北京地区上市公司资本结构行业差异实证分析

关于资本结构行业差异的研究存在两种结论:行业之间存在差异和没有差异。本文以北京地区上市公司2001～2006年总资产负债率为研究对象,分别采用Kruskal-Wallis H非参数检验方法和单因素分析方法对北京地区上市公司资本结构的行业差异进行分析。结果表明:北京地区上市资本结构存在着显著的行业间差异,但行业间两两差异并不均匀。最后对北京地区上市公司资本结构的行业特征进行了分析。     

行业特征与我国上市公司资本结构的实证研究

本文根据权衡理论和优序融资理论,收集2002—2011年所有存续上市公司的相关财务数据和指标,选取行业特征作为影响因素,结合简单的资本结构影响因素模型,通过实证的方法检验了行业变量对我国上市公司资本结构的影响。实证结果表明：行业对我国上市公司的资本结构存在着显著而普遍的影响,行业内部的资本结构具有稳定性。     

中国上市公司IPO效应的行业特征研究

文章根据中国证监会《上市公司行业分类指引》,将沪深A股上市公司进行行业分类,全面深入地研究了IPO效应的行业特征。研究结果表明:中国上市公司普遍存在IPO效应,行业是其重要的影响因素之一;不同行业门类上市公司间的IPO效应具有显著性差异;同一行业门类中不同子行业公司间的IPO效应无显著差异性。     

江苏省制造业上市公司资本结构特征分析

江苏省制造业上市公司已达161家,其健康发展对江苏工业经济意义重大。在研究资本结构评价指标的基础上,以江苏省制造业上市公司的资本结构为研究对象,采用描述性统计和图表法详细研究了江苏省制造业上市公司等9个行业资本结构的特征,表明,江苏省制造业上市公司2008~2012年资产负债率呈下降趋势,行业间差异显著;整个江苏省制造业上市公司流动负债率偏高,企业的财务风险较高;所有者权益比率呈上升趋势。     

江苏省制造业上市公司资本结构特征分析

江苏省制造业上市公司已达161家,其健康发展对江苏工业经济意义重大。在研究资本结构评价指标的基础上,以江苏省制造业上市公司的资本结构为研究对象,采用描述性统计和图表法详细研究了江苏省制造业上市公司等9个行业资本结构的特征,表明,江苏省制造业上市公司2008~2012年资产负债率呈下降趋势,行业间差异显著;整个江苏省制造业上市公司流动负债率偏高,企业的财务风险较高;所有者权益比率呈上升趋势。     

我国上市公司资本结构影响因素的实证研究

一、我国关于资本结构的实证研究 我国关于资本结构的实证研究有两种一是资本结构的经济效应研究,如陈小悦、李晨（1995）的“上海股市的受益与资本结构关系的实证研究”,其结论是上海股市收益率与负债权益比率呈显著负相关,与美国股市正好相反。二是资本结构的影响因素研究,如陆正飞、辛宇（1998）的“上市公司资本结构主要因素之实证研究”（以下称陆文）和洪锡熙、沈艺峰（1998）的“我国上市公司资本结构影响因素的实证研究”（以下称洪文）。陆文首先对不同行业的负债比率进行比较,得出不同行业的资本结构有显著差异的结论。     

我国传媒上市公司资本结构对公司绩效影响的实证研究

文章以我国传媒行业2013~2016年上市公司年报数据为样本,对上市公司资本结构与公司经营绩效的关系进行实证研究,结果表明:资产负债率与公司经营绩效正相关但不显著;公司成长性与经营绩效呈显著的正相关;公司规模与经营绩效呈显著的负相关。最后,文章对我国传媒行业上市公司完善资本结构提出建议。     

中国上市公司资本结构的行业因素分析

根据国外研究的结果，公司的资本结构与其所处行业是否显著相关并无确定的结论。与国外研究不同，国内的相关研究大都发现行业对资本结构有重要影响；但也有学者发现行业并不显著影响公司资本结构。国内的相关研究多数限于初步研究，他们是在采用多元线性回归模型对资本结构的影响因素进行研究时，仅将行业作为因素之一加以考虑；且在行业分类方法和统计检验方法上也都存在不足。即使近来有学者对资本结构与行业因素的关系作过专门研究，由于所选样本的时间跨度和数目太小，也难以对其进行全面深入的研究。本文针对前人的不足以1999～2003年的708家公司为研究样本，首先从理论上说明了不同的行业面临的行业特征有差异，从而具有不同的资产负债率，然后以单因素方差分析法检验样本公司的资产负债率是否具有显著的行业间差异，再用Seheffe法进行行业间两两比较，以考察是否由于个别行业的异常值而导致了检验结果的显著性。     

我国农业上市公司资本结构特征分析

本文以中国证监会颁布的＂上市公司行业分类指引＂为依据,对我国47家农业上市公司的资本结构特征进行分析,提出优化农业上市公司资本结构的措施。     

吉林省上市公司资本结构现状及优化

本文以现代资本结构优化理论为基础,针对吉林省上市公司资产负债率逐年下降的情况,对上市公司的资本结构的现状及其优化问题进行了研究,得出吉林省上市公司存在很强的股权融资偏好、资产负债率偏低、不同行业的预期资本结构以及同一行业的公司资本结构存在很大差异,并提出了吉林省上市公司资本结构优化决策应考虑的若干因素。     

房地产上市公司资本结构与经营绩效关系的实证分析

本文利用房地产行业上市公司的经验数据,从相关与回归两方面实证分析了上市公司资本结构与经营绩效的关系。实证结果表明:上市公司的资本结构与经营绩效之间具有显著负相关性,并且存在线性关系。     

中国上市公司资本结构动态调整机制研究

本文从动态角度对中国上市公司资本结构的调整行为进行了研究.结果表明,我国上市公司存在最优资本结构,整体上表现为负债不足,由于调整成本的存在使得公司在偏离最优水平后只能进行部分调整.调整速度会受到公司规模、成长性和偏离最优水平的程度等因素影响,而且会因时间、行业和公司规模的不同而存在显著差异.     

智力资本与企业绩效的关系实证研究——以我国汽车及其配件行业为例

本文主要研究企业资源(物质资本、人力资本、结构资本)与企业绩效(获利能力)之间的关系,运用多元回归分析方法,对我国汽车及其配件行业共39家上市公司进行了实证分析,结果发现:物质资本与企业绩效之间存在显著正相关的关系,人力资本和结构资本均对企业绩效具有正向促进作用,但在统计上不十分显著.     

目标资本结构确定与经理人行为模式

本文从行为金融学角度对我国上市公司经理人在目标资本结构确定过程中可能采行的三种行为模式（羊群行为、追随领头人行为和拍脑袋行为）进行了分析。实证结果表明：（1）上市公司经理人在确定目标资本结构过程中表现出相对理性的“羊群行为”模式,倾向于向所在行业均值调整其资本结构,并维持资本结构的稳定性;（2）经理人在确定目标资本结构的过程中面临较高的“确定成本”;（3）由于资本市场的不完善,导致“调整成本”很高,使得部分上市公司长期偏离其目标资本结构．     

财务比率的行业特征:差异性及收敛性——基于中国上市公司的非参数检验

本文采用非参数方法对中国上市公司财务比率在行业间的差异性和行业内的收敛性进行了检验。结果表明，中国上市公司的财务比率存在显著的行业差异，总负债率、总资产周转率和存货周转率的行业差异相当稳定，而流动比率、净资产收益率和净利润率的行业差异不具有稳定性。我们所考察的六种财务比率都显著地向行业均值收敛，但调整成本和行业特性的差异导致了不同的财务比率具有不同的收敛速度。     

林业上市公司资本结构影响因素实证研究

选取14家林业上市公司2013-2017年资本结构相关数据作为研究样本,通过建立面板数据实证模型,对林业上市公司资本结构影响因素进行实证研究,研究结果表明:(1)企业规模和资产担保价值对林业上市公司资本结构有显著正向影响;(2)内部资源能力与林业上市公司呈负相关关系;(3)成长能力和盈利能力对林业上市公司资本结构无显著影响;(4)偿债能力对林业上市公司资本结构有显著负向影响。基于此,提出剥离不良资产、适当扩大规模、拓宽融资渠道等对策,以优化林业上市公司的资本结构。     

上市公司资本结构稳定性的实证研究

企业资本结构调整以节约融资成本为主要目的,同时会产生交易成本,增加财务风险.文章通过衡量资本结构调整引起的增量成本、收益和风险,指出企业保持资本结构稳定的必要性;以控制论关于系统稳定性的界定为基础,提出企业资本结构稳定性的理论判据与检验方法;最后以中国上市公司财务数据为样本进行了实证研究,得到隔年间资本结构稳定性较强的结论.     

高管团队稳定性与上市公司违规行为关系研究

以中国上市公司为研究对象,考察了高管团队稳定性对上市公司违规行为的影响机理。研究发现：（1）高管团队稳定性对公司违规行为有显著负向影响;（2）高管团队稳定性提高信息披露,进而影响公司违规行为;（3）媒体关注度对高管团队稳定性与公司违规行为关系具有正向调节作用;（4）当违规行为已成既定事实时,高管团队稳定性不利于违规稽查。相关结论对提升我国上市公司治理规范性、推动资本市场健康发展具有重要意义。     

房地产上市公司资本结构治理效应研究

选取沪深两市81家A股房地产上市公司作为样本,研究其2007—2009年的财务数据,对其资本结构与业绩进行描述性分析和回归分析,从而探求房地产上市公司资本结构的治理效应。研究结果显示：房地产上市公司的资本结构与其业绩之间具有显著的二次函数关系,资本结构对其综合业绩产生＂倒U型＂的影响关系,目前的资本结构有着一定的正向治理效应,但仍然存在优化空间。认为房地产上市公司应结合公司的盈利性来动态调整资本结构。     

资本机构、股权结构与企业价值关系研究——基于零售行业上市公司的实证分析

以净资产收益率ROE为公司价值的指标,在国内外大量研究资本结构、股权结构与企业价值关系成果的基础上,利用2006～2008年零售行业上市公司的相关数据,运用线性回归方法进行了检验。认为上市公司的公司价值均与其资本结构正相关,股权集中度与公司价值正相关,流通股比例与公司价值负相关,而国家股比例与公司价值关系不显著。