股票投资技巧:“渔翁撒网“法

如同钓鱼一样,在股票市场上,有的投资者可以通过认真分析每个股票的特性,了解股市行情,尽可能准确地选择股票,判断买卖时机而获得收益.另一类投资者则不一样,他们并不对个别股票进行分析,只了解股票市场大致趋势,如同撒网人只须知道这一块水面有鱼,然后广布罗网一样,情况不明时不妨多撒几处,也许有的是空网,有的则少有收获,有的收获丰厚,大多不会空网而归.……     

股票投资技巧:“渔翁撒网”法

如同钓鱼一样,在股票市场上,有的投资者可以通过认真分析每个股票的特性,了解股市行情,尽可能准确地选择股票,判     

开高市净率陷阱

有的投资者只知道股票的市盈率,不了解股票市净率的意义,非常容易落入"高市净率陷阱".股票的"高市净率陷阱"就是:股票的市净率过高,很容易让投资者损失惨重.     

投资者预期、风险态度及其价格影响

在中国的股票市场中,由于其特殊的股权结构和红利政策,使得投资者进入股票市场的目的不在于红利收入而只着眼于股票的价差收益.本文探讨了投资者预期对股票的基本价值所造成的影响,并对主观贴现因子进行讨论,引入异质的证券交易者,借以说明证券价格脱离价值基本面的持续走高或走低的原因,并对我国投资者独有的一些特点进行了分析,阐述了其背后深层次的制度原因.     

股票市场"异常现象"的行为金融学分析

运用传统金融学理论所讲述的各种分析方法已经无法解释证券市场的"异常现象",所以,从上个世纪90年代开始,金融学家们试图另辟蹊径,将视角朝向引起股票等金融价格波动的投资者心理因素,即用行为金融学的观点来解释股票价格的波动.本文试运用行为金融学的基本观点,基于投资者的心理因素(尤其是非理性的心理现象)对股票市场的影响,来对我国股市波动的"异常现象"进行分析,最后提出了几点政策建议,以促进投资者的理性投资行为.     

投资要避开高市净率陷阱

有的投资者只知道股票的市盈率,不了解股票市净率的意义,非常容易落入高市净率陷阱。股票的高市净率陷阱就是:股票的市净率过高,很容易让投资者损失惨重。本文以四川长虹为例:1997年四川长虹的最高价格是:1997年5月21日的66元(市盈率是31.88倍,市净率是11.3倍)。1997年四川长虹的市盈率在10余倍到31.88倍之间,     

投资在"嘴"边上——在日常生活中发现投资金矿

在当今的股票市场上,高科技企业似乎有一种神奇的魔力,成为万千投资者追逐的对象.例如微软的价格/账面价值比(市净率)高达20多倍,而传统行业的股票可能只有其十分之一.又如网上书店起家的亚马逊,尽管纳指崩盘且目前尚处于亏损状态,其股价仍在12美元左右.在中国股市,高科技股票似乎也是高成长的代名词,清华同方、用友股份和海虹控股等科技网络股至今仍被视为具有一呼百应的魔力的"人气股",股价和市盈率均居高不下.     

中国股市停牌信息披露机制的有效性研究——基于沪深32家上市公司的实证分析

停牌制度设立的初衷是在于使投资者有充分时间了解消化影响公司股票价格的信息.然而股票市场中信息提前泄露,市场效率低下可能导致停牌制度无法起到预期的效果.文章通过面板数据的方式,选取了沪深两市中市值较大的32支股票近3年来的信息,分析了这些股票在非例行停牌前与非例行停牌后的股票收益率波动情况.研究结果表明,信息提前泄露与市场的滞后反应的情况在样本中是显著存在的.     

论技术分析在中国股票市场的应用

随着我国股票市场的快速发展和股票投资者队伍的迅速壮大,技术分析在国内股市投资中获得广泛应用,大多数股市投资者都把技术分析作为自己投资决策的依据。本文就股票市场的技术分析理论适用性进行了探讨,并给出了科学应用各种技术分析方法的建议：     

股市格言精选

“善买不如善卖”在股票市场上,买股票固然重要,但卖股票则更为重要。因为投资者大多是为买而卖,尤其是专做股票生意的“妙手”。因而,卖股票就显得比买股票重要得多。因为,光会买而不会卖,即使买到最好的股票也没有用,照样无法获利。相反,虽然股票买得不很理想,但卖得个好价钱,也是有利可图。所以,许多股市高手常说“善买不如善卖”,只要达到善卖的目     

机构投资者持股特征对IPOs长期绩效影响的实证研究

文章从机构投资者持股规模、持股集中度、持股稳定性三个方面归纳不同类型机构投资者持股特征,采用Log-it回归检验机构投资者持股特征对上市后股票购买并持有异常回报率(BHAR),即IPOs长期绩效的影响。实证结果验证了机构投资者持股比例越高、持股稳定性越强,股票上市后的长期绩效越好;而持股比例低、持股集中度高、持股稳定性差的机构投资者也导致了股票长期表现较差。积极型机构投资者对股票长期绩效具有正面的影响。因此,引入积极型机构投资者符合当前我国股票市场深化改革的目标。     

股票定价理论的发展及其对我国的适用性

股票定价理论是资本市场理论的核心内容.其重要的理论意义在于:从微观层次上,投资者只有以科学的股票定价理论为指导才能减少盲从性和投机性;从宏观层次上,股票市场对企业发展和经济增长的积极作用是通过对资本的集中和最优配置来实现的,而后者又有赖于股票价格能够真实反映公司的价值,只有这样,价格机制这只"看不见的手"才能真正发挥作用,将资金集中在那些有发展潜力的企业,实现资源的优化配置.     

把注意力集中在长期趋势上

首先，长线投资决不是不分青红皂白，随便抓只股票就长线投资。有些投资者认为长线投资就是在股价低时逢低买进，然后长线持有就一定能获利。其实不然．股票的质地是非常重要的，如果对个股的基本面没有充分的分析研究，不管个股是否具有上升潜力，随便抓只股票就长线投资，极有可能没有收获，甚至是负收益。     

关于"非理性决策"的思考——行为公司财务应用前景阐释

一、行为公司财务的内涵行为金融学不仅对总量股票市场的股票溢价等难题进行研究,而且对微观层面上投资者的非理性行为进行探讨,同时还将研究领域扩展到公司财务方面,并取得了大量的有益成果,形成了行为公司财务。     

投资者关注度对股票收益率的影响——基于百度指数指标

本文选取上海证券交易所中来自不同行业的30只股票作为研究对象,将百度指数提供的用户关注度数据作为投资者关注度的度量指标,通过建立面板数据模型,研究了投资者关注度对股票收益率的影响.结果发现,当期投资者关注度对股票收益率有正向影响,前期投资者关注度对股票收益率有负向影响;同时,股票平均换手率与投资者关注度与对股票收益率的影响相同,说明把股票平均换手率作为投资者关注度的替换指标具有一定的合理性.     

投资者情绪与中国上市公司实际投资

本文运用行为公司金融理论,针对中国股票市场特殊的市场环境、制度背景提出可检验假设,验证由投资者情绪导致的股票错误定价对我国上市公司实际投资的影响.通过划分样本区间在市场反转的框架下分析主导机制和迎合机制的作用,运用PVAR模型研究主动融资机制的作用,得出如下主要结论:(1)在中国股票市场反转时期迎合机制起着主导作用;(2)上市公司更多的出于操纵的目的迎合投资者强烈的情绪进行实际投资,对最大化流通股股东短期收益考虑的并不多;(3)中国股票市场仍然存在主动融资机制,对于高流通市值公司尤为突出.但现行投、融资行政审批制度的政策约束会造成股票定价偏高--低成本发行新股融资--实际投资上升的传导时滞.     

略论影响股价的基本因素

股票的买卖并非按照股票的票面价值来进行,而是依据市场价格进行交易的,在股票市场上,股票价格升降频繁,变化莫测,它既可以给投资者带来高额收益,也可能使投资者一败涂地,输个精光。而影响股价变动的因素又是多方面的。因此,投资者必须从错综复杂的许多因素中找出起主导作用的因素,并综合考虑其他相关因素,最终判断出股价变动的趋势以做出合理的投资决策。     

中国股市中的地缘效应

本文通过研究地理因素对我国股票市场的影响,发现我国投资者偏好投资地理位置离他们较近的上市公司的股票,而上市公司也偏好选择当地或附近的人作高级管理层。     

我国股票市场羊群效应分析与建议

我国股票市场自1990年12月成立至今已近40年,股票数量从最初的老八股发到现如今的三千多只股票,股票市场发展势头迅猛。随着我国股票市场的快速发展,出现了一系列特有的现象,其中以羊群效应最为显著。本文拟对我国股票市场的羊群效应现象进行解释分析,寻找其背后原因,并基于此提出相关指导建议。     

卖空限制的政策效果分析——基于 2015 年股市异常波动的证据

本文以 2014 年至 2015 年我国股票市场经历的大涨与大跌为研究背景,利用融资融券标 的公司在 A 股与港股中的交易数据,研究了卖空限制政策对股票价格和流动性的影响。实证结果 表明:融券“T+1”交易制度出台后,受限制股票的累积超额收益率为正,并且受限制股票的流 动性降低,而卖空限制政策对未受限制股票的影响则不明显。说明在股市出现异常波动的情况下, 卖空限制政策的出台可以支撑受限制股票的价格,从而缓和投资者的悲观情绪,达到稳定市场的 作用。