基于copula-CAViaR模型的股票市场风险分析

VaR模型是度量金融风险水平的常用工具,尽管VaR模型并不能考虑依赖风险,VaR模型仍是金融机构及金融监管部门防范市场风险的标准工具,VaR模型是否稳定也是金融界十分关注的问题.copula理论可以解释风险之间的依赖性关系.为了解决市场风险依赖性的问题,充分考虑市场风险的依赖性,本文在条件自回归VaR模型(CAViaR模型)基础上,引入copula理论,利用copula - CAViaR模型,对标准普尔指数SP500、英国富时指数FTSE100、日经平均指数NIKKEI225和香港恒生指数HSI43这四个具有全球代表性的股票市场进行联合分析.研究结果发现,四种常用的copula - CAViaR模型均适用,其中GARCH(1,1)- copula - CAViaR模型对具有依赖关系的股票市场联合描述的稳定性最好.     

浅析VaR测量模型对金融市场的度量

VaR风险度量是目前国内外金融界度量风险普遍使用的评估方法.本文简要阐述了VaR测量模型度量金融市场风险的优缺点及今后我国风险管理理论研究和金融界领域的研究方向.     

山西汾酒的VaR研究

随着经济的迅速发展,金融衍生品和金融工具的发展也更加繁荣,人们对于风险的研究要求也越来越高.VaR方法(value at Risk),称为风险价值模型,是一种新型概念下的风险度量和管理工具,与传统的风险度量方法有区别.本文分别从Garch模型和移动平均法分别对股票山西汾酒的VaR方法进行实证分析,研究股票山西汾酒的风险价值.     

如何使用贝塔系数投资

贝塔系数(也记为β)起源于资本资产定价模型(CAPM 模型),它的含义就是指特定资产或资产组合的系统风险度量.所谓系统风险,是指资产受宏观经济、市场波动等整体性因素影响而发生的价格波动.换句话说,就是股票与大盘之间的连动性,系统风险比例越高,连动性越强.     

浅析VaR测量模型对金融市场的度量

VaR风险度量是豆前国内外金融界度量风险普遍使用的评估方法。本文简要阐述了V壤测量模型度量金融市场风险的优缺点及今后我国风险管理理论研究和金融界领域的研究方向。     

VaR模型在金融风险管理中的应用

VaR模型是JP.Morgan公司用来计量市场风险的产物,它是一种能测量不同交易、不同业务部门市场风险,并将这些风险体现为一个数值的VaR方法。一般情况下有三种方法计算VaR的值:方差—协方差法、历史模拟法、蒙特卡罗模拟法。VaR模型最早是用来度量市场风险的,目前VaR的分析方法正在逐步被引入金融风险管理的各个领域。VaR模型在金融风险管理中的应用越来越广泛,特别是随着VaR模型的不断改进,不但应用于金融机构的市场风险、信用风险的管理,而且在流动性风险管理及金融监管等方面有着广泛的应用。     

用VaR度量与管理投资基金的市场风险

度量和管理我国证券投资基金的市场风险十分迫切.本文以上证基金指数代替具体投资基金的价格作为样本数据,分别采用δ-正态法和极值理论方法计算出了相应的风险价值VaR用以度量我国证券投资基金的市场风险,同时对投资基金市场风险的VaR度量进行了分析和有效性检验,最后,文章就VaR在投资基金的战略性资产配置、优化投资组合、控制基金投资风险、绩效评估和信息披露等方面的应用作了一些探讨.     

基于VaR的汇率风险度量方法文献综述

近年来,随着金融市场全球化、交易系统和通信技术地不断创新,人们对风险度量,如汇率风险度量等的重要性越来越重视。而VaR就是一种基于统计分析基础上的风险度量技术之一,它是对市场汇率风险进行数量化度量的重要工具。在介绍VaR的基本理论方法的基础下,进一步对VaR以及VaR的计算方法进行了较详细的分类介绍,并对各种方法的特点进行讨论和评价。     

我国主要证券市场VaR模型变动性研究

对证券市场风险度量模型的探索,一直是国内外金融风险管理者关注和研究的热点之一。VaR(Value-at-Risk)风险度量模型,目前已成为金融机构、非金融企业、金融监管部门测量和监控市场风险的主流工具。然而VaR模型能否有效正确地度量证券市场风险,不但取决于估计的精度,还取决于选用VaR模型本身的变动性。因此,探索我国主要证券市场VaR模型的变动性,有一定的现实意义。针对我国主要证券市场指数,本文首先通过图形展示了三类(参数、半参数和非参数)VaR估计方法在不同的窗口设定下控制风险的表现;其次在平均相对偏差(MRB)和平方根相对偏差(RMSRB)的双重标准下,对三类VaR估计模型的变动性进行了比较研究,结果表明:在我国主要证券市场上,参数类VaR估计模型本身的变动性和偏离程度较小,半参数类VaR估计模型次之,而非参数类VaR估计模型本身的变动性和偏离程度较大,这在一定程度上符合新兴国家证券市场存在较大投机收益的特点。     

人民币汇率风险度量研究——基于不同持有期的VaR分析

随着人民币汇率的进一步改革,我国外汇市场的开放程度进一步加大,人民币汇率的波动进一步加强,这些因素都加大了人民币汇率的风险。本文以不同持有期下的人民币汇率风险度量为研究重点,采用先进的汇率波动风险度量VaR工具进行汇率风险管理研究。并结合我国外汇市场的实际情况,运用各种VaR模型对人民币汇率波动风险进行实证研究,主要结论有:我国人民币兑美元市场具备使用VaR模型度量人民币汇率波动风险的前提条件;持有期逐渐增大,人民币兑美元汇率风险也呈逐渐增大趋势,但相对于成熟市场不同持有期之间的变化,我国外汇市场还是有许多需要改善的地方;置信度逐渐增大,人民币兑美元汇率风险呈逐渐增大趋势,不同风险承担主体选择的置信度不同。