权威观点

尚福林：建立以缋效为导向的有效监管体系，吴定富：当前中国保险中介市场面临难得发展机遇，吴晓灵：逐步放宽对跨境一资本交易限制,唐双宁：城商行资本充足率明年底需达标,     

政策

周小川：央行无意进一步扩大储备规模；胡晓炼：加强IMF对全球经济监督;吴晓灵：逐步放宽对跨境资本交易限制;薄熙来：将从三方面平衡我国对外贸易;尚福林：逐步发展股指利率等期货市场……     

信息广角

吴晓灵：中国将逐步放宽对跨境资本交易限制,《期货交易管理条例》4月15日起施行股指期货,今年物价水平预计涨2．8％水、电、气酝酿涨价,一季度欧美日继续为我国前三大贸易伙伴,[编者按]     

中国的资本账户开放仍应审慎渐进

正自1996年开放经常账户以来,中国政府一直在审慎渐进地推进资本账户开放。2003年,十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出,要"在有效防范风险的前提下,有选择、有步骤地放宽对跨境资本交易活动的限制,逐步实现资本项目可兑换"。2010年,十七届五中全会决定将"逐步实现资本账户可兑换"的目标纳入"十二五"规划。截至2011年年底,在国际货币基金组织(IMF)规定的资本账户管制7大类40细项中,中国基本可兑换项目达到14项(占35%),部分可兑换项目达到     

我国加快资本账户开放的条件基本成熟

资本账户开放过程是一个逐渐放松资本管制,允许居民与非居民持有跨境资产及从事跨境资产交易,实现货币自由兑换的过程。资本账户开放的标准本身也在不断放宽。由于国际货币基金组织在这方面的研究最早最深入,其界定的资本账户开放标准基本得到各国的认可。在1996年之前,按照国际货币基金组织《汇兑安排与汇率限制年报》的定义标准,只要没有"对资本交易     

中国资本账户开放应稳中求进

正资本账户开放过程,是一个逐渐放松资本管制,允许居民与非居民持有跨境资产及从事跨境资产交易,实现货币自由兑换的过程。资本账户开放的标准本身也在不断放宽。根据国际货币基金组织的定义,资本账户开放与否可通过资本账户可兑换性加以度量,对于资本账户各子项,国际货币基金组织(IMF)给出了     

基于市场的汇率机制改革

十六届三中全会明确指出,要"完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定;在有效防范风险的前提下,有选择、分步骤放宽对跨境资本交易的限制,逐步实现人民币资本项目可兑换",这是我国汇率制度改革的既定目标.这个既定目标揭示了:第一,"完善人民币汇率形成机制"意味着更大的灵活性;第二,"合理、均衡"意味着汇率水平主要由市场供求关系来决定,以实现国际收支大体平衡,不追求经常项目顺差和外汇储备大幅度增长;第三,"逐步实现人民币资本项目可兑换"意味着朝向更适应市场经济体制的汇率机制迈进.1994年人民币汇率并轨后,我国实行了有管理的浮动汇率制度.     

省思与规制:我国跨境期货交易法律困境及应对

我国推进期货市场"走出去"及国际化战略须以跨境期货交易法律机制构建为前提。文章通过厘定跨境期货交易内涵边界及监管正当性,省思主要法律困境及应对思路,提出应致力于跨境期货交易立法监管理念创新,确立跨境交易监管认同机制,提升跨境期货衍生品交易经纪能力,适度扩大衍生品跨境投资参与主体范围,逐步取消QDII投资品种限制,并从跨境期货交易运行保障、立法监管、风险控制以及解纷机制等方面建构系统法律保护体系,切实保障跨境交易整体性金融安全。     

人民币资本项目跨境交易发展的顶层设计

随着贸易项下人民币结算的快速推进和不断完善,推进人民币资本项目跨境交易也应尽快提上日程。本文分析了人民币资本项目跨境交易的基本类型,探讨了我国开放人民币资本项目跨境交易的总体方案设计．剖析了开放人民币资本项目跨境交易中存在的问题,在此基础上对近中期推进人民币资本项下业务开展提出了对策建议。     

德银魏凯：人民币的聪明路

随着人民币管制的逐步放宽,人民币国际化进程加速推进。国际上,欧洲离岸人民币业务井喷式增长,市场对金融基础设施的需求日益凸显。继英国后,欧洲央行也开始考虑将人民币加入其外汇储备,而前德国央行行长阿克塞尔·韦伯也预测称,人民币的国际地位将会提高。国内,近期针对上海自贸区出台的多项金融管理规定的推出,更是进一步促进了人民币的跨境流动以及在跨境交易和定价中的广泛应用。     

人民币在资本项下可兑换的改革条件和进程

资本账户开放的涵义是取消资本账户管制或者称为资本项目可兑换，取消对跨国资本交易及与之相关的跨境汇兑转移的限制，取消歧视性的货币安排，消除对跨境资金流动直接或间接的限制，最终实现一国货币的可兑换。资本自由化的贸易是不现实的，开放的经济条件下。世界经济一体化迫使各国不得不开放本国资本市场，开放资本账户。     

稳步开放资本市场 防范跨境资本流动风险

近年来,作为金融开放的重要组成部分,我国资本市场开放的步伐明显加快。一方面,伴随着市场准入限制的放宽,境外证券服务机构正越来越多地通过合资等方式进入中国资本市场;另一方面,双向跨境资本流动也在不断增加,规模逐渐扩大。总体看,资本市场的开放,有助于提升我国金融市场的资源配置效率,但同时也可能显著扩大市场的波动性。     

跨境资金池监管的域外经验与中国道路

跨境资金集中运营管理是中国政府实现资本项目可兑换、进一步推进人民币国际化进程的重大举措。目前的跨境资金池监管体系以风险可控为底线的中国金融改革,将跨境资金集中运营监管的重点放在了跨境资金池流动方面,在实践操作中,存在诸多不足,必然随着中国资本项目的开放而逐步消除。相应的,跨境资金集中运营管理的监管必然逐步走向常态化,债权人、中小股东等利益相关人保护问题将取代监管跨境资金流动而成为核心。     

人物

吴晓灵:警惕外资狂买国内资产中国人民银行副行长吴晓灵21日表示,对外资过度追逐国内资本“必须”保持警惕,中国将维护人民币汇率的正常波动幅度,同时加强对跨国短期资本的监管。     

我国跨境交易人民币结算持续推进

<正>随着中国与其他新兴市场国家在全球经济与贸易中地位的不断提升,以及中国金融市场开放不断深入,人民币跨境交易结算占比仍有很大的提升空间。从2010年至今,人民币在我国跨境交易结算中的占比整体呈上升态势。2023年3月,我国跨境交易中人民币份额的占比首次超越美元。从跨境交易结算的分项结构看,我国资本市场持续扩大对外开放,     

中国跨境融资管理的问题与改进

中国从2015年起逐步将跨境资本流动纳入宏观审慎政策框架,目前对跨境资本流动的监管存在的不足主要包括:作为MPA的一个指标,不单独进行管理;风险评估的量化不足;行政干预多,市场化程度低等三个方面.资本账户的开放要求我们对于目前的跨境融资管理做进一步的改革.建议:单独设立跨境融资的宏观风险指标,并进行评估;将现有的固定比...     

评论

胡晓炼：继续鼓励促进跨境人民币业务的发展 中国人民银行副行长胡晓炼在2012第一财经年会·金融峰会上表示．人民币资本项目可兑换的基础条件已进一步夯实．资本项目可兑换未来将集中在交易和市场的开放方面,应继续鼓励促进跨境人民币业务的发展。发展人民币跨境交易要坚持立足于服务实体经济、促进贸易投资便利化：要进一步拓宽人民币跨境流动的渠道．实现人民币在跨境和境外市场的良性循环,同时在加快发展多层次的资本市场的过程中进一步扩大市场的开放。     

基于国际经验的中国跨境资本流动监测预警体系设计

跨境资本流动监测预警的主要模式可以分为三种:单线控制模式、双线控制模式和多线控制模式。由于跨境资本流动主要通过两种渠道:核心传导机制和外围传导机制冲击中国的金融和经济,因此,中国应借鉴巴西、韩国等国家跨境资本流动监测预警的方式,在现有高频债务监测预警系统和市场预期调查系统的基础上,尽快建立包括间接投资、直接投资、对外债务、外汇交易等四个子系统的跨境资本流动监测预警指标体系,形成以多线控制模式为主,单线控制模式和双线控制模式为辅的跨境资本流动监测预警体系,全面防范跨境资本流动风险的产生。     

观点报道

>>胡晓炼:继续鼓励促进跨境人民币业务发展。中国人民银行副行长胡晓炼11月24日在2012第一财经年会金融峰会上表示,实现人民币资本项目可兑换的基础条件进一步夯实,资本项目可兑换未来将集中在交易和市场的开放方面,应继续鼓励促进跨境人民币业务的发展。她指出,人民币跨境交易要坚持立足实体经济、服务实体经济的基     

B股对内开放引发的外汇管理问题

B股的对内开放产生了许多新问题,外汇管理政策需适时做出调整和补充. 　　一、外汇资本出现了新的跨境流动问题 　　对资本的跨境流动,我国一直采取严格管制.如借还外债、外商投资以及国内企业向境外投资等均需报外汇管理部门批准方可进行,即不准许资本自由跨境流动.B股对内开放后,居民与非居民在同一市场上交易,其交易结果必然涉及居民与非居民之间的资金相互转移,这就出现了新的外汇资本跨境流动问题.虽然目前资金的流量还不是很大,对我国经济的影响还有限,但随着B股市场的扩大和参与B股的投资者越来越多,这些短期资本流动对我国经济的影响会逐步加大.对此应如何监管,目前尚无这方面的法规.……