制造业上市公司"脱实向虚"的困境及其治理研究

实体企业金融化是资本市场的普遍现象,本文以奥马电器为例,考察制造业上市公司"脱实向虚"现状.研究发现:制造业上市公司"脱实向虚"表现为金融投资增加;金融投资虽然能促进资金增值,但也会提高投资风险;过度金融化倾向可能影响企业实体投资,降低财务绩效;聚焦主营业务、减少金融投资是有效治理"脱实向虚"的重要举措.实体企业金融化的根本在于企业自身,关键是技术创新与产品升级.文章丰富了制造业金融化的经验证据,拓展了企业金融化的研究方法,不仅有助于完善金融投资监管体系,也有助于推动上市公司质量的提高.     

金融支持"六稳""六保"的青海实践

青海省认真贯彻落实党中央、国务院关于扎实做好"六稳"工作、全面落实"六保"任务的决策部署,强化部门协调联动,凝聚金融系统合力,用好各类优惠政策,加大重点企业融资对接,创新金融产品服务,满足各类市场主体多样化融资需求,金融支持稳企业保就业工作取得了积极成效.但工作推进过程中,资金供需两端、政府配套、科技赋能、风险管控存在...     

金融供给侧结构性改革与制造业高质量发展——失衡表现与路径选择

长期以来中国金融业与制造业缺乏深度融合,未能形成良性循环,呈现出多重失衡特征,主要表现为六个方面:金融供给配置结构失衡、金融供给期限结构失衡、金融供给方式结构失衡、金融供给主体结构失衡、金融供给阶段结构失衡和金融供给政策衔接失衡.进入新发展阶段,为增强金融服务实体经济能力,推动制造业高质量发展,应加快发展先进制造业,推进传统产业转型升级,深化金融供给侧结构性改革,提升和加强金融服务实体经济意愿和能力,并完善相关配套政策体系,保障政策实施效果.     

实体企业金融化行为的逆周期效应及"脱实向虚"风险研究

基于2002-2017年A股上市公司数据,利用面板固定效应回归分析方法,检验实体企业金融化行为.结果显示:实体企业金融化行为具有显著的逆周期效应,但受企业异质性影响,不同类型企业金融化行为逆周期效应具有差异性,属于轻资产、国有制、制造业以及非东部的企业,其金融化行为的逆周期效应较为突出.实体企业金融化行为会抑制固定资产及研发创新的投入,进而挤出实体资产收益.在经济周期不同阶段,实体企业金融化行为的潜在动机表现不同.在经济上行期,企业金融化是套利投资行为;在经济下行期,企业金融化可以起到平滑资金作用,但需防范实体企业过度金融化可能带来的"脱实向虚"风险.     

开发性金融支持制造业高质量发展的国际经验借鉴与探索

目前河北省面临着制造业发展千载难逢的重大机遇,在向"中国制造2025"发起冲锋的关键时期,如何把有限的开发性金融资源利用到河北省制造业发展的重点领域、薄弱环节,助力河北省制造业实现新旧动能转换,从制造业大省走向制造业强省,是需要进一步深入研究的重要课题.通过分析河北省目前制造业发展的现状、特点和国际上多个重要开发性金融...     

银行股权转让"贱卖论"与"威胁论"述评

股权定价与金融安全构成了国内银行引进境外战略投资者的焦点问题.无论是"贱卖论"和反"贱卖论",还是"威胁论"和反"威胁论",都从不同角度提出了各自的依据.本文在对这些观点进行系统梳理的基础上,给出了自身的分析判断,并从引资对象、投资方式、股权定价、上市地点、风险防范和发展战略六个方面提出了针对性政策建议.     

陈四清:发挥国有大行头雁效应,促进"六稳""六保"

2020年注定是艰难又极不平凡的一年,也是陈四清掌舵"宇宙大行"中国工商银行的首个完整年度.在这一年里,面对突如其来的新冠疫情和复杂严峻的国内外经济形势,陈四清带领工商银行认真落实党中央、国务院决策部署,扎实做好"六稳"工作,全面落实"六保"任务,坚持稳中求进的工作总基调,统筹做好疫情防控、金融保障和经营发展工作,在大...     

金融资产配置与盈余价值相关性——"有效市场"抑或"功能锁定"

经济新常态背景下,文章以2007-2018年中国A股制造业上市公司为样本,研究金融资产配置与盈余价值相关性关系,验证有效市场与功能锁定假说的适用性.结果 显示:金融资产配置显著降低了盈余价值相关性,支持有效市场假说,而非功能锁定假说.机制检验发现,挤出实业投资、加剧经营风险与降低盈余信息质量,是有效市场下实体企业金融化造成资本市场信息效率损失的作用路径.异质性分析发现,金融资产配置与盈余价值相关性的负向关系更可能表现在可持续盈余、标准化交易类金融资产与非战略性金融资产上,同时受金融市场化水平与金融活动阶段影响.研究结论有助于理解中国会计准则变迁缓解"功能锁定"问题及保障资本市场有效运行的内在逻辑,从金融化趋势下的信息环境视角为会计准则国际趋同效果提供间接证据.     

金融支持制造业高质量发展实践

金融要支持制造业"聚合力"、支持制造业"强科技"、支持制造业"绿转型"、支持制造业"综合化"习近平总书记强调,"制造业是立国之本、强国之基",推动制造业高质量发展是遵循发展规律、抢抓战略机遇的必然选择。2016年泰州市获批金融支持产业转型升级改革创新试验区。     

金融支持制造业高质量发展实践

金融要支持制造业"聚合力"、支持制造业"强科技"、支持制造业"绿转型"、支持制造业"综合化"习近平总书记强调,"制造业是立国之本、强国之基",推动制造业高质量发展是遵循发展规律、抢抓战略机遇的必然选择。2016年泰州市获批金融支持产业转型升级改革创新试验区。     

废钢供应链金融助力绿色发展

在碳达峰碳中和背景下,绿色发展已成为时代赋予我们的重要历史使命,绿色金融将发挥重要的支撑和引领作用.我国"双碳"目标的提出,无论对制造业还是金融业都带来了巨大的影响和挑战,但同时更是绿色制造业和绿色金融的巨大发展机遇,废钢供应链金融将成为我国钢铁产业绿色生态金融的重要一环.     

中部六省金融协调的"短板效应"解析

区域金融协调发展是金融、经济、社会系统的互动协调发展,是金融与经济力、文化力、劳动力、科技力、设施力、开放力、聚集力与环境力的交互作用与动态适应过程.针对金融协调宏观量化研究的不足,本文从显示性指标和解释性指标两个方面剖析中部六省金融成长状况.前者反映中部各省区金融发展差异与综合竞争力的大小,后者的贡献弹性和排名的历史演变提供了这种差异的现实解释,从而为剖析中部各省区金融协调发展的短板,寻找各区域相对薄弱的分力和分力要素,为金融资源的高效配置以及中部六省的金融协调发展提供针对性较强的政策建议.     

粤港澳大湾区智能制造产业金融服务特点及科技金融体系发展建议

近年来,随着我国"双循环"新发展格局加快建立,智能制造成为提升国家整体制造业水平不可忽略的增长引擎和抢占未来经济和科技发展制高点的战略选择.粤港澳大湾区作为世界第四大湾区,是我国制造业转型升级的重要样板.如何引金融"活水"推动大湾区"制造业"向"智造业"转型,是"十四五"期间粤港澳大湾区亟待解决的问题.本文首先对国内外智能制造领域的金融支持体系现状及发展特点进行总结梳理;其次从财政补贴、银行信贷、产业基金、股权融资和生态环境等方面对以广东省为主的粤港澳大湾区智能制造领域金融支持体系的现状特点进行分析阐述;最后提出大湾区智能制造产业科技金融体系发展的重点方向.     

"十五"计划纲要给金融业带来了什么

指明了发展的方向 <纲要>首次明确提出了建立和完善金融组织体系、市场体系、监管体系和调控体系的宏观目标,并提出了以"六个完善"为主要内容的具体发展目标.这就从总体上为中国金融业勾画出了一个五年发展规划.     

我国"碳金融"发展的制约因素及路径选择

"碳金融"是环保项目投融资的代名词,是国际金融界的新课题,泛指减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动,主要包括碳排放权及其衍生品的交易和投资、低碳项目开发的投融资以及其他相关的金融中介活动.中国"碳金融"市场发展前景广阔,银行业开展"碳金融"业务不仅可以推动经营战略转型,提升国际竞争力,而且可以促进我国经济健康发展.本文简要介绍"碳金融"发展的背景、意义及国内外"碳金融"发展现状,分析了我国"碳金融"发展的制约因素,提出我国"碳金融"发展的路径.     

基层邮政储蓄银行就着力"六大方面"的发展

2008年以来,邮政储蓄银行省以下分支机构陆续挂牌运营,这对完善金融服务体系和优化金融组织结构产生了极大的推动作用,但在其运营过程中,仍然面临着许多发展问题,亟待解决和完善.以邮政储蓄银行定西市分行为例,应注重"六大方面"的提升与发展.……     

中国已成为"世界工厂"了吗?

随着我国经济特别是工业制造业及其国际贸易的快速发展,中国已成为"世界工厂"、"全球制造业中心"的说法不绝于耳.     

关于"和谐"与"金融"关系的经济学思辨

本文探讨了"和谐"与"金融"的内在经济学联系,认为"和谐"的经济学含义在内涵上至少包括"自洽、公平和效率"三个方面的内容.关于和谐与金融的内在关系,目前国内深入探讨这个问题的学者和成果很少.本文认为,"和谐"和"金融"具有内在的经济学关联.这种关联性主要表现在:金融体系自身发展的态势、金融与经济的关系以及金融体系与整个社会环境的关系.     

装备制造企业如何应对金融支持中存在的问题

装备制造业是重要的第二产业主体之一,是制造业的核心组成部分,是国民经济和工业发展的基础.我国要想不断提高综合国力和竞争力,就要重视装备制造业对国民经济发展的作用,并给予合理的政策支持,加速工业化进程,以便促进装备制造业能够健康良好的发展.装备制造业要想获得进一步的发展,就要做好金融支持工作,要及时解决装备制造企业金融支持工作中存在的问题.本文将对装备制造业金融支持工作中存在的问题进行分析,并提出解决金融支持问题的措施,以期给装备制造业的发展提供一点建议和启示.     

"银检"共建预防职务犯罪的"防火墙"

为了强化内部管理,切实做好预防职务犯罪活动,狠抓安全防范工作,宁县金融系统监察室主动与检察机关联手,共同做好案件防范工作,开展了"顾大局、保稳定、促发展预防职务犯罪"活动,紧密联系实际,突出工作重点,举办了辖区金融系统全体职工参加的"预防职务犯罪"法制教育课.与检察院共同制定了<2003年共同预防金融系统职务犯罪工作要点>,学习了"银检"共同制定的<2003年共同预防金融系统职务犯罪工作>的报告.银行和检察机关联手共同开展预防职务犯罪活动,是防止各类经济案件发生的有效措施.实践证明,通过"银检"双方采取各种防范教育、制度查防、案件查处等措施,切实使金融系统员工整体素质得到了全面提高,发挥了应有的作用.