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股权融资是我国上市公司的主要融资方式之一.由于股权融资成本偏低、证券市场制度及政策不完善等原因,我国上市公司普遍偏好股权融资.股权融资的偏好造成了资金使用率低下、企业经营业绩不佳等不良后果.本文列举了我国上市公司股权融资存在的问题,分析了存在这些问题的原因,并提出了改善我国上市公司股权融资的对策及建议. 相似文献
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我国上市公司融资结构治理效应弱化的体制症结 总被引:1,自引:0,他引:1
股权融资与债权融资的治理效应,以及股权融资的内部控制与外部控制之间都具有互补性,因此,将企业股权融资的内部控制与外部控制,以及债权融资的硬约束与股票融资的投票权有机的结合起来,形成一个相对合理的融资结构对提高公司治理效率是不可缺少的。目前我国融资结构的治理效应并没有有效发挥出来,我国上市公司股权融资和债权融资的代理成本都较高,上市公司融资结构的治理效应处于弱化状态,本文就我国上市公司融资结构中存在的体制症结进行了探讨。 相似文献
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在当前中国特殊政治经济环境下,上市公司模式的选择不仅是企业内部决策关注的问题之一,也是国家维持金融市场稳定考虑的问题之一。上市公司采取什么样的融资方式,通过对发达国家两种比较典型的融资模式进行分析,结合本国特殊的经济、政治环境,对于我国上市公司融资偏好进行分析,提出了适合本国的融资模式。 相似文献
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盈余管理与控制性大股东的"隧道行为"——来自配股公司的证据 总被引:2,自引:0,他引:2
我国上市公司处于大股东控制状态,在上市公司配股融资过程中,大股东具有通过盈余管理来获得配股资格和提高股票发行价格的强烈动机.本文以实施配股的上市公司为样本,基于行业横截面数据和修正的Jones模型研究了配股融资过程中盈余管理的分布特征,并分析了大股东控制下盈余管理行为带来的隧道效应.研究结果表明:(1)上市公司在配股前3个年度和配股当年存在显著的盈余管理机会主义行为,而配股后长期业绩趋于下降;(2)配股公司的盈余管理程度与第一大股东持股比例具有倒U型关系;(3)大股东的盈余管理行为导致了上市公司价值的下降.因此,大股东通过盈余管理实现了对小股东财富的掠夺效应,误导了外部投资者的决策,造成了上市公司资本配置效率、公司价值、声誉和后续融资能力的下降. 相似文献
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《中国集体经济》2015,(28)
国有企业在我国国民经济中往往占据着主导地位,甚至还会垄断一些国家经济命脉,因此,务必要确保其健康、稳定发展。通过有效的财务管理,能够大幅度提高国有企业的融资决策透明性、科学性,增强国企融资过程的风险控制。文章首先阐述了国企融资渠道选择时应考虑的因素,其次,分析了国企融资过程中财务管理的重要性。同时,针对国企融资过程中财务管理的问题,从提高财务部门独立决策能力、重视融资资金管理细节、从细节入手加强融入资金管理制度建设、加大融资方案的审核力度、完善企业融资责任监督体制、合理控制融入资金的使用、完善各种激励机制等多个方面深入探讨了国企加强融资过程中财务管理的相应措施,具有一定的参考价值。 相似文献
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资本结构是公司达到理财目标的关键环节,资本结构是否合理关系到公司目前和未来的发展状况。本文针对我国上市公司资本结构的现状,即资产负债率低下,存在内部融资不足,偏好股权融资等问题,分析了问题存在的原因,提出优化我国上市公司资本结构的对策。 相似文献
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我国上市公司中存在着先股权融资、后债权融资、最后内源性融资这一有悖于西方财务理论与实践的融资顺序。本文从直接动因和根源动因两方面予以剖析,并在公司治理、内部运行机制等方面提出改进建议,以期啄食顺序在我国上市公司中早日实现,使之更好地服务于我国企业的持续发展。 相似文献
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以1991-2002年深市上市公司为研究样本,分析中国上市公司融资决策是否存在时机选择现象.实证发现:(1)中国上市公司存在时机选择的现象;(2)外部融资减少时存在时机选择的持续性影响;(3)外部融资增加时无持续性影响.之所以出现第三种情况,主要原因有:我国上市公司股权融资受到政策的约束;而政策不具连贯性,变动幅度较大.同时,许多公司上市后业绩较差,很难达到股权再融资的要求,外部融资增加大多依赖于债权融资. 相似文献
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伴随着内地房企的逐步发展,内地房企市场竞争激烈,海外融资已经成为内地房企可持续发展的必然趋势。加强海外融资,对于促进内地房企发展意义重大,但是海外融资过程中,存在着很多的问题。本文旨在研究内地房企海外融资,针对出现的海外融资问题提出海外融资策略,为我国房地产企业在海外融资方面的进一步开展提供思路。 相似文献
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资本结构是企业筹资决策的核心问题,资本结构是否合理直接影响到公司的经营业绩和长远发展,因而对资本结构的研究至关重要.本文分析了我国上市公司资本结构的现状,指出其中存在的不足,并提出相应的优化措施. 相似文献
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我国上市公司资本结构决策、融资渠道选择存在严重的决策短视行为。文章主要从公司管理层、投资者等相关资本市场主体的行为角度即短视行为来探讨我国上市公司的股权融资偏好。 相似文献
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在经济转轨过程中,由于我国上市公司融资现状为股权融资偏好、股权结构畸形、证券融资不均衡,这些都对企业产生了一系列负效应。有必要采取一些措施来改善这种现状。我国上市公司融资行为现状融资是企业资本运作的起点,也是企业收益分配赖以遵循的基础。融资活动决定和影响企业 相似文献
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由于我国企业的经济制度和融资环境与国外存在着一定的差异,我国的上市公司的资本结构呈现与西方的“融资优序理论”不同的特点,即资产负债率普遍偏低,上市公司更偏好股权融资。本文通过分析这种融资结构的成因,提出改进融资环境和调整资本结构比例的对策,以图提高资本市场的融资效率,促进企业改革和改善企业治理给构。 相似文献
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会计信息是企业决策的重要依据之一,会计信息质量高低直接影响着决策方案的选取和决策的后果,因此会计信息失真给企业和社会所带来的后果是十分严重的.本文分析了我国企业会计信息质量中存在的问题并提出通过加强企业会计信息化建设提高会计信息质量的合理可行对策建议. 相似文献
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我国创新型上市公司的成长和融资方式 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以98家2008~2010年我国创新型上市公司为样本研究其成长与融资方式的关系。首先分析目前我国创新型上市公司的融资现状,其次研究融资方式对创新型上市公司成长的影响。研究结果表明,目前我国创新型上市公司的融资方式不合理,对于企业的成长并没有起到显著的促进作用。内源融资比例较小,对于创新型上市公司的成长没有起到积极作用;外源融资中存在"重股轻债"的问题,不利于创新型上市公司的成长,债权融资由于规模较小也没有起到明显的促进作用。创新型上市公司应该加大内源融资的规模和债务融资的比例,适当的发行债券,扩展融资渠道,而不是一味追求股权融资。另外,规模大的创新型上市公司不能一味追求规模扩张,更应重视企业自身的经营问题,把资金等稀缺资源用于企业的技术创新,提高企业的核心竞争力,促进创新型企业的健康成长。 相似文献
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融资结构是反映企业资金的来源及其比例关系。在我国,上市公司的融资结构主要体现在其股权融资、债券融资的比例及关系上。因此,企业融资结构的是否合理,会直接影响到企业价值和发展问题。 相似文献