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我国货币政策实施效应的实证研究 总被引:3,自引:0,他引:3
当前,货币政策的有效性及作用效果无可置疑,介由于宏观调控的需要和微观资金分布的结构性矛盾的凸现,进而也暴露出了当前货币政策实施的局限性,因此,当前稳健的货币政策应在求得自身平衡的基础上,强化结构调控效果,突出货币政策传递效应,并要兼顾金融监管效应和中长期目标。 相似文献
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随着股票市场的蓬勃发展及其与国民经济的联系日益密切,货币政策的传导机制和效应必然要影响到股票市场的发展.本文运用单位根检验(ADF)、协整检验(Johansen)、因果检验(Granger)等计量方法对我国货币政策影响股票市场的利率渠道和货币供应量渠道进行了实证分析,得出了我国的货币政策对股票市场影响不大的结论. 相似文献
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货币政策工具是国家政府进行宏观调控的重要手段,在国民经济中发挥着重要作用。文章旨在通过实证数据分析我国的货币政策效应,判断我国货币政策有效性,并提出相关政策建议。 相似文献
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货币政策工具是国家政府进行宏观调控的重要手段,在国民经济中发挥着重要作用。文章旨在通过实证数据分析我国的货币政策效应,判断我国货币政策有效性,并提出相关政策建议。 相似文献
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我国统一货币政策忽视了区域经济发展不平衡对货币政策的不同需求,从而可能会出现货币政策区域效应.在借鉴国内外研究成果的基础上,本文利用向量自回归模型(VAR)以及脉冲相应函数,采用1978年至2007年的年度样本数据,通过对我国东、中、西部对货币政策响应的实证研究,表明我国货币政策确实存在明显的区域效应.本文基于货币政策传导机制理论来研究区域效应,从而提出顺畅我国货币政策的传导机制,减缓货币政策区域效应的建议. 相似文献
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开放经济下,一国实现宏观经济的内外均衡要求货币政策与汇率政策的协调发展.面对世界经济一体化的潮流以及我国日益频繁的对外经济交易,政府控制资本流动的难度越来越大,汇率政策和货币政策经常发生冲突.而货币政策是内部均衡的基础,汇率政策是外部均衡的基础,如何将货币政策与汇率政策更好地协调起来以实现内外部均衡,本文对此作一探讨. 相似文献
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汇率制度与货币政策的协同分析 总被引:1,自引:0,他引:1
赵武 《广东金融学院学报》2005,20(3):12-16,23
汇率制度与货币政策规则存在着十分紧密的联系,汇率变动会对货币政策有效性产生重要的影响,因而汇率制度安排不应独立于货币政策体系之外,而应把汇率制度安排放在货币政策体系内来考虑。在浮动汇率制度下,货币政策规则采用直接钉住通货膨胀为目标,在控制通货膨胀方面起到了与固定汇率制基本相同的作用,而且货币政策还具有更大的自主性,因而弹性汇率制与通货膨胀目标组合优于固定汇率制以及由此决定的货币钉住的组合。 相似文献
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本文利用日度数据研究货币政策公告产生的政策冲击对人民币汇率变动的影响,发现无论是否剔除外生性事件,紧缩性货币政策冲击都会引起人民币对美元汇率贬值,作为衡量货币政策冲击程度的指标,银行间同业拆借利率每提高100个基点,人民币汇率在原水平值上贬值0.08-0.1%。考虑到转型经济体的政策因素,本文通过细分子样本研究发现,人民币汇率日浮动幅度由0.3%放宽至0.5%后,人民币汇率对货币政策冲击的反应逐渐增强,且具有统计显著性。最后,比较汇率日浮动幅度为1%阶段的实际值与预测值,发现人民币汇率变动的灵活性进一步提高,并对货币政策冲击的反应表现出不同以往的特征,紧缩性货币政策公告将引起人民币对美元汇率的升值,但由于样本数据的缺乏,这一结论的稳健性有待进一步的研究。 相似文献
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实证分析表明,将外汇市场干预变量放入货币市场和外汇市场均衡的分析框架内是必要的.面对人民币升值压力,如果国内同时存在通货膨胀压力,则外汇市场干预与为抑制通货膨胀而采取的紧缩性的货币政策就会发生冲突.特别是,利率的提高虽然在短期内可以抑制通货膨胀,但会吸引更多的资本流入,而且对经济增长的抑制作用也较为明显.美国金融危机背景之下,国内通货膨胀压力的基本消除和经济运行中出现的下行态势为在保持汇率稳定的同时实行适度宽松的货币政策提供了契机. 相似文献
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不同的汇率制度下我国货币政策有效性因素研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文将1986~2005年的20年按不同的汇率制度分为若干阶段,并就在不同汇率制度下货币政策的有效性进行分组研究讨论.试图找出各个汇率制度下,最能影响货币政策有效性的因素.对在不同的汇率制度下我国货币政策有效性的研究发现:在固定汇率制度下,调整存款准备金率对宏观经济的影响较大;而在浮动汇率制度下,利率成为最能影响宏观经济变量的因素. 相似文献
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人民币汇率基本稳定条件下的货币政策操作 总被引:3,自引:0,他引:3
一、保持人民币汇率基本稳定 是明智的选择 汇率是一国经济与他国经济联系的枢纽。汇率政策的核心是维护国际收支平衡。一国国际收支平衡的基础是经常项目收支平衡,而经常项目收支平衡主要是贸易收支平衡。最近几年我国对外贸易顺差总体呈下降趋势。1998年贸易顺差435亿美 相似文献
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本文采用Andrews(1993)未知断点检验方法区分了通胀的不同区制,以此为基础通过SVAR方法探讨了不同通胀区制下货币政策工具选择问题.实证结果表明,通货膨胀序列在2003年7月份发生结构突变,并以此划分区制,发现2003年7月之后直接紧缩信贷工具调控通胀的效果得到加强,而间接紧缩信贷工具效果却稍有弱化,但整个样本区间,直接紧缩信贷额度政策在调控通货膨胀方面的效果更佳.这意味着直接紧缩信贷工具一直以来是中国调控通货膨胀的最佳选择,而且这一实践趋势还可能得到进一步加强. 相似文献
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《新兴市场金融与贸易》2013,49(6):106-120
This paper investigates how a change in monetary policy affects the degree and the speed of exchange rate pass-through to import prices in the emerging market economy, using a newly constructed data set from Taiwan's trading commodities. First, the analytical framework is set up following Goldberg and Knetter (1997) and Campa and Goldberg (2005). Next, the period-by-period and the multiple-period cumulative effects of monetary policy on the degree of exchange rate pass-through can be traced out. The dynamic panel data model is then estimated by Bun and Carree's (2005) bias-corrected approach, which enjoys easy calculation and robust testing performances, leading to more reliable empirical results. Our cross-commodity evidence strongly supports the partial pass-through in the short run and the complete pass-through in the long run. Moreover, following a change in monetary policy, this pass-through effect increases during several initial periods and declines to zero over time. 相似文献
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企业生产效率异质性、汇率传递与净出口 总被引:1,自引:0,他引:1
曾利飞 《广东金融学院学报》2008,23(5):114-125
汇率波动的价格传递以及对国际收支的影响与传统的理解存在差异。汇率波动如果影响了市场结构和企业生产效率分布,那么汇率传递具有长期效应。决定贸易顺差的关键因素是国内外市场需求特征和国内外相对生产成本的大小,汇率波动影响物价、贸易收支的大小取决于生产企业的效率分布状况和市场结构。 相似文献