税收的价值效应、价格效应及现金流量效应——基于资本结构与实证会计的理论综述及扩展性研究

资本结构与实证会计关于税收有两个不同层面的命题,资本结构理论的静态理论分析表明债务融资具有税收优势,可定义为税收的价值效应,但在资本结构理论中,举债带来的是一种理论价值与相对价值,而现代税收筹划理论弥补了这种静态理论分析的不足,强调税收给公司增加的实际价值与绝对价值,实证会计理论注重检验税收与股票价格变化的关系,这是税收的价格效应。税收假定成为资本结构与实证会计理论变迁共同的逻辑边界,价值效     

税收的价值效应、价格效应及现金流量效应——基于资本结构与实证会计的理论综述及扩展性研究

资本结构与实证会计关于税收有两个不同层面的命题,资本结构理论的静态理论分析表明债务融资具有税收优势,可定义为税收的价值效应,但在资本结构理论中,举债带来的是一种理论价值与相对价值,而现代税收筹划理论弥补了这种静态理论分析的不足,强调税收给公司增加的实际价值与绝对价值,实证会计理论注重检验税收与股票价格变化的关系,这是税收的价格效应。     

产品市场结构与资本结构——基于债务战略效应的分析

债务战略效应将市场结构与企业资本结构联系起来,在不同产品市场结构中的企业将选择不同的资本结构,通过理论分析,得出市场结构与资本结构之间负相关关系的假设,,并采用2001-2003年在沪深股市中上市的所有制造业的公司的数据进行了实证检验,结果表明在高集中度的市场结构中,由于战略破产效应较为明显,企业大多由于掠夺性定价威胁的存在而不愿意保持较高水平的负债,行业的平均负债水平也比较低,回归结果验证了理论假设,研究的结论为行业间资本结构的差异提供了基于债务战略效应的证据.     

中美企业并购财富效应的比较

企业并购的财富效应作为企业并购理论中的热点问题之一,吸引了众多的国内外学者进行分析研究。由于中国与美国在市场经济成熟程度、资本市场完善程度     

金融危机中的顺周期效应并非公允价值计量所致

公允价值是否具有顺周期效应成为全球争论的焦点。本文认为,顺周期效应的根源是银行家急功近利和缺乏风险意识、金融系统管理和金融监管的顺周期性及投资者的羊群效应和资本市场的混响效应。解决顺周期效应的对策是完善公允价值的实施和披露、建立逆周期机制以及加强会计与金融监管的合作。     

基于内部资本市场的财务协调效应研究

内部资本市场的相关研究已成为学术界的热门话题之一.与以往内部资本市场研究多集中于内部资本市场功能的方法不同,文章侧重于通过分析内部资本市场财务协调效应的理论及其功能从而分析对企业经营活动的有利影响,希望为以后研究内部资本市场提供一些参考.     

资本市场的消费效应分析

资本市场是我国社会主义市场经济的重要组成部分,在国民经济发展中有着不可替代的重要作用。资本市场的发展可以引起包括消费在内的总需求的变化,进而作用于经济增长。本文对资本市场的消费效应进行了理论和实证分析,并对我国资本市场的完善从而更好地发挥其消费效应提出了相应的政策建议。     

上市公司股份回购的动机及财务效应研究

股份回购是资本市场进行财务管理、市值管理、资本运作的常用手段,本质上是上市公司依据既定程序在公开市场购买该企业己发行在外的股票的行为,2019年,我国A股市场的回购金额创历史新高.文章选取A公司作为研究对象,依据股份回购动因理论对A公司公开市场股份回购案例进行验证,并从股票价格、财务指标、资本结构三个方面进行财务效应分析.     

客户资源控制权与审计师轮换的治理效应

审计师轮换是构建注册会计师审计秩序化格局以防范会计欺诈的重要监管手段。我国资本市场以行政权力和关系网络为主导的治理模式影响了会计师事务所的产权结构安排和资源配置模式,出现了客户资源控制权个人化的现象,致使我国监管政策的微观运行基础与欧美国家存在重大差异,同时也阻碍了会计师事务所的内部治理,从而说明我国审计市场存在审计师轮换的客观需求基础。为此,将审计师的私人人力资本转化为会计师事务所的组织资本是提高审计师轮换质量效应的重要路径。     

商品期货杠杆效应与到期效应研究综述

杠杆效应、到期效应是期货市场中价格波动的异象,它们的存在对有效市场假说和资本资产定价模型构成了挑战,对其的研究具有重大的理论和现实意义.本文将对国内现有的相关研究文献进行综述,以期对今后的进一步研究提供帮助.     

规模效应和价值效应的再检验——来自中国沪市的经验证据

资本资产定价模型(CAPM)自产生以来,经历了无数的实证检验.实证研究发现了与CAPM理论相左的现象--市场存在异常收益(Anomalies).本文针对异常收益现象,研究了2001～2003年间中国证券市场中托宾Q、规模、市盈率与公司绩效的关系.检验结果显示,在我国沪市,公司规模基本不影响公司绩效,市盈率对公司绩效存在较弱的影响,托宾Q对公司绩效有较显著的影响,即我国股市不存在规模效应,存在E/P效应和显著的托宾Q效应.     

上市公司转投资与资本结构关系实证研究

企业转投资与资本结构关系涉及到代理成本效应、共担保效应与内部融资市场效应。本文采用1998年至2002年沪深两市的上市公司的数据进行了实证研究,结果表明：企业的转投资与资本结构呈现显著地负相关关系,说明转投资的代理成本效应与内部融资市场效应明显。     

关于日历效应实证研究的文献综述

日历效应是证券市场中的异象之一,其存在是对有效市场假说和资本资产定价模型的挑战,对其的研究具有重大的理论和现实意义。将对国内现有的关于日历效应实证研究的文献进行综述,以期对今后的进一步研究提供帮助。     

试析税务筹划的微观效应

在分析税务筹划的微观效应前先用微观经济学里的供求关系理论分析税务筹划的扩张效应。首先建立一个简单的市场模型。假设市场上只有两家厂商A与B，为简化模型令社会需求不变。     

企业债务融资的三分效应

基于现代企业理论,债务融资效应包括治理效应、财务杠杆效应和投资效应三个方面.在资本结构理论的分析框架下,治理效应和财务杠杆效应是企业改变产权比率所产生的政治后果和经济后果,而在企业利用负债扩大规模时,债务资本具有创造价值的投资效应.因此,“企业利用负债不会创造价值”是一个不全面的说法.     

公司交叉上市的资本成本效应研究综述

近十年来西方学者采用事件研究法和股权资本成本计量模型进行了大量理论探索与实证检验,但是国际资本市场上资本成本的计量是财务领域长期未解决的一个重要而棘手的问题,因此时至今日,交叉上市的资本成本效应在国际范围内仍未取得公论。本文全面梳理了交叉上市的资本成本效应相关文献,分析了我国这方面研究的不足,并为今后的研究指明了方向。     

浅析资本市场上的羊群效应

资本市场上的羊群行为是一种非理性行为,它会对资本市场上的证券价格产生影响,造成市场价格的波动,不利于市场的稳定运行,因此有必要研究其产生的内在机制。文章首先阐述资本市场羊群行为与羊群效应的定义与类型,然后分析其产生的内在机制。     

企业风险与财务会计变量指标关系研究

财务界关于一般性企业收益与风险的计量和测度研究，大多分别就市场的预期收益与市场风险的关系、企业预期收益与企业风险关系进行了大量研究，并获得了以资本资产模型、杠杆理论、MM理论为代表的理论成果。尽管可以把贝塔值（β）理解为企业特定风险与市场组合风险之比，但这些研究都是依据资本市场理论进行的，往过去的研究中，往往把企业销售量、市场占有率等指标抽象掉，缺少企业收益、企业风险与企业销售量、市场占有率、资本结构等会计变量指标之间以及与市场风险间的内在联系，因此，很难反映企业特定风险在整个风险中的位置和特征。     

尺度效应、缩减变量与会计数据的价值相关性

会计数据价值相关性中的尺度效应，由于会导致错误的统计推断，从而在会计实证研究中备受关注。对尺度效应减轻的方法——缩减法下不同缩减变量的含义进行了比较分析，应用中国资本市场数据，采用残差分析法对不同缩减变量在减轻尺度效应方面的效率进行了比较。研究发现：缩减法改变了变量的经济含义，无法真正反映会计数据的价值相关性；缩减法确实降低了大尺度部分的系数偏差及异方差，却增大了小尺度部分的系数偏差与异方差，未能真正减轻尺度效应；相较于其他缩减变量，股数作为缩减变量效果最好     

基金绿化影响企业环境治理的效应及机制：文献回顾与展望

碳达峰、碳中和（“双碳”）目标的实现,生态文明建设新进步的取得,都要求资本市场在资金的有效配置中发挥决定性作用,同时需要企业致力于可持续的发展。研究关注中国公募基金市场的绿化现象,首先,聚焦资本资产定价、所有权积极主义和同群效应等研究,梳理与基金绿化相关的市场绩效、企业效应以及效应扩散方面的文献;其次,基于经验结论和多中心治理理论,构建基金绿化对企业环境治理效应影响的理论分析框架,并展望该框架下值得进一步考察的主要命题;最后,围绕政治经济领域相关文献的结论,指出纾解环境管制困境,探索绿色基金治理效应的理论逻辑,以及相关研究在环境公共治理模式下的实践价值。