我国开放式基金流动性风险的实证研究

本文选取12只开放式基金为样本,运用非流动性指标来度量开放式基金的流动性风险,并采用VaR-GARCH模型对中国开放式基金的流动性风险进行实证分析。实证结果表明:开放式基金的流动性指标存在异方差性和尖峰厚尾性;在不同分布得出的VaR值中,根据GARCH-GED模型来计算VaR是最优的,能比较真实地反映基金的流动性风险。     

开放式基金流动性风险研究

流动性风险是开放式基金面临的一个主要风险。本文提出了一个全新的流动性指标来度量流动性的大小。进而建立模型得到了流动性风险值。经检验，开放式基金市场风险和流动性风险之间存在明显的正反馈效应，需要采取措施对开放式基金的流动性风险进行有效管理。     

我国开放式基金流动性风险的实证研究

本文选取12只开放式基金为样本,运用非流动性指标来度量开放式基金的流动性风险,并采用VaR-GARCH模型对中国开放式基金的流动性风险进行实证分析.实证结果表明:开放式基金的流动性指标存在异方差性和尖峰厚尾性;在不同分布得出的VaR值中,根据GARCH-GED模型束计算VaR是最优的,能比较真实地反映基金的流动性风险.     

重庆市基本养老保险基金风险预警研究

由于基本养老保险制度的不完善,加上重庆市人口老龄化现象严重,这给重庆市基本养老保险基金的管理造成了巨大困难。文章根据国内外研究经验,采用BP神经网络模型,对重庆市基本养老保险基金的风险预警做了实证研究,从数据的角度揭示重庆市基本养老保险基金风险值的大小,以期,对重庆市基本养老保险基金管理提供决策建议~①。     

基于AHP-熵值法商业银行体系风险指标预警研究--来自2003-2012年数据

以商业银行为主体的银行业往往是金融危机爆发的源头,文章以我国商业银行为研究视角,从宏观经济、国际冲击、资产泡沫、银行体系四个方面选取14项风险预警指标,结合AHP和熵值法赋权的各自优势,采用AHP-熵值法综合赋权构建我国商业银行风险预警指标体系。运用2003-2012年数据对我国商业银行体系风险状况进行实证检验,结果表明：我国商业银行整体在基本安全下运行,个别年份出现金融风险,且其中一些金融风险预警指标发生严重恶化,处于危险区域,揭示了我国商业银行体系具有潜在发生危机的可能性,体现了采用AHP-熵值法综合赋权构建风险预警指标体系的准确性,为商业银行风险管理者提供科学、有效的决策参考。     

地方政府性债务风险预警研究——基于东北地区某市的经验数据

2013年我国地方政府性债务进入偿还高峰期。受到经济下行压力和地方财政收入增速下滑的不利影响,地方政府性债务风险增大。如何科学地监测地方债务风险,准确地评定地方政府债务风险等级,在地方政府债务危机发生前及时发出预警已成为当前地方财政研究的重要课题。论文采用模糊综合判断法和层次分析法构建债务预警模型,对地方政府性债务风险进行整体量化。选取东北地区某市2009-2011年的样本数据,通过设计针对借债、用债和偿债三个环节的风险预警指标体系,对该市地方政府性债务风险预警系统的可操作性进行实证分析与效果验证。实证结果显示:该市政府性债务风险等级为危险,债务风险预警的综合风险系数处于轻度危险区。在此基础上,论文提出了相关的政策建议。     

物流企业引入非财务指标的风险预警机制研究

本文从财务危机内涵出发,分析了物流企业财务风险预警机制存在的问题,从非财务信息收集处理子系统、非财务指标量化处理子系统、财务风险预警指标综合评判子系统、财务风险警度分类子系统、财务风险预警方案子系统五个方面入手引入非财务指标来构建物流企业财务风险预警机制。该机制能够更加有效地预防物流企业的财务危机,为其控制、防范财务风险提供分析对策与依据。     

经济学视角下我国开放式基金流动性风险探究

充分利用经济学视角来看,当今世界各国的基金运作模式当中开放式基金是一个必备的基础形式。世界各国经济在迅猛发展,商场变化波云诡谲,开放式基金流动存在较多风险,一旦遇到风险对投资者造成极大损失,所以在经济学视角下根据我国资本市场的实际情况,分析开放式基金的规模的不固定性、期限的不预定性、交易方式的特殊性等特点,综合考虑造成它的流动性风险的种种原因和基本条件,科学分析基金流动风险,并切实采取有形有效有力举措来最大限度降低风险,这样才能让投资者投有所报。     

基于下偏矩风险度量的我国开放式基金业绩评价

针对中国的开放式基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏特征。采用基于下偏矩(LowerPartial Moment,LPM)风险度量方法的4种比率对开放式基金业绩排序进行实证分析。实证研究表明:几种不同的评价指标对31只基金业绩的排序结果不完全非常相近;开放式基金在不同时期内的业绩排序结果比较稳定。最后,用主成分统计分析方法对上述4个方面进行综合,试图得出一个度量基金业绩的综合指数,对各基金进行全面的排序与评价。     

开放式基金的价值流动及风险分析

开放式基金的运作过程从投资者申购基金份额开始，终止于投资者的赎回投资额。其中存在一系列相互关联的环节，并涉及到投资者、开放式基金、筹资者三个主要的当事人。本文重点分析价格流动在开放式基金运作过程中的具体形式，深入探讨了“三重支出、三重回流”的价值流动过程。在此基础上，本文对开放式基金价值流动过程中存在的各种风险进行了分析。通过价值流动及风险分析提出我国发展开放基金的相关策略。     

基于现金流的公司财务风险预警研究

我国宏观经济增长正面临三期叠加的严峻考验,市场的不确定性因素与日俱增,企业所面临的资金流动性风险也日益加大。因此,开展对基于现金流的公司财务风险预警研究具有较强的现实意义。文章提出现金流预警指标体系应遵循及时性、可追溯性、长短期结合和成本效益原则,并建议从获现能力、现金流结构和偿债能力三个方面来建立现金流预警体系,并就该预警体系在实际运用中所需要注意的问题提出了建议。     

开放式基金流动性风险管理研究

2001年9月我国诞生了第一只开放式基金,截至2006年末,我国开放式基金已经发展到254只,资产净值6941.41亿元,已占到中国基金市场资产净值的81%.开放式基金的迅猛发展需要对其风险进行有效的管理.在开放式基金面临的各种风险中,开放式基金的流动性风险更加引人注目,因为它是开放式基金所有风险的集中体现,开放式基金的各种风险都可能导致投资者的赎回行为,进而引发开放式基金的流动性风险.     

我国企业财务风险预警指标的构建

企业经营管理的重心是"财务效益",因此要求企业的决策者要以一种全新的思维来管理公司的业务,通过财务风险预警指标来控制财务风险.文章对财务风险预警的功能、财务风险预警指标建立的原则进行了分析,得出财务风险预警指标体系,试图通过预警将财务风险消灭在萌芽状态.     

基于综合评分法的财务风险预警分析

事实证明,任何财务风险都不是一下子就形成的,它有一个逐渐演变的过程。很多企业在退市前就早已显现出不良的业绩信号。财务风险预警的重点是对企业已经存在的财务风险进行提前预警,管理层便于及时采取应对措施,避免财务风险恶化,从而使企业得到可持续的发展。本文具体介绍了基于综合评分法建立的预警模型,以此模型来做案例分析,选取一家上市公司的财务数据来评估其财务风险。     

我国财政风险预警系统研究

财政风险预警系统的科学建立主要取决于风险预警指标的正确选取。由于财政风险受经济、体制、收支、赤字及债务等多种风险因素的影响，而每一种风险因素又可由不同的指标来揭示，因此其预警指标具有结构性和层次性。在将预警指标划分为三个层次即总体指标、结构指标和分析指标的基础上，通过全面考察分析指标并赋予结构指标以不同的权重，我们得出了我国直接显性财政风险的总体指标，并评估了当前我国的财政风险状况，给出了应对的一些政策建议。     

开放式基金流动性风险及其管理模型研究

文章对开放式基金流动性风险生成机理进行了委托代理分析和需求供给分析;分析了影响开放式基金流动性风险的若干因素;提出了开放式基金流动性风险管理的简要模型。     

社保基量投资组合选择和风险防范

对比我国社保基金试点中石化与正式入市运营的不同投资风格,发现社保基金的保值、增值必须严格遵循安全性与分散化投资两大原则;分析同时表明,社保基金投资组合选择有向消极型投资策略发展的趋势.有关管理部门除了要对社保基金投资组合做事前谨慎选择外,更须对社保基金投资活动做好事前、事后的风险防范工作.为此,建立风险预警指标体系并强制推行证券投资保险,是有效规避社保基金投资活动中各类潜在风险之关键.     

开放式LOF基金风险度量的实证研究——基于GARCH-VaR模型的方法

风险度量是金融市场风险管理的核心,VaR风险管理办法作为目前最普遍流行的风险管理工具,被广泛应用在各种金融资产风险管理中.本文运用GARCH-VaR方法实证研究了开放式基金在收益率序列分别服从三种分布假设下,股票型基金和债券型基金的VaR值,并进行了后测检验.结果表明,GARCH-VaR方法比传统静态VaR方法更适合描述基金风险程度,基于GED分布假设计算的VaR相比较正态分布和t分布所计算的VaR更能真实反应基金风险.股票型基金风险大于债券型基金风险,不同的基金类型在不同假设下的风险不尽相同.     

科技型中小企业财务风险预警体系的构建

建立和完善财务风险预警系统是预防科技型中小企业财务风险的有力手段.一个有效的财务风险预警系统包括财务风险预警指标的选择、财务风险预警指标权重的确定、财务风险预警方法的选择等,并建立健全企业财务风险预警机制.     

VaR方法在开放式基金风险测量中的应用

我国开放式基金经过短短几年的发展,已成为我国投资基金的主流,并从中衍生出更广义的开放式基金—LOF和ETF。本文利用目前国际上比较流行的风险测量方法—VaR方法来定量分析我国开放式基金的市场风险。实证分析发现,基于GED分布的VaR计算结果要好于基于正态分布和t分布的计算结果。考虑到我国股市波动较易受到政策因素的影响,提出用β系数对VaR方法予以补充。最后,比较分析发现开放式基金与其衍生产品的组织形式、交易方式的选择对基金风险的影响是显著的。