股票关注度、投资者行为差异性与市场操纵

本文通过建立随机效应面板数据模型,运用2012年11月~2013年3月期间的5组数据,检验了前期市场交易与股票关注度、股票关注度与后期市场交易、前期不同类型投资者投资行为与股票关注度、股票关注度与后期不同类型投资者投资行为之间的关联性。研究发现:前期不同时间的市场交易信息能够不同程度地影响股票关注度的形成;股票关注度对后期市场交易有着显著的影响;前期不同类型投资者的投资行为对股票关注度的影响存在差异性;股票关注度对后期不同类型投资者有着不同程度的影响。我们认为就股票关注度与市场交易而言,前期市场影响了股票关注度,股票关注度影响了后期的市场交易;就股票关注度与不同投资者类型的投资行为而言,不同类型投资者对股票关注度的形成有着不同的影响,股票关注度对不同类型投资者有着的不同程度的影响。研究所具有的启示是:股票关注度是中国资本市场上一个的重要变量,对于股票价格的形成存在影响;不同类型投资者由于信息处理能力的差异性,与股票关注度的关联性也存在差异,因而对研究机构投资者的市场操纵提供了启示。     

解析市场采购贸易方式试点

<正>市场采购贸易方式试点为多品种、小批量、多批次交易特点的小商品出口提供了新的贸易渠道,有助于推动小微企业及个体工商户外贸转型升级。2022年9月27日,商务部、外汇局等7部门联合印发《关于加快推进市场采购贸易方式试点工作的函》（商贸函[2022]479号）,决定新设一批市场采购贸易方式试点,着力在市场采购贸易方式的业务流程、监管模式和信息化建设等方面先行先试,为推动市场采购贸易健康发展提供可复制、     

期货市场与加工企业的生产和采购价格风险管理研究

结合期货理论,可以从经济学角度对一类期货商品加工企业的生产和采购价格风险管理决策问题进行研究。结果表明,对于具有风险厌恶效用的企业,在其具有某类特殊形式的生产函数和成本函数时,其最优生产决策仅由期货价格、产品价格、边际成本和无风险收益率决定,而与决策者的风险厌恶程度和随机变化的原材料现货价格无关;原材料现货价格的风险增大,不会改变其最优生产决策,但会造成其投机头寸的减少;不同企业面,临相同的市场状况时会采用不同采购策略,同一企业在不同市场状况下应采用不同的采购策略;合理的成本结构对于企业生产具有极其重要的意义,不合理的成本结构将会导致企业缺少激励,面对变化时缺少应变积极性。这对于现代企业改革具有深刻的现实意义。     

资产价格泡沫与我国货币政策传导效应的非对称性研究

本文通过构造含有资产价格泡沫的经济系统,使用结构向量自回归模型与脉冲响应函数分析了我国货币政策对资产泡沫的影响和资产价格泡沫与其它变量之间的关系。结果表明,我国货币政策的资产价格传导渠道效应显著存在,但货币政策的资产价格效应对于不同资产类型具有非对称性,货币政策对股票市场的影响要远远大于对房地产市场的影响;资产价格泡沫的正向冲击对通货膨胀呈现出倒U型影响,并且不同资产类型对通货膨胀具有非对称性,股票市场对通货膨胀的影响要远远大于房地产市场;资产价格泡沫对产出具有正向效应,但不同资产价格类型对于产出冲击也存在非对称性,股票资产价格对产出的影响要小于房地产对产出的影响。     

招标文件审计探析

<正>近年来,招投标已成为组织内部采购货物、工程和服务的主要方式。在开标、评标、定标环节邀请审计人员参加,对增加采购工作透明度,提高招投标质量起到了积极的作用。通过审计对招投标过程的监督,也发现了其中的许多问题,这些问题不同程度地影响到"阳光采购"的健康发展。追溯问题的根源,有的是招投标组织工作做的不好产生的,更多问题则出在招标文件身上。对于招投标组织上的问题,     

单一来源采购制度及其体系化建构（下）

<正>单一来源采购制度是政府采购法规定的专门规范单一来源采购适用行为（包括采用行为和实施行为）的规则的总称。现行单一来源采购制度并不完善,应当根据单一来源采购采用非竞争性方式缔约的特点,区分不同采购规则类型,对以单一来源采购适用行为为直接规范对象的采购规则进行扩充、优化,或者对统一的采购规则中要准予单一来源采购不适用的规则作出排除适用的规定,或者两者兼而为之,     

高校设备竞争性谈判采购方式评审办法及谈判策略探析

竞争性谈判方式的运用在高校设备采购中对于那些技术复杂或性质特殊的项目领域优势非常明显,其平均节约率远远高于其他几种采购方式,能够在保证高校采购工作公平、公正、公开的同时取得良好的社会效益和经济效益。对于不同项目的竞争性谈判,选择合适的评审办法及相应谈判策略更是决定项目采购成功与否的关键所在。     

浅谈完善企业采购与供应管理的途径

企业采购的经济合理,直接影响着企业的成本,进而影响到企业的利润,最终影响企业在市场上的竞争力。企业要通过实施科学的采购管理,合理的选择采购方式和货物品种等,使有限的资金得到最大效率的利用。本文介绍了传统采购模式中存在的问题,提出了完善企业采购与供应管理的途径。     

新电商环境下的各类采办方式的分析与探讨

随着经济的不断发展与进步,企业之间的采购工作也出现了越来越激烈的竞争,采购工作涉及到企业的根本利益,对企业未来的经营发展起着至关重要的作用。采购是一项复杂繁琐的工作,不同的采办方式具有不同的优缺点,这些优缺点能够更好地指导组织科学合理地使用对应的采办方式。在这样的情况下,本文对新电商环境下的各类采办方式进行了分析,分析了这些采办方式的类型和优劣势,以期研究结论能为相关组织的采办工作提供一点的指导性价值。     

关于供应商产生方式的比较分析

<正>本文将从多个角度比较两种供应商产生方式的特点，讨论影响采购人选择的决定因素，并结合上述两个层面的分析，总结出不同供应商产生方式的适用范围，为实践和理论工作者提供参考。在政府采购活动中，采购人与供应商同为采购活动的主体，通过博弈达成各自的目标。如果双方的需求十分契合，就有可能最大程度地实现共赢。在市场经济环境下，采购人往往通过竞争性的方式选择合适的供应商，     

从美国成本会计准则看我国军事采购成本会计准则的构建

美国联邦政府采购成本会计准则建立的根本原因在于美国联邦政府采购中成本类型合同的使用.其与我国军事采购过程中成本类型合同的使用相似.为加强我国军事采购合同成本的管理,有必要构建我国军事采购成本会计准则,而美国联邦政府采购成本会计准则涵盖的内容、豁免条款和范围层次的使用,以及披露报表的编报,对于建立我国军事采购成本会计准则具有积极的借鉴意义.     

探索市场采购贸易主体汇率避险“江苏模式”

<正>外汇局江苏省分局以“市采通”平台为依托,面向市场采购贸易主体开展汇率避险知识宣传,指导金融机构提供远期结汇服务,助力贸易新业态稳步发展。作为一类重要的外贸新业态,市场采购贸易方式有效激发了外贸市场活力,为外贸稳规模、优结构做出了积极贡献。近年来,在人民币汇率双向波动背景下,市场采购贸易主体因自身规模、经营特点以及可适性产品不足等因素影响,面临较大的汇率风险管理挑战。     

不同市场环境下的大额交易与非对称市场冲击

本文利用沪深交易所2007年1月至2008年12月股票交易的高频数据,研究不同市场环境(牛市和熊市)下大额交易对不同类型股票的流动性影响和价格冲击效应。在不同市场环境下,大额交易的价格冲击和市场深度冲击存在差异;对于不同特征的股票,大额交易也存在不对称的价格冲击效应和市场深度冲击效应。具体表现为:大市值活跃股的大额交易价格冲击效应和市场深度冲击较小;而小市值不活跃股的价格冲击效应和市场深度冲击效应较大;熊市环境下的价格冲击大于牛市环境的价格冲击,且熊市的大额交易存在更明显的信息驱动特征;熊市环境大额买单的市场深度冲击较小,牛市环境的大额卖单的市场深度冲击较小。同时我们还发现,在典型的牛市和熊市环境下,其流动性明显低于常市,因此在这种市场环境下更宜采取拆分大单的方式完成大额交易。     

关于军用物资采购合同若干问题的探讨

对军用物资采购合同的正确分析和定性,影响着军用物资采购目标和国防利益的实现。文章认为,军用物资采购合同属于＂混合性＂合同,具有民事性和行政性的双重属性特征,同时指出军用物资采购合同的订立应遵循国防利益优先、双方自愿合意、全面履行和公开竞争原则。针对合同当事人的权利和违约责任,根据军用物资采购合同的＂混合性＂特征,建议应分别从军队和供应商所代表的不同利益出发,区别对待,并依据责任方式的不同实行不同的合同救济方式。     

药品市场管制的逻辑转变

药品市场管制通常围绕三个目标展开：控制药品费用增长、确保药品质量和提高药品的可及性。为此,药品市场管制存在药品生产和流通、医疗机构与药品消费者管制三个面向,它们相互联系,影响着从生产到流通,再到销售过程中的药品价格形成。我国药品市场管制呈现出两种不同逻辑的转变,即从以药品集中招标采购为核心的药品价格控制到以新型付费方式为核心的医疗（药品）费用负担管制。     

修订《政府采购法》 推动政府采购市场制度规则的统一

<正>本文提出,新近公布的《中华人民共和国政府采购法（修订草案征求意见稿）》从采购主体、采购范围、采购方式等方面展开系统论证和修订,尤其是将工程项目采购整体纳入了调整范围,有助于推动政府采购市场制度规则的统一,助力全国统一大市场建设。政府采购是一种引入市场竞争机制的财政支出活动。政府采购市场因其庞大的规模构成了全国统一大市场的重要组成部分。中共中央、国务院《关于加快建设全国统一大市场的意见》提出,要加快建立全国统一的市场制度规则。     

政府采购制度

政府采购,也称公共采购,是各级政府为了开展日常政务活动或为公众提供公共服务的需要,在财政的监督下,以法定的方式、方法和程序(按国际规定一般应以竞争性招标为主要采购方式),从市场上为政府部门或所属公共部门采购商品和服务的行为。政府采购是指采购政策、采购程序、采购过程及采购管理的总称。     

资产证券化发展现状及统计探索

资产证券化是成熟资本市场最重要的融资工具之一,但其在中国还处于起步探索阶段。本文在总结中国资产证券化发展阶段特征以及各类型资产证券化产品特点的基础上,讨论了将资产证券化纳入社会融资规模口径的理论依据和实践方式,并得出结论:一是对于不同类型的资产证券化产品,应按照统一原则、不同方式,考虑将其纳入社会融资规模统计;二是建立标准化、逐笔化的资产证券化专项统计制度,为资产证券化纳入社会融资规模统计体系提供数据基础。     

多数供应商合同制度——韩国电子采购的先进经验

采购市场的新模式 由于受到电子化、国际化、地方分权化等的影响,现有的政府采购市场环境很难满足公共机关和供应商的各种需求,政府采购市场不可避免要发生变化。以供应商为主的行政转换为以需求者主的行政,封闭的公共采购市场转换为开放透明的公共采购市场,价格为主的公共采购市场转换为质量为主的公共采购市场,整个采购政策也因此发生变化...     

关于多包组“兼投”是否“兼中”的探讨

<正>在多包组中设置“兼投”是否“兼中”的条件，是采购人的权利。采购人应结合项目特点与市场情况，做好采购需求的调研工作，保证多包组“兼投是（否）兼中”设置的合理性。根据《财政部关于促进政府采购公平竞争优化营商环境的通知》（财库[2019]38号）及《关于开展政府采购备选库、名录库、资格库专项清理的通知》（财办库[2021]14号）的规定，为优化政府采购营商环境，除小额零星采购适用的协议供货、定点采购以及财政部另有规定的情形外，对于政府采购层面的项目，不允许设置资格标，也就是不允许建库（通过入围等方式设置的，