财务理论范式革命与财务学的制度主义思考

正统财务学的研究范式是承袭主流经济学的“理性选择范式”。由于该范式没有把制度纳入财务分析框架 ,因此在财务理论建构和财务实践上均有一定缺陷。企业财务行为的社会性和制度性 ,决定了新制度主义与财务学进行理论耦合的可能性。解决正统财务学的理论与现实缺失 ,需要实现从技术主义财务学向制度主义财务学的重大转变。     

构建以战略为引领的商业银行财务资源配置机制的思考

本文结合当前商业银行经营的实际情况,初步对财务资源配置范畴和原则进行阐述,剖析目前商业银行财务资源配置过程中存在的问题,并以商业银行战略发展和价值创造为配置导向,就构建以战略为引领的财务资源配置机制、提高财务资源配置效率等问题提出建议。     

资源配置与财权配置:现代财务的基本职能

财务本质决定着财务职能对财务职能的研究须从财务本质出发。以往对财务本质的认识常忽略了财务关系，“财权流”则完整地体现了财务内涵的要求。因而，对财务职能的界定，应以“财权流”本质为研究出发点。“财权流”本质包括“财流”币口“权流”两方面财务的基本职能则应该从这两方面出发，我们将其定义为资源配置职能与财权配置职能。而筹资、投资．分配等财务具体职能，无不体现着这两大基本职能。另外，财务二重性（财务活动与财务关系）决定了财务应该包括财务管理和财务治理两方面：财务管理主要是对财务活动的处理，其核心是资源配置，财务治理则主要是对财务关系的处理萁核心是财权配置。     

集团财务资源配置对企业资本结构动态调整的影响——基于集团企业内部资本市场的研究

本文以2003-2012年上市公司集团为研究样本,分析集团总部在其下属上市公司中的现金分布情况,考察了集团财务资源配置水平对各上市公司资本结构动态调整的影响。研究表明:获得集团总部现金配比越高的上市子公司,其资本结构调整速度越慢;而集团总部现金配比越低的上市子公司,其资本结构调整速度越快。本文的经验证据将为完善集团公司内部资本市场提供思路。     

浅析电子商务条件下的网络财务系统

网络财务改变了传统会计工作的空间和模式 ,它全面支持电子商务 ,有利于信息系统的利用 ,是企业进行科学管理的重要工具。网络财务系统在具体应用上还存在一些问题 ,并在此基础上提出了其发展方向。     

浅析电子商务与网络财务

本文主要就电子商务和网络财务从概念、内容、特点等方面进行了比较分析,在此基础上有指出了二者的联系,为人们进一步区分电子商务和网络财务提出了个人的看法。     

平衡财务资源配置绩效与风险的管控模型——基于兵工集团边界管控的探索性案例研究

"防风险、降杠杆、促改革"已经成为当今中国国有企业改革发展的关键词。本文以中国兵器工业集团首创的边界管控制度为案例研究对象,在理论与文献分析的基础上,总结归纳出企业平衡财务资源配置绩效与风险的关键指标体系与试算模型。通过将财务资源配置效率与风险的管控目标转化为可衡量、可执行的多元指标边界值,边界管控制度能够有效地配合企业管理控制活动,形成闭环式管控系统。本文揭示了边界管控制度具有工具化、模型化的内在理论逻辑,与权变性、开放性的外在制度特征,使得该管控模型不仅在企业战略财务管控上具有极强的制度示范功效,也充实了企业财务管控现有理论,丰富了平衡财务资源配置的绩效与风险方面的理论主张。     

网络财务与自助式软件应用(下)

（三）网上自助式软件应用是网络财务带来的一个重要方面,是ＡＳＰＡｃｔｉｖｅＳｅｒｖｅｒＰａｇｅ活动服务主页的一种重要服务方式。它是在运行中心的统一管理下,通过互联网为用户提供经营、托管、分发、管理财会应用程序、出租软件等的网络信息服务。设想一下,当大量中小型企业不必配备复杂的计算机和系统软件,不必购买也不必自行开发财会核算与管理的应用软件,而只需有一台能上网的普通计算机,甚至只需要在电视机、手机或其他家用电器上加一个机顶盒,就能在互联网上畅游,获取所需的信息,进入指定的网站,就可以自由选取各种应用软件模板…     

网络财务系统的安全对策

知识经济时代形势瞬息万变，企业间竞争激烈，信息流成了企业的生命线。这就要求企业改善其经营管理尤其是财务管理，加快全面管理信息化的进程，构建起迅速感知其所处的环境、察觉竞争者的挑战和客户的需求，并作出及时反应的“数字神经系统”，系统的核心应是财务系统。     

浅谈网络环境下的财务工作

网络条件下的财务工作是电子商务的重要组成部分,它以网络技术为基础,帮助企业实现财务与业务协同、远程报表、远程报账、远程查账以及远程审计等远程处理,实现事中动态会计核算与在线财务管理,实现企业财务管理。作者分析了财务网络的现状,并提出了实现财务网络安全的途径和方法,希望能够有一定的启示。     

商业银行流动性过剩与区域金融资源配置失衡

本文从区域金融学的角度对我国商业银行流动性变化及其区域差异进行了剖析.研究发现,东部沿海发达地区信贷资金投放量过度,城乡金融资源配置差别太大,区域金融资源配置的失衡导致了全国城市商业银行流动性过剩.文章认为,疏通、引导社会资金流向,改善、优化欠发达地区的金融生态,防范、控制发达地区的金融风险,分步实施我国地区均衡开发战略,这是解决当前全国流动性过剩的根本路径.     

商业银行流动性过剩与区域金融资源配置失衡

本文从区域金融学的角度对我国商业银行流动性变化及其区域差异进行了剖析。研究发现，东部沿海发达地区信贷资金投放量过度，城乡金融资源配置差别太大，区域金融资源配置的失衡导致了全国城市商业银行流动性过剩。文章认为，疏通、引导社会资金流向，改善、优化欠发达地区的金融生态，防范、控制发达地区的金融风险，分步实施我国地区均衡开发战略，这是解决当前全国流动性过剩的根本路径。     

企业金融资产配置与融资约束的缓解机制:基于流动性管理的分析

企业进行金融资产配置,一方面能够为企业提供流动性,缓解融资约束;另一方面也因投机动机而占用企业流动性资源,加剧融资约束,对实体投资造成挤压。这是形成企业金融化的"投资挤出效应"和"蓄水池效应"两种现象并存的内在机制。为衡量这种内在机制,本文使用2007—2018年我国上市公司样本,对金融资产配置的流动性管理效应展开分析。结果显示:非金融企业的金融收益会推动超额现金的持有,通过超额现金的中介效应引致了融资约束程度的缓解;而企业持有金融资产行为则产生相反的效应。进一步研究发现,在典型的公司治理机制中,无论是外部股东的投票机制,还是来自内部的代理成本与高管持股机制,都在一定程度上推动了金融资产配置产生的流动性效应。     

金融市场与经济发展--论发展中国家企业集团的形成机制

企业集团是发展中国家的常见现象.许多学者运用新制度学派的企业理论来解释发展中国家企业集团的形成,将其归为市场不完善的结果.这种一般化的解释忽略了发展中国家企业集团形成的特殊性.发展中国家企业集团是在家族企业的基础上发展起来的.金融市场分割和资本绝对短缺为家族企业向企业集团转化奠定了社会经济基础,工业化发展战略和政府--银行--企业连结关系则直接导致了企业集团的形成.     

巨灾损失补偿机制：基于市场配置与政府干预的整合性架构

首先介绍巨灾风险损失补偿的市场化补偿机制和政府财政补偿机制,从巨灾风险的属性、金融功能观、市场失灵三个方面阐述政府和市场双方结合对风险进行补偿的必要性,然后从效率角度比较了两种补偿方式各自具有的特点,同时指出任何一种机制都不能单独承担巨灾损失的补偿责任。最后讨论政府参与巨灾风险损失补偿的责任边界,并提出了基于市场配置和政府干预的整合性巨灾风险损失补偿机制。     

The Allocation of Aggregate Risk,Secondary Market Trades,and Financial Boom–Bust Cycles

The financial crisis of 2007–08 started with the collapse of the market for collateralized debt obligations backed by subprime mortgages. In this paper we present a mechanism aimed at explaining how a freeze in a secondary debt market can be amplified and propagated to the real economy, and thereby cause a recession. Moreover, we show why such a process is likely to be especially strong after a prolonged expansion based on the growth of consumer credit and endogenously low risk premia. Hence, our model offers a new perspective on the links between the real and financial sectors, and we show how it can help make sense of several macro‐economic features of the 2001–09 period. The key elements of the model are heterogeneity across agents in terms of risk tolerance, a financial sector that allocates systematic risk efficiently across agents, and real decisions that depend on the price of risk.     

优化金融生态环境，助推循环经济发展

积极推进循环经济的发展是提高资源利用率,缓解资源短缺,减轻环境污染的有效途径,更是实现我国经济可持续发展的本质要求。优化的金融生态环境可以通过资金流向变化和信贷结构调整推动我国产业结构的调整和经济增长方式的转变,为循环经济科学技术支撑提供强有力的资金支持和重要的决策依据。为此,可以通过采取一些有效措施助推循环经济的发展,如加强财政与货币政策的协调性,寻求其支持科技进步和技术创新的最佳组合;倡导金融创新,为企业研发输送资金,推动循环经济发展;利用“歧视性”金融政策对高耗能、高污染企业进行长期约束等。     

金融创新体系的基本框架与要素构成研究

本文通过对金融创新相关要素的分析,提出金融创新的基本框架体系设想,该体系包括6个要素,即创新环境、创新主体、创新人才、创新资源、创新成果和创新辐射。其中,创新环境是支撑,构成了金融创新的金融生态;创新主体是基础,决定了金融创新的基本内涵;创新人才是核心,构成了金融创新的力量源泉;创新资源是金融创新的物质保障;创新成果是表现,反映了金融创新的总体效果;创新辐射是衍生,扩展了金融创新的影响范围。上述各个要素之间互为依存、相互支撑,构成了严密的逻辑体系,可以用来衡量和评价金融企业的总体发展水平。     

投资银行业经理人估值与分配机制研究——基于多层次的利益相关者分析框架

现阶段我国投资银行经理人的估值与薪酬考核面临如下困境:一方面由于某种错觉,社会普遍认为投行经理人的收入远远高于合理水平;但另一方面,经理人的实际薪酬水平与其他行业以及国外同行相比明显偏低,投行经理人的激励严重不足。立足于我国现有制度现实,应该寻找一种渐进的、与现有制度安排协调的投行经理人估值与分配模式。本文基于利益相关者分析框架考察了投行经理人的估值与分配机制,运用模型从环境分析、组织模式和方法体系三个递进的层次对经理人的业绩评价进行了系统分析,从理论上对我国投资银行经理人的估值模型进行了开拓性研究。     

金融资源论:对金融功能观与金融机构观的综合研究

金融资源论的提出是对金融基础理论研究的一次重大挑战.从金融机构观向金融功能观的演进是金融理论对现实世界变化的一种回应,金融资源论的提出同样是如此.金融资源的三个层次其实可以分为实体部分和功能部分,这两部分的主要内容和研究思路分别与金融机构观和金融功能观相对应.由此可见,在金融资源论与金融机构观和金融功能观之间存在着某种逻辑联系,即金融资源论是对金融机构观与金融功能观的一种综合,具有更为开阔的理论研究视角.这既为金融资源论构建了更为坚实的理论基础,也为金融资源论的进一步完善拓展了空间.