基于AHP的企业投资战略综合风险决策与评价模型

本文以企业投资战略方案为出发点,提出了基于AHP的企业投资战略方案综合风险评价与决策的GREIS模型的建立过程及其实际应用。 一、企业投资战略方案的综合风险评价与决策程序 1.企业投资战略及其综合风险 战略一般是指对带有全局性、根本性、长期性问题的谋划。企业投资战略就是在市场经济和竞争条件下,根据企业任务和目标的要求,对企业的投资活动作出的根本性的谋划,以期在充分运用可取得资源的条件下获得最大的效益。     

校办企业对外投资中存在的问题及原因

投资是将财力投放于一定的对象,以期望在未来获取收益的经济行为,对外投资是企业以现金、实物资产、无形资产等方式,以购买股票(股权人债券等有价证券方式向其他单位投资。相对于对内投资,对外投资的风险要大的多。校办企业在进行对外投资时,由于对投资对象、投资规模、投资时机以及投资风险缺乏科学的可行性论证分析,以及缺乏切实有效的监管措施,在实际运做中存在着较多的问题。     

现金并购交易价格的确定

并购是兼并和收购的总称,是指企业通过购买或其他有偿方式取得另一家企业的产权,使其失去法人资格的一种投资行为。科学合理地确定并购的交易价格,是并购谈判前的重要准备工作,也是并购成功的基础。一、现金并购模型的确定现金并购是指并购方筹集足够现金购买目标企业。并购价格以价值为基础,因此确定现金并购价格先需估算出目标企业的价值,即目标企业持续经营的内在价值。对这种动态价值的评估应采用折现现金流量法,将目标企业带来的未来收益资本化。折现现金流量法(DiscountedCostFlow简称DCF),其财务理论依据是货币的时间价值。它反映…     

《企业会计准则第31号——现金流量表》应用指南

一、现金及现金等价物 现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支付的存款不属于现金。 现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。期限短，一般是指从购买日起三个月内到期。现金等价物通常包括三个月内到期的债券投资等。权益性投资变现的金额通常不确定。因而不属于现金等价物。企业应当根据具体情况，确定现金等价物的范围，一经确定不得随意变更。     

完善《企业会计制度》中投资核算的若干探讨

《企业会计制度》自2000年12月颁布以来,已在股份有限公司和外商投资企业全面实施,笔者通过对《企业会计制度》中投资业务核算规定的研究,发现该内容的规定上尚存在一些不足,需要进一步地完善和改进。 一、关于长期债权投资费用的处理问题 《企业会计制度》第二十三条规定:“……以现金购入的长期债权投资,按实际支付的全部价款(包括税金、手续费等相关     

CEO变更如何影响企业现金持有?

文章以2007-2017年中国A股上市公司为样本,考察CEO变更对企业现金持有的影响。研究发现:(1)CEO变更会显著提升企业(超额)现金持有水平,这一效应主要通过抑制过度投资和在职消费来实现。(2)当存在董事长变更、企业治理水平较低、融资约束和关联CEO时,CEO变更提升企业(超额)现金持有水平的治理效应更强;经营不善的企业更倾向于减少未来现金持有,CEO变更会抑制经营不善引致的现金耗散而增加现金持有,且这一效应在民营企业中更明显。(3)CEO变更在发挥治理效应、抑制现金耗散、提升现金持有水平的同时,也显著提升企业(超额)现金持有价值。     

浅谈修正的内含报酬率法

内含报酬率(ＩｎｔｅｒｎａｌＲａｔｅｏｆＲｅｔｕｒｎ,简称ＩＲＲ)是指使投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资项目净现值为零的贴现率。通过计算内含报酬率,可以反映投资项目自身的收益水平,并据以同企业的资本成本率或要求的报酬率相比较,从而确定投资项目的可行性。同时,由于在计算内含报酬率时,已考虑了投资收益与投资额的比较因素,因而它具有可比性。因其具有这些特征,所以在投资项目分析中被广泛应用。虽然内含报酬率指标有很多优点,但是目前关于内含报酬率的计算方法却隐含着一个缺陷:再投资…     

买基五虑

投资品种决定收益空间 对基金的回报要有合理的预期,必须了解其投资组合,即基金投资于什么证券。一般来讲,股票型基金以股票投资为主,积极配置型基金的股票投资比重通常较股票型低,但也在50％以上,保守配置型基金的债券加现金比重在50％以上,债券型基金以债券投资为主,货币市场基金投资于货币市场工具,保本基金投资较多的是固定收益类产品。     

投资单位投资后的利润和股利的处理

财政部于２００１年公布了《会计准则———投资》，规定于２００１年１月１日起施行。准则对投资的有关账务处理有了新的规定，特别是对成本法下，投资企业在投资后对被投资企业获取利润后和被投资企业宣告发放现金股利的有关会计处理作出新的规定。现行的会计书籍上对有关的内容也作了详细的介绍，但是，几乎所有的会计书籍上在介绍投资企业投资后对被投资企业获取利润后和被投资企业宣告发放现金股利的有关会计处理都采用了利用公式来计算投资企业是否冲减投资成本，此公式比较麻烦，不容易理解，使用公式计算的方法使人很难计算和判断是…     

现金利润、自由现金流量与企业非效率投资关系检验——来自制造业上市公司的经验数据

本文以我国制造业上市公司2005—2008年度数据为样本进行实证研究，分析发现现金利润与非效率投资存在显著正相关性，并且现金利润为正的企业容易进行过度投资，现金利润为负的企业更容易发生投资不足。综合现金利润的优越性、自由现金流量的适用性限制以及实证结果的客观支持，笔者认为现金利润对于研究非效率投资问题具有很好的适用性。     

投资理财十大诀窍

1.攒钱。如果你每年攒3500元,连续攒20年,每年的投资回报率为10%,到时总额将超过20万元。很惊人吧?良好的投资回报当然起作用,但攒钱也同样重要。其实,这其中有7万元是你自己积攒起来的。启示:要赚钱,你得有钱。这意味着每月要存一笔钱。2.尽早起步。假设你的目标是攒20万元,但你早10年开始攒钱。你不是每年存3500元,连续20年,而是每年存1200元,连续30年。结果如何?你实际存入的钱只有3.6万元。启示:你开始得越早,你获得的回报就越多,也就越容易达到你的投资目标。3.购买股票。从长远看,股票的回报优于债券,而债券又好于现金投资,如货币市场…     

长期股权投资分配现金股利核算浅析

长期股权投资核算分初始计量和后续计量,长期股权投资的后续计量主要是企业在股权投资持有期间(包括处置过程中)的核算,分配现金股利属于后续计量的内容。长期股权投资后续计量有两种方法,成本法和权益法。成本法核算范围:对被投资企业达到控制和重大影响以下两种情况。权益法核算范围:对联营企业和合营企业的投资。一、成本法下分配现金股利的核算     

基于大股东控制的融资约束对上市公司投资行为的影响分析

上市公司一方面由于大股东控制权收益而导致企业投资效率低下,出现过度投资;另一方面外部资本市场的融资约束会导致投资不足。本文对我国沪市(2003-2006年)数据对其进行了分析,结果表明:上市公司存在过度投资现象;现金股利的发放、外部债务融资及内部股权制衡的增强均能制约过度投资行为。     

权益法下投资企业获得现金股利的会计核算与税务处理

按照《企业会计准则第2号——长期股权投资》的规定,企业对其持有对联营企业投资和对合营企业投资应采用权益法进行会计核算。当联营企业或合营企业因实现净损益而发生所有者权益变动时。投资企业应按照持股比例计算应享有的份额,增加或减少长期股权投资的账面价值。同时确认为当期投资损益。当联营企业或合营企业分派现金股利时,投资企业按照应享有的现金股利冲减长期股权投资的账面价值。但是在会计实务中,人们对投资企业获得现金股利是否一定要冲减长期股权投资的账面价值却存在诸多争议。     

如何理解长期股权投资成本法确认投资收益的计算公式

对于投资企业投资当年分得的利润或现金股利,《企业会计准则——投资》规定：如果不能分清是投资前还是投资后被投资单位实现的净利润,可按下列公式计算投资收益或确定冲减投资成本的金额：     

企业人力资本投资策略分析

<正>企业人力资本投资有广义和狭义之分:广义的是指包括 国家、企业、个人等投资主体,以提高企业人力资本存量为 目的的投资活动;狭义的仅指以企业为投资主体的人力资本 投资行为。本人认为,企业是企业人力资本投资的主要供给 者和直接需求者,而且企业人力资本的获取、投资、配置等 无不与国家和个人有关,故在分析企业人力资本投资存在的 问题时,不能不考虑国家和个人这两个投资主体的作用,所 以这里采用广义上的含义。     

汇率对企业投资效率的影响研究

以2009—2018年A股上市公司数据为样本对人民币汇率和企业投资效率之间的关系进行分析,结果发现:我国大部分企业处于投资不足状态,而投资过度企业的非效率投资问题更为严重;不同企业的年度新增投资比例、投资效率、经营现金流比例存在较大差异;人民币升值对企业的投资效率产生显著的负面影响,主要是加剧了企业的投资不足,没有发现影响企业过度投资的证据;人民币升值带来的企业经营活动现金净流量的下降是影响企业投资效率的中介原因;与国有企业相比,人民币升值对民营企业投资效率的负面影响更大;与规模较大企业相比,人民币升值对规模较小企业投资效率的负面影响更大.上述结论在替换投资效率指标之后仍然成立.文章最后从企业和政府两方面提出了建议.     

基于循环经济财务的企业投资战略构建

在企业发展循环经济战略选择和战略目标确定后,企业就要构建相应的财务战略方案,就是集投资战略、融资战略和利润分配战略为一体的战略方案。筹集循环经济投资项目和营运的资金,优化循环经济资金结构,降低循环经济资金成本;权衡企业的长远利益与股东当期利益,合理分配税后利润,确保在财务方面的顺利、循环,以支持企业循环经济发展战略的实施。本文主要阐述了企业循环经济投资属性和企业循环经济投资的方向和重点等问题。     

规范对外投资管理程序 防范投资风险

<正>企业对外投资是企业在其自身经营活动以外,为获取未来收益,以现金、实物、无形资产等对其他企业进行投资,或者购买其他企业股票、债券等投资行为。企业对外投资通常是企业经营活动的重大战略决策,关系到企业今后发展问题,因此做好对外投资,企业必须围绕未来发展定     

现金流动态表的原理与运用

现金流动态表的样式是怎样得到的？笔者以表1来综合反映企业现金的当前状态，现金结存=现金投资结存＋现金负债结存-已分配现金股利-已偿付现金利息＋未分配溢余现金。从理论上说，它是可以随时编制、动态地表现的，故称为“现金流动态表”。