浅论货币政策的有效性

本文在分析近几年央行货币政策有效性的基础上，对2003年央行一系列货币政策执行的效果进行了评述。发现由于一系列的原因，货币政策在长期内对启动需求、调控经济上显得力不从心，而在短期内对经济进行微调、保障经济健康运行上却可以有所作为。因此。长期经济发展应减少对货币政策的依赖，长期货币政策应将重点放在制度设计和金融制度改革上，而短期内则应注重局部调节。     

中央银行资产负债表结构差异比较分析

中央银行资产负债表综合反映着围绕央行各项活动所得资金来源结构和资金使用配置情况，通过其发展变化可以透视央行货币政策工具的调控手段、方式和调控力度的变化，将这些变化与宏观经济的发展变化相比对，对于判断货币政策的有效性、合理性以及如何修正至关重要。因此构建合理的央行资产负债表，对于央行运用货币政策调控金融运行乃至国民经济的健康发展都有重要意义。     

国有商业银行目标模式抉择再思考

国有商业银行目标模式抉择再思考康守松一、国有商业银行在市场经济中的作用（一）国有商业银行是央行实施货币政策的现实基础随着市场经济体制的逐步建立，央行货币政策的实施方式将由直接计划管理向间接市场调控转化。央行根据货币供求的规模和结构，按市场运行规则，运...     

央行沟通对市场信心的影响研究——基于货币政策中介指标的视角

央行能够通过货币政策工具调控宏观经济的运行情况，同时通过货币政策书面沟通影响市场信心的变化。本文以货币政策中介指标为视角，研究央行沟通对市场信心的影响。首先，采用文本分析评估《中国货币政策执行报告》，量化央行书面沟通的政策语调；然后，通过数据降维算法构建包含宏观经济运行情况、金融业、实体产业、房地产和消费的市场信心综合指数，并采取深度学习算法构建模型预测其走势；最后，分阶段分析货币政策中介指标视角下央行沟通对市场信心的影响。本文认为，央行可以通过完善利率走廊调控机制，充分发挥沟通效能，利用央行沟通的信息效应更好地调节市场信心，促进经济稳健发展。     

要闻速递

胡锦涛提出改革国际金融体系四项举措;国务院定调积极财政和适度宽松货币政策;国务院要求调控房地产走势 促进股市稳定;明年1月1日起全国推行增值税转型;央行制定五大举措落实适度宽松的货币政策     

要闻速览

1央行:今年将适时适度预调微调货币政策中国人民银行1月9日表示,2012年央行将继续实施好稳健的货币政策,对货币政策适时适度进行预调微调。央行在召开的"2012年中国人民银行工作会议"上提出,今年将根据经济金融运行情     

经营环境

央行公布2007年货币信贷和金融市场工作重点2月初,在2007年全国货币信贷与金融市场工作会议上,中国人民银行、副行长项俊波公布了2007年货币信贷和金融市场工作重点:一是加强货币政策分析研究,提高货币政策调控的科学性、前瞻性和有效性;二是加强货币政策工具管理,贯彻执行好稳健的货币政策;三是加强对“三农”的金融服务,扎实推进社     

央行基层行能动实施稳健货币政策的实践思考

在货币政策传导过程中，央行基层行处于贯彻和执行的层次。央行基层行是被动还是能动地、创造性地执行政策，对畅通货币政策传导机制、贯彻落实稳健货币政策将产生深刻的影响。本文认为，随着货币政策调控手段转向以间接调控为主后，由于间接调控的作用特点，央行基层行的能动性将显得尤为重要。     

政策短信

央行:认真执行从紧的货币政策中国人民银行2008年工作会议落幕,最新基调是货币从紧+信贷调控。今年央行除了将认真执行从紧的货币政策,还将充分发挥信贷政策促进经济结构调整的积极作用。魏本华:个人对外投资还将放宽外汇局副局长魏本华表示,外汇局将根据国家宏观调控的政策需要,进一步     

政策

央行:把抑制通货膨胀放在更突出位置中国人民银行14日公布的一季度货币政策执行报告提出,下一阶段要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置,坚持实施从紧的货币政策,增强调控的预见性和有效性,综合运用多种货币政策工具,控制货币信贷过快增长,     

货币信贷调控中的国内银行业

面对国际国内复杂多变的经济金融形势,2011年央行货币政策重新回归稳健轨道。在货币政策宏观调控方面,央行创造性地提出了社会融资总量调控目标,并加大了贷款规模控制力度,多次调整准备金率和利率,实行差别准备金制度,由此对正在改革     

上调存款准备金率时机尚未成熟

央行副行长吴晓灵近日发表讲话：“在保持货币政策稳定和中性的同时,人民银行将综合运用各项货币政策工具及其组合,将商业银行的头寸调控到适度的水平”;“适度调控市场的流动性将是人民银行今年宏观调控的重要内容之一”。市场将此解读为央行即将出台紧缩的货币政策来收缩流动性．并且央行票据发行量的大幅减少更是增强了市场对于上调存款准备金率的预期。但是,笔者认为,目前上调法定存款准备金率的时机并不是很成熟。     

境外央行定向货币政策研究及对我国的借鉴

近年来,为提高货币政策调控效率,欧央行、英格兰银行等境外央行相继采取定向货币政策对流动性进行调控,对特定领域提供专门的流动性支持。与此同时,随着中国经济结构调整的不断深化,我国央行也开始探索尝试定向流动性宽松操作,办求调控更加精准高效。鉴此,研究并总结境外央行的相关操作经验及教训对我国的货币政策实践具有积极的借鉴参考价值。一、定向货币政策的背景国际金融危机后,英国的GDP和信贷增长陷入停滞,同     

央行利率调控框架在我国的应用

央行与利率调控在货币发行上处于绝对垄断地位的中央银行可以通过对货币供给量和货币价格的影响以及货币政策来影响实际经济,而货币政策工具则是中央银行用来影响和控制货币供给量和货币价格的工具。一般货     

2010年湖南省存贷款结构分析及展望

2010年在适度宽松货币政策调控下,湖南存贷款运行总体保持增长势头,在通胀预期进一步强化的情形下,央行多次上调存款准备金率,银行信贷投放增长放慢,全年湖南省存贷款(本外币)余额分别达16643.3亿元和11521.7亿元,比上年增长18.6%和21%;存贷款增量分别达2614.8亿元和2004.6亿元,增幅均低于上年水平;到2010年末,基于物价上行压力,货币政策由适度宽松变为稳健,显示央行控制通胀的决心是不遗余力。     

加入WTO后央行如何提高宏观金融调控能力

在开放经济条件下,央行要提高宏观金融调控能力,就要大力发展货币市场。大力发展货币市场是我国央行宏观金融调控的重要前提。要使宏观金融调控取得成效,就要注重在开放经济条件下综合、协调地运用各种货币政策工具,这是央行增强宏观调控能力的关键;就要有效地控制货币供给,这是检验央行金融宏观调控成功与否的标志。     

境外央行定向货币政策研究及对我国的借鉴

近年来,为提高货币政策调控效率,欧央行、英格兰银行等境外央行相继采取定向货币政策对流动性进行调控,对特定领域提供专门的流动性支持.与此同时,随着中国经济结构调整的不断深化,我国央行也开始探索尝试定向流动性宽松操作,办求调控更加精准高效.鉴此,研究并总结境外央行的相关操作经验及教训对我国的货币政策实践具有积极的借鉴参考价值.     

社会融资规模与货币政策框架研究

社会融资规模的提出对货币政策调控有着深远的影响,央行在进行货币政策操作时不仅需要考虑银行信贷规模,而且要站在全局的角度,考虑资本市场融资的发展。本文首先对社会融资规模的变化趋势和结构特征进行分析,并简要介绍我国现行货币政策框架的主要内容,然后分析社会融资规模的引入将会给货币政策框架带来的影响,重点研究了对货币政策工具和中介目标的影响,最后针对如何完善货币政策框架提出对策建议。     

公开市场操作：国债与央行票据调控效率比较研究

公开市场操作目的旨在实现央行货币政策调控目标。根据货币供应量的调控目标,央行在公开市场上与指定交易商进行有价证券或外汇买卖,吞吐基础货币。央行公开市场操作最理想的工具是短期国债,但长期以来,我国短期国债发行量不足,为了解决央行公开市场操作工具不足的问题,央行从2002年开始发行央行票据,为央行货币政策调控提供了有力的工具支持。     

我国金融调控和监管职能兼容与分离的制度选择及改进

按照传统惯例,一国的央行肩负着双重责任:实施金融调控和履行监管职能。这里实际包含着一个隐含的假定:央行将货币政策与金融监管的权力集于一身。我国作为发展中国家,虽然其条件并不充分,也完成