论我国股票市场的非均衡性

一般认为，我国股票市场是非均衡市场。非均衡股票市场的表现是股票市场走势同宏观经济运行相背离、市场机制不能有效发挥作用、市场有效性差、资源配置效率低、股票价格脱离价值。笔者认为，解决股票市场非均衡性问题必须从建立均衡股票市场条件入手：即重建市场制度、规范政府行为、改善公司治理。     

均衡股票市场理论及其对我国的启示

在以完善的市场制度为依托、市场机制充分发挥作用、经济当事人具有贝叶斯理性并能无障碍获得市场信息条件下，股票市场能够实现均衡并发挥其经济功能，这是均衡股票市场理论的基本内容。依据均衡股票市场理论，要解决我国股票市场的非均衡问题，除全面实施股权分置改革外，还必须改善股票市场的宏观环境、微观基础和培育理性的投资者。     

投资者保护、股票市场发展可能性边界与内生均衡:一个理论分析框架

在股票市场发展可能性边界及其微观基础的分析框架中,制度环境提供投资者保护的水平和效率决定了股票市场发展的可能性边界曲线的位置和形状,从而也就内生决定了股票市场的均衡状态,而公司内部人和外部投资者之间的利益冲突是决定均衡状态的微观基础。     

对我国股票市场过度投机问题的思考

中国股票市场自成立以来，问题不断。而其中有关于股票市场的过度投机问题尤其引人注目。股票本应是一种投资，而在中国的股票市场上，却成为了一种投机行为。究其根本，中国股票市场的不完善一无论是制度监管方面的，还是投资者自身方面，都是造成我国股票市场过度投机问题的原因，该文就如何规范我国股票市场提出了一些意见。     

关于中国股市的问题

中国股票市场上股民的行为是投资还是投机？我的结论是主要是投机；如果中国股票市场上多数股民的行为是投机，那为什么有那么多的人要去投机，它背后的道理是什么；如果中国股票市场上普遍存在着投机行为，那中国要不要发展股票市场；从现代金融体系的全局来看，股票市场只是整个现代金融体系的一部分，期望不能过高。我们也应该关心整个金融体系的发展。     

谈上市公司股票融盗的信息传递作用

本文针对我国证券市场上虚假信息泛滥、信息不对称现象严重以及股市的非均衡性等一些问题，综合信息不对称理论、信号理论和行为金融理论，分析我国上市公司股票融资行为的信息传递效应。并进一步指出如何通过政府、上市公司以及投资者三方的共同努力。使投资者能够辨别业绩优劣程度不同的公司．从而在股票市场产生“分离均衡”。     

谈上市公司股票融资的信息传递作用

本文针对我国证券市场上虚假信息泛滥、信息不对称现象严重以及股市的非均衡性等一些问题,综合信息不对称理论、信号理论和行为金融理论,分析我国上市公司股票融资行为的信息传递效应。并进一步指出如何通过政府、上市公司以及投资者三方的共同努力,使投资者能够辨别业绩优劣程度不同的公司,从而在股票市场产生“分离均衡”。     

我国股票市场的投机特征

我国股票市场20年以来不断发展壮大和完善,但同时也存在投机氛围浓厚的问题。本文首先总结了我国股票市场的投机现状,然后从股票换手率、市盈率和波动性三个指标分析了我国股票市场的投机特征,最后提出了弱化我国股票市场投机行为的对策建议。     

浅谈股票市场投机行为

我国股票市场的任务是为企业提供融资渠道以及为社会公众提供投资场所。因此,股票交易者和持有人也被定义为投资者。然而在过去20多年,由于制度建设及投资者结构等原因,造成A股市场坐庄文化盛行、投机氛围太浓的局面。适度的投机行为对活跃二级市场有一定的帮助,但如果投机过度,对资本市场稳定、投资者权益保护、投融资功能发挥均会造成严重的干扰。厘清投资和投机、适度投机与过度投机的界限,进而对过度投机行为进行约束,对完善资本市场功能及投资者利益保护具有重要意义,也可以推动我国股票市场逐步实现从新兴市场向成熟市场过渡。     

我国股市过度投机问题探析

过度投机问题的存在,加剧和放大了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中小投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下大力气加以解决。本文理论结合实际,分析了我国股票市场过度投机产生的主要原因,提出了解决过度投机问题的对策。     

投资者情绪对我国股票市场的效用研究

行为金融学认为投资者是非理性的,投资者的情绪极易造成股票市场的大幅波动,文章通过构造投资者情绪指标体系来研究投资者情绪对我国股票市场的影响。     

个体投资者行为对股票市场的影响

我国正处于社会经济转型时期,体制和政策具有一定的特殊性,如果直接引用西方的金融理论来解释股票市场现状是不准确的。在此基础上,我们需要对我国的投资者进行有效的调查和研究。与发达国家相比,我国股市之所以不稳定,体现在资本市场的不稳定。我国股票市场的主要力量是个体投资者,个体与机构相比,缺乏投资经验和对股市的深刻认识。为此,我们对不同层次的个体投资者的市场行为进行了调查,这为研究投资者行为对市场的影响提供了依据。本文主要对影响股票市场波动的个体投资者行为进行了初步研究,机构投资者对股票市场的具体影响以及其他社会环境因素的影响则需要进一步研究。     

机构投资者的羊群行为与中国股票市场动向相关性研究

投资者的羊群行为一直被认为是导致股票市场剧烈波动和引发市场系统风险的一个重要原因。我国股票市场机构投资者也存在较严重的羊群行为,并且给我国股市带来很大的负面影响。     

上市公司投资价值基本分析与实务

纵观现今的股票市场,作为中国证券市场的重要组成部分,对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用,股票交易占GDP的比重也在逐年增长,参与股票市场的主体也在不断丰富,但是我们也看到,股票市场参与者的行为大部分是一个投机的高风险行为,只是在短期内进行资本运作以期获利,而不是为了参与公司的管理。但是,一个成熟的市场应该是一个投资的市场。进行价值投资,我们应当从各个方面认识企业。     

我国股票市场信息不对称现象成因与风险控制对策分析

由于信息在上市公司和投资者之间存在传递障碍,世界各国的股票市场普遍存在信息不对称现象。我国股票市场正处于经济转轨的特殊时期,信息披露制度的缺陷,信息不对称现象尤其严重,集中体现在发行者与投资者、机构投资者与个人投资者之间,致使投资者的利益蒙受损失。分析信息不对称现象在我国股票市场存在的原因,以及风险控制的对策,以确保股票市场健康有序的发展。     

上市公司理财行为与股票市场之间的密切关系

当前,我国对股票市场的运行效率的低下,及其导致这种现象的发生的原因,学术界进行了细致的研究与分析。但大多研究是基于宏观层面的研究,真正从企业的角度进而从企业理财的角度来分析的文献较为少见。这就要求我们对此要有科学的认知,造成股票市场效率不高的首要因素,是对理财目标与资本概念的不明确与分析的不到位。本文将从理财目标与资本概念方面入手来探讨上市公司理财行为与股票市场之间的密切关系,已达到现代有效企业对投资者要求报酬率的满足。     

上市公司市场价值与股利政策——从行为金融学角度探析

上市公司市场价值由多方面因素共同决定,最重要的是投资者如何看待上市公司是否具有投资价值,而股利政策正是向投资者传递上市公司是否具有良好的发展前景和未来预期收益的重要传播途径,因此,要想最大化上市公司市场价值,就需要明白股利政策的相关理论和公司的股利政策是如何影响上市公司的股票价格的变化的。本文先通过对上市公司市场价值和股利的一般介绍,让读者简单明了上市公司市场价值和股利的一般知识,再分别阐述相关股利政策理论及中国学者的最新研究动态,最后从行为金融学的角度探析股票市场中股利对股票价格是如何产生影响并决定投资者的行为决策的。     

论我国上市公司现有股利政策的影响

我国的股票市场存在着大量的投机行为,这与企业股利分配政策上的一系列问题是有直接关系的。法人股、国家股流通问题不解决,一旦国家股法人股这只“笼中虎”出笼,以配股为主要方式的利润分配政策必然对股票市场、企业及投资者带来长远影响。     

中国股票市场投资者羊群行为对市场影响的实证分析

我国股市自发展以来,羊群行为对股票市场带来的影响引起了人们的广泛关注。投资者的羊群行为是加剧股票价格崩盘的风险还是稳定资本市场,是近年来金融研究和社会关注的焦点。文章建立多元回归线性方程,通过分析羊群行为与股票市场换手率两者之间的关系,分析羊群行为对股票市场的流动性的影响。最后总结文章研究观点并提出有关减少羊群行为对股票市场带来波动的意见。     

机构投资者投资行为与股票价格波动相关性分析

机构投资者是现代资本市场的重要参与者,与一般的中小投资者有着显著的差别,其投资行为对股市稳定性的影响也不同于小投资者。通常的观点,小投资者入市更多是一种投机心理,容易导致市场的大起大落,不利于股票市场的稳定,而机构投资者对股票市场稳定性的影响就有更多的可能。