社保基金持股与企业投资效率

以2007—2022年A股上市公司为研究对象,实证研究社保基金持股对企业投资效率的影响。结果表明,社保基金持股在抑制企业过度投资的同时缓解了企业投资不足,即社保基金持股能显著提升企业投资效率。机制检验发现,社保基金持股通过减少管理层机会主义行为来抑制企业过度投资;通过降低融资约束来缓解企业投资不足。进一步分析发现,在代理成本较高组和市场化水平较低组,社保基金持股对企业投资效率的提升作用更强。     

解密PE第一股

九鼎投资(简称:九鼎)作为中国国内首家获批挂牌新三板的PE机构,在投资、运作上具有许多可圈可点之处。首先九鼎颠覆了传统的私募股权投资业务模式,在遵从大环境的规律下,进行商业模式创新。投资运作的独特性和创新性让九鼎投资成为中国国内发展最为迅速,管理着264亿元人民币基金的本土PE。九鼎的创新性体现在不墨守成规于固定的商业模式和战略优势,而是抢占投资先机,让投资成为产业链;让私募股权机构走上公募的平台,挂牌新三板,不断拓展非传统的私募业务,如成立公募基金和进行各种另类投资,从而进一步推动九鼎投资的"大资管"     

基于均值-方差模型的我国企业年金基金海外投资研究

我国企业年金基金进行市场化运营以来,始终被封锁于国门之内,由于投资范围的局限,非市场风险一直未得到充分分散。本研究利用国内外债券市场和股票市场的投资工具,充分考虑风险偏好与政府设定投资限制等因素对海外投资份额的影响,通过马克维茨的均值-方差模型模拟出不同投资限额和风险偏好下的最优投资比例,论证企业年金基金可以通过海外投资获得更多的多样化效益,并在剖析宏观经济形势的基础上,结合实证结果,     

痛点、情怀与赚钱

这是一场投资人和企业家之间的有趣对话,发生在2016（第七届）清洁发展国际融资论坛第二场专题论坛,论坛的主题是：造能降耗与互联网+。主持人是国际融资“十大绿色创新企业”评选活动50评委专家团评委、中能国投投资管理有限公司创始人郭东军。参加对话的投资人都是创投界对清洁技术领域投资有着丰富经验的资深专家,而参与对话的绿色创新企业都是本届以及往届绿色创新企业的代表。     

绿色财务链：中国公司理财标杆系列报道·京能集团——京能“绿色投资之路”

6年,对于一家企业而言,并不算长,但正式挂牌6年的北京能源投资（集团）有限公司却迅速＂成长＂,并向着绿色商业模式和绿色财务模式演进。     

互联网+时代的量化对冲基金发展模式探析

量化对冲基金已成为全球资本市场重要投资方式之一,近年来,量化对冲基金在我国迅速发展。不过,相较国外成熟市场,未来量化对冲基金在我国仍有很大发展空间。本文分析了量化投资基金的发展趋势及其在互联网+时代背景下的创新模式,并对基于量化对冲基金的大众投资理财提供建议。量化对冲基金兴起于20世纪70年代美国,以其穿越牛熊市的稳健收益,受到投资者的青睐,如今已成为全球资本市场的重要投资方式之一。     

养老基金绿色投资组合分析与投资策略

绿色投资是兼顾经济、环境、社会三重盈余条件下实现经济、社会、环境可持续发展目标的投资活动。养老金制度与绿色经济可持续发展、绿色资产配置及其风险收益匹配特征、社会责任与道德伦理规范、法律监管要求是养老基金绿色投资的内在动因。实证分析表明,我国新能源指数投资还不能满足养老基金投资的风险与收益要求。我国养老基金绿色投资应坚持养老基金绿色投资导向,坚持浅绿投资为主,选择积极的资产配置策略,政府应培育养老基金绿色投资的良好条件,渐进实现养老金绿色投资和经济绿色增长的良性互动。     

投资海外要看清基金成分

在投资路上要想成为常胜将军,就得让资金跟着国际投资机构的热钱游遍地球每一个角落,而通过参与环球的基金投资是一个较方便的渠道。透过环球基金投资积累财富或资本增值,就必须对它们多一些了解。一般投资者除了对基金的收费及买卖差额较为关心外,对基金所投资的内容,包括区域、板块或企业等却一知半解。     

中央环保督察的企业绿色创新效应——基于中国上市工业企业的研究

在碳达峰碳中和成为国家战略的背景下，创新环境规制政策是解决环境和经济矛盾的重要手段。本文以2014―2019年A股上市工业企业为样本，运用双重差分模型（DID）检验中央环保督察制度对重污染企业异质性绿色创新行为的影响，并进一步检验了中央环保督察对企业绿色创新的应用情境和影响机制。研究结果表明：中央环保督察能够显著提升试点地区重污染企业的绿色创新水平，但是企业绿色创新仅体现为策略性行为，且其促进效应具有滞后性；中央环保督察的绿色创新效应仅在“回头看”地区企业、大型企业以及国有企业中显著；环保投资是中央环保督察影响企业绿色创新水平的重要渠道。     

对冲基金爱苹果，共同基金爱谷歌

如果你希望自己的投资组合能实现堪比美国顶尖共同基金或对冲基金的投资回报，但又不并不想投资这些基金，那么有两个办法可以用来复制他们的回报：     

超大农业：赢在战略与创新

超大现代农业集团（以下简称＂超大农业＂）是国家级农业产业化重点龙头企业,董事局主席郭浩从20世纪90年代初便全身心投入农业。他从生物有机肥和优质种子的研究做起,经过多年耕耘,2000年12月,超大现代农业在香港联交所主板上市,成为中国内地第一家在香港上市的农业公司,开创了中国农业企业在国际资本市场融资的先河。     

抢占绿色制高点

从之前被炒作的营销概念,到企业的社会责任范畴,再到企业核心竞争力之一,目前所有有远见的企业经营者都应该意识到,在这项绿色的考验面前,谁提前掌握其中的游戏法则,谁就赢得了未来。     

世贸绿色机构（WTgreen）的全球绿色海洋项目

海运业很可能成为下一个征收碳关税的行业,对于船舶、航运等企业而言,谁先实施绿色标准,谁就能抢占先机。世贸绿色机构正在启动一项总投资超过200亿美元的全球绿色海洋项目,希望引领未来绿色船舶潮流     

资产配置中的投资时钟模型

投资时钟模型是将资产配置和行业策略同经济周期相联系的资产配置方法。经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段,各阶段都对应着收益表现超过一般市场的某一特定资产类别:债券、股票、大宗商品和现金。投资时钟模型还可以帮助资产配置的行业选择。在经济复苏阶段,投资于成长性的周期性行业;在过热阶段,投资于价值性的周期性行业;在滞胀时期,投资于价值型的防御性行业;在衰退时期,投资于成长性的防御性行业。     

徐曙光 董事长专业户的成功法则

他曾连续成功创业,并跨越不同的国家、涉足不同的领域。他正是董事长专业户徐曙光。     

西班牙期待更多中国投资者进入

2012年，欧债危机的阴影下，由于举债成本高涨，西班牙几乎无法从市场获得融资，并曾呼吁欧洲伙伴国帮助其拯救银行业。而如今，困扰欧洲的危机正在减退，初现曙光，西班牙的投资现状如何？是否存在投资机会7在“中西投资合作论坛”期间，《国际融资》杂志记者采访了西班牙投资促进局（InvestInSpain）局长加西亚·德克韦多（Jos垂CarlosGarciadeQuevedo），他表示，西班牙的经济发展虽然还没有完全恢复，但与欧洲其他国家相比仍有非常大的优势     

金融危机冲击对企业集团内部资本市场运行的影响——来自我国民营系族企业的经验证据

金融危机冲击下,内部资本市场的运行会发生怎样的调整与变化?内外部资本市场间究竟存在怎样的相互关系?本文以2008年金融危机为背景研究了外部冲击对内部资本市场运行的影响。研究发现:常态经济运行环境下,企业集团通过活跃的内部资本市场来缓解融资约束,但金融危机爆发后,内部资本市场的这种作用消失了;当受到外部冲击时,内部资本市场被外部债务市场所替代。此外,危机爆发前,虽然系族总部通过内部资本市场进行了"交叉补贴",但其并非在系族内"挑选胜者",而更多地考虑企业的投资机会在行业中的相对水平。     

Betriebswirtschaftliche Rahmenbedingungen für eine nachhaltige Entwicklung von „New Economy-Unternehmen” in der Versicherungswirtschaft

While a whole set of ?new economy enterprises” in the insurance business were successfull, many of them left the market after a very short life span. What are the substantial conditions for the success of these enterprises? The answer to this analisis can be summarized in three aspects:

1. The business model should contain a sufficient information-economic transaction benefit.
2. The branding strategy should create in the sense of Informationssurrogates sufficient confidence and generate respectable traffic.
3. The supply of sufficient investment capital must be guaranteed during the entire starting period.

     

基于国外经验借鉴的越南证券投资基金业发展策略探讨

证券投资基金是资本市场的重要组成部分,也是资本市场中最为重要的机构投资者之一,基金已经成为投资者参与证券投资的重要工具,以基金为代表的资产管理已经成为金融市场上与银行、证券、保险同等重要的金融服务业。本文通过对国外证券投资基金行业发展的借鉴回顾和分析了越南基金行业的发展历程,揭示越南基金行业所存在的问题并采取措施予以有效的解决,并对比中国、美国、英国的经验针对所存在的问题提出了政策措施建议。     

Mandatory dividend rules: Do they make it harder for firms to invest?

What are the costs and benefits of mandatory dividend rules? On the one hand, they make it harder for controlling shareholders to divert corporate assets. On the other hand, they reduce the internal funds available for firms to invest, possibly leading to the loss of valuable projects. To assess this trade-off, we look at investment and dividend decisions in a sample of public firms in Brazil. We show that a significant fraction of these firms use loopholes of Brazil's mandatory dividend rules to avoid paying dividends. And yet, the dividend rules are effective. They help explain why the average dividend yield in Brazil is higher than in the U.S., without making it harder for firms to invest.