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本文研究了1997年5月~2005年7月期间,中国股票市场上的行业配置、规模配置和个股选择对组合投资业绩的影响。结果表明,中国股票市场的规模配置作用随着时间的推移呈现出周期性交化,但周期波动幅度越来越小,规模配置的重要性在降低。平均来说,规模配置的重要性大于行业配置和个股选择,但差别越来越小。行业配置、规模配置和个股选择的作用也随着市场行情的变化表现出一定的特征。当市场跌幅比较大时,规模配置的作用明显比较低,与行业配置基本相当,随着市场行情的上升,行业配置和个股选择的作用都存在缓慢上升的趋势,个股选择的趋势更为明显。 相似文献
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文章通过中国基金市场的数据,对基金净值的表现与基金组合管理能力的关系进行了研究,发现基金大类资产配置、行业配置、个股配置能力均对净值的增长具有明显的影响,但行业配置和个股对基金净值的影响仅仅是事后的结果,基金净值的增长中存在较多偶然成份。基金能够把握的只有通过行业的集中配置降低基金的下行风险,这种能力可以较好地平衡基金的收益与风险。 相似文献
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进入2000年以来,中国股市牛气冲天、连创新高。截至4月21日,沪市定于1841点,离“2000年2000点”的预言只有一步之遥。深市成份指数也定于4559点了。 从目前的点位看,大盘随时可能回调整理。中线投资路在何方?真人不言“黑马”。事实上,“黑马”已很难找,但可以分析可能产生“黑马”的群落(板块)。 综合分析经济发展的大趋势,市场运行的规律、股市主力的操作思路和手段,立足中线,中价科技股、小盘股、绩优成长股可能最具投资价值、升值潜力。 从走势上看,这些个股前期大多已走出一波强劲的行情。但是,经过较长时间的调整,大多已调整到位(回调了20-30%)。东山再起只是个时机问题。 再从市场面看,在4月20日的这一 相似文献
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行业特质波动与行业内上市公司的规模差异水平、财务杠杆比率、流通比率和上市年限结构等的差异水平都呈显著的正向关系,而与行业内上市公司数、上市公司资产收益率、市净率等的差异水平呈反向关系;个股特质波动的大小与个股规模和资产收益率呈显著的反向关系,而与市净率、价格、财务杠杆比率和上市年限长短有明显的正向关系,而与流通比率的高低只存在不显著的正向关系。 相似文献
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国家宏观政策、企业行业特点、股票供求关系、公司财务状况及基本面等因素都会对新股首日上市后的短期市场表现产生影响。对于其中的系统性因素,投资者难以控制,因此,有关个股的历史信息往往成为投资者决策的主要依据。通过研究有关个股的可衡量的历史信息,试图揭示这些因素与新股上市后短期市场表现的关系。 相似文献
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中国股市长期记忆效应的实证研究 总被引:41,自引:0,他引:41
股票市场长期记忆效应问题一直是金融经济学家们倍感兴趣的一个研究热点。本文针对中国股票市场中价格指数与个股的日收益序列 ,在已有研究文献主要采用的经典R S分析方法基础上 ,引入修正R S分析与ARFIMA模型进行了实证研究。从研究结果来看 ,2 2个样本序列并不满足传统的正态分布假设 ,序列呈现出尖峰、肥尾、右偏等有偏特征以及独特的自相关与偏自相关结构 ,这些迹象预示着非线性动态系统的存在。而进一步的研究却表明 ,中国股市中代表市场总体的股价指数不存在长期记忆效应 ,而个股收益序列的分布特征存在着较大差异 ,仅少数个股存在长期记忆行为。这一结论明显地有别于以往那些由经典R S分析所得到的研究结果。 相似文献
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"怕上火,喝王老吉",近年来,饮料行业的一匹黑马罐装饮料王老吉脱颖而出,一鸣惊人。透过下面一组数据,我们不难看到王老吉的增长速 相似文献
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<正>异动股是指与大盘走势相比有着明显特点的少数个股,如大盘大跌,异动股则逆市飘红;而大盘涨时,异动股却走出自己的独立行情。异动股属于阶段有机构控制走势的个股,它或是量的异动,或是价的异动。交易所将每日涨跌幅大于7%、振幅大于10%个股列为异动股,还将大幅高开或低开的个股以及成交量突然放大的个股都列为异动股。 相似文献
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个股流动性变化与市场总体流动性变化的敏感程度是个股系统流动性风险。基于中国股市1994-2007年的日间交易数据,运用套利定价模型来检验个股系统流动性风险与其预期回报之间的关系后,发现中国个股系统流动性风险与预期回报之间呈现负相关关系,且这种负相关关系主要表现在市场总体流动性水平较低时以及规模较大的证券上。这一发现明显有悖于个股系统流动性风险应该获得风险溢价的标准金融模型推断,且支持了中国股市存在非流动性的财富效应。 相似文献
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这是一个以惊人速度迅速成长的企业,被誉为方便面领域的“蒙牛”;这是一个以“五谷道场”的产品和品牌创新掀起行业革命,颠覆行业格局的“黑马”。10亿往往会成为企业发展的一道坎,中旺的发展轨迹,隐含着企业挺进10亿的成长密码。[编者按] 相似文献
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在广义虚拟经济视角下,人的心理作用也可以创造时间寻租价值。本文用个股人气来体现股市的心理作用,选取了2007年1月到2011年12月A股上市公司每股收益的季度数据作为研究样本,以信息披露前30天的平均换手率作为个股人气的代理变量,实证研究了个股人气对投资者信息解读效率的影响。结果表明,人气越高的个股,投资者对其披露信息的即时解读效率越高,证明了个股人气会影响资本市场信息传播和解读的效率。 相似文献
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2008年以来,我国相继发生了"三聚氰胺毒奶粉"、"瘦肉精"、"毒胶囊"等食品药品安全事件,这类"黑天鹅"事件给A股市场食品药品行业及其相关企业带来了巨大冲击和后果,同时也给证券市场投资者带来不可预知的投资风险。本文以我国A股制药类上市公司为样本,利用事件研究法探究了2012年"毒胶囊"事件对我国A股制药行业股票收益率的冲击。通过分别对A股制药行业和制药类个股的实证研究发现:(1)"毒胶囊"事件对A股制药行业冲击十分显著,对生产胶囊制剂的企业和不生产胶囊制剂的企业的冲击有所不同,但都对"毒胶囊"事件冲击的反应滞后;(2)不同制药类个股对"毒胶囊"事件冲击的正负效应、波动幅度及敏感性等反应不同。这些研究结论对投资者未来应对这类"黑天鹅"事件和优化证券投资组合策略有参考价值。 相似文献