我国创业板上市公司价值创造能力分析

随着资本市场的壮大,越来越多的企业将目光更多的投向企业的价值创造上。在这样的背景下,本文利用EVA指标对创业板30家上市公司的价值创造能力进行了分析。通过分析得出以下结论:创业板上市公司整体价值创造能力不高;EVA值受公司公盈利能力的影响;适当的负债比列可以提高EVA。进而对我国创业板上市公司提出提高盈利能力、增加债务资本、加大研发投入等建议,从而提升其价值创造能力。     

基于EVA的企业价值与股票收益相关性研究——来自沪、深股市的实证证据

文章以2006—2008年沪深两市制造业符合条件的261家上市公司为主要研究样本,以股票收益率为因变量,以现代EVA变量指标体系与传统财务绩效会计变量指标体系为自变量,采用多元回归分析,检验EVA与股票收益率的相关性。研究表明,EVA法比传统会计方法对企业价值的解释能力更高;基于EVA的企业价值与股票收益率存在显著的线性关系;建立的综合体系的企业价值模型具有对股票收益率进行一定程度上解释分析的能力;投资者在对上市公司的股票收益率进行分析时,还要考虑非企业价值信息产生的影响。     

EVA视角下的农业上市公司价值创造能力分析

价值最大化是企业追求的财务目标,农业上市公司价值创造能力关系到农业经济的发展与农业的现代化。本文通过对29家农业类上市公司2008~2012年连续五年EVA值分析发现,我国农业上市公司整体价值创造能力较低,农业内各细分行业间的价值创造能力也存在显著差异。     

持续经营审计意见、公司治理和企业价值——基于财务困境公司的经验证据

以2003—2013年沪深A股财务困境类上市公司为研究样本，检验持续经营审计意见及公司治理对企业价值的影响。研究发现，持续经营审计意见与财务困境类上市公司未来企业价值显著负相关；公司治理水平与财务困境类上市公司被出具持续经营审计意见的概率显著负相关；然而高质量的公司治理水平会缓解持续经营审计意见对企业价值的负面影响。进一步研究发现，当上市公司为非国有时，高质量的公司治理水平缓解持续经营审计意见与企业价值关系的负面影响程度比国有企业更明显。     

基于EVA与会计利润对比的上市公司价值创造分析

以价值创造为核心的经济增加值(EVA)评价指标在评价企业价值创造以及长期激励方面优于传统的会计利润指标。本文基于EVA与净利润的矩阵关系,对上市公司价值创造与会计利润之间的差异进行了比较和分析。通过分析发现,我国上市公司EVA与会计利润之间存在很大的背离,相比会计利润,EVA指标能够相对真实、稳定地反映企业的价值变化;同时,通过分析也发现上市公司的价值创造情况不容乐观。     

大股东特征、股权制衡与公司价值——基于EVA的实证研究

以EVA回报率衡量企业的价值创造能力,考察2001-2013年我国A股上市公司的所有权特征与公司价值之间的关系与作用机理。研究发现:(1)第一大股东持股比例与公司EVA回报率呈正U型的非线性关系,且这一效应同时通过投入资本回报率和资本成本两个中间桥梁作用于整体EVA回报率;(2)股权制衡度和EVA回报率成正相关关系,且这一效应同时通过投入资本回报率和资本成本两个中间桥梁作用于整体EVA回报率;(3)所有权性质对EVA回报率的影响不显著;(4)实施股权激励有助于提升企业的EVA回报率,但这一效应仅通过资本成本这一因素作用于整体EVA回报率。     

基于社会责任的EVA企业价值评估——以GDDL公司为例

目前评估企业价值的方法主要集中于评价企业财富创造能力以及未来经济收益能力这些财务因素,而忽视了很多非财务性因素例如企业社会责任履行情况。本文在EVA价值评估模型的基础上,通过建立社会责任评价指标体系,将社会责任变量引入EVA价值评估模型,并以GDDL公司为例,说明改进后模型的应用。     

政府补助对农业上市公司价值创造的影响研究

农业是国民经济的基础。虽然国家给予了农业企业大量补助,但这些补助是否达到了国家制定这些政策的初衷,是否真正有助于农业企业价值创造能力的提升?本文以农业上市公司为例,研究政府补助与农业上市公司EVA的关系,发现政府补助并不能促进农业上市公司价值创造能力的提升,反而可能减损企业价值创造能力,建议政府完善政府补助相关法律法规,企业完善公司治理结构,以充分发挥政府补助的作用。     

上市公司EVA实证分析——来自沪市制造业

本文以2001年沪市制造业93家上市公司的财务与交易数据为依据,采用相关分析和回归分析的方法,对EVA、传统会计指标与公司市场价值间的相关性进行了分析。结果表明:沪市制造业上市公司的EVA与MVA存在正向相关,且对MVA具有一定的解释能力,但其解释能力并不优于传统指标。现阶段EVA对MVA具有增量解释能力,但并不能替代传统指标。     

EVA在供电分公司的应用研究(系列三)

业绩评价是现代企业财务管理研究的重要内客.供电分公司业绩考核体系构建的正确和完整性直接关系到是否能真实全面反映国有企业的经营业绩,影响着国有资本的保值和增值.经济增加值(英文缩写EVA)是一种基于企业市场价值的业绩评价和管理体系,它将企业全部资本成本纳入业绩评价之中,更能真实地反映企业经营业绩.文章通过构建供电分公司EVA价值管理体系,并探索提升EVA价值驱动的因素,以达到提高企业创造价值的能力和实现科学发展上水平的目的.     

战略性新兴产业融资结构与经营绩效关系研究——以珠三角上市公司为例

文章以珠三角在中小板、创业板上市的87家战略性新兴产业公司为研究对象,用2008—2010年三年间的财务数据分析珠三角战略性新兴产业上市公司融资结构与经营绩效之间的关系。经实证分析发现珠三角战略性新兴产业上市公司债权融资与公司经营绩效存在着显著的正相关关系;股权融资与公司经营绩效存在着显著的负相关关系;内部融资对经营绩效影响不显著;资产负债率对公司经营绩效存在着显著的负相关关系;资产规模对公司经营绩效存在着显著的正相关关系。这一结果对拓展战略性新兴产业公司融资渠道、优化融资结构、提高经营绩效具有一定的借鉴意义。     

市值管理与我国上市公司市值管理策略

市值管理是上市公司基于公司市值信号,有意识和主动地运用多种科学合规的方法和手段,把企业创造价值、实现价值和经营价值的活动有机联系起来,目标是实现股东财富最大化.我国上市公司市值管理策略包括强化市值管理理念,成立专职管理机构;改善资本结构,提高财务决策水平;加强信息传递,完善投资者关系管理;健全公司治理机制,挖掘管理水平溢价.     

多元化经营、财务杠杆与过度投资

基于我国上市公司实行多元化经营战略的背景,从公司过度投资的视角对财务杠杆的治理效应进行了理论分析,并以2004-2009年的非金融上市公司为样本,检验了多元化经营对财务杠杆抑制企业过度投资治理效应的影响.结果发现,财务杠杆对我国上市公司的过度投资行为有明显的抑制作用,但是多元化经营会削弱这种抑制作用.进一步研究还发现,财务杠杆由于抑制过度投资,对公司绩效起到了正面的影响.而多元化经营同样会弱化财务杠杆对公司绩效的正面作用.研究结论不仅对于理解我国多元化经营的上市公司财务杠杆治理效应与投资效率之间的关系具有重要意义,同时也为我国上市公司多元化经营会降低公司经营业绩提供了新的证据.     

财务杠杆类型、企业价值创造能力和成长性

本文将财务杠杆细分为金融财务杠杆、经营财务杠杆和往来财务杠杆三类,并实证检验了三类财务杠杆对公司价值创造能力及成长性的影响,结果发现:往来财务杠杆对公司价值创造能力和成长性发挥的积极效应最大,经营财务杠杆次之,金融财务杠杆最弱;在提升价值创造能力方面,金融财务杠杆与经营财务杠杆效应具有显著的替代性,而往来财务杠杆效应同金融财务杠杆和经营财务杠杆都具有显著的互补性。     

以EVA为核心逐步推行大、中型国企价值管理的思考

EVA以其独特的优点,提供了公司业绩评价的全新视角;通过EVA框架下的综合财务管理系统,可以实行对影响企业价值相关因素进行控制的全过程管理。我国大、中型国企应以EVA为核心,逐步推行价值管理,实现从注重利润创造向注重价值创造的重大转变,以提高国有资本的运营质量,促进国民经济高效与优质运行。     

新能源企业价值创造的EVA评价有效性研究

针对我国新能源上市公司价值创造能力评价方法展开实证研究,引入EVA视角,并将EVA指标与六种传统的企业价值评价指标相比较,进而检验EVA评价体系的有效性。文中选取了我国104家新能源上市公司的数据,研究发现EVA评价体系对于我国新能源上市公司的价值创造能力衡量具有良好的效果,这一结论为EVA价值评价理念在我国新能源领域的进一步推广应用打下了坚实的基础。     

基于EVA的上市公司责任预算管理研究

2010年国务院国资委向中央企业宣布了全面实施EVA考核的相关办法与细则,资本市场作为规范企业发展运作的平台,推广EVA价值管理体系势在必行。文章将上市公司内部责任中心划分为价值创造中心和费用中心,并探讨上市公司基于EVA的责任预算编制流程和改进措施。     

上市公司财务风险控制研究

随着现代经济社会的不断发展,在我国我国上司公司带来发展动力以及发展机遇的同时,也让公司内部财务风险控制失效或者缺失而导致损失巨额资产、会计造假、财务舞弊、经济失效等问题。企业财务风险主要是指企业在日常生产以及经营活动中,在各种因素的影响下,导致企业出现经济损失、经济效益与预期目标存在偏离。若上市公司在发展以及运行过程中不能够对潜在危机进行预测,采取有效的防范措施,必然会出现各种财务风险。很多上市公司都是经过企业改制实现,因此,其特殊意义较大,存在的财务风险不仅会对企业的盈利能力以及经营能力产生影响,还会在一定程度上对企业债权人以及股东的效益产生影响。所以,上市公司要能够从根本上对财务风险进行预测、研究,并分析企业所面临的各种财务风险,对风险防范体系进行建立并完善。     

论企业内部控制运行中的风险防范与价值创造

在企业的管理方式中,企业所进行的内部管理与控制是对企业经营过程中风险的防范与经营价值的创造的集中。企业的内部控制在运行中包含财务以及管理的内部控制,企业不同的内部控制所管理的重点不同,财务内部控制中注重对风险的防范,而管理的内部控制在运行中则注重对价值的创造。企业在经营的过程中,获得长久的发展空间需要分析所面临的风险,并透过风险寻找发展的时机,权衡风险防范与价值创造之间的关系。     

基于EVA的华能国际电力股份有限公司财务绩效评价

EVA是一种工具,用来评估资本利用的效率,以及为股东创造有价值的潜力,最终体现了企业绩效评估的结果.对于企业来说,EVA更高的公司是真正好的公司,它们创造价值.本文以评价分析电力行业公司的财务绩效为出发点,选取具有电力行业代表性的华能国际为研究案例,以公司公布的多项财务年报数据为依据,选取EVA这一评价指标,结合财务指标分析,对2018年至2020年的华能国际的财务绩效进行评价.