中国资本市场影响消费水平的实证检验

美国金融危机给世界经济带来巨大的冲击,由于中国资本市场严重滞后于实体经济,因此监管者不应误读美国金融危机的教训。股市适度上涨有利于消费扩张,中国应稳健有序地推进资本市场的发展。满足运行中的融资需求。以挖掘和发挥对实体经济的支持功效。     

论虚拟经济对实体经济的积极影响——基于资本市场发展推动消费扩张的分析

针对美国金融危机中体现出来的虚拟经济与实体经济相互关系问题,文章通过理论分析和实证检验,得出我国资本市场发展对促进消费具有重要影响的结论,并提出相关政策建议.     

中国资本市场信息结构有效性检验

文章从资本市场信息传导结构入手,运用有效市场理论与分形市场理论,着重分析了信息产生和利用过程,通过对中国资本市场信息结构有效性实证分析,从而得出如下结论:作为信息结构有效市场必须同时满足信息价值产生有效与信息价值利用有效,并据此提出检验信息结构有效市场的四个具体标准。     

我国股票市场财富效应测度的实证研究

利用我国1991～2008年股票市场与居民消费的年度数据,建立股票市场财富效应模型,采用处理非平稳时间序列回归的协整理论,对股票市场对我国城镇居民消费性支出的影响作实证分析,并用误差修正模型得到因变量的短期调整。研究结果表明：随着我国经济增长和居民收入的增加,股票财富对居民消费的影响不断增强。无论从长期还是短期分析,我国股票市场的变动都会给居民消费带来财富效应。     

资本市场独立审计信用惩罚效应的实证检验

本文采集沪、深两市2003-2005年的相关数据,以财政部第十一号<会计信息质量检查公告>为研究事件,观测检查公告对受处罚会计师事务所未来收益与客户市场价值波动的影响,映射其中蕴含的资本市场独立审计信用惩罚效应.结果表明,市场对处罚公告回应并不强烈,验证了我国资本市场"弱势"独立审计信用惩罚效应的存在性,而监管机构协调化、监督检查常规化与制度化,以及公众信用意识与监管手段有待进一步提升.     

银行资本监管的效率效应实证检验

基于银行资本监管的效率效应理论,采用局部调整的联立方程组模型对127家商业银行2008—2011年间的资本充足率与盈利能力之间的关系进行实证分析。研究结果证明,资本监管对不同类别银行的效率效应具有显著的差异。其中,资本监管对非上市银行的盈利能力具有显著的正向影响,但是,对上市银行的盈利能力影响不显著。其原因主要是上市银行补充资本的渠道更加多样化,对内源性资本的依赖不强。     

新兴资本市场有效的检验方法——方差比率检验

本文阐述了方差比率检验方法，并总结近年来对新兴资本市场有效的一些实证检验。     

对A股市场和中小板市场羊群效应的实证检验

羊群效应——投资者不经过独立细致的考虑而在投资上表现出的一拥而上,一哄而散的倾向——已经越来越受到人们的注意。一些政策制定者认为,市场参与者的羊群效应加剧了市场的波动性,进一步恶化了脆弱的金融体系。而很多论文也指出,羊群效应在发展中国家尤为显著。文章在回顾过去相关理论的基础上,用CASD测度的方法衡量了A股市场和中小板市场上的羊群效应程度,发现中小板市场的羊群效应略大于A股市场;同时,从时间上看,急剧下跌期市场的羊群效应尤为明显,相反,在缓慢爬升期的羊群效应很弱,甚至不存在。     

中国资本排斥劳动力的实证分析

应用劳动力吸收方式分解模型的基本原理,分别选择我国国有工业企业计划体制下的1952年～1978年、改革初期的1978年～1989年和改革进一步深化的1991年～2002年三个阶段为样本期,对我国资本积累对劳动力的排斥状况进行实证检验。结果表明,我国国有工业部门在近50年的发展过程中,走的是一条用资本替代劳动的非技术中性创新之路,资本密集型技术选择对劳动力产生了相当的排斥。对于一个人口众多的发展中国家来说,这种排斥的代价将是巨大的。     

我国股票市场财富效应的实证分析

通过研究消费与居民收入以及股价变化之间的关系,实证结果表明,我国股票市场不存在财富效应,与国内其他相关研究结论不同。     

中国权证市场有效性的方差比检验

中国资本市场是否弱式有效一直是争论的热门话题,它具有很重要的理论价值和实践意义.本文利用方差比检验方法来对中国权证市场的弱式有效进行实证研究.结果显示:中国权证市场不符合随机游走假设,即权证市场未达到弱式有效.     

政府干预风险投资的有效性:经验证据及启示

政府干预风险投资市场是国际上的一种普遍做法,然而就干预的有效性而言目前仍缺乏理论和实证上的明确回答。文章是对该问题的整体性实证研究,即考虑了常见的干预方式并以市场整体有效性为检验标准。基于经合组织国家数据的实证检验表明资金供给型政策没有显著效果,收益改善型政策有显著积极效果,这对调整我国倚重资金供给的政策格局有重要启示。     

当前资本市场的风险传导机制--基于传染效应的实证分析

本文通过理论模型构建和实证研究,从理论和实证两个方面分析了当前我国股票市场、债券市场等狭义资本市场与银行系统的传染效应,得出其风险相互传递的效应关系结论,并对当前我国资本市场改革时机提出了建议.     

我国资本市场效率的再检验

在股权分置改革的背景下,通过检验上市公司折旧政策选择与盈余反应系数之间的相关关系,从而对我国资本市场的效率做出实证检验。研究结果显示,盈余反应系数和折旧费率之间在股权分置改革之前的样本中并不存在显著的相关关系,表明资本市场存在着功能锁定现象,而在股权分置改革之后的样本中则存在着显著的正相关关系,表明资本市场能够在调整上市公司折旧政策横截面差异的基础上对其会计盈余做出定价。因此,我国的股权分置改革促进了资本市场的完善,从而有助于我们了解我国资本市场的效率变迁。     

基于资本配置效率的中国股票市场制度有效性分析

用资本配置效率表征股票市场制度有效性。使用面板数据分析方法,从行业和地区视角,对中国实行发行核准制度期间股票市场的资本配置效率进行了实证分析。结果表明:中国股票市场的资本配置效率较低,资本配置功能的实现程度较低,股票市场制度低效。指出:中国股票市场的制度变迁应由政府主导转变为市场主导、加大违规处罚力度、培育理性而成熟的投资者,从而更好地实现股票市场制度功能、提升制度有效性。     

高校智力资本模型及实证研究

在知识经济时代,智力资本成为组织的第三资源和核心竞争。本文尝试把智力资本理论引入高校,构建适合高校的智力资本模型,并设计衡量高校智力资本指标体系。通过问卷调查进行实证研究,统计结果表明,该指标体系具有一定程度的可靠性,智力资本的3个构成要素之间存在正向的相关关系。最后,就加强高校智力资本管理提出几点建设性意见。     

论文化产业资本市场拓展的九大观念

文化产业是集中体现信息社会和知识经济特征的新兴产业,具有创新性强、技术含量高;高投入、高回报的特征。而我国过去文化资源的传统利用方式长期主要靠国家的有限投资或民间小本经营,制约了人们对文化产业商业价值、市场运行规律、获利能力等的认识,阻碍了文化产业的发展。我国文化产业发展的突出矛盾是资金短缺,因而资本市场拓展是突破文化产业发展瓶颈的重要途径。文化产业向资本市场拓展首先要解决对文化产业、资本市场以及二者关系的认识问题,树立先进的文化产业观念对形成文化产业资本市场、推动文化产业发展有着重要的意义。