地方债券,让人欢喜让人忧

喜：我国地方债发行“破茧化蝶” 中央政府同意发行2000亿元的地方债券,这是亚洲金融危机之后．时隔十年,我国在非常时期再次采取的非常之举,也是我国首次公开发行地方债券,以帮助地方政府在积极应对金融危机、扩大内需中解决资金不足的问题。     

发行地方政府债券与地方债务管理机制研究

2009年是中国经济面临巨大挑战的一年。在全球严重经济危机的背景下,为了保证经济平稳较快发展,中央政府制定了4万亿的经济投资刺激计划。为落实这项计划,温家宝总理在政府工作报告中提出中央拟安排财政赤     

地方债券,地方福祉——从发行地方政府债券说起

<正>2009年,财政部代理发行了地方政府债券,成为我国改革开放以来一个崭新的财政政策工具。面对全球金融危机,作为政府4万亿经济刺激计划的一部分,地方政府债券由财政部代理发行,代办还本付息,借用国债发行渠道,被称之为"准国债",     

我国发行地方政府债券的若干问题探讨

在当前金融危机继续深入的经济形势下,我国财政收支紧张的矛盾十分突出,地方基础设施建设和地方公益事业发展都急需大量资金支持,为此,国务院同意发行地方政府债券以稳定地方财政收支,促进地方经济的发展.本文通过对在金融危机背景下我国发行地方政府债券的时机与条件分析,试对我国发行地方政府债券的模式及路径选择进行了初步探索.     

我国地方政府债券发展对策

为了应对金融危机,2009年财政部发行来了具有中国特色的地方政府债券。通过对中国地方政府债券的研究,揭示了在全球金融危机面前为了缓解对中国经济的负面影响,保障中国经济持续发展而发行地方政府债券的必要性。但与此同时,诸如信用风险、负债风险、地区间发展不平衡和导致银行坏账等问题也都迎面而来。文章从发行的审批制度、发行规模、融资渠道、监督机制、偿债机制和资金分配六个方面提出了中国地方政府债券今后的发展对策。     

我国地方政府债券发展对策

为了应对金融危机,2009年财政部发行来了具有中国特色的地方政府债券。通过对中国地方政府债券的研究,揭示了在全球金融危机面前为了缓解对中国经济的负面影响,保障中国经济持续发展而发行地方政府债券的必要性。但与此同时,诸如信用风险、负债风险、地区间发展不平衡和导致银行坏账等问题也都迎面而来。文章从发行的审批制度、发行规模、融资渠道、监督机制、偿债机制和资金分配六个方面提出了中国地方政府债券今后的发展对策。     

我国地方政府债券发展的路径与前景

2011年11月15日,上海市率先自行发行地方债,揭开了此次地方债自行发行的序幕。随后,浙江省、广东省、深圳市相继完成自行发行的试点工作,总发行规模为229亿元。作为地方政府一种市场化融资的方式,地方债券试点无疑会对我国的地方政府     

地方政府债券的经济影响分析

地方政府债券的发行对经济的影响涉及宏观、微观、金融、财政、区域发展等多个层面.其在缓解地方财政困难的同时也可能助长地方政府负债冲动,对中央财政的影响则取决于地方政府自身的偿付能力及发债规模的控制.在微观层面.地方政府债券的发行会促进地方性公共品的供给,同时也有利于实现公共品受益的代际公平;在宏观层面,有助于克服利用外资的本币化倾向,规避汇率风险问题.此外,地方政府债券的推出也有助于完善金融市场和金融体系,其对区域经济发展的影响取决于发债地区的选择标准.在推出地方债券的同时,必须通过审慎的管理来防范其风险.     

我国地方政府债券信用风险溢价研究

本文采用28个省市2010年至2012年地方政府债券的数据,使用eviews软件对其发行溢价的影响因素进行了回归分析。回归结果显示财政指标对地方政府债券的风险溢价没有显著影响,投资者的风险厌恶程度、市场利率与风险溢价有显著的相关关系。这表明地方政府债券的定价主要与市场因素相关,而与各省的财务状况无明显关联,这可能是由于地方政府发债刚启动,且由财政部代理发行,投资者对其信用情况普遍看好,因而没有明显的信用风险溢价。     

地方政府自主发行债券的风险控制研究

一、地方政府自主发行债券的重要价值地方政府债券是指某一国家中有财政收入的地方政府或其授权的代理机构,根据信用原则、以承担还本付息责任为前提,从市场上筹集资金的长期债务性融资工具。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施建设,有时被称为市政债券;有时为了满足日常预算需要也会发行。它同中央政府发行的国债一样,地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的     

我国地方政府债券发行机制的探索

地方政府债券融资是解决政府财政收支缺口的重要工具。本文通过发行方式、发行规模和监督机制三方面分析总结了美、日、法三国的发行机制,在借鉴国外经验的基础上提出了我国建立发行机制的路径。     

我国地方政府债券发行机制的探索

地方政府债券融资是解决政府财政收支缺口的重要工具。本文通过发行方式、发行规模和监督机制三方面分析总结了美、日、法三国的发行机制,在借鉴国外经验的基础上提出了我国建立发行机制的路径。     

地方政府债券发行监管机制研究

2014年以来,地方政府债券发行规摸稳步扩大,对支持地方经济稳增长发挥了重要作用.同时,从防风险和增效率的角度出发,对地方政府债券的监管逐步被提上重要日程.其中,发行监管处于监管链条的最前端,发挥着源头把控的作用.通过回顾地方政府债券的发展历程和现状,从监管原则、监管目标、监管主体、监管客体和监管手段等方面,对地方政府债券发行监管机制进行解构分析,指出法律位阶低且调整频繁、委托代理发债存在道德风险隐患、预算监督力度不够、信息公开质量难以满足需求、信用评级监管有待改进等问题,并提出针对性政策建议.     

发展我国地方债券的思考

地方债券即地方政府债券，是以地方政府为主体发行的，用于弥补地方政府财政赤字或投资于地方特定项目建设的债券。目前世界上许多国家都允许地方政府发行债券，以满足地方政府的投资支出。20世纪50年代，我国中央政府在发行国家经济建设公债时，有些省     

ATM,让人欢喜让人忧

ATM作为一种金融科技创新工具，出现的时间并不长，但自诞生之日起，其便利性就在改变着人们的生活。它第一次以直接的方式向普通消费介绍了技术，促进了金融业的诸多创新并实现了全球商业活动的昼夜运转。但是，ATM是一把双刃剑，在为人们带来便利的同时，也给了不法分子许多可乘之机，提高ATM的安全性能已经成为目前银行在提供自助服务时急待解决的重要课题。本期，本刊在回顾ATM出现的历程以及给人们带来便利生活的同时，搜集整理了犯罪分子利用ATM进行诈骗的一些实例，以期能唤起读警醒，最后还为读提供了一些应对ATM故障的策略。     

地方政府债券发展路径思考

近年来,地方政府债券在稳增长、降成本、调结构等方面发挥了重要作用,成为防范化解金融风险、优化市场结构的必要手段。但是,我国的地方政府债券产生的时间较短,市场还不成熟,地方政府债券法律制度还存在高位阶法律规定缺乏、制度供给碎片化、监管制度不完善以及债券违约处置法律欠缺等问题,亟需引起关注和重视。在此背景下,本文从近年来地方政府债券发展的新趋势与特点出发,着重分析了目前地方政府债券法律制度存在的主要问题,并有针对性地提出了对策建议。     

地方政府债券信息披露制度探析

逐步完善和健全地方政府债券信息披露制度,有利于加强市场对地方财政预算和资金使用情况的硬约束,促进地方政府维护和培育自身的信用。本文介绍了美国市政债券信息披露制度的历史沿革和现状,并针对我国情况提出相关的建议和思考。     

地方政府债券收益率中的隐含税率

隐含税率是地方政府债券与国债之间的利差与国债收益率的比值,也可以泛指享受税收优惠的债券与同风险普通应税债券之间利差的相对比较关系.地方政府债券收益率中的隐含税率由主体投资者决定,其包含的信息跟随税收政策的调整以及调整的预期发生变动,同时受到债券结构的影响.     

基于四层次制度分析框架的地方政府债券管理制度研究

中国现行的地方政府债券管理制度制约了地方政府债券市场的扩大发展,改革势在必行。但管理制度改革需要在一个全面和系统的理论体系指导下进行。本文通过引入威廉姆森四层次制度分析框架,将该领域已有的研究成果按照嵌入制度、基本制度、治理机制和短期分配制度四个层次加以分类。相应的从地方政府债券的经济效应、分税制的影响、管理制度模式划分、具体制度安排效应四个方面进行文献综述,从而建立一个地方政府债券管理制度研究理论分析框架。并以此为依据,针对地方政府债券市场所存在的实际问题,提出了具体的管理制度改革建议。