经理人股票期权探析

随着我国企业改革的深入及收入分配理念的转变，股票期权逐步引入我国，本文分析了股票期权的理论基础。认为股票期权的实施有利也有弊，进而提出我国在实施经理人股票期权中应注意的问题。     

经理人股票期权激励模型新设计——以伊利股份股票期权为案例分析

在所有权与经营权分离的现代企业公司治理中,股票期权激励制度有效的解决了委托——代理问题,并且有较强的激励作用,但在实践中暴露出了不少问题。本文以伊利股份股票期权计划为例．讨论传统的股票期权在中国市场的弊端．并综合EVA指标、指数化期权和亚式期权的方法提出新型股票期权模型。     

股票期权激励的制度分析及我国股票期权方案设计

股票期权作为激励方式中的“金手铐”，将激励与约束很好地结合在一起，实现了经理人和股东利益实现渠道的一致性，作为一种长期的激励机制，实现了公司治理的帕累托改进。美国作为股票期权制度的产生国，其公司90％的CEO都持有公司授予的股票期权，期权数量的速度也很惊人。根据美国职工持股研究中心的报告，拥有股票期权的雇员人数从90年代初的不到100万人，蓬勃发展至2002年的1000万人。     

Black-Scholes定价模型在经理人股票期权中的应用

作为激励和约束经理人员的一种报酬机制,经理人股票期权与传统意义上的期权存在着较大的区别。20世纪70年代,Black-Scholes定价模型的出现为期权的定价和交易奠定了坚实的数学理论基础,本文试图将Black-Scholes定价模型应用于对经理人股票期权的定价,以便精确地计算其真实价值,从而为公司在实施激励计划时奠定理论基础。     

我国实施股票期权的若干法律问题及其对策

经理人股票期权计划(ESO)是现代企业经营管理中对于经营者重要的激励手段之一，它可以有效地降低企业在经营过程中的道德风险，并将经营者和所有者的利益有机地结合在一起。毫无疑问，在我国国有企业推进改革、建立现代企业制度的今天，实行相应的经理人股票期权计划对于建立和完善对经营者的长效激励机制具有重要的现实意义。然而，由于我国法律体系建设的相对滞后，现行的《公司法》、《证券法》中的某些条款对于经理人股票期权计划的实施构成现实的法律障碍。本文对经理人股票期权计划实施过程中可能遇到的相关法律问题进行了简要分析，并提出“预置期权方案”和“虚拟期权方案”两种符合现行法律规定的方案设计。最后，对于如何进一步完善我国股票期权实施的环境和条件。本文从法律、税务、会计制度、企业内部管理等方面提出了建议。     

股票期权的冷思考

一段时期以来，股票期权受到了前所未有的关注，有些地方相继开展期权试点，而不少公司则经不住巨大的诱惑力，纷纷尝试把期权制引入企业，同时有关专业会义也传出了我国将出合鼓励企业实施股票期权计划的激励政策，所有这些迹象表明，当前我国正处于大面积行股票期权计划的激励政策，所有这些迹象表明，当前我国正处于大面积推选股票期权的孕育期，那么，推行股票期权制度我们真的作好的准备吗？     

股票期权的法律制度解析

伴随着经济的发展，我国的分配制度越来越显现出其弊端。为了使分配制度更好地体现其激励功能，特别是对企业高级管理人员的激励，一些企业尝试了引进股票期权计划。股票期权计划发源于美国，目前发展己经比较完善，但我国在引进股票期权计划时，由于客观条件的限制，需要对其进行适当改革。那么，在我国现行的公司法律体系下，推行股票期权制度会遇到哪些法律问题呢?本文试图从这方面作一些粗浅的探讨。     

股票期权制度的法律研究

本文在介绍了股票期权的涵义、种类及特征,分析其法律性质之后,重点探讨了我国在实施股票期权时可能遇到和已经遇到的制度障碍。股票期权在我国有实施的必要性和可能性,但存在的规则障碍会影响其实施及效果,因此应完善制度环境,健全法规体系,为其实施创造条件。对于股票期权的作用应当准确定位,既不能将股票期权对解决我国企业长期激励问题的作用绝对化,也不应因国内“天价薪酬”事件等问题而将其彻底否定。     

经理人股票期权种类、价值及效果比较研究

作为激励薪酬的经理人股票期权种类有传统期权和溢价期权、业绩期权、可再定价期权、指数期权、已购买期权、再装期权等非传统期权。传统期权和非传统期权的价值不同,它们的激励效果体现在股价敏感度、股价波动性敏感度、分红率敏感度等方面也有不同。实施经理人股票期权激励的公司可以根据企业的性质,在不同发展阶段采用不同的激励股票期权种类,以增强激励效果。     

股票期权制度探析

如何对经理人进行长期激励一直是业界探讨的问题.起源于美国的股票期权制度在这方面取得了较好的效果.我国有些城市如北京、上海、天津、武汉也已经开始进行股票期权制度的探索.然而由于我国特殊的公司治理结构及法律制度供给,使得股权制度在实施过程中不能充分发挥其优势.本文就股权引入我国后,如何更适应中国经理人市场的问题做些探讨,并提出相应的对策和建议.     

在我国实施经理人股票期权的意义和对策

经理人股票期权作为一种对公司管理者的激励和约束机制 ,在我国的很多企业开始试行 ,本文阐述了在我国实施股票期权的意义 ,在此基础之上 ,分析了实施这种制度存在的问题和相关对策。     

股票期权制度简介

对美国上市公司股票期权激励机制做一简明综述，介绍了薪酬性股票期权的四个关键环节、股票薪酬的类别，研究了股票期权与税制、绩效标准、公司治理的关系，探讨了中国股权激励的案例。     

股票期权激励制度的研究

本文叙述了股票期权的相关内容，分析了我国实施股票期权中所存在的问题，提出了具体构建股票期权制度的建议。     

基于EVA的经理人虚拟股票期权薪酬激励制度

经理人的薪酬激励机制是解决委托代理关系的关键所在,但我国传统的经理人薪酬激励制度诸如奖金激励制度、年薪制度和股票期权制度却都存在一定弊端。本文引入了EVA指标,提出了基于EVA的经理人虚拟股票期权薪酬激励制度,以期能够有效地解决激励问题。     

股票期权激励制度的研究

本文叙述了股票期权的相关内容,分析了我国实施股票期权中所存在的问题,提出了具体构建股票期权制度的建议.     

在我国推行股票期权激励的负面效应分析

80年代初,美国以及其他一些工业化国家相继把股票期权这一衍生金融工具引入企业的经营管理,并将其发展成为一种重要的对企业经理人的激励约束手段,通常被称为股票期权激励或股票期权计划.近期以来,关于在我国推行股票期权激励的呼声愈来愈高,财政部已选择联通等上市公司进行试点.笔者认为,在企业管理中推行股票期权激励需要具备一定的市场环境条件,而目前我国尚不具备这些条件,若现在就推行这种激励方式,其负面效应反而会大于正面效应,不利于我国企业和经济的健康发展.本文拟就其在我国现今市场条件下可能产生的负面效应进行分析.     

我国股票期权制度实施方案评介

一、我国股票期权制度实施方案 股票期权制度20世纪90年代初被引入我国,实施最早的要推深圳万科。万科在1993年为使员工股份计划的操作更加规范,聘请香港专业律师协助起草并制定了严密规范的《职员股份计划规则》。而被认为与股票期权的基本设计原理最为接近且最早实行期股计划的非上市公司则是埃通公司,其背景是1996年底上海纺织控股集团公司出台《企业经营群体持股办法》,该办法明确规定:经营者群体持股比例