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近年来,学界大谈中国股票市场的不规范(这也是老问题)。有人认为政府应借入世之机,一步到位,彻底规范股票市场;有人认为应创造条件,逐步规范。笔者认为,进行这些讨论之前,必须回答两个基本的问题:中国股票市场不规范的根源在哪里?这一根源为什么会形成?本文在“国有企业、股票市场与政府目标”的分析框架内,沿着历史的顺序,阐释了中国股票市场不规范的根源——政府控制的逻辑。 相似文献
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上市公司重组与股票市场效率 总被引:2,自引:0,他引:2
在中国股市整体效率不高、监管不健全的今天,研究上市公司重 组对股市效率的影响意义是深远的。 股票市场效率可简单地区分为运行效率(或内部有效)和定价效 率(或外部有效)。前者探讨的是股票市场的交易成本;后者论述的是 股票价格与有关信息的关系。 研究上市公司重组与股票市场效率之间的关系,不仅要准确地 把握股票市场效率的内涵与外延,而且要建立起一套完整的指标评 估体系。我们认为测度我国股票市场效率高低与否的指标体系大致 可以从数量和质量两个方面来设计,下文将具体介绍各指标及上市 公司重组对这些指标的影响。 一、… 相似文献
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加快股票市场规范化、国际化建设的思考孔祥毅股票市场是改革开放的一项巨大成果。股票的发行,1980年始见于抚顺;股票的交易,1986年始见于沈阳。至今,中国大陆的股市已经走过了十五个年头。股票市场的发展,改变了大陆投资的旧有格局,广泛地动员了国内外资金... 相似文献
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2006年中国股市大幅上涨,吸引了大量资金涌入,股市总市值也一举突破了10万亿元大关。这使人担心股票市场的大牛市是否会阻碍债券市场,尤其是企业债市场的发展。事实上,从其他市场的经验看,股票市场与企业债市场的成长是高度正相关的。 相似文献
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中国股市发展趋势分析杨帆一、严厉整顿背后的认识分歧中国股票市场从1990年正式起步,标志是上海深圳设立证券交易所,到1996年6月,发行A股面值138亿元,上市总股本871亿元,市价总值5970亿元,上市公司超过500家,1995年全年股票交易总额超... 相似文献
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经过十多年的发展,我国的股票市场已形成了较完善的市场体系,市场规模日益扩大,运行机制也较为有效和有序,股市已成为我国经济生活中的一个重要组成部分。但是,阻碍我国股票市场发展的两个根本性问题一直没有得到解决,成为制约我国股票市场的瓶颈,已经到了亟待解决的时候。 一、证券市场功能的扭曲 对市场经济国家来说,证券市场有两个功能:企业融资和优化资源配置。而中国的证券市场从诞生之日起,就被赋予了另一个功能,这就是为国有企业改革服务。主要表现在:把发行股票作为解决国有企业困难的途径;通过国有企业改组为上市公司… 相似文献
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《商》2015,(26)
资本资产定价模型是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格的形成。它使得证券理论从以往的定性分析转入定量分析,从规范性转入实证性,进而对证券投资的理论研究和实际操作,甚至整个金融理论与实践的发展都产生了巨大影响,成为现代金融学的理论基础。本文主要利用数值分析理论对股票数据进行迭代,得到拟合参数,推导资本资产定价模型在中国股市的应用情况。对经典CAPM模型在中国股票市场进行研究分析,计算其组合的收益率与风险关系,分析其与中国股市的符合程度,进而考察其在中国股票市场的有效性和可行性。通过分析,资本资产定价模型在中国股票市场都有较好地解释,随着中国股票市场的日趋完善,资本资产定价模型将会有着更令人期待的实际应用价值。 相似文献
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IPO融资投向变更与股价波动 总被引:1,自引:0,他引:1
上市公司变更IPO融资投向可能对中国股票市场发生重要影响,此种情况已受到了我国相关监管部门及学术界的广泛关注。为此,系统研究上市公司IPO融资投向变更对中国股票价格波动性影响,旨在加强中国股票市场风险管理和控制,进而保障中国股票市场健康、稳定、持续发展。 相似文献
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纵观现今的股票市场,作为中国证券市场的重要组成部分,对中国经济的发展和社会的稳定起着重要作用,股票交易占GDP的比重也在逐年增长,参与股票市场的主体也在不断丰富,但是我们也看到,股票市场参与者的行为大部分是一个投机的高风险行为,只是在短期内进行资本运作以期获利,而不是为了参与公司的管理。但是,一个成熟的市场应该是一个投资的市场。进行价值投资,我们应当从各个方面认识企业。 相似文献
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中国股票市场自成立以来,问题不断。而其中有关于股票市场的过度投机问题尤其引人注目。股票本应是一种投资,而在中国的股票市场上,却成为了一种投机行为。究其根本,中国股票市场的不完善一无论是制度监管方面的,还是投资者自身方面,都是造成我国股票市场过度投机问题的原因,该文就如何规范我国股票市场提出了一些意见。 相似文献
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股指期货是股票现货市场衍生出的金融避险工具,是一种金融创新。它的推出是促进中国证券市场体制变革的里程碑,使我国证券市场告别单边市时代并趋向功能完整。股指期货与股票市场有着紧密的联系,对中国股市来讲,股指期货是一把双刃剑,带来积极影响的同时也不乏一些消极影响,本文主要从理论上就股指期货对中国股市的影响进行了深入、辩证的分析。 相似文献