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传统薪酬制度经营者的收入与股票市场价值不存在相关性,不存在长期激励,经营者通常不能从公司的长期发展中获取收益。但在经营者股权制度下,经营者拥有按某一固定价格购买本公司普通股的权利,而且有权在规定的有效期内将所购入的股票在市场上出售,同时获得收益,但期权本身不可转让。经营者股票期权使经营者能够享受公司股票增值所带来的利益增长并承担相应的风险。在经营者看来,最重要的不是已经实现的收益,而是他们持有未行权的股票期权的潜在收益,从而可以实现经理人利益的长期化。一、实行股票期权对国有控股公司的作用(一)国… 相似文献
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一、期权期权指未来的选择权 ,它赋予期权的持有者一种权利而不必承担义务 ,持有人可以按预先规定的价格购买或出售一定数量和一定品质的资产。期权持有者付出一定的期权费以后就获得了一定的权利而非义务 ,只要行使此项权利能够带来一定的收益 ,期权持有者就会行使此项权利 ,否则就放弃该项权利。期权的价格是期权的内在价值和它的内在价值之上的其他附加金额的反映 ,期权的内在价值是期权被立即执行的经济价值。作为一种衍生金融工具 ,期权的价值一般取决于以下五个因素 :期权的执行价格、到期日、标的资产的市场价格、无风险利率、标的资… 相似文献
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每当股价大幅上升时,高管们可以获取丰厚的收益;股价大幅下跌,却无人因此付出代价。由于期权资金沉淀压力小、风险较小,期权对于高管与公司的捆绑作用不断遭受质疑。相比之下,因要求高管在未来收益不确定时付出一定的成本,限制性股票单位近几年来在国外呈现强劲发展势头 相似文献
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实物期权是在不确定条件下。与金融期权类似的实物资产投资的选择权。实物期权理论是管理不确定性与风险的重要工具,它是关于实物资产的合约,期权所有者能延迟选择是否对这些资产进一步投资,使资产贬值的风险最小化和资产升值的机会最大化,并因此保持实物资产收益的稳定。实物期权方法适合于投资周期长、投资成本高、投资风险大的投资决策。根据实物期权定价模型,可以较为准确地估算决策时所面临的机会或灵活性(期权),而且还可以根据这些机会或灵活性的因素(或杠杆)来主动调节、控制或增加机会或灵活性的价值,以尽可能降低风险,改善投资的战略决策。 相似文献
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当前市场跌声连连,投资者亏声一片,二级市场赚钱机会越来越难。在如此弱势行情下,选择定向增发类股票,则有可能获得很好的财富“增发”。根据前期统计,1年的定向增发收益颇为丰厚,自公告日后1、2年,上市公司二级市场股价超额收益率平均值分别超过20%和30%,定向增发走势明显强过大盘。 相似文献
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套期保值是炼油企业和原油贸易公司锁定成本收益的重要手段。相较于原油期货和掉期等保值工具,期权可以以低成本有效对冲实货风险敞口,具有增加收益预期的优点。2021年6月21日中国原油期权合约正式上市交易,为中国企业开展期权保值提供了有利条件。结合原油贸易实货运作,探索期权在原油贸易保值中的应用,比较分析了不同情景下期权与掉期的保值效果和风险。原油交易期权在帮助企业实现保值目标的同时,存在期权的市场流动性风险、价格公允性风险、权利金价格波动风险、衍生品单边亏损导致的现金流风险、财务记账差异风险等。建议中国企业基于业务背景,合理制定保值方案;监控风险,明确止损机制;关注市场波动,谨慎操作期权组合;了解交易对手,谨防信用违约风险;建立有效的风险管理系统。 相似文献
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实施股票期权有待探讨的几个问题 总被引:13,自引:0,他引:13
一、股票期权的涵义及其发展现状经理股票期权(ExecutiveStockOption,简称ESO)是现代企业中剩余索取权的一种制度安排,它是指企业所有者向其经营者提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股份的权利。在行权以前,股票期权的持有人没有任何的现金收益;行权以后,其收益为行权价与行权日市场价之间的差价。企业的经营者可以自行决定在任何时间出售行权所得股票。当行权价一定时,行权人的收益与股票价格呈正比。而股票价格是股票内在价值的体现,变动趋势二者是一致的。股票价值是企业未来收益的体现,于是经营者的个人利益… 相似文献
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债券的投资收益来自2个方面:一是利息收益,二是资本利得。债券的利息收益在债券发行时就已确定,除了保值贴补债券和浮动利率债券以外,债券的利息收入不会改变,投资者在购买债券前就可得知。债券投资的资本利得是指债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额。同股票的资本利得一样,债券的资本利得可正可负,当卖出价或偿还额高于买入价时,资本利得为正,这就是资本收益;当卖出价或偿还额低于买入价时,资本利得为负,此时可称为资本损失。投资者可以在债券到期时将持有的债券兑现或是利用债券市场价格的变动低买高卖从中取得资本收益,当然,也有可能遭受资本损失。 相似文献
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可转换债券在不同的存续阶段,其期权性质和价值构成是不同的。在转股起始日前,期权是不能被行使的,只有进入转股期才可以行使,因此可转债期权在发行后到转股起始日前这段时间内相当于欧式期权(即期权只有在合约的到期日才能被执行)。进入转股期后,期权可以在可转债到期日前的任意时刻行使, 相似文献
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时下流行在企业内实行期权激励,即通过让经营管理人员、技术骨干分享企业未来成长所带来的收益,从而进行有效的长期激励。国外的经验表明,期权激励制度优于以工资和奖金为基础的传统报酬激励制度。然而,一定的法律、证券市场和企业制度是实行期权激励的必要条件。 期权解决的是经营者的激励机制,但如何让最有能力的人成为经营者呢? 相似文献
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期权定价模型在壳资源价值评估中的运用 总被引:1,自引:0,他引:1
壳资源最大的特点是高风险和高收益的统一,具有很高的机会价值。传统的评估方法在对其评估时具有很大的局限性,本文尝试运用期权定价模型对其进行价值评估,以达到进一步认识壳资源价值的目的。 相似文献
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一、股票期权计划及其作用 现代企业的主要特征是经营权及所有权分离,企业所有者将资本委托给经营者经营,产生了委托代理关系,企业制度要解决的问题之一就是激励机制问题,这就导致对经理人激励、约束和监督机制的形成。由于作为理性人的经理人,希望获得货币收益和非货币收益(如自身人力资本的增值、社会地位等),追求自身效用的最大化,决定了经理人目标及企业所有者(委托者)目标不完全一致;又由于人的有限理性和外部世界的不确定性,企业所有者(委托者)不可能完全地观察到经理人(代理者)的活动和投资机会,不可能拥有经… 相似文献
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股票期权是金融创新产物之一,其会计处理方法与传统会计模式必须存在不同之处。随着我国越来越多的股份公司和国有资产管理公司开始实行股票期权激励制度,我国应结合自己的国情,发展和完善有中国特色的股票期权会计。但到目前为止,我国会计准则及会计制度还没有对此做出相应的规定和处理。为此,特就股票期权的确认、计量和披露等有关会计处理问题进行初步探讨。 相似文献