更开放环境下我国的金融安全问题

随着2006年的到来,依照我国入世时的承诺,我国的金融市场包括货币市场与资本市场将更大限度地向外资开放,资本的自由流动将给我国经济、金融宏观调控和金融监管带来更多的难题。大量短期资本的流入与流出会对我国的金融安全造成很大的威胁。本文从我国的金融业现状入手,叙述了资本开放过程中冲击金融安全的途径,并提出了确保金融安全的一些建议。     

国际资本流动对我国金融市场的影响

国际资本的流动对我国金融市场影响而言,它扮演着双刃剑的角色,在带来机遇的同时,也带来了冲击风险——一旦资金流动的方向和规模发生改变,极有可能引起金融不稳定甚至产生危机。因此,研究我国国际资本流动现状及对我国金融安全的影响,甄别有益的和有害的资本流动,采取合适的应对措施防止形成对金融安全的威胁和损害,有利于保持我国金融稳定经济安全。     

浅谈国际资本自由流动的利益和代价

20世纪90年代以来,随着世界经济一体化,贸易自由化和金融全球化的迅速发展,国际资本市场正在经历一场深刻的变革。研究当前国际资本自由流动的利益与代价,对各国新一轮引进外资和调整引资战略,具有良好的指导意义。因而,密切关注和把握国际资本自由流动的新特点,调整吸引外资的政策与应对措施是极为必要的。     

国际资本流动对中国金融安全的影响

近年来我国经济金融体系的流动性过剩问题日益突出,很大程度上是国际流动性过剩的结果。在人民币升值预期的强烈作用下,资金的逐利性使国际资本疯狂涌入。正如国际上历次金融危机一样,这些流动性极强、以套利投机为目的的短期资金的涌入,不仅引发国内流动性泛滥,而且加大了我国金融安全的压力,国际游资纷纷进入了中国境内,获得较高资本收益,一旦资金流动的方向发生改变,极有可能引发金融不稳定甚至危机。因此,研究我国国际资本流动现状以及对中国金融安全的影响,对于正确甄别有益的和有害的资本流动,采取适宜的应对措施,防止形成对金融安全的威胁甚至实质损害,对于保持我国经济的持续、健康、高速增长,具有重要的意义。     

资本市场开放的目标模式与路径依赖

资本市场的开放是一把双刃剑,在能够给一国经济带来增长效应的同时也往往伴随着巨大的金融风险,因此必须对其开放目标和路径依赖认真研究。文章作者认为,中国资本市场已经到了放弃以融资为目标的开放阶段,而转向追求安全和效率目标。通过推动资本自由流动,才能提高中国金融监管水平和金融机构的运作管理水平从而适应金融发展的全球化进程。     

国际资本流动对中国金融安全的影响

近年来我国经济金融体系的流动性过剩问题日益突出,很大程度上是国际流动性过剩的结果.在人民币升值预期的强烈作用下,资金的逐利性使国际资本疯狂涌入.正如国际上历次金融危机一样,这些流动性极强、以套利投机为目的的短期资金的涌入,不仅引发国内流动性泛滥,而且加大了我国金融安全的压力,国际游资纷纷进入了中国境内,获得较高资本收益,一旦资金流动的方向发生改变,极有可能引发金融不稳定甚至危机.因此,研究我国国际资本流动现状以及对中国金融安全的影响,对于正确甄别有益的和有害的资本流动,采取适宜的应对措施,防止形成对金融安全的威胁甚至实质损害,对于保持我国经济的持续、健康、高速增长,具有重要的意义.     

国际资本流动对中国金融安全的影响

近年来我国经济金融体系的流动性过剩问题日益突出，很大程度上是国际流动性过剩的结果。在人民币升值预期的强烈作用下，资金的逐利性使国际资本疯狂涌入。正如国际上历次金融危机一样，这些流动性极强、以套利投机为目的的短期资金的涌入，不仅引发国内流动性泛滥，而且加大了我国金融安全的压力，国际游资纷纷进入了中国境内，获得较高资本收益，一旦资金流动的方向发生改变，极有可能引发金融不稳定甚至危机。因此，研究我国国际资本流动现状以及对中国金融安全的影响，对于正确甄别有益的和有害的资本流动，采取适宜的应对措施，防止形成对金融安全的威胁甚至实质损害，对于保持我国经济的持续、健康、高速增长，具有重要的意义。     

中国的资产价格波动与金融安全研究

本文基于金融安全的角度研究了中国的信贷扩张、国际资本流动与资产价格之间的相互影响。脉冲响应函数的实证结果表明,上证综指对信贷冲击的反应较小,对非FDI国际资本的流动具有负向反应;信贷对于上证综指的冲击具有正向反应。因此,现阶段信贷扩张和国际资本流动还不是导致中国资产价格剧烈波动的主要原因,但资产价格的上涨吸引了相当的信贷资金流入,这成为未来中国金融安全的一个隐患。未来时期,在不断开放及提高金融体系效率的前提下,如何应对资产价格的波动,是维护中国金融体系安全与稳定的一个关键问题。     

中国金融监管体制改革的趋势

在世界主要国家金融业从分业逐渐走向混业经营、分业监管体制逐渐转变为混业监管体制的国际趋势下,金融混业经营将有可能成为我国金融业的发展方向。20世纪80年代后期,以放松利率管制、取消金融业经营领域和业务范围限制、允许资本自由流动为主要特征的世界范围内的金融自由化改革风起云涌,全球金融并购案件此起彼伏,产生了一大批超大规模的“金融集团”和“金融混合体”。     

浅析国际资本流动对我国货币政策的影响

随着我国金融市场的对外开放,资本自由流动是大势所趋。目前,在我国实施有管理的浮动汇率制度前提下,在应对美国次贷危机和欧盟主权债务危机不断蔓延的经济形势下,研究国际资本流动对我国货币政策的影响,具有非常重要的意义。这里界定国际资本流动定义、介绍其分类的基础上,分析了我国国际资本流动的现状,从对中国人民银行货币政策的影响探讨了国际资本流动对我国货币政策有效性的影响,并提出合理管理、利用国际资本流动实际而有效的策略。     

从金融危机看对国际资本流动的控制

70年代末,80年代初自由主义经济学取代干预经济学占据了主流经济学的地位,市场改革和对外开放成为了世界性的潮流,由此带来的国际资本在全球大量而广泛的自由流动及其产生的效果引起了世界经济学界的高度重视。以新兴市场国家为例,至1997年末,这些国家吸引了数十亿的国际资本投资,经济兴旺发达,创造出了一个个奇迹,成为发展中国家学习的典范。然而,国际资本的自由流动也带来了一些负面的影响。例如在1997年7月爆发的东南亚金融危机中,国际资本流动就起到了推波助澜的作用,这表现在,在危机中巨额国际资本的跨国流动,引发了金融…     

金融服务贸易的国际资本流动效应及监管政策研究

本文从理论上分析了金融服务贸易通过国际资本流动方式影响金融稳定的效应以及影响的渠道和机制,并以外资银行的资本流动效应为例,评估了中国金融服务贸易自由化对资本流动的影响程度,最后提出了在中国金融服务贸易自由化过程中加强金融监管的政策建议.     

金融创新：国际经验的启示

现代市场经济中实质经济部门和金融部门是两个轮子．缺一不可。随着经济全球化发展．金融全球化和实质经济全球化并行不悖，相互支持．从某种角度看前者甚至领先于后者。资本跨国流动趋势越来越明显．很多经济的互动均通过金融市场互动、资本流动表现出来；资本流动又通过金融产品价格的变动．金融市场规模的变化，以及市场参与者的变化来展开。     

金融服务贸易的国际资市流动效应及监管政策研究

本文从理论上分析了金融服务贸易通过国际资本流动方式影响金融稳定的效应以及影响的渠道和机制，并以外资银行的资本流动效应为例，评估了中国金融服务贸易自由化对资本流动的影响程度，最后提出了在中国金融服务贸易自由化过程中加强金融监管的政策建议。     

弱势美元背景下的中国资本账户开放

2006年以来美元对国际主要货币的大幅贬值导致全球金融市场动荡,国际短期资本大量流向中国,威胁中国的金融安全,使中国有步骤推进人民币资本账户可兑换、促进跨境资金双向流动的计划受到挑战,维护金融安全成为中国目前的核心经济问题.中国需要继续完善市场经济体制,按照市场化原则稳步推进资本账户开放;采取盯住货币篮汇率制度、完善外汇市场等手段促进人民币汇率的稳定和灵活;提升人民币的国际影响力,增强中国经济抗外部冲击的能力.     

加强金融风险与金融创新管理的途径分析

<正>金融作为当今世界经济体的核心,对国家的稳定发展起着至关重要的作用。金融安全关乎社会经济稳定发展,是国家经济安全的重中之重,所以我们必须加强对金融风险的有效分析,创新金融管理体制来化解金融危机。本文就当前我国面临的金融风险中存在的问题以及改革金融管理制度方面进行了相关分析。一、目前金融风险面临的挑战和问题当今世界经济全球化的不断发展,导致资本流动不断扩大,国际债券市场融资规模也获得了前所未有的发展,从改     

市场预期对国际资本流动的影响探讨

一、研究的意义 进入20世纪90年代以来,随着世界经济一体化、贸易集团化、金融国际化和区域性合作的进一步发展,金融创新和金融衍生工具的出现和广泛应用,各国逐步放松对资本管制和浮动汇率制,国际资本流动的速度和规模更加庞大.     

新时期“三元悖论”与我国汇率制度再选择

"三元悖论",指在开放经济条件下,资本自由流动、货币政策独立性及汇率稳定三者之间存在着不可调和的矛盾。该原则为一国汇率制度选择提供了理论依据。随着世界经济一体化程度加深,实现资本自由流动已成必然趋势,同时由于货币政策受到货币替代和货币供给内生性增强的影响,其独立性逐渐减弱。因此,昔时的"三难困境"如今应不复存在,在资本自由流动和货币政策本身不独立的前提下,一国实施何种汇率制度取决于对本国经济状况的权衡。对于中国而言,汇率制度的选择不应局限于"三元悖论"原则,应跳出该理论的约束,从现在开始,密切关注本国经济形势的变化,并有针对性地为将来实施何种汇率制度营造一个良好的环境。     

全球金融公共产品供给视角下的中国资本项目开放研究

随着全球"扁平化"趋势日益明显,资本项目将步入快速放开的区间,不仅将促成贸易投资的进一步便利化,也是资金洼地对低成本融资的迫切需求。但现有国际金融货币体系已然不适应尤其不能满足新兴市场国家对本国资本进一步"开疆拓土"的需求。本文从全球金融公共产品供给视角下研究当前中国资本项目开放问题,提出全球金融公共产品供给不足和金融公共产品的"非公共"特性,是当前中国资本项目开放缓慢的根本原因。全球金融公共产品体系构建将增强双边资本流动动机,为资本项目开放提供有利条件和开放动力,完善的信任机制也为资本项目开放创造了良好的国际环境。     

数字金融、流动性约束与共同富裕——基于代际流动视角

本文基于中国数字普惠金融指数和中国家庭追踪调查2014年、2016年和2018年的三期数据，从代际流动的视角探究数字金融发展对共同富裕的影响。基准结果表明，地区数字金融的发展能够显著降低代际收入弹性，促进代际流动和社会公平。通过计算持久性收入、换用代际收入秩相关系数等系列稳健性检验以及进行内生性处理后，结论依然成立。机制分析表明，数字金融发展可以通过缓解家庭的流动性约束进而改善家庭部门人力资本投资、促进代际教育流动，最终对代际收入流动产生影响。此外，本文还对数字金融影响的子指标分解和异质性分析做了进一步讨论，发现数字金融主要改善了低人力资本和低社会资本家庭的代际流动，具备普惠性特征，这也为共同富裕背景下的政策制定提供了学术参考。