甲子之年看中国经济——对话国务院金融研究所所长夏斌

《中国外汇》：围绕金融危机的原因，很多专家学者将矛头指向了金融监管不力、金融机构过度创新、超高杠杆化和华尔街的贪婪等方面。您认为引发当前这场金融危机的原因是什么？夏斌：去年底我在中国金融学会年会上已作过反驳。有人说，贪婪是人性基因的遗传，我们金融街的贪婪为什么不能惹成全球这么大的事？贪婪绝不是主要原因。     

美国金融危机中华尔街独立投行的变迁及其启示

此次美国金融危机中,传统的华尔街独立投行不复存在,由此引发了对独立投行运作模式及我国证券业未来发展方向的讨论。本文研究了美国独立投行发展、运作的特点及在此次金融危机中出现风险的原因,认为华尔街独立投行已是综合化经营的金融机构,在监管错位和相关制度缺失的背景下,引发了系统性风险。国内证券公司目前的发展阶段不同于华尔街独立投行,应继续专业化发展,并接受审慎监管,保证我国证券业的健康稳定发展,维护金融稳定。     

谨防遭遇通胀洗劫

这次经济危机的影响非常剧烈，很多人都认为原因是金融机构监管不严或者金融创新过度。事实上这些只是我们看到的表面现象而已，真正的主要原因是因为经济结构问题。     

金融与实体经济的博弈与发展

2008年金融危机后,不少人认为美国这次危机的根源在于华尔街的贪婪与监管的缺失,在于金融创新过度,在于金融业远远超过实体经济需要的膨胀。国内的评论则更多地强调美国虚拟经济恶性发展的弊端。     

一“债”引发银行“马奇诺防线”失守——从美国次级债看银行经营中的系统风险

在美国次级债危机中,银行业首当其冲成为亏损重灾区。为什么次级债可以引发如此严重连锁反应?世界这些号称最好的金融机构又为什么会在这场风波中表现如此脆弱? 次级债只是引发危机的一个导火索。从经营风险管理的角度来看,真正造成这些机构巨大亏损的原因是他们错误地通过次级债市场将过多的金融资源集中到了一个局部市场上。在这个局部市场由于过度投机而演变成系统性风险后。整个体系的崩溃使得风险过度集中的金融机构蒙受了远远超过预期的巨大损失。     

人民银行依法监管的现状及几点建议

依法监管是指人民银行各级监管部门及其监管人员按照法律的规定，在法定职权范围内，充分行使监督管理金融市场和金融机构的行政职能，做到既不失职，又不越权，更不能非法馒犯金融机构的合法权益。     

由点到面，充分发挥内审对强化内控的有效性

由美国金融风暴引发全球经济危机,从金融范畴逐步波及到实体经济,如果说从美国始发的这场危机是华尔街金融过度创新中蓄积的金融危机,其实质就是监管与内部控制未能跟上其金融创新的发展步伐。在这种大背景下,我国积极推进和倡导的企业内部控制体系建立和完善的举措显得尤其重要。     

建立多元化金融监管体系——美国金融危机演进过程的启示

通过对美国金融危机演进过程的分析,我们发现金融监管的失职,即对评级机构监管缺失、对金融机构监管过松以及金融机构内部风险控制的失位,对于危机的蔓延起到了推波助澜的作用。我们从美国金融监管暴露出的问题中获得了很多对中国金融监管的启示,其核心就是要建立以外部监管为基础,以内部风险控制为支撑和以风险宏观监控为保障的金融监管体系。     

建立多元化金融监管体系——美国金融危机演进过程的启示

通过对美国金融危机演进过程的分析,我们发现金融监管的失职,即对评级机构监管缺失、对金融机构监管过松以及金融机构内部风险控制的失位,对于危机的蔓延起到了推渡助澜的作用.我们从美国金融监管暴露出的问题中获得了很多对中国金融监管的启示,其核心就是要建立以外部监管为基础,以内部风险控制为支撑和以风险宏观监控为保障的金融监管体系.     

论我国金融衍生产品的风险监管

美国自1999年以来,取消了对金融机构混业经营的限制,这刺激了金融衍生产品市场的发展,全球金融资产呈现了典型的倒金字塔结构。但当次贷危机像核武器一样炸毁了全球金融体系时,我们不得不反思:为什么这些经过无数包装打扮出来的创新产品,竟然能在全球的金融市场上畅行无阻,华尔街的精英以及各国的金融才俊,竟然对其中的风险视而不见,金融衍生交易的风险监管是否需要及如何变革和完善,究竟在金融市场和产品复杂性不断增加的同时如何提升监管能力,成为重点思考的内容之一。     

多部门联手共筑安全长城

5月6日，美国华尔街股市戏剧性暴跌，主流意见认为：其系统缺陷是主要原因。事件再次显示：信息技术风险不可忽视。安全的IT是业务创新的基础，而我国金融机构重大核心系统大多采用的是国外设备，潜在风险性大。日前，工信部部长李毅中在北京举行的软博会上透露，     

美国金融监管新法律及对我国金融监管改革的思考

2010年7月《多德—弗兰克华尔街改革和消费者保护法》正式签署成为法律,美国金融监管法案的颁布促使我国重新审视金融监管体制的利与弊,并在金融消费者保护、系统重要性金融机构监管等方面进一步完善我国的金融监管体系,提高监管效率。     

从金融危机看我国商业银行综合经营的变革方向

金融危机中美国金融机构遭受重创的自身原因是,公司治理失效及过度的激励机制,缺乏严格的内部风险管理机制,规模快速扩张带来整合和管理的巨大难题。同时,美国计划改革其金融监管体制,发布了《现代化金融监管体制蓝图》和《金融改革框架》。欧美金融机构的转型,尤其是花旗分拆不意味着综合经营模式的失败;基于金融深化发展和适应全球金融竞争的考虑,我国商业银行应当坚持综合经营和金融创新,金融监管的变革方向应是对金融创新带来的风险实施更加有效的监管。     

美国金融监管改革法案解读与启示

次贷危机暴露了美国现行金融监管制度的缺陷,使美国对其监管理念和监管体系进行反思.<多德--弗兰克华尔街改革和消费者保护法案>是美国在危机后进行大规模金融监管改革的立法尝试.新设金融稳定监管委员会防范系统性风险、成立消费者金融保护局、加强金融衍生品监管、终结金融机构大而不能倒状况等立法内容折射出美国金融监管理念的革新.我国应适度借鉴美国金融监管改革立法优质内核,完善我国金融监管法律制度建设.     

泡沫破灭后的证券研究：华尔街的实践及启示

新经济泡沫破灭及其触发的"华尔街丑闻"使美国的监管当局对证券研究加强监管,而行情低迷所导致的经费紧缩以及XBRL的推进也对华尔街的证券研究产生重大影响,迫使后者进行业务流程和经营模式的整改和创新.华尔街证券研究在泡沫破灭后的实践和探索为我国熊市行情下的券商证券研究的监管、发展和创新提供了有益的启示和借鉴.     

开展银行合规管理工作的几点思考

美国的次贷危机引发的全球金融危机,其原因是多方面的,最主要的是美国新自由主义自由放任的政策主张,过度发展虚拟经济、金融衍生品泛滥和监管缺失,导致资本的贪婪、华尔街的道德风险,最终引发危机。危机说明了银行监管的重要性,同时更加说明了银行自身经营管理过程中加强合规管理显得尤为重要。本文结合建设银行的合规工作实践,分析银行合规管理工作存在的问题,并对应用科学发展观指导银行开展合规管理工作提出解决意见。     

金融类上市公司监管难点和对策分析

2008年的金融危机让世界各国充分认识到监管缺失、过度自由化对一国金融体系可能造成的毁灭性打击。加强对金融业系统性风险的监管、遏制过度投机成为各国金融监管改革的新趋势。在美国等发达国家完善金融业微观审慎监管、全面加强宏观审慎监管的大背景下,立足我国金融业发展的阶段性特征,以上市金融机构监管为切入点,分析我国金融监管难点及其内、外部原因,并从总体策略和具体对策层面提出监管思路和对策建议,探索提高我国金融监管效率和效果的有效途径。     

打破信息披露魔咒

对在美上市的中国公司来说,充分认识美国资本市场对信息披露的规则、要求及可能的后果,按规则行事,才会促使我们行得正、走得远,更不会轻易遭到美国金融机构的狙击。自今年9月17日以来,"占领华尔街(OccupyWallStreet)"的和平示威活动愈演愈烈,随着工会和学生的加入,抗议活动不断向美国其他城市蔓延,抗议者们将矛头直指华尔街的金融机构。回顾今年上半年的中国概念股风波,我们不否认在美上市的中国企业存在各种违规问题,但也要认识到风波幕后就是美国金融机构在股票市场上做空     

从次贷危机爆发看美国的金融监管

次贷危机爆发的原因有很多方面,其中非常重要的原因就是美国金融监管制度和政策的不完善。本文回顾了美国次贷危机爆发前的金融监管模式和监管体系特点,并对对冲基金等金融机构由谁监管、如何监管会计师事务所等中介机构、如何处理监管与创新之间的关系、如何对监管者实施监管等四个问题进行了探讨,最后得出对我国金融监管的一些启示。     

后金融危机时代我国金融业监管政策思考

（一）分业监管模式下各监管机构监管标准不一，缺乏协调，导致监管真空和盲区。目前，我国以“一行三会”为基本格局的金融监管体系。各监管主体各司其职，负责其业务模块下的金融监管，各监管机构对某些业务未达成监管共识，多头监管没有具体的措施可依，使得被监管机构无所适从，导致监管过度，监管资源浪费。如果不同金融机构必须向不同的监管部门申请业务许可，并按照不同的监管标准运作，就没有一个监管机构能够总体评价和监管不同行业间产生的金融风险。对个别业务，可能存在各监管部门推诿扯皮，责任不清的现象，易产生监管盲区。