No．4 黄光裕：巅峰体验

2006年11月20日,37岁的黄光裕开始体会到“一览众山小”的滋味。来自国内外的家电业巨头、媒体、投资界一起为“国美成功并购永乐”举杯相庆。此前四个月,国美电器(0493．HK)宣布收购第三大家电零售商永乐电器(0503．HK),黄光裕启动     

永乐从跟随者到狙击手

在家电零售版图上,“老三”永乐正企图用联盟、并购两大招数改变格局把家电连锁零售业“老三”这样的荣誉以恭维的口吻送给永乐电器董事长陈晓时,46岁的陈晓不以为然地反问道,“何以见得我是老三呢?”弦外之音是,永乐的市场战绩还远不止于此。据陈晓估计,今年永乐仅在上海一个城市的销售收入预计可达90亿人民币,这一数字与去年苏宁电器上市公司的主营业务收入相当。     

国美与永乐合并的规模特性与存在的问题

国美电器（0493．HK,以下简称国美）收购中国永乐（0503．HK,以下简称永乐）是迄今为止我国家电史上最大的一宗连锁企业并购案。此次合并采取了“现金加换股”的方式,交易总金额52．68亿港元,其中现金4．09亿港元。两公司合并后,黄光裕持有新公司51．2％的股份,陈晓透过零售管理公司和管理层持有12．5％的股份,与永乐签署“对赌协议”[编者按]     

百思买入主五星：终结家电连锁“三国时代”

与家乐福、沃尔玛等外资巨头占据大型连锁超市优势地位相比，家电连锁业一直是本土企业的天下，在经过一番大浪淘沙之后，目前已经基本形成国美、苏宁、永乐“三足鼎立”的局势。然而，2006年5月，国际家电连锁巨头百思买（Best Buy）牵手五星电器，借此全面挺进中国内地市场，立即引起一番不小的波澜。     

张近东：犹豫的代价

由于在2006年永乐电器意外被国美电器所收购,中国家电连锁行业瞬间从“三国鼎立”演变成为了“美苏争霸”,苏宁电器几乎一夜之间成为了家电连锁行业的两大主角之——虽然此时的苏宁电器无论是店面数量还是销售额与另主角国美电器都不相上下。     

国美苏宁后争霸

7月25日,沸沸扬扬的国美永乐合并案终于有了最终结果。在当天晚上的发布会上,中国头号家电零售商国美电器(HK.0493)宣布将以股权加现金方式全盘收购竞争对手中国永乐(HK.0503),每股中国永乐股票可换得0.3247股国美电器股份,此外国美电器还将为每股永乐股票支付0.1736港币,交易总作价为52.68亿港币,收购完成后永乐将退市。永乐并购大中,随后国美并购永乐,商业历史上罕见的连环并购在中国的家电连锁业上演,这个事件对整个家电产业链都足以产生震撼性的效果。整合后的中国家电连锁业也由原来的国美、苏宁、永乐、大中等诸侯割据的“战国时代…     

家电连锁：从跑马圈地到资本整合

7月17日上午10：03，在香港联交所上市的永乐（中国）电器销售有限公司（0503HK）在交易3分钟后突然停牌。停牌理由是即将宣布一项“股价敏感消息”。7月18日，国美电器在香港停牌，并宣布，此次停牌是等待与中国永乐电器销售有限公司发表联合声明，该声明与可能的合并有关，此次合并通过向永乐电器发出可能的主动全面收购要约进行。     

惨烈竞争之后 中国家电业开始寻找新起点

7月25日,中国家电连锁销售史被记上重重的一笔:成立于1996年的永乐(中国)电器销售有限公司(下称“永乐”),成为1987年1月1日创办的国美电器集团(下称“国美”)的“囊中之物”。备受关注的国美并购永乐一事,在几经变数之后,终于尘埃落定。这是中国家电零售行业迄今为止最大规模的并购案件。对双方各自的掌门人陈晓和黄光裕而言,多年的惨烈竞争,就此画上句号。而一年来,国美、永乐曲折走过的竞合之路,也似一抹依稀的熹光,隐约折射出中国产业整合的前进方向。硝烟起,“第一购”成定局2005年,是永乐创办的第10年,它与国美间的竞争愈演愈烈,进入…     

沃尔玛：把员工当伙伴

世界上最大的零售业企业沃尔玛与员工建立的伙伴关系,是其实现跨越式发展的重要因素。公司称员工为“合伙人”,要求管理者必须尊重和赞赏员工,认真倾听他们的意见,真诚地帮助他们成长和发展。正是这种合伙关系,使沃尔玛凝聚成为一个整体。及时发现人才,并最大限度地发挥人的潜力,是沃尔玛的人才观。过去,沃尔玛推行的是“招募、保留、发展”的用人模式,现在则改为“保留、发展、招募”的模式。这一改,表明公司侧重于对已有人才的保留、培养与发展上,改变了以前通过不断招聘来挑选人才的做法。在公司内,领导处于最底层,为员工服务,是员工的“…     

高额收购下的资产泡沫问题

2006年岁末，国美电器控股有限责任公司收购永乐（中国）销售有限责任公司的交易，至今仍备受业内人士关注。原因就在于，尽管“换股＋现金”的形式形成了共计52亿元的收购对价，可谓总价不菲，但是，国美对永乐1股支付0．1736港元现金，实际只支付人民币4亿元左右，其余为发行新股换取，所以现金支出比例很小。同时，通过并购可从永乐得到的账面资产现值11亿元左右，远大于支付的4亿多元，从现金流来看属于低价收购。     

从国美控制权之争看股票期权的治理作用

2010年国庆前夕暂时落幕的“黄、陈”国美控制权之争，可谓我国资本市场上一场别开生面的“丛林争霸”。曾被国美电器收购的原永乐家电负责人陈晓，作为国美电器的负责人，对国美前任董事局主席黄光裕提起法律诉讼；而此前一天，国美电器刚刚收到黄光裕代表公司要求撤销陈晓董事局主席职务的函。     

强弱的逻辑

“在中国,我永远没有竞争对手。”13黄光裕国美电器董事局主席如果说2006年的施正荣是“时势造英雄”的话,那么,2006年的黄光裕则是一番“英雄造时势”式的巨大变革。2006年7月25日,国美电器通过香港的上市公司宣布:将对位列国内家电连锁第三位的永乐电器实施收购。消息一出,舆论哗然。黄光裕的举动无疑引起了业内的恐慌。国美最强劲的竞争对手苏宁大骂永乐是叛徒,表示三强鼎立到两权争霸,会使得整个家电流通行业因为竞争和争夺而更加激烈,使得整个行业的生存环境更加恶劣,不利于整个家电连锁行业的发展。话语虽激,苏宁的恐慌程度可见一斑。…     

谁杀死了大中？

创始人斗志的消退,使得大中电器从领先者变成了落伍者。而与永乐的官司纠葛正让大中电器日渐贬值张大中再一次感觉到失望。原定于4月20日宣布的永乐大中收购案仲裁结果,再一次延后,而据国美方面透露,仲裁结果有可能将推迟至七八月份,即永乐宣布收购大中约一年零三四个月后。这个漫长的等待时间正使得大中电器急剧贬值。     

挂“实惠”的羊头卖“高价”的狗肉——苏宁、国美电器违规促销价格欺诈

自2003年4月三联家电开出了福州第一家大型专业家电零售卖场之后,国美、永乐、灿坤、苏宁家电等纷纷抢滩福州市场。几经拼杀,目前福州国美、苏宁电器卖场(简称“国美”“苏宁”)稳坐头两把交椅,也在福州消费者的心中树立了“值得信赖”的形象。然而近日,一位消费者的质疑及本刊随后做的深入调查却彻底颠覆了这二者的形象。     

山姆·沃尔顿：帝国缔造者

《财富》杂志1955年开始评选世界500强企业的时候．沃尔玛还不存在。半个世纪后．沃尔玛成为雄踞世界500强榜首的零售业巨头：40年前．沃尔玛还只是美国肯萨斯州一个小镇上的夫妻店。而现在，沃尔玛已经在美国拥有传统连锁店1702家、超市952家、“山姆俱乐部”商店479家、“街基市场”杂货店20家．     

行业暗斗规则遇挑战 苏宁拼得过新国美吗？

并购是下策？ 在新国美宣告成立的前一天，投资银行美林却下调了国美电器评级。家电连锁业的并购故事从陈晓讲起。陈晓，永乐电器创始人，现在的身份是新国美总裁，中国家电连锁行业很多故事情节的更迭，都离不开这位现年48岁的上海人。陈晓是家电连锁业扩张的“冒进者”，又是一位十足的“搅局者”，他甚至被业内同行称之为“行业的罪人”。     

无限成长创造非凡——沃尔玛的人力资源管理

沃尔玛,这个从2001年起连续四年荣膺全球500强企业之首的零售业“巨无霸”,始终将员工视为最大财富,通过不懈努力搭建起“留住人才、发展人才、吸纳人才(Keep,Grow．Get)”的人力资源管理平台,让员工在沃尔玛的助推下无限成长,拥有创造非凡的机会和力量。由此,沃尔玛也多次被冠以“卓越雇主”、“最具员工成长价值企业”、“最受赞赏公司”和“大学生最佳雇主”等称号。     

沃尔玛向万佳敬礼

最近北京的零售业有点紧张,因为盛传沃尔玛将要进入北京。这不禁让人想起早在１９９６年沃尔玛最初由深圳登陆中国的时候,深圳零售业刮起的一阵“狼来”之风,１９９６年的沃尔玛大有“舍我其谁”之风,业界盛传沃尔玛当时留给深圳零售业的一句话,“三年内扫平深圳零售业。” 历史将最终被明证。 近两个三年已经过去了,深圳的零售业和深圳的沃尔玛又如何呢？ 著名的零售业专家顾国建最近撰文,“从某种意义上说,沃尔玛在中国大陆市场发展得较其竞争对手慢,与其在深圳遇到了万佳这样强劲的对手有关。” 而另一专家则谈到,“深圳零售业态目前是国内最先进的,这里的管理技术和设备也远胜于其他省份。比如万佳把超市百货化或者说百货超市化的模式就非常适合中国国情,它既满足了中国消费者爱逛商店的习惯。又把价格降了下来。’‘ 沃尔臼卜一二万佳,万佳一一沃尔玛; 它山之石,可以攻玉。 在中国零售业即将面对入世后外资解禁所形成的压力前夜,我们重提 １９９６年的沃尔玛“狼来”之势,我们去探索深圳同业与全球的零售巨头沃尔玛“肉搏”之细节,我们近距离地去打量沃尔玛宣称的其唯一尊敬的中国对手”万佳”,似乎都有十分特别的意义。很多媒体称”万佳一一零售业的民族英雄”,我曾亲耳听到     

15年狂赚25亿的传奇

2004年胡润富豪榜曾给家电业留下一个笑话：家电连锁老三、上海永乐董事长陈晓位列第66,规模、业绩远超永乐的苏宁电器董事长张近东却榜上无名。不过,今年4月28日揭晓的《新财富500富人榜》纠正了这个错误：张近东不仅领先陈晓12位,更成为500富人中“最快成长”第2人。该榜公布3天后,苏宁就用事实证明     

三项制度改革的成功之路

改革是企业的出路．早改主动，晚改被动。不改就走不通、我们通过改革企业劳动用工干部人事制度．解放了生产力，改变了过去工人只能进不能出的现象，改变了过去生产工人只能奖不能罚的现象，改变了过去只罚工人不罚领导的现象，改变了过去干部只能上不能下的现象，初步改革了“铁工资”、“铁饭碗”、“铁交椅”制度。