我国货币政策对股票价格指数的影响——基于VAR模型分析

通过建立VAR模型,分析了我国货币政策对上证指数的影响。研究发现,我国货币政策和股票价格指数之间存在长期均衡关系,我国币政策对股票市场产生的影响不大,其中货币供应量对股票价格指数的影响要大于利率。在此基础上提出了相应的政策建议。     

货币政策对股票指数影响实证研究——基于VAR模型分析

运用单根检验、Granger因果检验、VAR模型和脉冲响应等计量方法对我国货币政策对股市的有效应做了研究,得出货币政策能够影响股票市场,其中利率比货币供应量能够更加显著的影响股票市场,因此央行在制定政策时可以更多的考虑利用利率这一工具。     

我国股票市场波动对货币供应量的影响探讨

本文分析了股票市场对货币供应量关系的作用机理,应用计量经济学的方法对我国股票市场和货币供应量的关系进行了实证分析,认为货币供应量对股票市场有重要影响,股票市场对货币供应量和货币政策也有一定影响。货币政策应关注股市价格波动,减少股市价格波动对货币政策有效性的冲击。     

我国各层次货币供应量与股价关联性研究

我国的股票市场容易受各种因素的影响而使股市价格波动频繁且幅度较大,增加了中央银行对货币供应进行有效调控的难度,最终影响了货币政策目标的实现。本文应用计量检验方法,表明:我国各层次货币供应量与股票市场价格之间存在长期关系,各层次货币供应量与股市价格关联性不同。     

宏观经济因素对HOSE股票价格指数的影响分析

在衡量六个宏观经济因素对胡志明证券交易所(HOSE)的股票价格指数的影响,包括通货膨胀,利率,M2货币供应量,VND/USD汇率,工业产值与外国直接投资。研究结果表明,通胀对HOSE的股价指数有负面影响;货币供应量,汇率,利率和工业产值对大多数股票价格指数都有积极影响。     

财政政策和货币政策对股票价格波动性影响的实证分析

近年来,中国经济出现流动性过剩问题,中国股市价格指数不断创出新高,国家多次运用财政政策和货币政策对宏观经济进行调控,对股价指数影响较大的因素有:财政政策工具印花税、货币政策工具实际利率、货币政策中介变量、货币供给量。本文通过建立这些变量模型,发现股价指数与印花税呈正相关,与货币供给量呈负相关,实际利率对股价指数影响不显著,而且股价指数与印花税、货币供给量不存在稳定的协整关系。     

中国货币政策与股票市场的关系实证分析

文章基于2002年11月至2018年3月的月度数据,对我国货币政策与股票市场之间的关系进行探究,运用VAR模型进行了实证研究,其中先后进行了单位根检验、协整检验、Granger因果检验和脉冲响应分析。最后得出结论,各层次货币供应量M0、M1、M2与上证综指股价存在均衡关系,不同层次的货币供应量对股市的影响不同,且上证综指是狭义货币供应量M1、广义货币供应量M2和银行间同业拆借利率的格兰杰因。     

全流通背景下我国货币政策对股票市场调控效应的实证研究

选取我国股改前后3年的利率、广义货币乘数、货币供应量中的M2和股票指数等经济时间序列为变量,利用向量误差修正模型（VEC）与现代计量经济技术,对比实证分析货币政策对股票市场调控效应,得出结论：全流通背景下,利率调控股票市场效果非常不理想;广义货币乘数调控股票市场效果非常显著,货币供应量M2调控股票市场效果一般,央行利用货币政策中介目标调控股票市场有待进一步完善。     

货币政策与通货膨胀对股票市场的影响分析——基于向量自回归模型的实证分析

本文利用向量自回归模型（VAR）实证检验2005年1月至2012年12月我国货币政策与通货膨胀对股票市场的影响。研究发现,利率、货币供应量、通货膨胀率与上证综指存在长期均衡,利率是股价的Granger原因且短期对股价的影响较强,货币供应量对股价影响稳定;通货膨胀率和股价负相关。     

中国货币供给量和股票价格指数关系的实证分析

本文拟通过协整分析和格兰杰因果检验,分析我国货币供给量和股价指数之间的关系。结论显示,中国货币供给量和股价指数之间不存在长期均衡关系,但是货币供给量和股价指数之间存在相互影响关系。这表明货币供应量对于股价指数的调控作用有限,但中央银行在制定货币政策时,仍需考虑其对股价指数的影响。     

股票市场波动与货币供应量关系的实证分析

随着股票市场发展,股票市场对我国社会经济生活各个层面的影响越来越大,股票市场发展对我国货币政策运行的影响也引起了学术界和政策操作部门的极大关注,成为我国金融研究人员研究重点之一。本文采用现代计量经济学方法对我国股票市场波动与货币供应量关系进行实证检验,进一步提出货币政策操作所应关注的问题。一、对股票市场波动与货币供应量关系的实证检验对股票市场波动与货币供应量关系的实证分析拟采用这样的研究思路:应用协积检验来考察货币供应和上证指数是否有均衡关系,如果两者有协积关系则股票市场波动和货币供应量有均衡关系。如…     

货币供应量与股票价格关系的实证研究

本文采用2005年1月到2014年3月上证综指和以及流通中的现金（M0）、狭义货币供应量（M1）和广义货币供应量（M2）的数据,运用格兰杰检验、协整检验和方差分解等方法,判断中国货币供应量与股票价格之间的关系。同时分别考察熊市和牛市行情中,股市与货币市场的相互作用。本文认为,整体来看,中国股票价格与货币供应量之间存在长期相互作用关系。但在牛市行情下,股票价格与M0间的相互作用不明显;熊市行情下,只存在股市变动对货币供应量的作用关系。股票价格对货币供应量的影响较大,而货币供应量对股票市场的影响较小。     

货币政策调控房价的有效性分析

本文运用VAR模型进行分析,检验了2000～2008年货币政策调控房地产价格措施的效果,得出短期内利率的提高并不能有效地调控房地产价格,长期来看,利率与房地产价格负相关。货币供应量与房地产价格正相关,短期内,通过货币供应量调控房地产价格能得到较好效果。     

货币政策、投资者情绪与股市波动——基于TVP-SV-VAR模型

本文通过TVP-SV-VAR模型研究货币政策、投资者情绪对股市波动影响的时变特征。结果表明:利率、货币供应量及汇率三个货币政策中介指标对股市波动的影响都有时变性;同时,投资者情绪对不同货币政策冲击反应不同,其中利率对投资者情绪影响滞后性较长。本文研究结果基于宏观经济的时变效应研究了不同时期货币政策对中国股票市场的影响过程中会受到投资者情绪的影响,进而影响传统货币政策对股市波动的传导过程。     

我国货币政策对沪深两市传导机制实证分析

本文以我国货币政策的股票市场传导机制为研究对象,将股票市价总值作为货币政策传导机制中的一个目标变量,把货币政策的直接工具货币供应量和利率作为货币政策传导机制中的两个自变量,通过对时间序列建立向量VAR模型,运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差因解分析精确地度量系统中变量之间相互影响的动态过程。研究结果表明,我国股票市场和货币政策存在一定的互动效应,但这种互动效应是比较微弱且不稳定的。利率对股票价格的影响不显著,货币供应量对股价的影响显著。最后,根据我国货币政策传导机制的目前状况,提出提高股票市场传导货币政策有效性的政策建议。     

我国股票市场和宏观经济变量关系的经验研究

本文利用格兰杰因果检验和向量误差修正模型,对中国股票市场表现和宏观经济变量之间的关系进行了经验检验.格兰杰因果检验表明,大部分宏观经济变量可以格兰杰引起股市价格变化;除了货币需求外,股市价格变化不能十分显著地引起宏观经济变量的变化.协整检验表明,在上述变量之间存在着某种长期均衡关系.研究结论表明,股价指数和GDP、居民消费价格指数之间是一种正相关的关系;而和货币供应、利率之间是一种负相关关系.     

关于中国货币需求函数的计量分析

货币政策中介目标的选择一般可以分为利率和货币供应量,中国现行的货币政策目标是M1和M2,我们通过对货币供应量和经济增长的计量分析中可以看出,中国的GDP与货币供应量存在线性关系;同时中国货币需求的利率弹性很小,出现这一问题的主要原因是中国的利率还没有市场化,没有起到调节经济的作用。因此中国在利率没有完全市场化的今天还应该以货币供应量为货币政策的中介目标。     

宏观经济因素对于上海股票市场影响的实证研究

本文将探讨宏观经济因素对于上海股票市场的影响。在考察相关实证研究的基础上,本文着重研究了经济增长、货币政策和财政政策、物价指数、房地产业发展以及市场环境等因素对于上海股票市场的影响。本文发现上海股市主要是受到市场环境变动的影响,货币供应量和股份制企业工业增加值与股票市场呈弱的负相关,房地产业的发展和股市呈弱的正相关关系。     

美国货币政策对中国股市的影响研究

依据1996年1月-2013年3月相关数据,使用协整、VAR模型估计,检验美国货币政策对中国股票市场影响,其结果表明,美国货币供给对中国股市价格指数没有显著影响,而美国利率水平对股票价格指数具有显著正向影响。即当美国利率上升时,投资者预期美元升值,人民币也有升值预期,使国际热钱流入。在开放的市场经济条件下,中国股市势必会有美国因素的渗透。在中国资本管制逐渐放松,汇率制度尚不完善的背景下,要防止国际资本流动对中国金融市场的冲击,维护人民币利率稳定,中国应尽快健全汇率制度,保证货币政策的独立性。这是中国有效应对外部冲击的根本措施。     

股票市场影响货币需求的实证研究

随着我国经济体制改革的逐步深化,建立货币需求模型的变量因子会逐渐发生变化。本文根据我国当代货币实际需求,选取变量因子建立货币需求模型,采用VECM研究股票市场对货币需求的影响,实证分析得出M1、股价指数、GDP、利率、CPI之间具有协整关系;M1与股价指数不但正相关,并且通过基于VECM的因果关系分析,说明二者之间具有强因果关系。指出中央银行在制定货币政策时,应对股票市场的变动给予高度关注。