具有网络效应的产品的价格竞争分析

具有网络效应的产品是指消费者在消费这种产品时所获得的效用会随着购买这种产品的其他消费者数量的增加而不断增加的产品。本文通过建立一个有两个厂商的离散动态决策模型,研究在分散决策的市场经济中生产具有网络效应的产品的厂商的价格决策对产品市场占有率的影响,价格决策影响产品市场占有率的动态演化的过程,以及市场均衡的务件和特征,包括产品不占有市场、占有部分市场以及上有今都市场的价格条件。     

资本结构与公司产品市场战略——一个模型分析

本文在总结了以前资本结构理论的基础上,提出了分析资本结构与产品市场战略关系的一般框架,按照公司债务是否能使公司在产品市场竞争中处于强势或弱势地位的标准,分别介绍不同的战略决策对公司财务杠杆的影响,得出了正的战略效应能够增加高负债水平的杠杆收益;负的战略效应会减少高负债水平的杠杆收益。与不考虑战略安排的情况相比,相应地应该举更多(更少)债务的结论。相反,我们也描述了负债对公司产品市场竞争战略的影响,得出了上述结论另一方面的解释。最后,讨论了结论的理论意义及现实意义。     

钢材期货价格发现功能研究——基于印度市场信息共享模型的分析

本文借助Johansen协整检验、Granger因果检验、信息共享模型、方差分解等方法进行多层次实证研究,定量地刻画出期货市场在价格发现中作用的大小。研究结果显示：印度板材期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系,在价格引导上仅存在现货对期货价格的单向引导关系,期货对现货没有引导关系;通过方差分解发现,现货市场在价格发现功能中处于主导地位,说明印度钢材期货市场效率有待提高,板材期货没有实现其应有的价格发现功能。     

涨跌停板制度对期货市场价格发现过程及波动性的影响--基于上海期货交易所的实证研究

本文通过检验在出现涨跌停板之后一个交易日的期货价格及其波动性的变化情况,研究了涨跌停板制度对上海期货交易所期货价格变动的影响。研究结果显示,对不同的期货品种,涨跌停板制度的影响存在一定的差异,但总体而言,涨跌停板制度并没有起到防范价格过度反应和降低市场波动性的作用。相反,在一定程度上延缓了期货市场价格发现功能的发挥,增大了市场的波动性。     

流动性衡量及对资产定价的影响研究述评

流动性一般被认为是市场执行交易的能力,这种能力表现为交易的便利性和交易对价格冲击的最小化.对于流动性的衡量有基于买卖价差的方法、流动比率的方法、交易对价格的冲击的方法等等,许多文献在衡量流动性水平的基础上,就流动性对资产定价的影响进行了理论和实证研究,本文系统总结了这些代表性的模型和研究成果.最后本文认为应该在参考国外成熟理论的基础上,深入研究适合我国资本市场的流动性衡量方法、内在规律和对价格的作用机制.     

资产流动性与公司资本结构——来自中国A股上市公司的经验证据

本文以中国A股上市公司2001-2005年的公开财务报表数据为样本,采用面板回归模型对我国上市公司资产流动性与公司资本结构的关系进行了实证检验。结果发现：公司资本结构与公司资产流动性显著负相关;公司资本结构与其盈利能力以及公司规模显著负相关;公司资本结构与企业所得税费用显著正相关;股权集中度与公司资本结构之间的关系不显著。     

价格理论与空间分析

长期以来,空间分析一直无法进入经济学研究的主流.一个关键的原因,就是经济学没有一个合适的模型可以解释空间经济中普遍存在的规模经济和递增的报酬.本文通过对价格理论的重新思考,提出了一个基于垄断竞争的市场定价规则.根据这个新的价格理论,规模-价格-种类的相互关系必须同时加以定义和解释,新产品的出现成为可以预言的经济过程...     

银行业市场结构变化与中小企业融资环境分析

20世纪90年代中后期以来,我国的银行业市场结构发生了重大变化:国有商业银行大规模撤并基层分支机构、股份制银行发展壮大、城市信用社合并重组为城市商业银行、金融业对外开放后外资银行大量迅速进入。本文运用HHI指数对县域、城市银行业市场集中度进行分析,发现在我国金融二元结构的背景下,银行业市场结构呈双向变化,县域银行业市场集中度提高,市场竞争程度被削弱,城市地区银行业市场集中度下降,市场竞争程度提高。信贷市场竞争程度不同导致信贷制度供给和贷款市场边界也呈双向变化,城市地区中小企业融资环境虽有所改善,但县域中小企业融资环境进一步恶化。本文就此探究了相关治理对策。     

产品市场竞争强度对公司现金股利分配的影响

作为一种外部治理机制,产品市场竞争的强度对公司现金股利分配具有显著的影响。本文所建立的理论模型表明,两者的关系呈倒U形：在产品市场竞争强度达到某一临界值之前,现金股利分配倾向随之提高;但是,在该临界点之后,现金股利分配倾向随之降低。采用迭代主因子法构建了一个合成变量来度量产品市场竞争强度,针对中国上市公司样本数据的实证检验支持了理论分析的结论。     

关于企业实行战略成本管理需要的思考

随着我国市场经济的不断深化,要求企业在管理理念与管理手段上进行创新。传统成本管理已经不能完全适应现代企业管理的需要。为了适应企业竞争的需要,战略成本管理应运而生了。实施战略成本管理主要是在于提高企业核心竞争力。本文认为在规范的市场经济条件下,建立起完善的成本管理体系及企业竞争机制是战略成本管理的核心。     

跨国公司的群居机制与落后地区的引资政策

尽管所有的区位都有某种生产活动,但只有部分区位能吸引FDI,FDI比其他生产方式在空间上更“扎堆”,形成地区性集聚是绝大多数外资企业的归宿。本文通过建立一个由跨国公司和东道国企业所构成的寡头垄断的产量竞争模型,分析了跨国公司向东道国的FDI投资具有群居特征的机制,并对落后地区吸引外资的政策力度进行了分析。     

有效价差的极大似然估计

有效价差是刻画金融资产交易成本的一种重要度量。本文基于Roll的价格模型,利用对数价格极差分布的近似正态特征,提出了一种有效价差的近似极大似然估计,并通过数值模拟比较了这一新的估计与以往文献中提出的Roll的协方差估计、贝叶斯估计以及High-Low估计在各种不同状况下的精度。模拟的结果表明,无论是在连续交易的理想状态还是交易不连续且价格不能被完全观测到的非理想状态下,极大似然估计和High-Low估计的精度均高于协方差和贝叶斯估计;当波动率相对较小的时候,极大似然估计的精度优于High-Low估计;另外,在非理想情形下,极大似然估计要比High-Low估计更加稳健。     

公司财务冗余对投资规模的影响研究——基于代理成本和产品市场竞争的视角

本文在阐述代理成本、产品市场竞争对企业财务冗余政策影响的基础上,以中国上市公司为研究样本,对财务冗余如何影响投资规模,以及影响程度是否受到代理成本和产品市场竞争的调节进行了实证检验。研究发现:(1)财务冗余和企业未来投资正相关;(2)产品市场竞争对财务冗余一投资相关性产生正向影响;(3)代理成本对财务冗余一投资相关性的正向影响在低产品市场竞争的企业中表现明显。     

异质性对新建商品住房市场交易速度的影响——来自北京市的微观证据

基于异方差修正的久期似然模型,利用北京市新建商品住房市场大样本数据,实证检验了城市住房异质性特征对住房市场交易风险率的影响效果及其稳健性.实证结果表明,地铁及通勤设施、教育资源、医疗责源和休闲购物等因素对新建商品住房交易速度的影响逐次减弱,且上述影响在大户型住房、预售住房以及小规模项目住房中更加显著.结论可以为市场参与者调整住房交易决策提供依据,也可以为政府制定住房市场和保障性住房相关政策提供参考.     

初探技术壁垒的经济影响

本文以两个国家(A国和B国)为例,应用微观经济理论,数学地分析了技术壁垒等效关税壁垒在供求曲线中引起的价格变化以及对关税的折算,并通过博弈分析,阐述了技术壁垒对市场扭曲的影响和贸易保护主义的作用,指出对技术壁垒的弊和利要因本国国情而异,切不可一概而论.