全球金融危机中资本市场制度变革与基金业发展——第八届中国证券投资基金国际论坛观点综述

2009年12月2日,由深圳证券交易所、深圳市人民政府和资本市场研究会联合主办的第八届中国证券投资基金国际论坛在深圳隆重举行。本次论坛的主题是全球金融危机中资本市场制度变革与基金业发展。来自海内外基金业、券商与基金托管业的嘉宾围绕全球金融危机中资本市场制度变革、基金业制度和产品创新等问题进行了广泛讨论。     

深交所综合研究所成立十周年庆典暨资本市场发展与创新论坛在深举行

4月21日，深圳证券交易所综合研究所成立十周年庆典暨资本市场发展与创新论坛在深圳举行。为此，中国证监会尚福林主席专门为综合研究所题词：“培养一流人才，创造一流成果，为我国资本市场发展作出更大贡献”。来自证券业监管部门、证券公司、基金管理公司以及研究机构等单位的领导、专家和学100多人出席了会议。[第一段]     

跨市场融合性人民币产品创新研究

结合对新兴市场国家（地区）的发展路径及对目前国内金融市场所存问题的分析，本文认为，市场对四类跨市场融合性人民币产品存在强烈需求，其中，跨资本和期货市场、跨货币和资本市场两类融合性产品的发展前景较为乐观，跨货币和外；12市场融合性产品次之，跨货币和期货市场融合性产品的发展则尚有待于一些条件的成熟。国内商业银行参与跨市场融合性产品创新时应遵循审慎经营原则，近期以跨货币与外汇市场融合性人民币产品为主，长期以跨货币与期货市场融合性人民币产品为目标。从提高信贷资产流动性的迫切程度来看，中小银行可能会成为跨货币与资本市场融合性人民币产品创新的主要推动力。     

国内证券市场动态（2005年6月）

会期3天的“世界交易所联合会发展中市场论坛”在北京举行。本次论坛由上海、深圳和香港交易所联合主办。国务院副总理黄菊接见出席论坛的部分代表时强调，希望通过本次论坛的召开，加强中国内地资本市场与世界交易所联合会各成员之间的交流，借鉴其他成熟市场和新兴市场的有益经验，继续推动中国内地资本市场的改革、发展和开放。     

第四届中国证券投资基金国际论坛观点综述

2005年12月2日，由深圳证券交易所、中国证券业协会、资本市场研究会和深圳市人民政府联合主办的第四届中国证券投资基金国际论坛在深圳隆重举行。本次论坛以“变革时期的中国基金业”为主题，就基金业发展的意义、制度建设、机构投资发展、基金产品创新、基金持续销售和投资策略以及养老金制度建设等问题进行了广泛研讨，并达成了六个方面的基本共识。     

国内证券市场动态

“第五届中小企业融资论坛”在深圳举行。论坛由国家发改委、科技部、深圳市人民政府和深交所联合主办，主题为“多层次资本市场与自主创新战略”。中国证监会主席尚福林在会上做了题为“发展多层次资本市场，推动自主创新与和谐社会建设”的讲话，表示要大力推动多层次资本市场建设，适时推出创业板市场。     

科教兴国 创新发展

非常高兴出席第三届中小企业融资论坛。前两次论坛是在中小企业板启动之前，讨论的主题是如何建立多层次的资本市场来支持中小企业发展。本次论坛是在中小企业板启动之后，重点讨论的是中小企业的制度建设和中小企业板的制度创新。我们欣喜地看到，中小企业融资论坛已经连续举办了三届，为推动我国资本市场的改革发展，为改善中小企业特别是科技型中小企业的融资环境、促进中小企业的发展产生了积极的影响和作用。在此，我代表科技部对“第三届中小企业融资论坛”的顺利召开和参加本次论坛的嘉宾、专家们表示由衷感谢，并祝论坛取得圆满成功!     

周小川：中国资本市场抓好三件事

“一是要有一个明确的目标，加快债券市场的发展；二是要消除一些不必要的障碍，使更多的商业银行和机构能够参与公司债券市场的运作和资本市场的运作；三是要有一系列的政策，来鼓励对金融产品的革新和创新，减少在这方面的限制。”中国人民银行行长周小川在《财富》论坛上表示，中国资本市场拥有广阔的发展前景，但目前还面临着固定投资不够、公司债券设计有缺陷等问题，因此应抓紧做好上述三件事。     

海外产品创新竞争及对我国的影响

近年来海外交易所的产品创新风起云涌，中国证券市场日益感受到全球产品竞争带来的压力。对此，部分人士认为，衍生产品不过只是少数投机分子的玩物，对资本市场的稳定与发展毫无裨益。海外衍生产品市场近年来发展状况如何？衍生产品真的只是资本市场一截可有可无的“阑尾”吗？在衍生品全球竞争漩涡中，中国还能置若罔闻多久？     

资本市场发展与商业银行资本市场业务创新

改革开放以来,资本市场的发展 和创新一直是推动我国融资体制变革、金融产品创新的重要动力。资本市场的发展加深了资本市场与货币市场的联系,给作为货币市场参与主体的商业银行的经营带来了巨大影响。加快资本市场业务发展和创新,推动商业银行收益结构的调整和业务领域的拓展,已成为加快商业银行发展的客观要求。     

当前证券市场研究的六大课题

2010年4月10日,中国证监会副主席桂敏杰在出席深交所博士后工作站十周年庆暨第二届博士后论坛时发表讲话指出,中国证监会高度重视研究工作,研究工作对于资本市场的改革、创新与发展意义重大。目前,中国资本市场     

构建适应中国市场发展阶段的创新产品体系——产品创新的基本理念与原则探讨

我国金融产品创新步伐明显加快。但是,总体来说,目前我国资本市场的产品创新仍处于稚嫩的阶段。成熟的产品并不易见,产品结构十分单薄。有必要花些时间认真研究并总结海内外资本市场产品创新的经验与教训,分析清楚我国资本市场的现状与固有缺陷,把握产品创新的客观规律与特性,对当前产品创新的基本理念与原则做出科学、理性的认识。     

加快中小企业板建设是实施自主创新国家战略的根本举措——在第四届中小企业融资论坛上的总结发言

第四届中小企业融资论坛就资本市场尤其是中小企业板如何更好地为自主创新国家战略服务，构建促进科技和资本有效结合的资本市场制度体系，以及后股权分置时代的中小企业板创新与发展等问题举行了深入研讨，提出了许多有建设性的意见和建议。从这次会议的研讨意见来看，我认为有六个基本命题值得各方高度重视：     

PO并非企业进入资本市场唯一选择

深交所总经理宋丽萍日前在出席2012年中关村论坛时表示，当前我国资本市场加强与科技创新的结合已经初见成效，更大程度地发挥资本市场作用需要配套制度的改革。同时，她特别强调，全面认识资本市场，正确发挥资本市场作用就应该防止出现过分突出产业化，削弱了基础研究投入；防止社会资本过度集中在上市前股权投资（PRE-IPO）企业；防...     

我国多层次资本市场的建设与完善

随着股权分置改革的稳步推进,困扰我国资本市场发展的基本制度性障碍即将得到解决。以股权分置改革形成新的市场机制为契机,积极推进资本市场创新成为新形势下推动我国资本市场发展的重要途径。新的条件下,资本市场从哪些方面进行创新,如何创新,以及这些创新对资本市场发展的影响,是值得我们关注的问题,也是直接关系到未来资本市场发展和繁荣的突出问题。本期将分别从多层次资本市场建设、证券信用交易、资产证券化以及金融衍生产品等多个角度出发,来探讨资本市场创新及其对资本市场发展的影响。     

国内证券市场动态

121 第七届中小企业融资论坛在深圳举行。论坛就如何推动中小企业投融资创新、破解中小企业发展困境以及提升资本市场服务实体经济的能力等内容进行了探讨。     

首届《证券市场导报》论坛征文启事

举办:深交所综合研究所暨《证券市场导报》编辑部北京大学金融与产业发展研究中心深圳证券交易所综合研究所自2011年起拟定期举办《证券市场导报》论坛,为经济金融领域中青年学者及业界研究人员提供良好的学术与思想交流平台,探讨中国资本市场基础性、前瞻性、政策性及应用性重大课题。首届《证券市场导报》论坛拟于2011年9月中下旬举行,将与北京大学金融与产业发展研究中心联合主办。论坛征文及有关活动安排如下:一、论坛主题本次论坛主题为经济转型中的多层次资本市场建设,举办本次论坛的目的是研究中小板、创业板发展与建设中的新现象、新问题,探讨如何进一步完善多层次资本市场的各项机制,更好地发挥资本市场在国民经济发展和经济转型中的作用。具体参考选题如下:1.多层次资本市场发展、产业结构调整与加快经济发展方式转变     

多层次资本市场与自主创新国家战略——第五届中小企业融资论坛嘉宾观点综迷

本届论坛以“多层次资本市场与自主创新战略”为主题，与会代表对如何适应中国国民经济持续快速发展的需要，加快构建和完善多层次资本市场，服务于国家自主创新战略的实施与和谐社会建设的必要性、紧迫性和国际经验进行了有益探讨，还对全流通机制下中小企业板的发展与监管、建立统一监管下的非上市公司股份转让市场、中国创业板市场建设等专题进行了深入研讨。现将出席论坛嘉宾主要观点综述如下。     

我国企业债券品种创新研究

一、我国企业债券的品种创新(一)现有债券品种企业债券非市场化发行的行政管制严重制约了企业债券品种的创新与发展,债券品种和期限结构较为单一,对投资者缺乏吸引力,这是企业债券市场供给方面的主要问题。中国资本市场发展已经进入关键时期,债券产品的金融创新有利于完善我国资本市场体制,重新激发债券市场的活力。2007年以来,我国企业债券市场的创新产品如表1所示。     

利用我国信托制度推进资产证券化品种创新

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》把大力发展资本市场提升为我国实现小康社会战略目标的一项重要战略任务。其中丰富证券投资品种、积极扩大金融产品创新成为构建资本市场体系的一项重要战略部署。经过多方努力和实践，我国资本市场将形成新的产品架构，即主板、二板(创业板)、三板(代办股份转让)、债券、期货以及其