概念(见教材第146页末的注释),不要与会计上现金流量表的"现金"的概念混淆.在此基础上,理解和掌握了完整工业投资项目净现金流量的简化公式,则单纯固定资产投资项目和更新改造投资项目净现金流量的简化公式的学习和掌握也就迎刃而解了.     

浅谈现金流量计算之方法

<正>项目投资是中级会计师考试财务管理课程的一个重点,在近几年的考试中常常涉及,所占分值比重较大,近几年平均分值占20分左右,其中项目净现金流量的计算尤为重要。如果能准确无误地计算出项目净现金流量,那么再运用净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标进行判断非常容易,那么,如何正确计算净现金流量?我谈两个较简便的方法。     

现金流量对企业经营绩效的影响

本文通过理论研究和实证研究相结合的方式,选取沪深两市各行业标杆企业36家2009-2011年财务数据,对企业现金流量对企业经营绩效的关系进行了探索,通过回归分析研究发现经营活动净现金流量与企业经营绩效有显著相关性,经营活动净现金流量与净资产收益率正相关,经营活动净现金流量与资产负债率负相关。     

在考虑货币时间价值的条件下长期投资回收期的计算

在考虑货币时间价值的条件下长期投资回收期的计算周誓达一、基本思想在长期投资决策中，投资回收期是一个重要的分析投资效益的评价指标，它是指以项目建成后历年所获净现金流量回收该项目建成时总投资所需的时间。由于长期投资经历时间长且影响期限长，超过一年，因此在...     

应用Excel计算净现值易犯的一个错误及其纠正

计算投资项目的净现值（NPV），可利用Excel提供的净现值函数：NPV（rate, valuel, value2，…）。其中rate为贴现率：valuel, value2，…分别代表第1到29期的净现金流量，将已知的各期净现金流量建立表格，即可迅速、方便地计算出项目的净现值来。［例］：已知某项目第0～2年各投资30万元、750万元和150万元，第3年净现金流量225万元，第4～10年净现金流量均为375万元，要求计算该项目的净现值（贴现率10%）。根据以上资料，先用Excel工作表设计一份表格，然后再利用Excel提供的有关函数进行计算。例如，分别在A1～A11单元格中填入第0…     

预期收益额的选择和确定

在收益法评估资产的过程中,收益额的确定会对评估结果产生重要影响,利润总额、净利润和现金流量的预期值均可以作为收益法中的预期收益,但采用净现金流量作为企业整体资产收益额来评估企业整体资产价值应该是一个发展趋势.     

净现值法中基准折现率的影响因素分析

净现值是评价投资方案的重要指标,是按设定的基准折现率将投资方案计算期内各时点上的净现金流量折算到期初的累计值。因此,确定其基准折现率是净现值法是否科学合理的关键。本文研究了净现值法中基准折现率的影响因素,其资本口径、风险水平、资本成本、机会成本和通货膨胀等因素都会影响到基准折现率的确定。     

浅析收益法在矿权评估中的应用

在探矿权转让过程中,详查及以上勘察阶段的矿权评估适用收益法,收益法评估中重要的影响因素有折现率和累计净现金流量,通过分析,探讨了属于矿权转让方和受让的方各自内在收益,并指出了在评估实践中存在的问题,从促进实业发展角度出发,笔者提出了改进建议.     

建立经营性投入与产出模型 分析经营性现金流量收益质量

现金流量表中最为重要的内容就是经营性现金流量,但如何分析其收益质量,越来越成为财务分析师关注的焦点。笔者通过在实际工作中的研究,建立了经营性投入与产出模型,并借助其分析经营性现金流量收益质量,取得了较好的效果。众所周知,根据现金流量表间接编制方法,可以得出经营性净现金流量的计算公式如下:经营性净现金流量=净利润+折旧摊销+非经营性损失(-收益)-营运资本增加额。该公式可转换为:经营性净现金流量+营运资本增加额=净利润+折旧摊销+非经营性损益(-收益)。公式中的营运资本增加额,表示在一个会计期间还未变现的资产,与经营现金…     

格力电器:不疾而速

在看似传统的家电制造业,依靠单品年经营规模突破千亿元大关、毛利率长期保持在同业1倍以上的"暴利"水平、超过200亿元的净现金流量,格力电器不疾而速、持续上扬的态势背后是稳健且精益化的财务基座。     

汇率变动下的经济风险

当外汇汇率发生变化时,会引起潜在的公司获利性、净现金流量和市场价值的改变,从而影响跨国公司的管理决策。     

利用Excel设计灵活的固定资产更新决策模型

一、固定资产更新决策原理 固定资产更新决策主要研究旧设备是否更新，即继续使用旧设备，还是更换新设备。在决策过程中通常会遇到新设备的经济使用寿命与旧设备尚可使用的寿命相等与不相等两种情况。对前一种情况下的决策，可采用净现值法（ＮＰＶ），分别计算新旧两种设备的净现值，通过比较净现值大小来做出决策。如果新设备的净现值大于旧设备的净现值，则进行更新；反之，则继续使用旧设备。 对于后一种情况下的决策，可以采用平均年成本法。固定资产平均年成本是使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值，即比较新旧设备在各自…     

基于BOT方式下的PPP项目对社会资本方所得税的影响

政府和社会资本方合作模式(以下简称PPP),是增加政府公共产品/服务供给,改进政府管理方式的重要手段.现在学界对项目公司的财务研究相对较多,但对社会资本方的影响研究较少.本文拟从社会资本方的角度,探讨基于BOT方式下的PPP项目对其企业所得税的相关影响,这一影响包括:基于BOT方式下的PPP项目对社会资本方的抵税效果分析、同等投资机会下的社会资本方累计所得税后净现金流量分析及财务净现值分析等.     

内部收益率法则(IRR)的应用局限及相关修正

内部收益率是指投资项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率,其体现了投资项目的内在价值,且不受资本市场收益率等外界因素的影响,在实践中一直作为投资项目评价的主要指标。此外,通过这一简明扼要的收益率,决策者可以很方便的获取复杂投资项目的特性,并且该指标易于理解,可以方便决策者与投资方之间的沟通和交流,因此成为考察项目盈利能力的主要动态指标。然而,内部收益率法则在方法上存在一定缺陷,使得其在应用上有一定的局限性。     

加强客户现金流量考察 提高信贷业务运行质量

贷款风险的五级分类依据现金净流量计算结果对企业还款可能性的分析，如果未来的现金净流量为正值，则借款人具备偿债能力，如果借款人的经营活动产生的现金净流量大于或等于当期的债务本息，则表明企业可以用主营业务收入来偿还贷款本息，但净现金流量为负值，却不能说明其不具备偿债能力，应对借款人的现金流量作进一步分析。     

兖矿集团:强身瘦体

加强企业自身的管理，严格控制成本和支出，同时，变卖部分非主业资产。兖矿集团总会计师陈长春的“应对术”，应该是适用于大部分企业的“过冬”策略。     

股票市场与公司治理结构

探讨了股票市场对公司治理结构的影响和作用 ,这些作用和影响包括 :1 )股票价格是简要说明有关现在和将来净现金流量的内部决策的各种含义的无形标志 ,这种外部监督给管理者施加了压力 ,使管理者以股东利益为目的。 2 )股票市场的资金结构 ,决定了董事会在企业组织里的地位 ,从而决定了公司内部治理结构的效率。 3)股票交易的规则和相关法规制约着公司控制权市场的竞争程度。另外 ,我们认为 ,国有股权比例过高和市场发育不完善是造成中国股市不能对公司治理结构作出贡献的主要原因。