我国股市的功能缺陷及功能整合

一个相对成熟的股市，具有系统而健全的综合社会经济功能，主要包括：对上市公司而言的筹资功能；对投资人而言的投资功能；对社会经济系统而言的资源优化配置功能；对企业经营者而言的激励、约束与评价功能。此外，股市还有公司业绩评判、价值发现与价格矫正、企业及行业...     

中国股市中企业购并效应与管理抉择

中国股市中企业购并效应与管理抉择戴志敏证券市场除了具有等资功能的作用外，更重要的在于其能有效地促进资源配置合理化。股市中的企业购并行为是这种合理化过程中的一种行为。中国股市自１９９３年下半年以来出现了一系列购并事件，对发挥股市的作用以及公司的经营战略...     

从股市暴跌透析我国股票市场混乱和波动的根源

我国股市长期处于一种混乱和大幅波动的状态，自2001年7月初以来，我国股市暴跌822.90点，造成这种局面的根本原因就是我国股票市场一系列有缺陷的制度安排。本从制度分析的角度，对造成股市混乱和波动的根源进行了深入的剖析，并提出了解决问题的措施，力求为规范我国股市的发展，提高资本市场效率，完善资本市场功能提供理论依据。     

股市的市场化与扩容的和谐

一、问题的提出 人们对股市存在着两个根本性的期待，一个是市场化，一个是扩容。没有市场化股市就难以走入正道，没有扩容就谈不上融资功能。但是，现在中国股市一片叫衰声，整个社会经济持续繁荣而股票市场却十分低迷，人们期盼着政府出面救市，但内心却存在无奈和厌烦。市场化运作多好，为什么老是要与政策施舍套在一起呢？从政府角度来说，救市政策已成极大的负担，整个经济已经越来越市场化，为什么股市老是摆脱不了政策市的框架？有人认为，在宏观调控的大背景下，股市资金有限，要扩容就会因资金被吸纳而使本来就极其低迷的股市更加雪上加霜，扩容将破坏市场；有人认为，股市低迷是市场对股价的自然选择，根本不应该有政策救市。其结果是股市依旧低迷，扩容更加困难，     

保本基金:资本市场的选择

伴随股市风险的凸显，基金品种逐步由高风险产品向低风险产品延伸，保本基金由于其保本功能。近两年来在香港独领风骚。论述了保本基金的特点、功能以及对我国资本市场的重要意义，并立足于我国股市发展的现实。论证了我国推出保本基金的现实基础与可行性，最后对保本基金的发展提出了一些建议。     

中国股市有财富效应吗

在证券化程度较高的国家，股市与消费、投资乃至整个经济的关联性日益增强，股市不仅是经济发展的“晴雨表”，而且已成为经济增长的一个引擎。1997年下半年以来，面对消费需求不旺，经济增长趋缓的现实，国内不少学者借鉴国外的成功经验，提出了借用股市繁荣的财富效应来刺激消费需求，进而推动经济增长的政策主张。笔者认为，经过10年多的发展，中国证券市场取得了较大的成就，对国企改革与国民经济的发展发挥了积极的作用，但相对于西方发达国家的成熟股市而言，由于诸多因素的限制，中国股市功能的完全发挥尚有待时日。因此，在当前经济未告别通货紧缩的背景下，探讨中国股市是否具有财富效应，中国股市能否以及怎样刺激消费，进而推动经济增长，具有十分重要的理论与现实意义。     

浅析我国开展股票指数期货的必要性与可行性

股票指数期货就是以股价指数为商品的期货，是买卖双方根据事先约定，同意在未来某一特定时间以约定价格进行股票指数期货交易的一种标准化协议。股票指数期货是保证金交易，具有交易成本低、杠杆性高的特点，同时允许买空卖空。股票指数期货具有价格发现、套期保值和增加市场流动性等市场功能，有助于完善与健全证券市场功能与机制。作为上世纪80年代以来国际金融市场金融创新的重要内容，已被公认为回避股市风险最为有效的风险管理工具之一。到目前为止，我国股市仅有现货交易，却没有有效的风险回避机制，这必将影响到我国股市健康发展。随着我国股市步入发展快车道，股市的风险也在不断加大，因此，当前开发我国股指期货交易具有十分重要的意义。[第一段]     

中国推出股指期货的可行性分析

中国股票市场正在经历前所未有的变革，推出股指期货就是其中之一。推出股指期货可以完善证券市场的功能体系。有利于培育投资者的成熟度，进而促进股市与经济运行的关联程度，发挥股市经济“晴雨表”的功能。同时，中国已有17年股票市场和商品期货市场的管理经验，具备了发展股指期货的条件，只要能充分控制其潜在的风险，推出股指期货对整个股票市场是有利的。     

资产重组与股市功能效率的提高

资产重组是股市运作的主要内容之一 ,在很大程度上决定着股市功能效率的高低。资产重组通过影响企业经营绩效和资源配置而影响股市功能效率。目前我国股市资产重组中存在着比较严重的投机行为 ,原因在于非市场因素的负面影响、相关法律法规和制度的不完善 ,这一现状导致我国股市的功能效率低下。要想提高我国股市的功能效率 ,需通过建立股东赔偿制度等措施抑制业绩操纵行为 ,抑制政府和关联关系等非市场因素的负面影响 ,完善相关法律法规和制度 ,规范资产重组。     

股市生态的演化分析——兼论我国股市生态的优化对策

股市生态近来引起了学者的关注,以往学者忽视股市生态环境及其协同关系,本文从演化视角重新定义了股市生态,从股市生态演化前提、诱因及其动力机制等方面对其演化机制展开分析.在此基础上,对我国股市生态的功能、结构、环境的失衡表现进一步分析.最后,针对我国股市生态的失衡特征提出了相应的优化对策.     

股票市场：中国的资源配置方式及绩效研究

股票市场的基本功能是资源的配置和再配置，与此相对应，股市的资源配置方式有配置方式和再配置方式两种类型，股市资源的配置方式，是指一定时期内股市对生产要素的选择，分配和使用方式，这是股市资源的增量配置方式，股市资源的再配置方式，是指继股市资源配置之后生产要素的重新组合从而产生股市资源的再配置方式，这是股市资源的存量配置方式，采用实证方法对中国股市的资源配置和再配置及其效绩进行了研究，检验的时间从1990年到1998年6月30日，研究的结果对中国股市的发展有重要启示。     

浅谈我国股市的系统风险及防范

浅谈我国股市的系统风险及防范刘立欣梁霄自１９９６年以来,我国股市暴涨暴跌,巨幅振荡,股市的这种剧烈波动,无论是对股票市场自身功能的发挥,还是对保护广大投资者的经济利益、维护社会稳定都十分不利。因此,我们有必要搞清楚我国股市系统风险的成因,进而建立有效...     

国民经济与股市相关关系的统计分析

本文从统计实证的角度对宏观经济与股市的关系进行了分析，建立了长期的均衡模型，得出宏观经济与股市间存在互动关系，股市能够促进经济增长，宏观经济对股市有重要影响的结论。     

关于我国股市的几点基本分析

我国的股票市场，以上海和深圳两市证券交易所的成立为标志，至今已有四年的历史了，股民上千万。作为一个股票投资者，对我国的股市应当进行一定的基本分析，即心中必须对我国股市的大势和基本情况有一个了解。这样，投身于股市，才能顺市而为，顺势而为，在瞬间风云突变的股市上赚大钱，丢小钱，潇洒走一回。到底应怎样看待我国的股市呢？笔者做以厂几点基本分析：一、我国的股市虽然是个新兴的资本市场，但是未来将有辉煌的发展前景我国的股市从无到有，发展至今，规模发展年年扩大，年年创纪录。有不少人认为股市扩容太快，现在的股市规…     

未来邮市属“牛”

我国邮市经过几十年的发展，已成为仅次于股市的第二天大投资市场，邮票的投资功能越来越强，邮市愈来愈股市化。因此正视以邮养邮、投资、作等市场行为，结合邮票的化属性对对邮市的规律进行摸索探讨，并正确引导大众的理性投资是当务之急。     

股市投资功能与居民金融资产多元化发展

在中国金融深化和市场化进程中,有许多因素会影响到居民金融资产多元化进程,但深入研究股市的投资功能将更具重要的理论意义和现实意义。本文认为,证券资产持有不足是目前中国居民金融资产多元化进程中存在的主要问题；从表层看,中国居民不愿长期持有股票是由股市在过去年份的异常波动和近几年的持续低迷造成的；从深层次看,导致股市异常波动的重要原因之一是中国股市的投资功能较弱；因此,改善中国股市的投资功能将是推动中国居民金融资产多元化进程的关键。     

关于中国股票市场现状与发展的理性思考

市场经济中资本市场要发挥资源配置的重要作用，前提是资本市场本身是有效的规范的和充分竞争的，一个无序的资本配置功能紊乱的资本市场，对经济发展所起的作用是有限的基至可能负面的，发展与监管必须同步，不应该为了示发展速度而轻监管，尤其在中国目前股市不规范的市场环境下，加强临管有助于股市进一步健康有序地发展。     

财富效应、消费函数与经济增长

通过持久收入理论和生命周期理论，可从不同侧面分析股市财富效应的作用。LC-PIH模型则对股市的财富效应进行了全面的诠释，即持续繁荣的股市所形成的财富效应，可以增加投资者财富和公众对未来经济发展的景气预期，改变短期MPC，刺激消费增长，进而促进经济增长，但是财富效应的影响程度要受股市规模，股市变动趋势，股价波动的不确定性等因素的制约。     

我国股价的基本走势及调控方略

股票价格是股票市场的“晴雨表”，不仅直接影响投资者的决策，还影响股份制企业的生产经营活动，宏观管理要根据股份的变动情况，适时对股市进行调节，以保持股市的相对稳定，避免股市的狂涨与暴跌，促进国民经济的协调发展，本文研究了股价的主要决定因素，预测我国股市的基本走势，并提出调控股市的宏观政策。     

2014年是牛市酝酿期——访中信证券首席策略分析师毛长青

“震荡”与“调整”成为2013年中国股市的关键词。在2013年几近尾声的阶段，证监会发布了新股发行改革的四项内容，加快对资本市场的改革步伐。那么，2013年推出的诸多“新政”能否很快地令中国股市“起死回生”？为使读者了解股市走向，《经济》杂志将于2014年1月起增设“股市每月谈”栏目，约访业内行家，分析股市动态。